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Los precios de las acciones de los cuatro principales bancos estatales siguen alcanzando nuevos máximos.

En la apertura de operaciones el 27 de agosto, los precios de las acciones A de los cuatro principales bancos alcanzaron un nuevo máximo, con un aumento de más del 1% en un momento dado. Sin embargo, el aumento posteriormente se redujo. Al cierre del mediodía, el Banco Industrial y Comercial de China subió un 0,47%, el Banco Agrícola de China subió un 0,41%, el Banco de China subió un 0,39% y el Banco de Construcción de China subió un 0,24%.

Desde principios de este año, las acciones bancarias han tenido un buen desempeño en general, liderando el mercado. Según datos de Oriental Fortune Choice, el Banco Agrícola de China ocupa el primer lugar entre los cuatro principales bancos en términos de crecimiento en lo que va del año, con un aumento del 43,15%; el Banco Industrial y Comercial de China, el Banco de China y China Construction; Los bancos le siguen de cerca, con aumentos en lo que va del año del 42,26%, 34,43% y 34,43% respectivamente.

Alto rendimiento de dividendos y soporte estable

Desde agosto, los precios de las acciones de los cuatro principales bancos han alcanzado repetidamente nuevos máximos. Los analistas generalmente señalan que las altas tasas de dividendos y la estabilidad se han convertido en los principales factores que respaldan el aumento de las acciones bancarias.

Lin Yingqi, analista bancario del Departamento de Investigación de CICC, cree que en comparación con las industrias no financieras que dependen más del flujo de caja, las ganancias de los bancos fluctúan menos y aún pueden mantener un nivel de ROE de alrededor del 10% a pesar del fuerte aumento de las acciones; precios, las tasas de dividendos bancarios siguen siendo de alrededor del 5%, hay una prima de alrededor de 300 BP en comparación con la tasa de rendimiento libre de riesgo. En comparación con las industrias tradicionales con altos dividendos, como la energía y el transporte, la tasa de dividendos es más alta. con el carbón y otras industrias, los dividendos son más estables y escasos en el mercado.

Varios bancos han anunciado recientemente sus planes de dividendos a medio plazo. En la actualidad, los cuatro bancos principales han confirmado planes específicos de dividendos a mediano plazo. Sin embargo, los cuatro bancos principales respondieron tan pronto como se publicaron las nuevas "Nueve Regulaciones Nacionales" de este año.

Las "Varias Opiniones sobre el fortalecimiento de la supervisión, la prevención de riesgos y la promoción del desarrollo de alta calidad del mercado de capitales" emitidas recientemente por el Consejo de Estado (también conocidas como los nuevos "Nueve Artículos del Estado") proponían fortalecer la supervisión de los dividendos en efectivo de empresas que cotizan en bolsa en la sección sobre estricta supervisión continua de las empresas que cotizan en bolsa, que mencionó que es necesario fortalecer la supervisión de los dividendos en efectivo de las empresas que cotizan en bolsa Promover dividendos múltiples al año, predividendos y dividendos antes del Festival de Primavera. Posteriormente, muchos bancos estatales importantes respondieron recientemente a los requisitos de las nuevas "nueve regulaciones nacionales" y aclararon los planes de dividendos a mediano plazo.

El Banco Industrial y Comercial de China, el Banco Agrícola de China, el Banco de Construcción de China y el Banco de China han aclarado el ratio de distribución de dividendos a cuenta, es decir, los dividendos totales no representarán más del 30% del beneficio neto atribuible a la sociedad matriz o el beneficio después de impuestos de los accionistas del ejercicio actual.

Lin Yingqi dijo que, de cara a los próximos tres a seis meses, la tasa de dividendos del banco de aproximadamente el 5% puede caer a aproximadamente el 4%. Sin embargo, desde una perspectiva temporal de 6 a 12 meses, los inversores deben prestar atención al impacto de la disminución del crecimiento del crédito, la enajenación de la deuda inmobiliaria existente y las tendencias de pago de la deuda de los residentes sobre los fundamentales.

La supervisión sigue guiando la optimización de las estructuras de activos y pasivos

La protección de los márgenes de interés por parte de los reguladores, así como las expectativas del mercado de que la pendiente descendente de los márgenes de interés netos de los bancos se desacelerará y los fundamentos están a punto de tocar fondo, también respaldan al sector bancario.

En el primer semestre de este año, las autoridades reguladoras financieras guiaron el debilitamiento de la evaluación de escala y enfatizaron repetidamente que los bancos deberían restar importancia al "complejo de escala". Estas incluyen optimizar el método de contabilidad de valor agregado trimestral de la industria financiera y detener los depósitos de "suplemento manual de intereses".

El Banco Popular de China señaló en su último informe de implementación de política monetaria que desde principios de abril, guió el mecanismo de autorregulación para iniciar la rectificación de los pagos manuales ilegales de intereses. A finales de junio, 21 bancos nacionales habían progresado en la rectificación. superó el 90%. Se estima que una vez completado el trabajo de rectificación, los gastos por intereses ahorrados por el banco estarán cerca del efecto de reducir la tasa de interés de los depósitos una vez.

"La regulación del suplemento manual de intereses sobre los depósitos bancarios ayudará a fortalecer el efecto de los ajustes de las tasas de interés de los depósitos, mejorará la capacidad de fijación de tasas de interés de los bancos, mantendrá una competencia razonable en el mercado, aliviará la presión sobre los bancos para que reduzcan sus márgenes de interés netos y mejorará su capacidad para apoyar la economía real", dice el informe.

El 21 de agosto, Liao Yuanyuan, director del Departamento de Estadísticas y Monitoreo de Riesgos de la Administración Estatal de Supervisión Financiera, señaló además que, ante la presión de la desaceleración del crecimiento de las ganancias, en los últimos años, los bancos comerciales han utilizado varios métodos para controlar internamente aprovechar el potencial, reducir costos y aumentar la eficiencia. El nivel actual de rentabilidad de los bancos comerciales chinos aún se encuentra dentro de un rango razonable. En el primer semestre de este año, los beneficios netos de los bancos comerciales aumentaron un 0,4% interanual, logrando aún un crecimiento positivo en los beneficios netos. Durante el mismo período, los márgenes de beneficio de los activos bancarios y del capital también se mantuvieron básicamente estables.

En el siguiente paso, la Administración Estatal de Supervisión Financiera guiará a las instituciones bancarias para que continúen fortaleciendo la gestión refinada, optimice la estructura de activos y pasivos, cultive nuevos puntos de crecimiento de ganancias y mejore continuamente la rentabilidad.