noticias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

las últimas opiniones estratégicas de las diez principales firmas de valores se acaban de publicar, como sigue:

valores citic: el impacto de las señales externas se ha intensificado y las señales internas aún deben ser observadas

se espera que la liquidez del mercado y el sentimiento extremadamente pesimista se estabilicen a medida que las señales externas se vuelvan más claras. en primer lugar, el banco central regula la curva de rendimiento de los bonos gubernamentales y lanzó operaciones de compra y venta de bonos gubernamentales en el mercado abierto en agosto, elevando las tasas de interés a largo plazo, rompiendo el ciclo anterior de "tasas de interés de bonos a largo plazo más bajas → dividendo". "los activos se vuelven más atractivos" para las acciones a y afectan el mercado de capitales a largo plazo. el ritmo de asignación de las variedades de bonificación. en segundo lugar, debido principalmente a la debilidad del sector inmobiliario y al ciclo de ganancias a la baja, los inversores extranjeros están menos dispuestos a aumentar su asignación a acciones a. recientemente, según datos de refinitiv, hemos observado que la tasa de salida de capital extranjero asignable se está desacelerando. abajo en el margen. en tercer lugar, la nueva emisión de productos de fondos públicos sigue siendo lenta y la presión sobre los reembolsos netos sigue ahí. según la encuesta de canal de citic securities, la tasa de reembolso neto promedio de los fondos públicos de muestra existentes en las últimas tres semanas fue de 0,94. %, en comparación con finales de mayo y agosto los niveles aumentaron a medio plazo. por último, las posiciones de los fondos activos se han reducido y el sentimiento de esperar y ver es serio. al 30 de agosto, las posiciones de los productos de fondos de capital privado activos de muestra eran del 70,2%, que ha estado fluctuando en el rango del 69% al 69%. 71% durante cinco semanas consecutivas, lo que es significativamente menor que desde 2017. el nivel medio es 75,3%, pero todavía está algo lejos del mínimo de 62,5% registrado en febrero de este año. a medida que las señales externas se vuelven más claras durante el período crítico, junto con la implementación del informe de mitad de período, los cambios en las expectativas de dividendos y el alivio de la presión de liquidez del mercado, se espera que el sentimiento extremadamente pesimista de los inversores se estabilice en septiembre.

el estilo de mercado tiende a ser equilibrado. se recomienda seguir recibiendo dividendos de la posición más baja y aumentar la asignación a los mercados extranjeros. en términos de productos específicos, se espera que las estrategias de dividendos sigan diferenciándose. los activos de dividendos de baja volatilidad seguirán centrándose en la energía hidroeléctrica y la energía nuclear con tasas estables de retorno de efectivo libre, y seguros de propiedad y accidentes con un crecimiento estable de las primas. además, las exportaciones nacionales posteriores no se deteriorarán tan rápidamente como las expectativas del mercado han recuperado su valor de asignación las excelentes empresas del sector extranjero que han reflejado plenamente las transacciones de la recesión estadounidense. a medida que las políticas, los precios y las señales externas continúen verificándose gradualmente, el foco de la asignación se centrará en el crecimiento de alta calidad y la demanda interna. se recomienda centrarse en manufacturas como la electrónica (conducción inteligente y control independiente de semiconductores) y la maquinaria (equipos). renovación y competencia en el extranjero) líderes de la industria, la lucha contra la corrupción afecta a los productos farmacéuticos con precios completos (integración industrial, expansión en el extranjero), así como a las principales empresas de internet y de consumo en las acciones de hong kong.

citic inversión en construcción: las condiciones inferiores tienen tres líneas para diseño oportunista

en conjunto, el mercado tiene condiciones de fondo. la reserva federal está a punto de recortar las tasas de interés en septiembre, abriendo espacio para la política monetaria interna. el banco central ha anunciado esta semana que todavía hay margen para reducir los requisitos de reservas; se ha acelerado la emisión de bonos especiales; los gobiernos locales han emitido intensamente; las reglas y políticas de intercambio han aumentado aún más la dirección de la expansión de la demanda interna. en la actualidad, se espera que las ventas de automóviles y electrodomésticos hayan mejorado. teniendo en cuenta la base y el efecto de los esfuerzos políticos, se espera que el tercer trimestre. al cierre del tercer trimestre, el mercado fue incorporando expectativas de mejora en los datos interanuales del cuarto trimestre. las expectativas pesimistas reflejadas en el mercado a corto plazo han superado las de principios de febrero. por un lado, wande es todo a (la prima de riesgo de las acciones del petróleo y los petroquímicos no financieros ha superado la de principios de febrero, solo superada por finales de 2018, y se encuentra en un nivel histórico extremo; por otro lado, todos los constituyentes a las acciones han experimentado ganancias y pérdidas medianas y ganancias y pérdidas ponderadas iguales desde el mínimo de principios de febrero. la amplitud promedio se volvió negativa. también han aparecido importantes características de fondo en el nivel de negociación reciente. en primer lugar, la tasa de rotación medida por la capitalización del mercado circulante ha sido cercana o equivalente a varios niveles mínimos en la historia; en segundo lugar, los bancos y otros sectores que tuvieron un desempeño relativamente fuerte en la etapa inicial; compensaron significativamente sus pérdidas en las últimas dos semanas, y la compensación de pérdidas por acciones fuertes es a menudo una señal común al final de un ajuste del mercado. según las ganancias integrales, la valoración, las características de las transacciones y otros aspectos, el mercado ya tiene condiciones de fondo.

diseñada de manera oportunista, la estructura sigue tres hilos. dado que tomará tiempo hasta que se confirme que el auge general de la demanda interna ha tocado fondo, y que el reciente pensamiento de asignación permanecerá sin cambios, será más probable que las oportunidades de inversión se desarrollen a partir de tres pistas: mejora real del auge, flexibilidad del auge y restauración de valoración. en primer lugar, las actualizaciones de equipos y el intercambio de bienes de consumo han llevado a una mejora real en el clima de negocios. preste atención a la sostenibilidad de las mejoras en los vehículos de pasajeros/vehículos eléctricos de dos ruedas, electrodomésticos y otros sectores bajo el aumento del comercio local. en los estándares de subsidios, en segundo lugar, los sectores fuertes relacionados con la demanda interna con resiliencia en el informe de mitad de período de 2024 la flexibilidad empresarial de seguimiento incluye educación, seguros, accesorios, equipos eléctricos, etc. la tasa de ganancia líder es mayor en esta etapa y se expandirá aún más a medida que mejore la demanda interna; en tercer lugar, se espera que las valoraciones toquen fondo y tengan una dirección de crecimiento con su propia lógica industrial. preste atención a la entrada de pedidos del tercer trimestre. la industria militar está comenzando a liberarse una tras otra, las baterías eléctricas. la demanda de almacenamiento de energía se está recuperando en la temporada alta de almacenamiento, y la electrónica de consumo/semiconductores se encuentra en la temporada alta de almacenamiento catalítico de nuevos productos.

cicc: las características inferiores de las acciones a muestran que la restauración de la confianza requiere el apoyo de más factores positivos

el mercado muestra características más bajas, pero la restauración de la confianza aún necesita el apoyo de más factores positivos. recientemente, el mercado de acciones a ha seguido siendo débil. el rango de ajuste de los principales índices de base amplia ha aumentado. el mercado en su conjunto carece de una línea principal y los sectores fuertes en la etapa inicial han compensado la caída. a juzgar por el reciente entorno del mercado: la rentabilidad de las empresas que cotizan en bolsa a aún no se ha recuperado. los inversores esperan nuevos aumentos en las políticas para estabilizar el crecimiento. los factores perturbadores en el extranjero han aumentado marginalmente. en cuanto a las perspectivas del mercado, aunque todavía hay muchos factores de contención internos y externos en el futuro cercano, el mercado en sí se encuentra en un rango de valores, y durante el período de ajuste del índice, se prestará atención a los cambios marginales en los factores positivos. recientemente, el mercado ha tenido algunas características de estar en el fondo: la tasa de rotación de las acciones a calculada sobre la base de la capitalización del mercado de libre circulación ha caído al nivel más bajo histórico del 1,5% en términos de valoración, la tasa de dividendos del csi 300; es 1,1 puntos porcentuales más alto que la tasa de interés de los bonos gubernamentales a 10 años, la valoración a plazo del índice csi 300 es aproximadamente una desviación estándar del mínimo histórico y el mercado tiene un buen atractivo de valoración que a menudo compensa las pérdidas; un fenómeno común en los fondos de las etapas históricas. se prestará más atención al progreso del gasto fiscal y al impacto marginal de los recortes de las tasas de interés de la reserva federal en la política monetaria, el tipo de cambio y los mercados de capital de mi país.

en términos de asignación, el atractivo del sector de dividendos se ha recuperado después de los ajustes. en la actualidad, debemos prestar más atención a los fundamentos moleculares y la sostenibilidad de los dividendos, todos ellos han experimentado ajustes de más de 10; % desde mediados de julio, y sus valoraciones no son altas. puede haber más catalizadores de noticias y otros factores en el sector de la electrónica de consumo recientemente, o puede haber un enfoque periódico en el campo de la innovación tecnológica, especialmente sectores con industrias independientes; la lógica; las cadenas de exportación y los productos de recursos con precios globales se han visto afectados recientemente por las fluctuaciones en el extranjero después de una corrección a corto plazo o diferenciada.

china merchants securities: la búsqueda de altas tasas de rendimiento intrínsecas y el auge local siguen siendo opciones para el mercado posterior

con el fin de la divulgación de resultados a finales de agosto, se produjeron algunos cambios en el rendimiento de la industria del estilo. el índice de dividendos se ajustó significativamente y los bancos también aceleraron su caída después del 28 de agosto. durante el repunte de finales de agosto, el estilo de crecimiento se volvió dominante y los sectores de consumo, tecnología y manufactura aumentaron significativamente. por un lado, los activos de dividendos están preocupados por la continua rentabilidad del mercado. sexualmente, el aumento en el ratio de dividendos de las acciones a ha devuelto las ganancias debido a factores como la menor rentabilidad de los dividendos, por otro lado, después del desempeño; , el mercado comenzó a considerar nuevas direcciones para el diseño. el sector de consumo ha seguido aumentando debido al dominio del desempeño y las políticas del sector, y las exportaciones manufactureras se han superpuesto a la demanda interna, mientras que tmt y los productos farmacéuticos tuvieron un buen desempeño debido a la. lanzamiento de nuevos productos, el recorte de tipos de interés de la fed y la estabilización de los datos de medio plazo.

de cara al futuro, creemos que las ganancias actuales tienden a tener bajas tasas de crecimiento y baja volatilidad, y la búsqueda de altas tasas de retorno intrínsecas y prosperidad local siguen siendo opciones para el mercado en el futuro. se recomienda prestar atención a la dirección que se espera que sea la primera en estabilizarse, 1) beneficiándose de la temporada alta "golden nine y silver ten", catalizada por el festival del medio otoño y el día nacional, y el sector de servicios al consumidor. estimulado por políticas de demanda interna, como automóviles, electrodomésticos y comercio minorista 2) la demanda global de actualizaciones de equipos energéticos continúa aumentando. en este contexto, la demanda de infraestructura e inversión en los mercados emergentes sigue siendo alta; la fabricación final, como equipos, maquinaria y equipos de redes eléctricas, todavía está impulsada por la inversión y las exportaciones; 3) se espera que se implementen recortes en las tasas de interés en el tercer trimestre y se espera que la liquidez disminuya gradualmente, superpuesta a la tecnología de inteligencia artificial y la industria farmacéutica; sectores impulsados ​​por conceptos y catalizados por tendencias industriales, como la electrónica, la medicina, etc.

minsheng securities: la volatilidad vuelve a la respuesta racional

el reciente aumento del comovimiento y la volatilidad de las principales clases de activos globales ha advertido una vez más que la fragilidad del sistema financiero actual es mucho mayor que los fundamentos de la oferta y la demanda de la macroeconomía. cabe señalar que en un entorno de alta volatilidad, la actual estrategia de "recorte alto-bajo" no es la respuesta desde una perspectiva de mediano plazo. de hecho, ningún campo puede ser inmune, pero para los inversores puede ayudar a los inversores. encuentre activos después de que la tormenta haya pasado. esté preparado. se acerca el momento de la inauguración y la espera dará sus frutos. la reamplificación de la volatilidad de los activos de riesgo global ha expuesto una vez más la fragilidad del sistema financiero. nuestra pregunta anual en "el arca de noé" está a punto de marcar el comienzo del momento revelador, es decir, la inestabilidad financiera en última instancia arrastra la resiliencia física. provocando así fluctuaciones más severas en los activos de riesgo o la búsqueda de mantener la estabilidad financiera ha traído oportunidades para los precios de los activos reales. si es lo primero, debido a la falta de apoyo fundamental, la estrategia de "corte alto-bajo" también es fácil de "descomponer". en comparación, el lado físico con un patrón de oferta y demanda más dominante puede ser el "". última barrera"; y si es lo último o, los activos principales que han experimentado ajustes y se han librado de las limitaciones de rendimientos relativos excesivos en la etapa inicial también marcarán el comienzo de oportunidades de asignación nuevamente. ningún sector es inmune a la alta volatilidad, pero los inversores pueden estar preparados para buscar activos una vez que pase la tormenta.

sugerencias de configuración específicas: los productos de recursos upstream, como el eslabón más resistente, siguen siendo nuestras principales recomendaciones: metales no ferrosos (cobre, aluminio, oro), energía (petróleo, carbón), transporte marítimo (transporte de petróleo, construcción naval, graneles secos). en segundo lugar, los rendimientos del capital de toda la sociedad aún no han alcanzado el punto de inflexión del rendimiento sistémico, y el ajuste de los "dividendos" es limitado. en un entorno de fluctuaciones amplificadas en los activos de riesgo globales, la asignación sigue siendo de gran importancia: los bancos, ferrocarriles, gas y puertos. en tercer lugar, después de que se espera que la recesión mundial se revierta, la industria manufacturera de china sigue siendo una industria dominante y se espera que la demanda externa se estabilice en el margen y está en proceso de liquidar la capacidad de producción de artículos para el hogar, electrodomésticos, electrónica de consumo y bienes intermedios (. acero especial) impulsado por la producción de los mercados emergentes) y bienes de capital (instrumentos, equipamiento general) en reactivación de las inversiones.

boc securities: se espera que el primer recorte de la reserva federal estabilice el apetito por el riesgo de las acciones a

actualmente, el mercado bursátil estadounidense ha entrado en la etapa de fermentación de las expectativas de recesión en vísperas de los recortes de los tipos de interés. los datos fundamentales están mostrando gradualmente signos de debilitamiento marginal, pero la reserva federal aún no ha recortado los tipos de interés, ya sea el primer recorte del 25 bp. 50 bp se convertirá en el mayor foco del mercado. combinada con las tendencias de las acciones y los bonos estadounidenses en vísperas de las primeras caídas anteriores, la volatilidad de los activos de riesgo aumentó significativamente en los dos primeros meses antes de la primera caída. para las acciones a, el mercado ha seguido contrayéndose a niveles bajos en las últimas dos semanas, y los principales bancos estatales que anteriormente habían obtenido mejores resultados bajo la influencia de las expectativas de ganancias han experimentado ajustes significativos esta semana. de cara a la próxima semana, la inflación interna y los datos económicos se publicarán pronto. a juzgar por los datos de alta frecuencia, la demanda interna puede seguir siendo débil en el tercer trimestre. la cadena inmobiliaria y el consumo siguen siendo los principales factores que restringen la demanda interna. es necesario prestar mucha atención a las políticas durante el año. aumente su inversión de manera oportuna. además, la conferencia de prensa de apple se llevará a cabo la próxima semana y aún está por verse su efecto catalizador en la cadena industrial de la ia.

en términos de dirección de la asignación, se espera que el exceso de rentabilidad en dirección a los dividendos a corto plazo converja con el primer recorte de tipos de la reserva federal a finales de septiembre, lo que abrirá un espacio para la política monetaria interna a medida que se estabilicen las preferencias por el riesgo de mercado, catalizadas por las acciones tecnológicas. la cadena de la industria de la ia puede verse impulsada por expectativas de crecimiento estable. se espera que las acciones cíclicas marquen el comienzo de una recuperación gradual y puede haber cierta demanda de equilibrio en el estilo del mercado a corto plazo.

zhongtai securities: ¿cómo ve el reciente cambio de estilo de mercado?

desde principios de este año, el crecimiento económico de mi país se ha desacelerado, el mercado ha entrado gradualmente en la era de las acciones y la supervisión financiera se ha endurecido gradualmente, lo que ha hecho que los activos de dividendos con características de dividendos estables y altos sean más populares. sin embargo, en las últimas dos semanas, el "bloque" del banco se ha derrumbado hasta cierto punto y el estilo del mercado ha cambiado significativamente. creemos que la anterior excesiva concentración de fondos en el sector de bonos, que resultó en transacciones abarrotadas, y la reciente preocupación excesiva de las instituciones por algunos informes de los medios, que llevaron a ajustes de posiciones concentrados, son las principales razones de esta ronda de cambio de estilo. aunque en el corto plazo, algunos sectores de pequeña y mediana capitalización de mercado y de tecnología de la "cadena frutícola" pueden estar activos una y otra vez, considerando que la determinación política total actual y la dirección de una fuerte supervisión financiera no han cambiado, se espera que los dividendos y otros estilos conservadores seguirán estando en el estilo dominante en la segunda mitad del año. en este momento, se recomienda que los inversores institucionales se centren en segmentos de servicios públicos con atributos de "nueva productividad", como los operadores de energía nuclear y telecomunicaciones, para lograr tanto ataque como defensa.

la determinación actual de la política agregada y la solidez de la supervisión financiera y otras direcciones no han cambiado, y el enfoque general del mercado en la estabilidad en la segunda mitad del año permanece sin cambios. en términos de configuración, se recomienda centrarse en: oportunidades en servicios públicos, industrias militares centrales, energía nuclear, operadores de telecomunicaciones, etc.

haitong securities: encuentre pistas de configuración en el periódico

en general, se espera que la mejora de los fundamentos a mediano plazo, combinada con una liquidez extranjera floja, impulse el centro del mercado hacia arriba. el reciente debilitamiento periódico del entorno macro ha provocado que el sentimiento de los inversores en acciones a se enfríe y el mercado ha seguido recuperándose desde finales de mayo de este año. de cara al futuro, se espera que los fundamentos macro y micro internos y la liquidez extranjera mejoren en el segundo. mitad del año, lo que puede impulsar el mercado. el centro del índice puede haber aumentado en comparación con la primera mitad del año. desde una perspectiva fundamental, se espera que la posterior implementación de políticas para estabilizar el crecimiento promueva una recuperación de los fundamentos macro y micro.

hay tres pistas principales a las que vale la pena prestar atención en el informe provisional. en primer lugar, el sector manufacturero de alta gama ha obtenido mejores resultados rentables debido a la resonancia de la demanda interna y externa. en segundo lugar, las ganancias del sector de recursos upstream, que se benefició del aumento de los precios mundiales de las materias primas y de la reforma de los factores internos orientada al mercado, han mejorado significativamente. en tercer lugar, las ganancias de sectores de consumo como la agricultura, la silvicultura, la ganadería, la pesca y los servicios sociales se han visto impulsadas por la mejora de los precios de la carne de cerdo y el consumo de servicios. la política de estabilización del crecimiento promoverá la mejora de los fundamentos, junto con la relajación de la liquidez extranjera, se espera que promueva el ascenso del centro de mercado, y la ventajosa manufactura de china puede convertirse en la línea principal.

huatai securities: en este momento, el margen para la corrección de las acciones a está comenzando a tomar forma.

a principios de febrero de este año, la posición más baja del mercado era relativamente sólida: los datos mostraban que los riesgos de capital actuales eran menores que a principios de año, y la reciente recuperación de los datos del plan de acumulación/recompra de capital industrial también proporcionó apoyo para los fondos. el rango de compensación actual de la presión de liquidación de fondos apalancados y el rango de corrección potencial del csi 300 después de excluir a los bancos muestran que la posición inferior del mercado a principios de febrero es relativamente sólida. la clave del ritmo es: si los datos de financiación social de la próxima semana pueden; muestran la desaceleración de la contracción del crédito y la fortaleza fiscal potencial en el tercer trimestre. ¿se pueden revertir las expectativas del ciclo crediticio a futuro del mercado y si la actividad financiera se recuperará/el capital industrial se transformará en un aumento neto de las tenencias y se pueden producir otras mejoras en la estructura de capital? . en este momento, el margen para la corrección de las acciones a está empezando a tomar forma, pero al final debemos prestar atención a la publicación de datos crediticios posteriores y al seguimiento de la política monetaria interna después de la crisis. comienza el ciclo de recortes de tipos de interés de la fed.

en términos de asignación, se recomienda captar cuatro pistas con una alta tasa de ganancia: 1. convergencia de primas ah: aumentar la asignación a acciones de hong kong 2. a50 con roe y dividendos estables, baja valoración y seguro con fundamentos y chips relativamente buenos; 3. mejora bidireccional de la oferta y la demanda industrias: automatización general/envío/equipos de comunicación/inversores/embalaje e impresión/fabricación de papel, etc. 4. las expectativas de reducción de las tasas de interés están aumentando: los productos farmacéuticos y las acciones de internet de hong kong se beneficiarán; fuertemente por el recorte de los tipos de interés.

guotai junan: el ancla de precios para las comparaciones actuales de la industria en un entorno de bajo apetito por el riesgo es el flujo de caja

en los últimos 24 años, el volumen total esperado ha fluctuado en el nivel más bajo, la preferencia por el riesgo de mercado se ha mantenido baja y las primas de riesgo de las acciones han sido altas, lo que significa que los flujos de efectivo a plazo en el extremo molecular han estado sujetos a mayores descuentos y las inversiones se han centrado más en las eps actuales, centrándose en la calidad de las ganancias y el retorno real a los accionistas. el estilo se concentra en una estrategia de altos dividendos y una estrategia de flujo de caja libre. de cara a la siguiente etapa, la restauración del centro del apetito por el riesgo del mercado aún necesita ver avances positivos al nivel esperado, especialmente señales positivas en el patrón de oferta y demanda de la cadena inmobiliaria tradicional y la cadena manufacturera, así como la normalización. de la estructura de microtransacciones y del mecanismo de fijación de precios del mercado. hasta entonces, el flujo de caja operativo seguirá siendo el ancla de precios para las comparaciones de la industria.

al combinar ganancias, flujo de caja y posiciones de informes provisionales institucionales, preste atención a los cambios en las estrategias de asignación para los tres tipos de industrias. 1. continuar manteniéndose en vías de alta prosperidad y posiciones altas: semiconductores/construcción naval/automoción/drogas innovadoras/metales preciosos/electricidad/carreteras, etc. 2. reparar el flujo de caja operativo, mantener posiciones bajas o despejar vías a largo plazo; , y desplegar activamente: seguros/petroquímica/industria química/baterías/equipos ferroviarios/educación/aperitivos, etc. 3. sea cauteloso en sectores con altas participaciones cuya calidad de crecimiento del rendimiento es defectuosa: electrónica de consumo/electrodomésticos/acuicultura/industrial; metales, etc