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recentemente, la banca popolare cinese ha diffuso un segnale positivo secondo cui c'è ancora spazio per tagli al rrr. gli esperti del settore hanno affermato che la banca popolare cinese continuerà ad aderire a politiche monetarie di sostegno in futuro per sostenere in modo più efficace uno sviluppo economico di alta qualità. al fine di mantenere una liquidità ragionevole e sufficiente e guidare le banche a migliorare la stabilità e la sostenibilità della crescita dei prestiti, la politica monetaria potrebbe aumentare gli aggiustamenti anticiclici e si prevede che entro quest’anno verrà implementato un nuovo taglio del rrr.

c’è spazio e necessità di ridurre il rrr

"l'effetto politico della riduzione del coefficiente di riserva obbligatoria all'inizio dell'anno è ancora evidente. l'attuale coefficiente di riserva legale medio delle istituzioni finanziarie è di circa il 7%, e c'è ancora un po' di spazio" zou lan, direttore del ministero della monetaria lo ha affermato recentemente il dipartimento politico della banca popolare cinese.

da una prospettiva spaziale, wang qing, capo analista macro di oriental jincheng, ha affermato che considerando che nei precedenti tagli del rrr, alcune istituzioni finanziarie aziendali che avevano implementato un coefficiente di riserva dei depositi del 5% non hanno abbassato il rrr, il che potrebbe significare che il 5% è l’attuale coefficiente di riserva obbligatoria. se viene raggiunto il limite inferiore del coefficiente di riserva dei depositi, c’è ancora spazio per una riduzione del rrr di 2 punti percentuali.

dal punto di vista del macroambiente interno, l’attuale pmi manifatturiero, i prezzi e il settore immobiliare sono ancora in contrazione. è urgentemente necessaria una politica monetaria per attuare maggiori aggiustamenti anticiclici. liu tao, ricercatore senior presso il guangkai chief industry research institute, ha affermato che la crescita dei depositi e dei prestiti nel sistema bancario del mio paese è stata allo stesso tempo lenta e che gli spread dei tassi di interesse tra depositi bancari e prestiti hanno continuato a ridursi. il che ha causato evidenti pressioni sulle operazioni stabili delle banche e sui migliori servizi all’economia reale.

a giudicare dalla situazione storica, wang yifeng, capo analista del settore finanziario presso everbright securities, ha affermato che la banca centrale taglierà tempestivamente il coefficiente di riserva richiesto ogni sei mesi circa per rilasciare liquidità a medio e lungo termine per "ricostituire" le istituzioni finanziarie . l’ultima volta che il rrr è stato abbassato è stato all’inizio di febbraio di quest’anno. sulla base delle condizioni storiche, è stata aperta la finestra per abbassare il rrr durante l’anno. inoltre, la scala di scadenza delle operazioni di prestito a medio termine (mlf) da settembre a dicembre ammontava a 4,28 trilioni di yuan, inaugurando il picco di maturità. l’ottimizzazione dei tagli del rrr può compensare preventivamente l’impatto della scadenza della mlf in una certa misura e allo stesso tempo contribuire a diluire il colore del tasso di interesse politico a medio termine della mlf.

rafforzare lo status del tasso di interesse di riferimento del riacquisto inverso

gli esperti del settore hanno affermato che con il rilascio del segnale di taglio del rrr, il nuovo taglio del rrr dovrebbe essere implementato entro quest'anno e potrebbe essere implementato già nel terzo trimestre. "tenendo conto del successivo riempimento del gap di finanziamento causato dalla scadenza della mlf, dall'emissione di titoli di stato e dall'estensione del credito, è logico che un altro taglio del rrr sia possibile entro l'anno", ha affermato tan yiming, capo analista del reddito fisso presso minsheng securities.

per quanto riguarda la data in cui verrà attuato il taglio del rrr, liu tao ha affermato che i tagli mirati del rrr dovrebbero essere attuati il ​​prima possibile per le banche di grandi e medie dimensioni nel terzo trimestre per rilasciare liquidità sul mercato. wang qing ritiene che, considerando che l'attuale liquidità nel sistema bancario è relativamente abbondante, il taglio del rrr sarà probabilmente attuato nel quarto trimestre. il taglio del rrr sarà di 0,5 punti percentuali e rilascerà 1 trilione di yuan di fondi, principalmente a sostegno emissione di titoli di stato.

li yishuang, capo analista del reddito fisso di cinda securities, ha affermato che a causa del forte calo della crescita dei depositi quest'anno, il taglio del rrr a febbraio è stato sufficiente a coprire il consumo di liquidità a lungo termine causato dai pagamenti richiesti dalle istituzioni finanziarie la banca centrale ha affermato che l’effetto politico del taglio del rrr all’inizio dell’anno continua a persistere. ciò dimostra che se il taglio del rrr verrà attuato, è più probabile che la mlf di copertura scada. considerando che la mlf ha una scadenza elevata nel quarto trimestre, la probabilità che il taglio del rrr venga attuato nel quarto trimestre è più elevata.

inoltre, huang weiping, capo analista del reddito fisso presso industrial securities, ha affermato che se in futuro la banca centrale dovesse attuare tagli al coefficiente di riserva obbligatoria e acquisti e vendite di titoli di stato, molto probabilmente ciò verrà continuato in concomitanza con la riduzione della mlf. diluendo così gradualmente il colore del tasso di interesse politico del tasso di interesse della mlf e rafforzando la tendenza inversa del mercato aperto a 7 giorni. il tasso delle operazioni di pronti contro termine funge da tasso di interesse di riferimento.