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大手国有銀行４行の株価は最高値を更新し続けている。

8月27日の取引開始時点で、大手銀行4行のA株株価は最高値を更新し、一時1％を超える上昇を見せた。しかし、その後増加幅は縮小した。正午終値現在、中国工商銀行は０．４７％高、中国農業銀行は０．４１％高、中国銀行は０．３９％高、中国建設銀行は０．２４％高。

今年に入ってから銀行株が全体的に好調で市場をけん引している。 Oriental Fortune Choice のデータによると、中国農業銀行は年初からの成長率で 43.15% 増加し、4 つの主要銀行の中で第 1 位にランクされています。銀行もこれに続き、年初来ではそれぞれ42.26%、34.43%、33.84%の増加となった。

高い配当利回りと安定したサポート

8月以降、大手銀行4社の株価は繰り返し最高値を更新しており、アナリストは総じて、高い配当率と安定性が銀行株の上昇を支える主な要因となっていると指摘している。

CICC調査部の銀行アナリスト、リン・インチー氏は、キャッシュフローへの依存度が高い非金融業界に比べ、銀行利益の変動は少なく、株価の急騰にもかかわらず、依然として約10％のROE水準を維持できると考えている。価格、銀行の配当率は依然として約 5% であり、電力や運輸などの従来の高配当産業と比較すると、リスクのない収益率と比較して約 300 BP のプレミアムがあります。石炭やその他の産業の場合、配当はより安定しており、市場では希少です。

最近、さまざまな銀行が中期配当計画を発表しました。現時点で大手４行は具体的な中期配当計画を確認しているが、今年新たに発表された「国家９規制」の時点で早くも大手４行はこれに応じた。

国務院が最近発表した「資本市場の監督強化、リスク防止、質の高い発展促進に関するいくつかの意見」（新たな「国家９条」とも呼ばれる）は、資本市場の現金配当の監督を強化することを提案した。上場企業に対する厳格な継続的監督に関する項では、上場企業の現金配当に対する年複数回の配当、事前配当、春節前配当などの監督を強化する必要があると述べた。その後、多くの大手国有銀行が最近、新たな「9つの国家規制」の要件に対応し、中期配当計画を明確にしている。

中国工商銀行、中国農業銀行、中国建設銀行、中国銀行はいずれも中間配当の配分比率を明確にしており、配当総額が当期純利益の30％を超えてはいけないとしている。当期の親会社または株主の税引後利益。

林英斉氏は、今後３─６カ月を展望すると、約５％の同行の配当率が約４％に低下する可能性があると述べた。しかし、6～12か月の観点から見ると、投資家は信用の伸びの低下、既存の不動産債務の処理、住民の債務返済傾向がファンダメンタルズに及ぼす影響に注意を払う必要がある。

監督は引き続き資産と負債の構造の最適化を導きます

規制当局による利ざやの保護に加え、銀行の純利ざやの低下傾向が鈍化し、ファンダメンタルズがほぼ底打ちに向かうとの市場の期待も銀行セクターを支援している。

今年上半期、金融規制当局は規模評価の弱体化を指導し、銀行は「規模コンプレックス」を軽視すべきだと繰り返し強調した。これには、四半期ごとの金融業界の付加価値会計方法の最適化や、「手動利息補充」預金の停止などが含まれる。

中国人民銀行は最新の金融政策実施報告書の中で、4月初旬以来、違法な手動利払いの是正を開始するよう自主規制メカニズムを指導してきたと指摘し、6月末時点で21の国営銀行の是正が進んでいると述べた。 90％を超えました。是正作業が完了すれば、銀行が節約できる支払利息は、預金金利を一度引き下げた効果に近いと試算される。

「銀行預金に対する手動による利子補給を規制することは、預金金利調整の効果を強化し、銀行の金利設定能力を向上させ、合理的な市場競争を維持し、純利ざやを縮小するという銀行への圧力を緩和し、銀行の利ざやを縮小する能力を強化するのに役立つだろう」実体経済を支援する」と報告書は述べている。

8月21日、国家金融監督管理総局統計・リスク監視部の廖源元主任はさらに、利益成長鈍化の圧力に直面して、近年、商業銀行はさまざまな手法を用いて内部不正を行っていると指摘した。可能性を引き出し、コストを削減し、効率を向上させる。 中国の商業銀行の現在の収益レベルは依然として妥当な範囲内にある。今年上半期の商業銀行の純利益は前年同期比0.4％増加し、引き続き純利益のプラス成長を達成した。同期間中、銀行の資産利益率と資本利益率も基本的に安定していました。

次のステップとして、国家金融監督総局は銀行機関に対し、引き続き洗練された管理を強化し、資産と負債の構造を最適化し、新たな利益成長点を開拓し、収益性を継続的に改善するよう指導する。