berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

[Pendahuluan] Sektor ST telah menjadi tempat populer bagi spekulasi dana khusus, namun pengelola dana masih menghindarinya.

Reporter China Fund News Zhang Yanbei dan Sun Xiaohui

Saham ST, yang sebelumnya secara kolektif menampilkan tren limit-down harian, diam-diam memulai mode limit-up harian sejak paruh kedua tahun ini.

Data angin menunjukkan bahwa dalam sebulan terakhir ini, banyak saham ST yang diperdagangkan pada level batas harian, bahkan ada papan lantai yang berpindah dari batas bawah ke batas atas dan dari batas atas ke batas bawah.

Dalam hal ini, organisasi industri percaya bahwa dalam konteks kurangnya hot spot investasi di sektor A-share, sektor ST, yang secara aktif melindungi cangkangnya, telah menjadi hot spot untuk spekulasi dana khusus tren batas adalah spekulasi jangka pendek dan tidak dapat dipertahankan. Investor harus mewaspadai risiko. Sebagai investor institusi, dana publik tetap berhati-hati terhadap sektor ST.

Sektor ST aktif

Pelestarian cangkang mungkin menjadi faktor pendorong utama

Sejak paruh kedua tahun ini, sektor ST telah aktif, dengan indeks terkait naik sebanyak 15%, dan banyak saham populer pernah mengadakan pasar multi-board. Di antara saham sektor ST ini, terdapat banyak saham farmasi dan biologi, utilitas publik, serta konstruksi dan dekorasi.

Misalnya, *ST Jingfeng telah mengalami 26 limit harian berturut-turut, dan harga sahamnya telah melonjak hampir 2,4 kali lipat sejak paruh kedua tahun ini. Per 15 Agustus, *ST Fulun, saham berisiko tinggi delisting, mencatatkan 13 limit harian dalam 17 hari perdagangan, dengan kenaikan kumulatif 85,23% dan total tingkat turnover 52,85%. Selain itu, data Wind menunjukkan saham-saham seperti ST Lingda, *ST Jiyao, dan *ST Jiayu mengalami kenaikan lebih dari 100% dalam sebulan terakhir, sedangkan sebanyak 28 saham ST mengalami kenaikan lebih dari 30%.

Apa logika utama di balik pemulihan sektor ST baru-baru ini? Apakah ada efek menghasilkan uang yang berkelanjutan? Ataukah itu hanya “penebusan” kolektif? Menurut analisis penanggung jawab investasi ekuitas sebuah perusahaan dana kecil dan menengah, faktor pendorong utama putaran pasar ST ini adalah banyak pemegang saham utama saham ST memiliki kemauan yang kuat untuk melindungi cangkangnya kesulitan IPO meningkat, sumber daya cangkang menjadi langka, dan kebutuhan akan perlindungan cangkang juga meningkat. Berdasarkan logika tersebut, beberapa saham ST memiliki nilai gaming tertentu.

Seorang peneliti dari sebuah perusahaan dana di Tiongkok Selatan mengatakan bahwa putaran rebound saham ST ini terutama disebabkan oleh spekulasi, dan logika penting di baliknya adalah perubahan terkini dalam lingkungan kebijakan. Secara khusus, otoritas pengatur menjadi lebih mendukung pasar. Setelah beberapa saham ST merilis rencana restrukturisasi atau memperkenalkan investor strategis, pasar merespons dengan lebih positif. Ditambah dengan buruknya sentimen pasar saat ini, hot money akan mengalihkan perhatiannya ke emiten yang diharapkan dapat melindungi cangkangnya.

Dana masyarakat menjadi lebih berhati-hati saat berinvestasi di saham ST

Sejak awal tahun ini, kepemilikan dana yang besar pada saham ST atau *ST terus berkurang, dan fund manager telah "menjauhi" sektor ST.

Berdasarkan statistik Wind, hingga akhir triwulan I tahun ini, terdapat 11 saham ST atau *ST yang banyak dimiliki dana masyarakat, namun hingga akhir triwulan II hanya tersisa satu.

Penanggung jawab ekuitas tersebut di atas mengatakan, karena sistem pengendalian risiko yang ketat, sebagian besar dana masyarakat umumnya bersikap menghindar terhadap saham-saham yang fundamentalnya lemah. Penurunan saham-saham berkapitalisasi kecil tahun ini akan membuat dana masyarakat cenderung menilai investasi .

Dia lebih lanjut memperkenalkan bahwa penelitian investasi publik terutama berfokus pada investasi fundamental, dan terutama memilih perusahaan-perusahaan berkualitas tinggi dengan status industri tinggi, kualitas keuntungan tinggi, dan potensi pertumbuhan. Karena sebagian besar saham ST sendiri terkena ST karena berbagai faktor negatif seperti ketidakpastian mengenai kemampuan mereka untuk terus beroperasi, penipuan keuangan, dividen yang jelas tidak mencukupi, pengendalian internal yang lemah, dll., perusahaan dana memiliki batasan investasi yang jelas pada saham tersebut tidak dapat memasuki pool saham perusahaan, atau langsung ditempatkan ke pool terlarang.

“Kalau harus berinvestasi, perlu persetujuan komite investasi perusahaan. Kecuali pengelola dana sangat yakin, dia tidak akan mengambil tindakan dengan mudah. ​​Oleh karena itu, hanya sedikit pelaku pasar ini seperti dana publik dan lembaga lain yang memiliki kebijakan ketat. kepatuhan dan pengendalian risiko,” ujarnya.

Bahkan dengan kinerja sektor ST baru-baru ini, pengelola dana publik masih sangat berhati-hati terhadap hal tersebut. Seorang fund manager dengan blak-blakan berkata, "Tren kenaikan saham ST tanpa premis yang menguntungkan adalah spekulasi. Saham ST tidak mengesampingkan perusahaan dengan nilai restrukturisasi nyata, tetapi Anda tidak dapat membuat semua tembaga di pasar." situasi berisiko, meskipun mungkin ada manfaat lain, ketidakpastian semakin meningkat dan tidak perlu dipertahankan.”

Beberapa pengelola dana dari perusahaan dana kecil dan menengah juga mengatakan bahwa dalam beberapa tahun terakhir, perusahaan mereka telah menerapkan pengendalian risiko yang ketat dalam investasi ekuitas dan menyiapkan prosedur pemantauan risiko dan peringatan dini yang komprehensif bagi perusahaan tercatat untuk membantu mencegah risiko investasi.

“Misalnya, dalam hal pemilihan saham, kami selalu mengambil sikap yang lebih hati-hati terhadap perusahaan dengan nilai pasar kurang dari 5 miliar yuan. Perusahaan telah membentuk sistem manajemen kumpulan saham investasi multi-level yang ketat untuk menghadapi potensi dampak negatif. dampak, ekspektasi delisting, guncangan kinerja, Saham dengan peringatan peraturan dan likuiditas yang tidak mencukupi, seperti saham ST, tidak akan memasuki kumpulan saham perusahaan, dan portofolio investasi tidak akan berinvestasi pada saham berisiko tersebut untuk menghindari situasi tidak dapat menjual saham tersebut. saham tepat waktu," kata manajer dana.

Menurut fund manager lainnya, gaya pasar tahun ini lebih memilih saham-saham berkapitalisasi besar. Dari segi laba bersih, kinerja laba saham-saham konstituen indeks seperti Shanghai Stock Exchange 50 dan saham Shanghai dan Shenzhen 300 relatif stabil, dan cenderung diunggulkan dalam kondisi pasar dengan ketidakpastian yang tinggi.

Editor: Kapten

Pengulas: Xu Wen

Pernyataan hak cipta

"China Fund News" memiliki hak cipta atas konten asli yang dipublikasikan di platform ini. Dilarang mencetak ulang tanpa izin, jika tidak, tanggung jawab hukum akan dikenakan.

Kontak person untuk kerjasama cetak ulang resmi : Bpk. Yu (Tel : 0755-82468670)