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[Introdução] O setor de ST tornou-se um ponto quente para a especulação de fundos de nicho, mas os gestores de fundos ainda permanecem longe dele.

Repórter do China Fund News Zhang Yanbei e Sun Xiaohui

As ações ST, que anteriormente haviam apresentado coletivamente uma tendência de redução diária, iniciaram silenciosamente um modo de limitação diária desde o segundo semestre do ano.

Os dados do vento mostram que, no último mês, muitas ações ST foram negociadas em níveis de limite diário, e houve até mesmo tábuas de chão que se moveram do limite inferior para o limite superior e do limite superior para o limite inferior.

A este respeito, as organizações industriais acreditam que, no contexto da falta de pontos quentes de investimento no sector das acções A, o sector ST, que está a proteger activamente a sua concha, tornou-se um ponto quente para a especulação de fundos de nicho. A tendência limite é especulação de curto prazo e não pode ser sustentada. Os investidores devem ter cuidado com os riscos. Como investidores institucionais, os fundos públicos permanecem cautelosos em relação ao sector ST.

Setor ST está ativo

A preservação da casca pode ser o principal fator determinante

Desde o segundo semestre deste ano, o sector ST tem estado activo, com o índice relevante a subir até 15%, e muitas acções populares já encenaram um mercado multi-board. Entre essas ações do setor ST, há muitas ações farmacêuticas e biológicas, de utilidade pública e de construção e decoração.

Por exemplo, *ST Jingfeng experimentou 26 limites diários consecutivos e o preço de suas ações disparou quase 2,4 vezes desde o segundo semestre do ano. Em 15 de agosto, *ST Fulun, ação com alto risco de fechamento de capital, registrou 13 limites diários em 17 pregões, com alta acumulada de 85,23% e taxa de giro total de 52,85%. Além disso, os dados da Wind mostram que ações como ST Lingda, *ST Jiyao e *ST Jiayu aumentaram mais de 100% no mês passado, enquanto até 28 ações da ST aumentaram mais de 30%.

Qual é a principal lógica da recente recuperação do sector ST? Existe um efeito sustentado de geração de dinheiro? Ou é apenas uma “redenção” coletiva? De acordo com a análise do responsável pelo investimento em acções de uma pequena e média empresa de fundos, o principal factor impulsionador desta ronda de mercado ST é que muitos grandes accionistas de acções ST têm uma forte vontade de proteger as suas conchas. a dificuldade do IPO aumenta, os recursos shell tornam-se escassos e a necessidade de proteção shell também aumenta. Com base nesta lógica, algumas ações ST têm determinado valor de jogo.

Um investigador de uma empresa de fundos no Sul da China disse que esta ronda de recuperação nas ações ST se deve principalmente à especulação, e a lógica importante por detrás dela são as recentes mudanças no ambiente político. Especificamente, as autoridades reguladoras passaram a apoiar mais o mercado Depois de algumas ações ST terem divulgado planos de reestruturação ou introduzido investidores estratégicos, o mercado respondeu de forma mais positiva. Juntamente com o actual fraco sentimento do mercado, o hot money voltará a sua atenção para as empresas cotadas que deverão proteger as suas conchas.

Os fundos públicos estão se tornando mais cautelosos ao investir em ações ST

Desde o início deste ano, as participações pesadas dos fundos em ações ST ou *ST continuaram a diminuir e os gestores de fundos "mantiveram-se afastados" do setor ST.

De acordo com as estatísticas da Wind, no final do primeiro trimestre deste ano, havia 11 ações ST ou *ST fortemente detidas por fundos públicos, mas no final do segundo trimestre restava apenas uma.

O responsável pelo capital acima mencionado disse que devido aos rigorosos sistemas de controlo de risco, a maioria dos fundos públicos adopta geralmente uma atitude evitativa em relação às acções com fundamentos fracos. O declínio das acções de pequena capitalização este ano fará com que os fundos públicos tendam a valorizar os investimentos. .

Ele introduziu ainda que a pesquisa sobre investimento público se concentra principalmente no investimento fundamental e seleciona principalmente empresas de alta qualidade com alto status industrial, alta qualidade de lucro e potencial de crescimento. Uma vez que a maioria das ações ST estão sujeitas a ST devido a vários fatores negativos, tais como incerteza sobre a sua capacidade de continuar a operar, fraude financeira, dividendos obviamente insuficientes, controlos internos fracos, etc., as empresas de fundos têm restrições claras de investimento sobre essas ações, ou. incapaz de entrar no pool de ações da empresa ou colocado diretamente no pool proibido.

"Se você precisa investir, precisa da aprovação do comitê de investimentos da empresa. A menos que o gestor do fundo tenha muita certeza, ele não fará um movimento facilmente. Portanto, há poucos participantes neste mercado, como fundos públicos e outras instituições com estrito conformidade e controle de risco", disse ele.

Mesmo com o desempenho recente do sector ST, os gestores de fundos públicos ainda estão muito cautelosos em relação a ele. Um gestor de fundos disse sem rodeios: "Este tipo de tendência ascendente das ações ST sem qualquer premissa favorável é especulação. As ações ST não excluem empresas com valor real de reestruturação, mas não se pode produzir todos os cobres do mercado." situação de risco, embora possa haver outros benefícios, a incerteza está aumentando e não há necessidade de esperar.”

Alguns gestores de fundos de pequenas e médias empresas de fundos também afirmaram que, nos últimos anos, as suas empresas implementaram um controlo rigoroso do risco nos investimentos em ações e criaram procedimentos abrangentes de monitorização do risco e de alerta precoce para as empresas cotadas, para ajudar a prevenir riscos de investimento.

"Por exemplo, em termos de seleção de ações, sempre adotamos uma atitude mais cautelosa em relação às empresas com um valor de mercado inferior a 5 bilhões de yuans. A empresa estabeleceu um sistema estrito de gestão de pool de ações de investimento multinível para lidar com potenciais efeitos negativos impactos, expectativas de fechamento de capital, choques de desempenho, Ações com advertências regulatórias e liquidez insuficiente, como ações ST, não entrarão no pool de ações da empresa, e a carteira de investimentos não investirá em ações tão arriscadas para evitar a situação de não conseguir vender o ações a tempo", disse o gestor do fundo.

Na opinião de outro gestor de fundos, o estilo de mercado deste ano prefere ações de grande capitalização. Do ponto de vista do lucro líquido, o desempenho do lucro das ações constituintes do índice, como a Bolsa de Valores de Xangai 50 e as ações de Xangai e Shenzhen 300, é relativamente estável, e é mais provável que sejam favorecidas em condições de mercado com elevada incerteza.

Editor: Capitão

Revisor: Xu Wen

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