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[Introdução] As empresas de fundos têm um layout reverso e emissão intensiva de novos produtos de ações

Repórter do China Fund News, Zhang Yanbei

O atual mercado de ações continua a flutuar, mas as sociedades de fundos estão a emitir intensamente novos produtos de ações. A oferta pública opta por inverter o layout durante a recessão do mercado, na esperança de aproveitar a oportunidade para construir uma posição numa posição baixa e trazer uma melhor experiência de investimento de médio a longo prazo aos detentores.

Do ponto de vista Da indústria, a actual avaliação global do Mercado está num nível baixo e o rácio do preço Das acções é elevado, o que é adequado para iniciar gradualmente um esquema de investimento de capital e acumular fichas para o futuro.

Emissão de múltiplos fundos de ações

Embora o sentimento do mercado ainda seja fraco neste momento, as empresas de fundos ainda estão a implementar activamente novos produtos, e os produtos de capital ainda são o foco do mercado de emissão.

Os dados da Wind mostram que existem atualmente 66 fundos em emissão (apenas o código principal é contabilizado), dos quais 42 são fundos de ações, representando 63,6% do total de emissões. Entre os 18 fundos que aguardam emissão, 11 são produtos de ações, representando mais de 60%.

Especificamente, entre os fundos de ações emitidos, os fundos de ações ativos e os fundos de índice passivos representam metade cada. De acordo com o gestor do fundo, o China Universal Fund tem quatro produtos de ações sendo emitidos, dois ativos e dois passivos. O Fundo Penghua tem três produtos de ações à venda, incluindo dois fundos ativos e um produto de índice. Além disso, o GF Fund e o Huaan Fund têm dois fundos de ações em emissão atualmente.

Na perspectiva dos investidores institucionais, novos fundos são emitidos e posições são estabelecidas a preços baixos, facilitando o acúmulo de fichas para investimentos futuros. Li Yiming, analista sênior do Morningstar (China) Fund Research Center, disse que, a julgar pelos fundos atualmente no período de emissão, um número considerável deles são de fato fundos de ações ativos. Embora o mercado continue a flutuar, as empresas de fundos optaram por implementar fundos de ações ativos neste momento, possivelmente devido às seguintes considerações: por um lado, a gestão ativa ainda tem potencial para obter retornos excessivos no ambiente do mercado interno; por outro lado, historicamente o mercado Estágios relativamente deprimidos são muitas vezes boas oportunidades para layout de investimento.

Um avaliador de fundos salientou que, à medida que o mercado accionista continua a ajustar-se, é extremamente difícil vender fundos accionistas. Neste momento, a escolha do layout inverso pela empresa do fundo é um teste às suas capacidades de investimento em ações e também reflete a sua confiança no desenvolvimento estável e a longo prazo do mercado de capitais da China.

Pratique ativamente a venda reversa

A emissão de fundos a um nível baixo é uma prática concreta para os gestores de fundos implementarem conceitos de investimento a longo prazo e implementarem estratégias de vendas inversas.

Então, por que é adequado investir em ações neste momento? De acordo com especialistas do setor, o calor e a frieza do mercado de emissão de fundos refletem frequentemente a popularidade do mercado de ações. A emissão fria indica que o mercado de ações está em recessão e esta é uma janela de tempo melhor para gerar retornos para os detentores.

Por um lado, a actual avaliação global do mercado situa-se num nível historicamente baixo. De acordo com dados da Wind, em 16 de agosto, a relação P/L móvel da Wind de A era de 15,60 vezes, e a relação P/L móvel do CSI 300 era de 11,52 vezes, ambos em níveis historicamente baixos. Isto significa que a avaliação global do mercado actual é baixa e o investimento tem um elevado desempenho de custos e margem de segurança.

Por outro lado, o mercado de ações é relativamente rentável. O prémio de risco do índice CSI 300 encontra-se atualmente num nível relativamente elevado, indicando que as oportunidades de mercado superam os riscos. Da perspectiva da alocação de activos importantes, o rácio preço-desempenho implícito das acções encontra-se num nível relativamente elevado na história, e há espaço considerável para reparação no mercado accionista no futuro.

Nos últimos dois anos, cada vez mais empresas de fundos começaram a tentar estratégias de vendas reversas e a ter a coragem de fazer coisas difíceis, mas certas. No mercado volátil dos últimos anos, as avaliações de muitas indústrias e ações individuais têm estado em níveis baixos. Assim que o mercado recuperar, espera-se que estas indústrias e ações individuais sejam as primeiras a beneficiar. Muitas empresas de fundos visam a taxa de retorno implícita de longo prazo e optam por "ir contra a corrente". Desde este ano, os fundos patrocinados têm representado uma grande parte dos novos produtos de ações ativas, o que é uma manifestação concreta desta estratégia.

Em relação ao futuro mercado de emissão de fundos, Li Yiming considerou que a possibilidade de a emissão de fundos de ações poder realmente aumentar depende, em grande medida, da tendência do mercado subjacente. À medida que aumenta a atenção dos investidores, a emissão de fundos de ações de índice tem apresentado uma tendência independente, que merece atenção.

Editor: Capitão

Revisor: Xu Wen

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