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[Introducción] El sector ST se ha convertido en un punto caliente para la especulación con fondos de nicho, pero los administradores de fondos aún se mantienen alejados de él.

El reportero de China Fund News Zhang Yanbei y Sun Xiaohui

Las acciones de ST, que anteriormente habían protagonizado colectivamente una tendencia de limitación diaria a la baja, han iniciado silenciosamente un modo de limitación diaria al alza desde la segunda mitad del año.

Los datos del viento muestran que en el último mes, muchas acciones de ST se han estado negociando en niveles de límite diario, e incluso ha habido tablas de piso que se han movido del límite inferior al límite superior y del límite superior al límite inferior.

En este sentido, las organizaciones industriales creen que, en el contexto de la falta de puntos calientes de inversión en el sector de acciones A, el sector ST, que protege activamente su caparazón, se ha convertido en un punto caliente para la especulación de fondos de nicho. La tendencia límite es especulación a corto plazo y no puede sostenerse. Los inversores deben tener cuidado con los riesgos. Como inversores institucionales, los fondos públicos se muestran cautelosos con el sector ST.

El sector ST está activo.

La preservación de la concha puede ser el principal factor determinante

Desde la segunda mitad de este año, el sector ST ha estado activo, con el índice relevante subiendo hasta un 15%, y muchas acciones populares alguna vez organizaron un mercado de múltiples tableros. Entre estas acciones del sector ST, hay muchas acciones farmacéuticas y biológicas, de servicios públicos y de construcción y decoración.

Por ejemplo, *ST Jingfeng ha experimentado 26 límites diarios consecutivos y el precio de sus acciones se ha disparado casi 2,4 veces desde la segunda mitad del año. Al 15 de agosto, *ST Fulun, una acción con alto riesgo de exclusión de la lista, registró 13 límites diarios en 17 días de negociación, con un aumento acumulado del 85,23% y una tasa de rotación total del 52,85%. Además, los datos de Wind muestran que acciones como ST Lingda, *ST Jiyao y *ST Jiayu han aumentado más del 100% en el último mes, mientras que hasta 28 acciones de ST han aumentado más del 30%.

¿Cuál es la principal lógica detrás de la reciente recuperación del sector ST? ¿Existe un efecto sostenido de hacer dinero? ¿O se trata simplemente de una "redención" colectiva? Según el análisis del responsable de inversiones de capital de una pequeña y mediana empresa de fondos, el principal factor impulsor de esta ronda del mercado ST es que muchos accionistas importantes de acciones ST están muy dispuestos a proteger sus depósitos. la dificultad de la IPO aumenta, los recursos shell se vuelven escasos y la necesidad de protección shell también aumenta en la promoción. Según esta lógica, algunas acciones de ST tienen cierto valor de juego.

Un investigador de una compañía de fondos del sur de China dijo que esta ronda de recuperación de las acciones ST se debe principalmente a la especulación, y la lógica importante detrás de ella son los cambios recientes en el entorno político. Específicamente, las autoridades reguladoras han apoyado más al mercado después de que algunas acciones de ST publicaran planes de reestructuración o introdujeran inversores estratégicos, el mercado respondió de manera más positiva. Sumado al actual mal sentimiento del mercado, el dinero caliente dirigirá su atención a las empresas que cotizan en bolsa y que se espera que protejan sus estructuras.

Los fondos públicos se vuelven más cautelosos a la hora de invertir en acciones de ST

Desde principios de este año, las fuertes tenencias de acciones ST o *ST de los fondos han seguido disminuyendo, y los administradores de fondos se han "mantenido alejados" del sector ST.

Según las estadísticas de Wind, a finales del primer trimestre de este año había 11 acciones ST o *ST en gran medida en manos de fondos públicos, pero al final del segundo trimestre sólo quedaba una.

El responsable del capital antes mencionado dijo que debido a los estrictos sistemas de control de riesgos, la mayoría de los fondos públicos generalmente adoptan una actitud evasiva hacia las acciones con fundamentos débiles. La caída de las acciones de pequeña capitalización este año hará que los fondos públicos tiendan a valorar las inversiones. .

Además, introdujo que la investigación de inversión pública se centra principalmente en la inversión fundamental y selecciona principalmente empresas de alta calidad con un alto estatus industrial, alta calidad de ganancias y potencial de crecimiento. Dado que la mayoría de las acciones de ST están sujetas a ST debido a diversos factores negativos, como la incertidumbre sobre su capacidad para continuar operando, fraude financiero, dividendos evidentemente insuficientes, controles internos débiles, etc., las compañías de fondos tienen restricciones claras de inversión en dichas acciones. incapaz de ingresar al grupo de acciones de la empresa, o colocado directamente en el grupo prohibido.

"Si hay que invertir, se necesita la aprobación del comité de inversiones de la empresa. A menos que el administrador del fondo esté muy seguro, no tomará la decisión fácilmente. Por lo tanto, hay pocos participantes en este mercado, como fondos públicos y otras instituciones con estrictas normas cumplimiento y control de riesgos", afirmó.

Incluso con el reciente desempeño del sector ST, los administradores de fondos públicos siguen siendo muy cautelosos al respecto. Un administrador de fondos dijo sin rodeos: "Este tipo de tendencia ascendente de las acciones de ST sin ninguna premisa favorable es especulación. Las acciones de ST no descartan empresas con valor de reestructuración real, pero no se puede producir todo el cobre en el mercado". Situación de riesgo, aunque puede haber otros beneficios, la incertidumbre es cada vez mayor y no hay que esperar”.

Algunos administradores de fondos de pequeñas y medianas compañías de fondos también dijeron que en los últimos años, sus compañías han implementado un estricto control de riesgos en las inversiones de capital y han establecido procedimientos integrales de monitoreo de riesgos y alerta temprana para las compañías que cotizan en bolsa para ayudar a prevenir riesgos de inversión.

"Por ejemplo, en términos de selección de acciones, siempre hemos adoptado una actitud más cautelosa hacia las empresas con un valor de mercado inferior a 5 mil millones de yuanes. La compañía ha establecido un estricto sistema de gestión de fondos de inversión de múltiples niveles para hacer frente a posibles efectos negativos. impactos, expectativas de exclusión de la lista, shocks de rendimiento, Las acciones con advertencias regulatorias y liquidez insuficiente, como las acciones ST, no ingresarán al grupo de acciones de la compañía, y la cartera de inversiones no invertirá en acciones tan riesgosas para evitar la situación de no poder vender el acciones a tiempo", afirmó el gestor del fondo.

En opinión de otro gestor de fondos, el estilo del mercado este año prefiere las acciones de gran capitalización. Desde la perspectiva del beneficio neto, el rendimiento de los beneficios de las acciones que componen el índice, como la Bolsa de Valores de Shanghai 50 y las acciones de Shanghai y Shenzhen 300, es relativamente estable y es más probable que se vean favorecidas en condiciones de mercado con alta incertidumbre.

Editor: Capitán

Crítico: Xu Wen

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