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[Introduzione] Il settore ST è diventato un punto caldo per la speculazione sui fondi di nicchia, ma i gestori dei fondi continuano a starne alla larga.

Il giornalista di China Fund News Zhang Yanbei e Sun Xiaohui

I titoli della ST, che in precedenza avevano messo in scena collettivamente un trend di limite al ribasso giornaliero, hanno silenziosamente avviato una modalità di limite al rialzo giornaliero a partire dalla seconda metà dell'anno.

I dati sul vento mostrano che nell'ultimo mese circa, molti titoli della ST sono stati scambiati a livelli limite giornalieri, e ci sono stati persino dei listelli che si sono spostati dal limite inferiore a quello superiore e dal limite superiore a quello inferiore.

A questo proposito, le organizzazioni di settore ritengono che, in un contesto di mancanza di punti caldi di investimento nel settore delle azioni A, il settore ST, che sta proteggendo attivamente il suo guscio, sia diventato un punto caldo per la speculazione sui fondi di nicchia La tendenza limite è una speculazione a breve termine e non può essere sostenuta. Gli investitori dovrebbero stare attenti ai rischi. In quanto investitori istituzionali, i fondi pubblici rimangono cauti nei confronti del settore ST.

Il settore ST è attivo

La conservazione del guscio può essere il principale fattore trainante

Dalla seconda metà di quest'anno, il settore ST è attivo, con il relativo indice in aumento fino al 15% e molti titoli popolari un tempo organizzavano un mercato multi-board. Tra questi titoli del settore ST vi sono molti titoli farmaceutici e biologici, di pubblica utilità, dell'edilizia e della decorazione.

Ad esempio, *ST Jingfeng ha registrato 26 limiti giornalieri consecutivi e il prezzo delle sue azioni è aumentato di quasi 2,4 volte dalla seconda metà dell'anno. Al 15 agosto, *ST Fulun, titolo ad alto rischio di delisting, ha registrato 13 limiti giornalieri in 17 giorni di negoziazione, con un incremento cumulato dell'85,23% e un tasso di turnover totale del 52,85%. Inoltre, i dati Wind mostrano che titoli come ST Lingda, *ST Jiyao e *ST Jiayu sono aumentati di oltre il 100% nell'ultimo mese, mentre ben 28 titoli ST sono aumentati di oltre il 30%.

Qual è la logica principale dietro la recente ripresa del settore ST? C’è un effetto di creazione di denaro duraturo? Oppure si tratta solo di “redenzione” collettiva? Secondo l'analisi del responsabile degli investimenti azionari di una società di fondi di piccole e medie dimensioni, il principale fattore trainante di questo round di mercato della ST è che molti dei principali azionisti delle azioni della ST hanno una forte volontà di proteggere il proprio involucro la difficoltà dell'IPO aumenta, le risorse shell diventano scarse e aumenta anche la necessità di protezione della shell nella promozione. Sulla base di questa logica, alcuni titoli della ST hanno un certo valore di gioco.

Un ricercatore di una società di fondi nel sud della Cina ha affermato che questo ciclo di rimbalzo delle azioni della ST è dovuto principalmente alla speculazione, e la logica importante alla base di ciò sono i recenti cambiamenti nel contesto politico. Nello specifico, le autorità di regolamentazione sono diventate più favorevoli al mercato Dopo che alcuni titoli della ST hanno pubblicato piani di ristrutturazione o introdotto investitori strategici, il mercato ha risposto in modo più positivo. In combinazione con l’attuale pessimo sentiment del mercato, il denaro caldo rivolgerà la sua attenzione alle società quotate che dovrebbero proteggere il loro guscio.

I fondi pubblici stanno diventando più cauti quando investono in azioni ST

Dall'inizio di quest'anno, le consistenti partecipazioni dei fondi in titoli ST o *ST hanno continuato a diminuire, e i gestori dei fondi sono "restati lontani" dal settore ST.

Secondo le statistiche di Wind, alla fine del primo trimestre di quest'anno, c'erano 11 titoli ST o *ST fortemente detenuti da fondi pubblici, ma alla fine del secondo trimestre ne era rimasto solo uno.

Il responsabile del suddetto capitale ha affermato che, a causa dei rigorosi sistemi di controllo del rischio, la maggior parte dei fondi pubblici generalmente adotta un atteggiamento evitante nei confronti dei titoli con fondamentali deboli. Il declino dei titoli a piccola capitalizzazione quest'anno porterà i fondi pubblici a valorizzare gli investimenti .

Ha inoltre introdotto che la ricerca sugli investimenti pubblici si concentra principalmente sugli investimenti fondamentali e seleziona principalmente aziende di alta qualità con un elevato status industriale, un'elevata qualità dei profitti e un potenziale di crescita. Poiché la maggior parte dei titoli ST stessi sono soggetti alla ST a causa di vari fattori negativi come l’incertezza sulla loro capacità di continuare a operare, frodi finanziarie, dividendi evidentemente insufficienti, controlli interni deboli, ecc., le società di fondi hanno chiare restrizioni agli investimenti su tali titoli incapaci di entrare nel pool azionario della società o inseriti direttamente nel pool proibito.

"Se devi investire, hai bisogno dell'approvazione del comitato di investimento della società. A meno che il gestore del fondo non sia molto sicuro, non farà una mossa facilmente. Pertanto, ci sono pochi partecipanti in questo mercato, come i fondi pubblici e altre istituzioni con rigorose conformità e controllo del rischio", ha affermato.

Nonostante la recente performance del settore ST, i gestori dei fondi pubblici sono ancora molto cauti al riguardo. Un gestore di fondi ha detto senza mezzi termini: "Questo tipo di tendenza al rialzo delle azioni della ST senza alcuna premessa favorevole è speculazione. Le azioni della ST non escludono società con un reale valore di ristrutturazione, ma non è possibile guadagnare tutto il rame sul mercato". situazione rischiosa, anche se potrebbero esserci altri benefici, l’incertezza aumenta e non è necessario resistere”.

Alcuni gestori di fondi di società di fondi di piccole e medie dimensioni hanno inoltre affermato che negli ultimi anni le loro società hanno implementato un rigoroso controllo del rischio negli investimenti azionari e istituito procedure complete di monitoraggio del rischio e di allarme rapido per le società quotate per aiutare a prevenire i rischi di investimento.

"Ad esempio, in termini di selezione dei titoli, abbiamo sempre adottato un atteggiamento più cauto nei confronti delle aziende con un valore di mercato inferiore a 5 miliardi di yuan. La società ha istituito un rigoroso sistema di gestione dei pool di titoli di investimento multilivello per far fronte a potenziali effetti negativi impatti, aspettative di cancellazione dalla quotazione, shock di performance, i titoli con avvisi normativi e liquidità insufficiente, come le azioni ST, non entreranno nel pool azionario della società e il portafoglio di investimento non investirà in titoli così rischiosi per evitare la situazione di non essere in grado di vendere il azioni in tempo", ha affermato il gestore del fondo.

Secondo un altro gestore di fondi, lo stile di mercato quest'anno preferisce i titoli a grande capitalizzazione. Dal punto di vista dell’utile netto, la performance degli utili dei titoli che compongono l’indice come la Borsa di Shanghai 50 e i titoli di Shanghai e Shenzhen 300 è relativamente stabile ed è più probabile che siano favoriti in condizioni di mercato caratterizzate da elevata incertezza.

Redattore: Capitano

Recensore: Xu Wen

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