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[소개] ST 섹터는 틈새 펀드 투기의 온상이 되었지만, 펀드매니저는 여전히 이를 외면하고 있습니다.

중국펀드뉴스(China Fund News) 기자 장얀베이(Zhang Yanbei)와 쑨샤오후이(Sun Xiaohui)

그동안 일괄적으로 하락세를 유지했던 ST주들은 하반기부터 조용히 일별 상한가 모드를 시작했다.

Wind 데이터에 따르면 지난 한 달 동안 많은 ST 주식이 일일 한도 수준에서 거래되었으며, 그 동안 하한가에서 상한으로 이동한 바닥판과 상한가에서 하한으로 이동한 바닥이 있었습니다. 한계.

이와 관련해 업계에서는 A주 업종에 투자 핫스팟이 부족한 상황에서 적극적으로 껍질을 지키고 있는 ST 업종이 틈새 펀드 투기의 핫스팟이 됐다고 보고 있다. 한도 추세는 단기적인 투기이므로 지속할 수 없으므로 위험에 주의해야 합니다. 기관 투자자로서 공공 기금은 ST 부문에 대해 신중한 입장을 유지하고 있습니다.

ST 섹터가 활성화되어 있습니다

껍질 보존이 주요 원동력일 수 있습니다.

올해 하반기부터 관련 지수가 최대 15% 상승하는 등 ST섹터가 활발히 활동했고, 한때 많은 인기주들이 멀티보드 시장을 벌이기도 했다. 이러한 ST 부문 주식 중에는 제약 및 생물학, 공공 유틸리티, 건설 및 장식 주식이 많이 있습니다.

예를 들어 *ST Jingfeng은 26회 연속 일일 한도를 경험했으며, 주가는 하반기 이후 거의 2.4배 급등했습니다. 상장폐지 위험이 높은 종목인 *ST 풀룬은 8월 15일 현재 17거래일 동안 13일 일일한도를 기록해 누적증가율 85.23%, 총회전율 ​​52.85%를 기록했다. 또한 Wind 데이터에 따르면 ST Lingda, *ST Jiyao, *ST Jiayu 등의 주식이 지난 한 달 동안 100% 이상 증가했으며, 무려 28개 ST 주식이 30% 이상 증가한 것으로 나타났습니다.

최근 ST 섹터 회복의 주요 논리는 무엇인가? 지속적인 수익 창출 효과가 있나요? 아니면 단지 집단적인 "구속"인가? 한 중소형 펀드사의 지분투자 담당자의 분석에 따르면, 이번 ST 시장의 주요 원동력은 ST 주식의 많은 대주주들이 자신의 껍질을 보호하려는 의지가 강하다는 점이다. IPO의 난이도가 증가하고 쉘 자원이 부족해지며 쉘 보호의 필요성도 증가합니다. 이러한 논리에 따라 일부 ST 주식은 특정 게임 가치를 갖습니다.

중국 남부의 한 펀드 회사 연구원은 이번 ST 주식 반등은 주로 투기에 의한 것이며, 그 이면의 중요한 논리는 최근 정책 환경의 변화라고 말했습니다. 특히, 규제 당국은 일부 ST 주식이 구조 조정 계획을 발표하거나 전략적 투자자를 도입한 후 시장에 더욱 긍정적인 반응을 보였습니다. 현재의 좋지 않은 시장 심리와 함께 핫머니는 자신의 껍질을 보호할 것으로 예상되는 상장 기업에 관심을 돌릴 것입니다.

공적자금, ST 주식 투자에 더욱 신중해지고 있다

올해 초부터 펀드의 ST 또는 *ST 주식 비중이 지속적으로 감소하고 있으며, 펀드매니저들은 ST 부문에서 "멀리" 있습니다.

Wind 통계에 따르면 올해 1분기 말 현재 공적 자금이 집중적으로 보유하고 있는 ST 또는 *ST 주식은 11개였지만, 2분기 말에는 단 1개만 남았습니다.

위 주식 담당자는 엄격한 리스크 관리 시스템으로 인해 대부분의 공공 기금은 일반적으로 펀더멘털이 약한 주식에 대해 회피적인 태도를 취하는 경향이 있다고 말했습니다. .

이어 그는 공공투자 연구는 주로 기본투자에 초점을 맞추고 있으며, 산업 위상이 높고 수익의 질이 높으며 성장 가능성이 높은 우량 기업을 주로 선정한다고 소개했다. 대부분의 ST 주식 자체가 계속 운영 능력에 대한 불확실성, 금융 사기, 명백한 배당금 부족, 취약한 내부 통제 등 다양한 부정적인 요인으로 인해 ST 주식에 적용되기 때문에 펀드 회사는 해당 주식에 대해 명확한 투자 제한을 두고 있습니다. 회사의 재고 풀에 들어갈 수 없거나 금지된 풀에 직접 들어갈 수 없습니다.

“꼭 투자해야 한다면 회사 투자위원회의 승인이 필요해요. 펀드매니저가 확신이 없으면 쉽게 움직이지 않거든요. 그래서 이 시장에는 공적자금이나 기타 엄격한 규제를 받는 기관 등 참여자가 거의 없습니다. 규정 준수와 위험 통제”라고 말했다.

최근 ST 부문의 실적에도 불구하고 공공펀드매니저들은 여전히 ​​이에 대해 매우 신중한 태도를 취하고 있습니다. 한 펀드매니저는 "이런 유리한 전제 없이 ST 주식이 상승하는 것은 투기이다. ST 주식이 실질적인 구조조정 가치를 지닌 기업을 배제하는 것은 아니지만 시장에서 모든 구리를 만들 수는 없다"고 말했다. 위험한 상황이라 다른 이득이 있을 수도 있지만 불확실성이 커지고 있어 버틸 필요가 없다”고 말했다.

일부 중소형 펀드매니저들은 최근 몇 년간 자사가 주식 투자에 대해 엄격한 리스크 통제를 시행하고 있으며, 투자 리스크 예방을 위해 상장기업에 대한 포괄적인 리스크 모니터링 및 조기 경고 절차를 마련했다고 밝혔습니다.

"예를 들어, 주식 선택과 관련하여 우리는 시장 가치가 50억 위안 미만인 회사에 대해 항상 보다 신중한 태도를 취해 왔습니다. 회사는 잠재적인 부정적인 상황에 대처하기 위해 엄격한 다단계 투자 주식 풀 관리 시스템을 구축했습니다. 영향, 상장 폐지 기대, 성과 충격, 규제 경고가 있고 ST 주식과 같이 유동성이 부족한 주식은 회사의 주식 풀에 포함되지 않으며, 투자 포트폴리오는 해당 주식을 판매할 수 없는 상황을 피하기 위해 이러한 위험 주식에 투자하지 않습니다. 펀드매니저가 말했다.

또 다른 펀드매니저에 따르면 올해 시장 스타일은 대형주를 선호하는 것으로 나타났다. 순이익 관점에서 보면 상하이증권거래소 50종목, 상하이 및 선전 300종목 등 지수 구성종목의 이익 성과는 상대적으로 안정적이며 불확실성이 높은 시장 상황에서 선호될 가능성이 더 높습니다.

편집자: 선장

검토자: Xu Wen

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