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I prezzi delle azioni delle quattro principali banche statali continuano a toccare nuovi massimi.

All'apertura delle contrattazioni del 27 agosto, i corsi azionari delle azioni A delle quattro principali banche hanno raggiunto un nuovo massimo, con un incremento congiunto di oltre l'1%. Tuttavia, l’aumento successivamente si è ridotto. Alla chiusura di mezzogiorno, la Banca industriale e commerciale cinese è cresciuta dello 0,47%, la Banca agricola cinese dello 0,41%, la Banca cinese dello 0,39% e la China Construction Bank dello 0,24%.

Dall’inizio di quest’anno, i titoli bancari hanno registrato nel complesso ottime performance, guidando il mercato. Secondo i dati di Oriental Fortune Choice, l’Agricultural Bank of China è al primo posto tra le quattro principali banche in termini di crescita da inizio anno, con un aumento del 43,15%; Industrial and Commercial Bank of China, Bank of China e China Construction Le banche seguono da vicino, con aumenti da inizio anno rispettivamente del 42,26%, 34,43% e 34,43%.

Rendimento da dividendi elevato e supporto stabile

Da agosto i prezzi delle azioni delle quattro principali banche hanno toccato ripetutamente nuovi massimi. Gli analisti generalmente sottolineano che gli alti tassi di dividendo e la stabilità sono diventati i principali fattori che sostengono la crescita dei titoli bancari.

Lin Yingqi, analista bancario presso il Dipartimento di ricerca del CICC, ritiene che, rispetto ai settori non finanziari che dipendono maggiormente dal flusso di cassa, i profitti bancari fluttuano meno e possono ancora mantenere un livello di ROE di circa il 10% nonostante il forte aumento delle azioni prezzi, i tassi dei dividendi bancari sono ancora intorno al 5%, c'è un premio di circa 300 BP rispetto al tasso di rendimento privo di rischio. Rispetto ai settori tradizionali ad alti dividendi come energia e trasporti, il tasso dei dividendi è più alto con il carbone e altre industrie, i dividendi sono più stabili e sono scarsi sul mercato.

Diverse banche hanno recentemente annunciato i loro piani di dividendi a medio termine. Al momento, le quattro banche principali hanno confermato piani specifici di dividendi a medio termine. Tuttavia, le quattro banche principali hanno risposto già dopo la pubblicazione dei nuovi "Nove regolamenti nazionali".

I "Diversi pareri sul rafforzamento della vigilanza, sulla prevenzione dei rischi e sulla promozione dello sviluppo di qualità del mercato dei capitali" recentemente emessi dal Consiglio di Stato (noti anche come i nuovi "Nove Articoli dello Stato") hanno proposto di rafforzare la vigilanza sui dividendi in contanti delle società società quotate nella sezione sulla rigorosa supervisione continua delle società quotate, in cui si menziona la necessità di rafforzare la supervisione dei dividendi in contanti delle società quotate. Promuovere dividendi multipli all'anno, pre-dividendi e dividendi prima del Festival di Primavera. Successivamente, molte delle principali banche statali hanno recentemente risposto ai requisiti delle nuove “nove normative nazionali” e hanno chiarito i piani di dividendi a medio termine.

Industrial and Commercial Bank of China, Agricultural Bank of China, China Construction Bank e Bank of China hanno tutte chiarito il rapporto di distribuzione degli acconti sui dividendi, ovvero i dividendi totali non devono rappresentare più del 30% dell'utile netto attribuibile a della società madre o l'utile al netto delle imposte degli azionisti per il periodo in corso.

Lin Yingqi ha detto che in attesa dei prossimi tre-sei mesi, il tasso dei dividendi della banca di circa il 5% potrebbe scendere a circa il 4%. Tuttavia, in una prospettiva temporale compresa tra 6 e 12 mesi, gli investitori devono prestare attenzione all’impatto sui fondamentali del calo della crescita del credito, dello smaltimento del debito immobiliare esistente e delle tendenze di rimborso del debito dei residenti.

La vigilanza continua a guidare l’ottimizzazione delle strutture dell’attivo e del passivo

Anche la protezione dei margini di interesse da parte delle autorità di regolamentazione, così come le aspettative del mercato secondo cui la pendenza al ribasso dei margini di interesse netti delle banche rallenterà e i fondamentali stanno per toccare il fondo, sostengono il settore bancario.

Nella prima metà di quest'anno, le autorità di regolamentazione finanziaria hanno guidato l'indebolimento della valutazione della scala e hanno ripetutamente sottolineato che le banche dovrebbero minimizzare il "complesso della scala". Questi includono l'ottimizzazione del metodo contabile trimestrale a valore aggiunto del settore finanziario e l'interruzione dei depositi di "supplemento manuale degli interessi".

La Banca popolare cinese ha sottolineato nel suo ultimo rapporto sull'attuazione della politica monetaria che dall'inizio di aprile ha guidato il meccanismo di autoregolamentazione per avviare la rettifica dei pagamenti manuali illegali degli interessi. Alla fine di giugno, 21 banche nazionali avevano compiuto progressi nella rettifica superato il 90%. Si stima che una volta completato il lavoro di rettifica, le spese per interessi risparmiate dalla banca saranno vicine all'effetto di abbassare una volta il tasso di interesse sui depositi.

"La regolamentazione del supplemento manuale degli interessi sui depositi bancari contribuirà a rafforzare l'effetto degli aggiustamenti dei tassi di interesse sui depositi, a migliorare le capacità delle banche di fissare i prezzi sui tassi di interesse, a mantenere una ragionevole concorrenza di mercato, ad allentare la pressione sulle banche affinché restringano i loro margini di interesse netti e a migliorare la loro capacità di sostenere l’economia reale”, afferma il rapporto.

Il 21 agosto Liao Yuanyuan, direttore del Dipartimento di statistica e monitoraggio dei rischi dell’Amministrazione statale di vigilanza finanziaria, ha inoltre sottolineato che, di fronte alla pressione del rallentamento della crescita dei profitti, negli ultimi anni le banche commerciali hanno utilizzato vari metodi per sfruttare il potenziale, ridurre i costi e aumentare l’efficienza. L’attuale livello di redditività delle banche commerciali cinesi è ancora entro un range ragionevole. Nella prima metà di quest'anno, gli utili netti delle banche commerciali sono aumentati dello 0,4% su base annua, pur ottenendo una crescita positiva degli utili netti. Nello stesso periodo sono rimasti sostanzialmente stabili anche i margini di profitto dell'attivo bancario e quelli di profitto del capitale.

Nella fase successiva, l’Amministrazione statale di vigilanza finanziaria guiderà gli istituti bancari a continuare a rafforzare la gestione raffinata, ottimizzare la struttura patrimoniale e passiva, coltivare nuovi punti di crescita degli utili e migliorare continuamente la redditività.