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[Introducción] Las empresas de fondos tienen un diseño inverso y una emisión intensiva de nuevos productos de renta variable

Zhang Yanbei, reportero de China Fund News

El mercado de valores actual sigue fluctuando, pero las sociedades de fondos emiten intensamente nuevos productos de renta variable. La oferta pública opta por revertir el diseño durante la desaceleración del mercado, con la esperanza de aprovechar la oportunidad para construir una posición en una posición baja y brindar a los tenedores una mejor experiencia de inversión a mediano y largo plazo.

Desde la perspectiva de la industria, la valoración general actual del mercado se encuentra en un nivel bajo y la relación del precio de las acciones es alta, lo que es adecuado para iniciar gradualmente un diseño de inversión de capital y acumular fichas para el futuro.

Emisión de múltiples fondos de capital

Aunque el sentimiento del mercado sigue siendo pobre en este momento, las compañías de fondos todavía están implementando activamente nuevos productos y los productos de acciones siguen siendo el foco del mercado de emisión.

Los datos eólicos muestran que actualmente se están emitiendo 66 fondos (solo se cuenta el código principal), de los cuales 42 son fondos de renta variable, lo que representa el 63,6% del número total de emisiones. Entre los 18 fondos en espera de emisión, 11 son productos de renta variable, lo que representa más del 60%.

En concreto, entre los fondos de renta variable que se emiten, los fondos de renta variable activos y los fondos indexados pasivos representan la mitad cada uno. Según el gestor del fondo, China Universal Fund tiene cuatro productos de renta variable en emisión, dos activos y dos pasivos. Penghua Fund tiene tres productos de renta variable a la venta, incluidos dos fondos activos y un producto indexado. Además, GF Fund y Huaan Fund tienen dos fondos de acciones en emisión actualmente.

Desde la perspectiva de los inversores institucionales, se emiten nuevos fondos y se establecen posiciones a precios bajos, lo que facilita la acumulación de fichas para futuras inversiones. Li Yiming, analista senior del Centro de Investigación de Fondos Morningstar (China), dijo que a juzgar por los fondos que se encuentran actualmente en el período de emisión, un número considerable de ellos son efectivamente fondos de acciones activos. Aunque el mercado continúa fluctuando, las compañías de fondos han optado por desplegar fondos de acciones activos en este momento, posiblemente debido a las siguientes consideraciones: por un lado, la gestión activa todavía tiene el potencial de obtener rendimientos excedentes en el entorno del mercado interno; Por otra parte, históricamente las etapas del mercado relativamente deprimidas suelen ser buenas oportunidades para el diseño de inversiones.

Un evaluador de fondos señaló que a medida que el mercado de acciones continúa ajustándose, es extremadamente difícil vender fondos de acciones. En este momento, la elección del diseño inverso por parte de la compañía de fondos es una prueba de sus capacidades de inversión en acciones y también refleja su confianza en el desarrollo estable y a largo plazo del mercado de capitales de China.

Practica activamente la venta inversa

La emisión de fondos a bajo nivel es una práctica concreta para que los administradores de fondos implementen conceptos de inversión a largo plazo y estrategias de ventas inversas.

Entonces, ¿por qué es adecuado invertir en acciones en este momento? Según expertos de la industria, la calidez y frialdad del mercado de emisión de fondos a menudo refleja la popularidad del mercado de valores. La emisión en frío indica que el mercado de valores está en recesión y esta es una mejor ventana de tiempo para generar retornos para los tenedores.

Por un lado, la valoración general actual del mercado se encuentra en un nivel históricamente bajo. Según datos de Wind, al 16 de agosto, la relación P/E móvil de Wind de A era de 15,60 veces, y la relación P/E móvil de CSI 300 era de 11,52 veces, ambos en niveles históricamente bajos. Esto significa que la valoración general del mercado actual es baja y la inversión tiene un alto rendimiento de costos y margen de seguridad.

Por otro lado, el mercado de valores es relativamente rentable. La prima de riesgo del índice CSI 300 se encuentra actualmente en un nivel relativamente alto, lo que indica que las oportunidades de mercado superan los riesgos. Desde la perspectiva de la asignación de activos importantes, la relación precio-rendimiento implícita de las acciones se encuentra en un nivel relativamente alto en la historia, y hay un margen considerable para reparar el mercado de valores en el futuro.

En los últimos dos años, cada vez más compañías de fondos han comenzado a probar estrategias de ventas inversas y tienen el coraje de hacer cosas difíciles pero correctas. En el mercado volátil de los últimos años, las valoraciones de muchas industrias y acciones individuales han estado en niveles bajos. Una vez que el mercado se recupere, se espera que estas industrias y acciones individuales sean las primeras en beneficiarse. Muchas compañías de fondos apuntan a la tasa de rendimiento implícita a largo plazo y optan por "ir contra la corriente". Desde este año, los fondos patrocinados representan una gran parte de los nuevos productos de renta variable activos, lo que es una manifestación concreta de esta estrategia.

Con respecto al futuro mercado de emisión de fondos, Li Yiming consideró que si la emisión de fondos de acciones realmente puede recuperarse depende en gran medida de la tendencia del mercado subyacente. A medida que aumenta la atención de los inversores, la emisión de fondos de acciones indexados ha mostrado una tendencia independiente que merece atención.

Editor: Capitán

Crítico: Xu Wen

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