berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

[Pendahuluan] Perusahaan dana memiliki tata letak terbalik dan penerbitan produk ekuitas baru secara intensif

Reporter China Fund News, Zhang Yanbei

Pasar saham saat ini terus berfluktuasi, namun perusahaan dana secara intensif menerbitkan produk ekuitas baru. Penawaran umum memilih untuk membalikkan tata letak selama penurunan pasar, dengan harapan dapat memanfaatkan peluang untuk membangun posisi di posisi rendah dan memberikan pengalaman investasi jangka menengah hingga panjang yang lebih baik kepada pemegangnya.

Dari perspektif industri, penilaian pasar secara keseluruhan saat ini berada pada level rendah dan rasio harga saham tinggi, yang cocok untuk memulai tata letak investasi ekuitas secara bertahap dan mengumpulkan chip untuk masa depan.

Penerbitan beberapa dana ekuitas

Meskipun sentimen pasar masih buruk saat ini, perusahaan dana masih aktif meluncurkan produk baru, dan produk ekuitas masih menjadi fokus pasar penerbitan.

Data Wind menunjukkan saat ini terdapat 66 dana yang diterbitkan (hanya kode utama yang dihitung), dimana 42 di antaranya merupakan reksa dana saham atau menyumbang 63,6% dari total jumlah penerbitan. Di antara 18 dana yang menunggu untuk diterbitkan, 11 adalah produk ekuitas, dengan porsi lebih dari 60%.

Secara khusus, di antara reksa dana ekuitas yang diterbitkan, reksa dana ekuitas aktif dan reksa dana indeks pasif masing-masing menyumbang setengahnya. Menurut pengelola dana, China Universal Fund memiliki empat produk ekuitas yang diterbitkan, masing-masing dua aktif dan pasif. Penghua Fund memiliki tiga produk ekuitas yang dijual, termasuk dua dana aktif dan satu produk indeks. Selain itu, GF Fund dan Huaan Fund memiliki dua reksa dana ekuitas yang saat ini diterbitkan.

Dari perspektif investor institusi, dana baru dikeluarkan dan posisi ditetapkan dengan harga rendah, sehingga memudahkan akumulasi chip untuk investasi masa depan. Li Yiming, analis senior di Morningstar (China) Fund Research Center, mengatakan jika dilihat dari dana yang sedang dalam masa penerbitan, banyak di antaranya yang memang merupakan dana ekuitas aktif. Meskipun pasar terus berfluktuasi, perusahaan pendanaan telah memilih untuk menggunakan dana ekuitas aktif pada saat ini, mungkin karena pertimbangan berikut: di satu sisi, manajemen aktif masih memiliki potensi untuk memperoleh keuntungan berlebih di lingkungan pasar domestik; Di sisi lain, secara historis tahap pasar yang relatif tertekan seringkali merupakan peluang bagus untuk tata letak investasi.

Seorang penilai dana menunjukkan bahwa ketika pasar ekuitas terus melakukan penyesuaian, sangat sulit untuk menjual dana saham. Saat ini, pilihan tata letak terbalik yang dipilih oleh perusahaan dana tersebut merupakan ujian atas kemampuan investasi ekuitasnya dan juga mencerminkan keyakinan mereka terhadap perkembangan pasar modal Tiongkok yang jangka panjang dan stabil.

Praktikkan penjualan terbalik secara aktif

Mengeluarkan dana dalam jumlah rendah merupakan praktik nyata bagi fund manager untuk menerapkan konsep investasi jangka panjang dan menerapkan strategi penjualan terbalik.

Lantas, mengapa saat ini cocok berinvestasi pada saham? Menurut orang dalam industri, hangat dan dinginnya pasar penerbitan dana sering kali mencerminkan popularitas pasar saham. Penerbitan yang dingin menunjukkan bahwa pasar saham sedang mengalami penurunan, dan ini adalah jendela waktu yang lebih baik untuk menciptakan keuntungan bagi pemegangnya.

Di satu sisi, penilaian pasar secara keseluruhan saat ini berada pada tingkat yang rendah secara historis. Menurut data Wind, pada tanggal 16 Agustus, rasio rolling P/E Wind pada A adalah 15,60 kali, dan rasio rolling P/E CSI 300 adalah 11,52 kali, keduanya berada pada level terendah dalam sejarah. Ini berarti penilaian keseluruhan pasar saat ini rendah, dan investasi memiliki kinerja biaya dan margin keamanan yang tinggi.

Di sisi lain, pasar saham relatif hemat biaya. Premi risiko Indeks CSI 300 saat ini berada pada tingkat yang relatif tinggi, yang menunjukkan bahwa peluang pasar lebih besar daripada risikonya. Dari perspektif alokasi aset yang besar, rasio harga-kinerja saham berada pada tingkat yang relatif tinggi dalam sejarah, dan terdapat banyak ruang untuk perbaikan di pasar ekuitas di masa depan.

Dalam dua tahun terakhir, semakin banyak perusahaan dana yang mulai mencoba strategi penjualan terbalik dan berani melakukan hal-hal yang sulit namun benar. Dalam pasar yang bergejolak dalam beberapa tahun terakhir, valuasi banyak industri dan saham individu berada pada tingkat yang rendah. Ketika pasar pulih, industri dan saham individu tersebut diperkirakan akan menjadi pihak pertama yang mendapatkan keuntungan. Banyak perusahaan dana yang menargetkan tingkat pengembalian jangka panjang dan memilih untuk "melawan arus". Sejak tahun ini, dana sponsor telah menyumbang sebagian besar produk ekuitas aktif baru, yang merupakan wujud nyata dari strategi ini.

Mengenai pasar penerbitan dana di masa depan, Li Yiming menilai apakah penerbitan reksa dana saham benar-benar dapat meningkat sangat bergantung pada tren pasar yang mendasarinya. Seiring meningkatnya perhatian investor, penerbitan reksa dana saham indeks menunjukkan tren independen yang patut mendapat perhatian.

Editor: Kapten

Pengulas: Xu Wen

Pernyataan hak cipta

"China Fund News" memiliki hak cipta atas konten asli yang dipublikasikan di platform ini. Dilarang mencetak ulang tanpa izin, jika tidak, tanggung jawab hukum akan dikenakan.

Contact person kerjasama cetak ulang resmi : Bpk. Yu (Tel : 0755-82468670)