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entonces, ¿qué segmentos pueden abrirse paso primero? muchas empresas de fondos públicos creen que en un entorno de recortes de tipos de interés, los costos de capital disminuirán y los inversores estarán más inclinados a invertir fondos en áreas con potencial de crecimiento. como industria con potencial de crecimiento a largo plazo, el sector farmacéutico innovador atraerá más entradas de capital, lo que proporcionará más apoyo financiero a las empresas farmacéuticas innovadoras y promoverá su rápido desarrollo.

a medida que el sector continúa cayendo, los fondos se están retirando gradualmente del sector farmacéutico. los datos muestran que en el segundo trimestre de 2024, las posiciones de todos los fondos públicos del sector farmacéutico siguieron cayendo. entre las grandes tenencias de fondos públicos, las acciones farmacéuticas representaron el 9,88%, una disminución intermensual de 1,09 puntos porcentuales. proporción de puestos en la industria farmacéutica y biológica en 2020segundo cuartoel nivel más alto fue del 18,23%, pero desde entonces la posición se ha ajustado trimestralmente. por ejemplo, la proporción de participación de los fondos públicos en la empresa farmacéutica líder wuxi apptec llegó al 30% a finales de 2020, cuando el precio de las acciones alcanzó un máximo histórico, pero a finales de junio de 2024, solo quedaba el 21,44%. .

guo xiangbo, gerente del fondo de innovación farmacéutica de tianhong, señaló que desde 2021, el índice farmacéutico ha tenido rendimientos negativos durante tres años consecutivos y el sector farmacéutico está experimentando el período de dificultades de inversión más largo de la historia. en el primer semestre de 2024, el período de la ventana de inversión tendencial en el sector farmacéutico es muy corto. la primera oportunidad es el repunte sobrevendido de las acciones de pequeña, mediana y micro capitalización de mercado en el sector farmacéutico después de una fuerte caída en febrero; desde finales de abril hasta mayo, a mediados de año, el sector farmacéutico vio la oportunidad de recortar su estilo después de que las instituciones tuvieran posiciones bajas y los resultados negativos del primer trimestre se agotaron. línea principal después de la rotación.

guo xiangbo cree que las dificultades de inversión en el sector farmacéutico en el primer semestre de 2024 reflejan en realidad los dos principales problemas que ha enfrentado la industria desde que el sector farmacéutico abandonó el altar en junio de 2021, a saber, la rotación de subsectores. bajo el movimiento del centro de valoración, y el sector carece de oportunidades principales sostenibles. la razón es que el negocio interno de la mayoría de las empresas manufactureras del sector farmacéutico se ha visto perturbado por políticas como la adquisición centralizada, la negociación, la comparación de precios y los drg (agrupación relacionada con el diagnóstico de enfermedades), junto con el ciclo de prevención de epidemias y la lucha contra la corrupción farmacéutica. sin embargo, la lógica de la internacionalización en el extranjero, desde cxo hasta los sectores de consumibles de bajo valor, ha comenzado a reflejar los riesgos geopolíticos cada vez más intensamente en los últimos dos años.

en términos de etf, muchos productos que se establecieron en niveles altos se han reducido a "dos centavos" o "tres centavos". por ejemplo, el valor neto del etf médico vinculado al csi medical index y el etf de innovación médica vinculado a. el índice de innovación de dispositivos médicos y farmacéuticos de csi ha estado en 50 centavos o menos durante mucho tiempo.

sin embargo, cabe señalar que los cristianos están mucho más interesados ​​en el sector farmacéutico que los gestores de fondos de productos de renta variable activos. esto se refleja en el "comprar más cuando el precio baje" en el caso de los etf. cuando el patrimonio neto de muchos "fondos san mao" alcanzó nuevos mínimos repetidamente, los fondos en busca de gangas todavía entraron al mercado con entusiasmo. entre los 38 etf del sector farmacéutico, 25 productos fueron suscritos netamente por fondos durante el año. entre ellos, el etf huabao csi medical tuvo una suscripción neta de 9.552 millones de unidades, ocupando el primer lugar entre todos los productos en términos de crecimiento. el etf tuvo una suscripción neta de 3,188 mil millones de acciones, las acciones de tianhong guozheng bio etf y boshi hengsheng healthcare etf aumentaron en más de mil millones de acciones, y la proporción de etf con temas farmacéuticos aumentó en más de 18 mil millones de acciones durante el año.

entonces, entre las muchas subdivisiones del sector farmacéutico, ¿cuáles pueden ser las primeras en ver los albores de la recuperación?

guohai franklin fund cree que de cara a la segunda mitad de 2024, se espera que el sector farmacéutico reanude gradualmente su crecimiento, entre los cuales los medicamentos innovadores son una dirección digna de atención. en la actualidad, el balance general de las compañías farmacéuticas innovadoras muestra una división de 28 a 80. los objetivos de medicamentos innovadores de alta calidad deben tener las siguientes características: abundante efectivo disponible, catalizadores intensivos, lógica central que ingresa al período de redención y retorno a los atributos de crecimiento. . a medio y largo plazo, el potencial de crecimiento de los medicamentos innovadores puede seguir siendo mayor que el de otros segmentos farmacéuticos. en general, somos optimistas sobre el retorno de la inversión a largo plazo que aportan los medicamentos innovadores.

se entiende que la industria farmacéutica innovadora tiene las características de una gran inversión en i+d y un largo ciclo de i+d. si las empresas farmacéuticas innovadoras quieren desarrollar su competitividad central y no ser eliminadas por los tiempos, deben seguir aumentando la investigación y el desarrollo de nuevos medicamentos. y ampliar nuevos oleoductos, lo que requiere mucha financiación.

la financiación tiene costos de intereses. cuanto mayor sea la tasa de interés, mayor será el costo para las empresas farmacéuticas innovadoras de pedir dinero prestado para i+d; cuanto menor sea la tasa de interés, menor será el costo para las empresas farmacéuticas innovadoras de pedir dinero prestado para i+d;

yang ke, de cinda australia asia fund, también dijo que en un entorno de recortes de tasas de interés, el costo de los fondos se reduce y los inversores están más inclinados a invertir fondos en áreas con potencial de crecimiento. como industria con potencial de crecimiento a largo plazo, el sector farmacéutico innovador atraerá más entradas de capital, lo que proporcionará más apoyo financiero a las empresas farmacéuticas innovadoras y promoverá su rápido desarrollo.

"al mismo tiempo, a juzgar por la experiencia histórica, el sector farmacéutico innovador suele tener mejores resultados durante el ciclo de recortes de tipos de interés de estados unidos. por ejemplo, en ciclos anteriores de recortes de tipos de interés por parte de la reserva federal, las industrias con gran intensidad en i+d, como la tecnología biomédica, a menudo se benefician además, en las principales economías mundiales, en el contexto del envejecimiento de la población, el énfasis de las personas en la salud continúa aumentando y la demanda del mercado de medicamentos innovadores continúa creciendo, lo que proporciona un amplio espacio de desarrollo para el sector de medicamentos innovadores. y la industria actualmente tiene potencial de crecimiento a largo plazo", afirmó yang ke.

yang ke analizó que muchas empresas involucradas en medicamentos innovadores en mi país se centran básicamente en negocios en el extranjero. los fundamentos de las empresas que se centran en negocios en el extranjero están algo diferenciados. algunas empresas se han visto afectadas por el fin de la reducción de existencias en el extranjero y sus fundamentos se han estabilizado y se han recuperado. afectadas por la geopolítica, algunas empresas enfrentarán transferencias de pedidos y reubicación de la capacidad de producción, lo que traerá nuevos desafíos. debido a la recesión económica, algunos países y regiones están buscando más rentabilidad para que las empresas farmacéuticas chinas con ventajas competitivas aprovechen las oportunidades. toma la iniciativa.

además de los medicamentos innovadores, chu kefan, administrador de fondos de yongying medical device etf, cree que de cara a la segunda mitad del año, los dispositivos médicos tienen un fuerte valor de inversión y merecen atención: