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[소개] 펀드회사는 역배치와 신규주식상품을 집중적으로 발행하는 구조를 가지고 있습니다.

중국펀드뉴스 장옌베이 기자

현재 주식시장의 변동성이 계속되고 있는 가운데, 펀드회사들은 신규 주식상품을 집중적으로 발행하고 있습니다. 공모는 낮은 포지션에서 포지션을 구축할 수 있는 기회를 포착하고 보유자에게 더 나은 중장기 투자 경험을 제공하기 위해 시장 침체기 동안 레이아웃을 뒤집는 것을 선택합니다.

업계 관점에서 볼 때 현재 전반적인 시장 가치는 낮은 수준이고 주가 비율은 높아 점진적으로 지분 투자 레이아웃을 시작하고 미래를 위한 칩을 축적하는 데 적합합니다.

다중주식펀드 발행

현재 시장 심리는 여전히 좋지 않지만, 펀드회사들은 여전히 ​​적극적으로 신제품을 전개하고 있으며, 발행시장에서는 여전히 주식상품이 주목을 받고 있습니다.

Wind 데이터에 따르면 현재 발행 중인 펀드는 66개(메인 코드만 포함)이며, 그 중 주식형 펀드가 42개로 전체 발행 건수의 63.6%를 차지한다. 발행 대기 중인 18개 펀드 중 지분상품이 11개로 60% 이상을 차지한다.

구체적으로 발행되는 주식형 펀드 중 액티브 주식형 펀드와 패시브 인덱스 펀드가 각각 절반을 차지한다. 펀드매니저에 따르면, China Universal Fund에는 액티브 및 패시브 각각 2개씩 총 4개의 주식 상품이 발행되고 있습니다. 펑화 펀드는 액티브 펀드 2개와 인덱스 상품 1개를 포함해 3개의 주식 상품을 판매하고 있습니다. 또한, 현재 발행중인 주식형펀드는 GF펀드와 화안펀드 2개가 있습니다.

기관투자자 입장에서는 신규 자금이 발행되고 저렴한 가격으로 포지션이 구축되기 때문에 향후 투자를 위한 칩 축적이 쉬워진다. 모닝스타(중국) 펀드리서치센터 수석애널리스트 리이밍(Li Yiming)은 현재 발행 기간에 있는 펀드로 볼 때 상당수가 액티브 주식형 펀드라고 말했다. 시장이 계속해서 변동하고 있음에도 불구하고 펀드 회사는 현 시점에서 액티브 주식형 펀드를 배치하기로 결정했습니다. 이는 아마도 다음과 같은 고려 사항 때문일 것입니다. 한편으로는 액티브 운용은 국내 시장 환경에서 여전히 초과 수익을 얻을 수 있는 잠재력을 가지고 있습니다. 반면, 역사적으로 시장은 상대적으로 침체된 단계가 투자 레이아웃에 좋은 기회인 경우가 많습니다.

한 펀드평가사는 주식시장이 계속 조정되면서 주식형 펀드를 매도하는 것이 극도로 어렵다고 지적했다. 이때 펀드회사의 역배치 선택은 자사의 주식 투자 능력을 시험하는 동시에 중국 자본시장의 장기적이고 안정적인 발전에 대한 신뢰를 반영하는 것이기도 하다.

역판매를 적극적으로 실천하라

낮은 수준에서 자금을 발행하는 것은 펀드매니저가 장기 투자 개념을 구현하고 역판매 전략을 구현하는 구체적인 관행입니다.

그렇다면 지금 이 시점에서 주식투자가 적합한 이유는 무엇일까? 업계 관계자에 따르면 펀드 발행시장의 따뜻함과 차가움은 주식시장의 인기를 반영하는 경우가 많다. 콜드 발행은 주식 시장이 하락세에 있음을 나타내며 이는 보유자에게 수익을 창출하기에 더 좋은 시기입니다.

한편, 현재 전반적인 시장 가치는 역사적으로 낮은 수준입니다. Wind 데이터에 따르면 8월 16일 현재 Wind의 롤링 P/E 비율 A는 15.60배, CSI 300의 롤링 P/E 비율은 11.52배로 둘 다 역사적으로 낮은 수준입니다. 이는 현재 시장의 전반적인 가치 평가가 낮고 투자가 비용 성과와 안전 마진이 높다는 것을 의미합니다.

반면에 주식시장은 상대적으로 비용 효율적이다. CSI 300 지수의 위험 프리미엄은 현재 상대적으로 높은 수준에 있으며 이는 시장 기회가 위험보다 크다는 것을 나타냅니다. 주요 자산 배분 관점에서 볼 때, 주식의 내재 주가수익률은 역사상 상대적으로 높은 수준이며, 향후 주식시장에는 상당한 회복 여지가 있습니다.

지난 2년 동안 점점 더 많은 펀드회사들이 역판매 전략을 시도하기 시작했고 어렵지만 옳은 일을 할 수 있는 용기를 갖게 되었습니다. 최근 몇 년간 변동성이 큰 시장에서는 많은 산업과 개별 주식의 밸류에이션이 낮은 수준에 머물렀습니다. 시장이 회복되면 이들 산업과 개별 주식이 가장 먼저 수혜를 입을 것으로 예상됩니다. 많은 펀드회사들이 장기 내재수익률을 목표로 하며 '흐름에 역행하는' 길을 선택하고 있습니다. 올해부터 스폰서 펀드는 새로운 액티브 에퀴티 상품 중 큰 비중을 차지해 왔으며 이는 이 전략의 구체적인 표현입니다.

미래 펀드 발행 시장과 관련하여 Li Yiming은 주식형 펀드 발행이 실제로 회복될 수 있는지 여부는 기초 시장의 추세에 따라 크게 좌우된다고 판단했습니다. 투자자들의 관심이 높아지면서 인덱스주식펀드의 발행이 독립적인 추세를 보이고 있어 주목해볼 만하다.

편집자: 선장

검토자: Xu Wen

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