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Les cours des actions des quatre principales banques publiques continuent d’atteindre de nouveaux sommets.

A l'ouverture des marchés le 27 août, les cours des actions A des quatre grandes banques ont atteint un nouveau sommet, avec une augmentation de plus de 1 % à la fois. Toutefois, l’augmentation s’est atténuée par la suite. À la clôture de midi, la Banque industrielle et commerciale de Chine a augmenté de 0,47 %, la Banque agricole de Chine de 0,41 %, la Banque de Chine de 0,39 % et la Banque de construction de Chine de 0,24 %.

Depuis le début de cette année, les valeurs bancaires ont globalement enregistré de solides performances, dominant le marché. Selon les données d'Oriental Fortune Choice, la Banque agricole de Chine se classe au premier rang des quatre grandes banques en termes de croissance depuis le début de l'année, avec une augmentation de 43,15 % ; Les banques suivent de près, avec des augmentations depuis le début de l'année de 42,26 %, 34,43 % et 34,43 % 33,84 % respectivement.

Rendement en dividendes élevé et support stable

Depuis août, les cours des actions des quatre grandes banques ont atteint de nouveaux sommets à plusieurs reprises. Les analystes soulignent généralement que les taux de dividendes élevés et la stabilité sont devenus les principaux facteurs soutenant la hausse des actions bancaires.

Lin Yingqi, analyste bancaire au département de recherche du CICC, estime que par rapport aux secteurs non financiers qui sont plus dépendants des flux de trésorerie, les bénéfices des banques fluctuent moins et peuvent toujours maintenir un niveau de ROE d'environ 10 % malgré la forte hausse des actions ; prix, les taux de dividendes des banques sont toujours d'environ 5 %, il y a une prime d'environ 300 BP par rapport au taux de rendement sans risque. Par rapport aux secteurs traditionnels à dividendes élevés tels que l'électricité et les transports, le taux de dividende est plus élevé. avec le charbon et d’autres industries, les dividendes sont plus stables et rares sur le marché.

Diverses banques ont récemment annoncé leurs plans de dividendes à moyen terme. À l'heure actuelle, les quatre grandes banques ont confirmé leurs projets spécifiques de dividendes à moyen terme. Toutefois, les quatre grandes banques ont réagi dès la publication des nouvelles « neuf réglementations nationales » de cette année.

Les « Plusieurs avis sur le renforcement de la surveillance, la prévention des risques et la promotion d'un développement de haute qualité du marché des capitaux » récemment publiés par le Conseil d'État (également connus sous le nom de « Neuf articles de l'État ») proposent de renforcer la surveillance des dividendes en espèces des sociétés cotées dans la section sur la surveillance continue et stricte des sociétés cotées, qui mentionne qu'il est nécessaire de renforcer la surveillance des dividendes en espèces des sociétés cotées. Promouvoir des dividendes multiples par an, des pré-dividendes et des dividendes avant la Fête du Printemps. Par la suite, de nombreuses grandes banques publiques ont récemment répondu aux exigences des nouvelles « neuf réglementations nationales » et clarifié leurs plans de dividendes à moyen terme.

La Banque industrielle et commerciale de Chine, la Banque agricole de Chine, la Banque de construction de Chine et la Banque de Chine ont toutes clarifié le ratio de distribution des dividendes intérimaires, c'est-à-dire que le total des dividendes ne doit pas représenter plus de 30 % du bénéfice net attribuable à la société mère ou le bénéfice après impôts des actionnaires pour la période en cours.

Lin Yingqi a déclaré qu'au cours des trois à six prochains mois, le taux de dividende de la banque d'environ 5 % pourrait chuter à environ 4 %. Cependant, dans une perspective de 6 à 12 mois, les investisseurs doivent prêter attention à l'impact du déclin de la croissance du crédit, de la cession de la dette immobilière existante et des tendances de remboursement de la dette des résidents sur les fondamentaux.

La supervision continue de guider l’optimisation des structures d’actif et de passif

La protection des marges d'intérêt par les régulateurs, ainsi que les attentes du marché selon lesquelles la pente descendante des marges nettes d'intérêt des banques va ralentir et que les fondamentaux sont sur le point d'atteindre leur point bas, soutiennent également le secteur bancaire.

Au premier semestre de cette année, les autorités de régulation financière ont orienté l'affaiblissement de l'évaluation de l'échelle et ont souligné à plusieurs reprises que les banques devraient minimiser le « complexe d'échelle ». Il s'agit notamment de l'optimisation de la méthode comptable trimestrielle à valeur ajoutée du secteur financier et de l'arrêt des dépôts de « supplément d'intérêt manuel ».

La Banque populaire de Chine a souligné dans son dernier rapport sur la mise en œuvre de la politique monétaire que depuis début avril, elle avait guidé le mécanisme d'autorégulation pour lancer la rectification des paiements d'intérêts manuels illégaux. Fin juin, les progrès de rectification de 21 banques nationales avaient été réalisés. dépassé 90 %. On estime qu'une fois les travaux de rectification terminés, les frais d'intérêt économisés par la banque seront proches de l'effet d'une baisse unique du taux d'intérêt sur les dépôts.

« La réglementation du supplément d'intérêt manuel sur les dépôts bancaires contribuera à renforcer l'effet des ajustements des taux d'intérêt sur les dépôts, à améliorer les capacités des banques en matière de tarification des taux d'intérêt, à maintenir une concurrence raisonnable sur le marché, à atténuer la pression exercée sur les banques pour qu'elles réduisent leurs marges d'intérêt nettes et à renforcer leur capacité à soutenir l'économie réelle", indique le rapport.

Le 21 août, Liao Yuanyuan, directeur du Département des statistiques et de la surveillance des risques de l'Administration d'État de surveillance financière, a en outre souligné que face à la pression du ralentissement de la croissance des bénéfices, ces dernières années, les banques commerciales ont utilisé diverses méthodes pour exploiter le potentiel, réduire les coûts et accroître l'efficacité. Le niveau de rentabilité actuel des banques commerciales chinoises reste dans une fourchette raisonnable. Au premier semestre de cette année, les bénéfices nets des banques commerciales ont augmenté de 0,4% sur un an, tout en affichant une croissance positive des bénéfices nets. Au cours de la même période, les marges bénéficiaires des actifs bancaires et les marges bénéficiaires du capital sont également restées globalement stables.

Dans la prochaine étape, l'Administration d'État de surveillance financière guidera les institutions bancaires pour qu'elles continuent de renforcer leur gestion raffinée, d'optimiser la structure de l'actif et du passif, de cultiver de nouveaux points de croissance des bénéfices et d'améliorer continuellement la rentabilité.