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それでは、どのセグメントが最初に突破できるでしょうか?多くの公的ファンド会社は、金利引き下げ環境では資本コストが低下し、投資家は成長の可能性のある分野に資金を投資する傾向が高まると考えている。革新的な製薬部門は長期的な成長の可能性を秘めた産業として、より多くの資本流入を呼び込み、革新的な製薬会社により多くの財政的支援を提供し、急速な発展を促進するでしょう。

医薬品セクターの衰退が続く中、資金は徐々に製薬セクターから撤退している。データによると、2024 年の第 2 四半期には、製薬部門におけるすべての公的資金のポジションが引き続き減少しました。公的資金の大量保有のうち、医薬品株は9.88%を占め、前月比1.09ポイント低下した。 2020 年の製薬および生物学的業界のポジションの割合第二四半期最高水準は１８．２３％だったが、その後は四半期ごとにポジションが調整されている。例えば、大手製薬会社無錫apptecの公的資金保有比率は、株価が過去最高値を記録した2020年末には30％にも達したが、2024年6月末時点では21.44％しか残っていない。 。

天虹製薬イノベーション基金のマネージャー、郭祥波氏は、2021年以降、医薬品指数は3年連続でマイナスリターンとなり、医薬品セクターは史上最長の投資困難期間を経験していると指摘した。 2024 年上半期の医薬品セクターのトレンド投資ウィンドウ期間は非常に短いです。最初の機会は、2 月の急落後の医薬品セクターにおける売られすぎた株式の反発です。 4月末から5月にかけて、各機関のポジションが低く、サブセクターがマイナスの状況から脱却できなかったため、医薬品セクターはスタイルを縮小する機会を捉えた。ローテーション後のメインライン。

郭祥波氏は、2024年上半期の医薬品セクターの投資困難は、実際には、2021年6月に医薬品セクターが祭壇から退いて以来、業界が直面している2つの大きな問題、すなわちサブセクターのローテーションを反映していると考えている。評価センターの動きの下で、このセクターには持続可能なメインラインの機会が欠けています。その理由は、医薬品部門のほとんどの製造会社の国内事業が、疫病予防サイクルや医薬品汚職防止に加え、集中調達、交渉、価格比較、drg（疾病診断関連グループ化）などの政策によって妨害されてきたためである。しかしながら、cxo から低価値の消耗品セクターに至るまで、海外の国際化のロジックは、過去 2 年間で地政学リスクをますます集中的に反映し始めています。

etfに関しては、例えばcsiメディカルインデックスに連動するメディカルetfやメディカルイノベーションetfなど、高水準で設定されていた商品の多くが純額を「2セント」や「3セント」に引き下げている。 csi の医薬品および医療機器イノベーション指数は、長い間 50 セント以下で推移しています。

ただし、クリスチャンはアクティブ株式商品を担当するファンドマネージャーよりも医薬品セクターにはるかに興味を持っていることは言及する価値があります。これはetfに関して「価格が下がったら買い増しする」という点に反映されています。多くの「サンマオファンド」の純資産が繰り返し最低値を更新したときも、バーゲンハンティングファンドは依然として熱心に市場に参入した。 38 の医薬品セクター etf のうち、25 の商品が当年度にファンドによって純申し込みされ、その中で、e fund csi 300 medical and health は、全商品の中で 1 位の純申し込みとなった。 etfは年間で31億8,800万株の純応募があり、天紅国正生物etfと星恒生ヘルスケアetfの株式は10億株以上増加し、医薬品をテーマにしたetfのシェアは180億株以上増加した。

では、製薬業界の多くの部門の中で、最初に回復の夜明けを迎えるのはどの部門でしょうか?

国海フランクリン基金は、2024年下半期に向けて製薬部門は徐々に成長を再開すると予想されており、その中でも革新的な医薬品は注目に値する方向性であると考えている。現在、革新的製薬会社の全体的なバランスシートは 28 対 80 で分割されています。高品質の革新的医薬品ターゲットには、豊富な手元資金、集中的な触媒、償還期間に入ったコアロジック、そして成長特性への回帰という特徴があるはずです。 。中長期的には、革新的な医薬品の成長の可能性は他の医薬品セグメントよりも引き続き高い可能性があります。全体として、当社は革新的な医薬品によってもたらされる長期的な投資収益率について楽観的です。

革新的製薬産業は、巨額の研究開発投資と長い研究開発サイクルという特徴を持っていることが理解されており、革新的製薬企業が時代によって淘汰されないよう核となる競争力を構築するには、新薬の研究開発を継続的に増やす必要があります。新しいパイプラインを拡張するには多額の資金が必要です。

資金調達には金利コストがかかります。金利が高ければ、革新的な製薬会社が研究開発のために資金を借りるコストは増加します。一方、金利が低ければ、革新的な製薬会社が研究開発のために資金を借りるコストは低くなります。

シンダ・オーストラリア・アジア・ファンドのヤン・ケ氏も、金利引き下げ環境では資金コストが低下し、投資家は成長の可能性のある分野に資金を投資する傾向が高まると述べた。革新的な製薬部門は長期的な成長の可能性を秘めた産業として、より多くの資本流入を呼び込み、革新的な製薬会社により多くの財政的支援を提供し、急速な発展を促進するでしょう。

「同時に、歴史的な経験から判断すると、通常、米国の利下げサイクルでは革新的な医薬品セクターのパフォーマンスが向上します。たとえば、連邦準備制度によるこれまでの利下げサイクルでは、生物医学技術などの研究開発が重要な産業が恩恵を受けることがよくありました」さらに、世界の主要経済国では、人口の高齢化を背景に人々の健康への関心が高まり続けており、革新的な医薬品に対する市場の需要が拡大し続けており、これにより革新的な医薬品分野に幅広い開発余地が与えられています。そして、この業界には現在、長期的な成長の可能性があります」とyang ke氏は語った。

楊柯氏は、我が国の革新的医薬品に携わる企業の多くは基本的に海外事業に注力しているが、海外事業に注力している企業のファンダメンタルズは若干異なっており、一部の企業は海外在庫調整の終了により影響を受けており、ファンダメンタルズは安定し回復していると分析した。 ; 地政学の影響を受け、一部の企業は受注の移転や生産能力の移転に直面し、それが新たな課題をもたらすことになるが、競争上の優位性を持つ中国の製薬企業はコスト効率をより追求している。率先して行動しましょう。

永英医療機器etfのファンドマネージャーであるchu kefan氏は、革新的な医薬品に加えて、今年下半期に向けて医療機器は大きな投資価値があり、注目に値すると考えています。