новости

итак, какие сегменты смогут прорваться первыми? многие государственные фонды полагают, что в условиях снижения процентных ставок капитальные затраты снизятся, и инвесторы будут более склонны вкладывать средства в области с потенциалом роста. как отрасль с долгосрочным потенциалом роста, инновационный фармацевтический сектор будет привлекать больший приток капитала, что обеспечит большую финансовую поддержку инновационным фармацевтическим компаниям и будет способствовать их быстрому развитию.

поскольку сектор продолжает приходить в упадок, средства из фармацевтического сектора постепенно выводятся. данные показывают, что во втором квартале 2024 года позиции всех государственных фондов фармацевтического сектора продолжили снижаться. среди крупных активов государственных фондов доля фармацевтических акций составила 9,88%, что на 1,09 процентных пункта меньше, чем в предыдущем месяце. доля должностей в фармацевтической и биологической отрасли в 2020 годувторой кварталсамый высокий уровень составил 18,23%, но с тех пор позиция корректировалась ежеквартально. например, доля государственных фондов в ведущей фармацевтической компании wuxi apptec достигала 30% в конце 2020 года, когда цена акций достигла рекордного уровня, но по состоянию на конец июня 2024 года осталось всего 21,44%. .

го сянбо, менеджер tianhong pharmaceutical innovation fund, отметил, что с 2021 года фармацевтический индекс показывает отрицательную доходность уже три года подряд, а фармацевтический сектор переживает самый длительный период инвестиционных трудностей в истории. в первой половине 2024 года период трендового инвестиционного окна в фармацевтическом секторе очень короток. первая возможность — это восстановление перепроданности акций фармацевтического сектора с малой, средней и микрорыночной капитализацией после резкого падения в феврале; с конца апреля по май. в середине года фармацевтический сектор увидел возможность сократить свой стиль после того, как институты заняли низкие позиции, а отрицательные результаты первого квартала были исчерпаны. основная линия после вращения.

го сянбо считает, что инвестиционные трудности в фармацевтическом секторе в первой половине 2024 года на самом деле отражают две основные проблемы, с которыми отрасль столкнулась с тех пор, как фармацевтический сектор ушел с алтаря в июне 2021 года, а именно: ротацию подотраслей. под оценочный центр, и в секторе отсутствуют устойчивые магистральные возможности. причина в том, что внутренний бизнес большинства компаний-производителей фармацевтического сектора был нарушен такой политикой, как централизованные закупки, переговоры, сравнение цен и drg (группировка по диагностике заболеваний, а также цикл профилактики эпидемий и фармацевтическая анти-профилактика). на них наложились коррупция и другие действия. внутренние показатели многих компаний снизились. однако логика интернационализации за рубежом, от cxo до секторов недорогих расходных материалов, в последние два года стала все более и более интенсивно отражать геополитические риски.

что касается etf, многие продукты, которые были установлены на высоком уровне, были снижены до «двух центов» или «трех центов». например, чистая стоимость медицинского etf, привязанного к медицинскому индексу csi, и медицинского инновационного etf, связанного с ним. индекс инноваций в фармацевтическом и медицинском оборудовании csi долгое время находился на уровне 50 центов или меньше.

однако стоит отметить, что христиане гораздо больше интересуются фармацевтическим сектором, чем управляющие фондами, отвечающие за активные акционерные продукты. это отражается в принципе «покупайте больше, когда цены падают» с точки зрения etf. хотя многие «фонды санмао» достигли нового минимума собственного капитала, фонды, охотящиеся за выгодными сделками, все еще стремятся выйти на рынок. среди 38 etf фармацевтического сектора 25 продуктов получили чистую подписку со стороны фондов в течение года. среди них huabao csi medical etf получил чистую подписку на 9,552 млрд единиц, заняв первое место среди всех продуктов по темпам роста. чистая подписка на etf составила 3,188 миллиарда акций, акции tianhong guozheng bio etf и boshi hengsheng healthcare etf увеличились более чем на 1 миллиард акций, а доля etf фармацевтической тематики увеличилась более чем на 18 миллиардов акций в течение года.

итак, какие из многочисленных подразделений фармацевтического сектора первыми увидят зарю выздоровления?

фонд гуохай франклина полагает, что во второй половине 2024 года ожидается постепенное возобновление роста фармацевтического сектора, среди которого инновационные лекарства являются направлением, достойным внимания. в настоящее время общий баланс инновационных фармацевтических компаний разделяется на 28-80. высококачественные цели по инновационным лекарствам должны иметь следующие характеристики: обильные денежные средства, интенсивные катализаторы, основная логика, вступающая в период погашения и возвращающаяся к атрибутам роста. . в среднесрочной и долгосрочной перспективе потенциал роста инновационных лекарств может оставаться выше, чем у других фармацевтических сегментов. в целом мы с оптимизмом смотрим на долгосрочную окупаемость инвестиций, которую принесут инновационные лекарства.

понятно, что инновационная фармацевтическая промышленность характеризуется крупными инвестициями в исследования и разработки и длительным циклом исследований и разработок. если инновационные фармацевтические компании хотят повысить свою конкурентоспособность и не исчезнуть со временем, им необходимо продолжать наращивать исследования и разработки новых лекарств. и расширять новые трубопроводы, что требует большого финансирования.

финансирование сопряжено с процентными расходами. чем выше процентная ставка, тем выше стоимость заимствования денег для инновационных фармацевтических компаний для ниокр; чем ниже процентная ставка, тем меньше стоимость заимствования денег для ниокр для инновационных фармацевтических компаний;

ян кэ из cinda australia asia fund также сказал, что в условиях снижения процентных ставок стоимость средств снижается, и инвесторы более склонны вкладывать средства в области с потенциалом роста. как отрасль с долгосрочным потенциалом роста, инновационный фармацевтический сектор будет привлекать больший приток капитала, что обеспечит большую финансовую поддержку инновационным фармацевтическим компаниям и будет способствовать их быстрому развитию.

«в то же время, судя по историческому опыту, инновационный фармацевтический сектор обычно работает лучше во время цикла снижения процентных ставок в сша. кроме того, в крупнейших странах мира, в условиях старения населения, внимание людей к здоровью продолжает возрастать, а рыночный спрос на инновационные лекарства продолжает расти, что обеспечивает широкое пространство для развития сектора инновационных лекарств. и в настоящее время отрасль имеет долгосрочный потенциал роста», — сказал ян кэ.

ян кэ проанализировал, что многие компании, занимающиеся производством инновационных лекарств в моей стране, в основном сосредоточены на зарубежном бизнесе. фундаментальные показатели компаний, ориентированных на зарубежный бизнес, несколько дифференцированы. некоторые компании пострадали от прекращения сокращения запасов за рубежом, и их основные показатели стабилизировались и восстановились. под влиянием геополитики некоторые компании столкнутся с переносом заказов и перемещением производственных мощностей, что повлечет за собой новые проблемы. из-за экономического спада некоторые страны и регионы больше стремятся к экономической эффективности, имея конкурентные преимущества. возьмите инициативу в свои руки.

чу кефан, управляющий фондом yongying medical device etf, считает, что помимо инновационных лекарств, во второй половине года медицинские устройства имеют высокую инвестиционную ценность и заслуживают внимания: