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[Introduction] Le secteur ST est devenu un point chaud pour la spéculation sur les fonds de niche, mais les gestionnaires de fonds restent encore à l'écart.

Zhang Yanbei, journaliste de China Fund News, et Sun Xiaohui

Les actions ST, qui avaient auparavant collectivement mis en scène une tendance à la baisse, ont discrètement entamé un mode de limitation à la hausse quotidienne depuis le second semestre.

Les données éoliennes montrent qu'au cours du dernier mois environ, de nombreuses actions ST se négocient à des niveaux limites quotidiens, au cours desquels il y a eu des plaques de plancher qui se sont déplacées de la limite inférieure à la limite supérieure et des planchers qui sont passés de la limite supérieure à la limite inférieure. limite.

À cet égard, les organisations industrielles estiment que, dans le contexte de l'absence de points chauds d'investissement dans le secteur des actions A, le secteur ST, qui protège activement sa coquille, est devenu un point chaud pour la spéculation sur les fonds de niche. La tendance limite est une spéculation à court terme et ne peut pas être maintenue. Les investisseurs doivent se méfier des risques. En tant qu'investisseurs institutionnels, les fonds publics restent prudents à l'égard du secteur ST.

Le secteur ST est actif

La préservation des coquilles pourrait être le principal facteur déterminant

Depuis le second semestre de cette année, le secteur ST a été actif, l'indice correspondant ayant augmenté jusqu'à 15 %, et de nombreuses actions populaires ont déjà organisé un marché multi-board. Parmi ces valeurs du secteur ST, on retrouve de nombreuses valeurs pharmaceutiques et biologiques, d'utilité publique, de construction et de décoration.

Par exemple, *ST Jingfeng a connu 26 limites quotidiennes consécutives et le cours de ses actions a grimpé de près de 2,4 fois depuis le second semestre. Au 15 août, *ST Fulun, titre à haut risque de radiation, a enregistré 13 limites quotidiennes en 17 jours de bourse, avec une hausse cumulée de 85,23 % et un taux de rotation total de 52,85 %. En outre, les données de Wind montrent que des actions telles que ST Lingda, *ST Jiyao et *ST Jiayu ont augmenté de plus de 100 % au cours du mois dernier, tandis que pas moins de 28 actions ST ont augmenté de plus de 30 %.

Quelle est la principale logique derrière la récente reprise du secteur ST ? Y a-t-il un effet lucratif durable ? Ou s'agit-il simplement d'une « rédemption » collective ? Selon l'analyse du responsable des investissements en actions d'une petite et moyenne société de fonds, le principal facteur déterminant de ce cycle de marché ST est que de nombreux actionnaires importants des actions ST ont une forte volonté de protéger leur coquille. la difficulté de l'introduction en bourse augmente, les ressources de l'enveloppe se raréfient et la nécessité d'une protection de l'enveloppe augmente également. Sur la base de cette logique, certaines actions ST ont une certaine valeur de jeu.

Un chercheur d'une société de fonds du sud de la Chine a déclaré que ce cycle de rebond des actions ST était principalement dû à la spéculation, et que la logique derrière cela était les récents changements dans l'environnement politique. Plus précisément, les autorités de régulation sont devenues plus favorables au marché après que certaines actions ST ont publié des plans de restructuration ou introduit des investisseurs stratégiques, le marché a réagi de manière plus positive. Associé au mauvais sentiment actuel du marché, l’argent chaud tournera son attention vers les sociétés cotées censées protéger leur coquille.

Les fonds publics deviennent plus prudents lorsqu'ils investissent dans les actions ST

Depuis le début de cette année, les avoirs importants des fonds en actions ST ou *ST ont continué de diminuer, et les gestionnaires de fonds sont « restés à l'écart » du secteur ST.

Selon les statistiques de Wind, à la fin du premier trimestre de cette année, il y avait 11 actions ST ou *ST fortement détenues par des fonds publics, mais à la fin du deuxième trimestre, il n'en restait plus qu'une.

Le responsable des actions mentionnées ci-dessus a déclaré qu'en raison de systèmes stricts de contrôle des risques, la plupart des fonds publics adoptent généralement une attitude évasive à l'égard des actions aux fondamentaux faibles. Le déclin des actions à petite capitalisation cette année incitera les fonds publics à valoriser les investissements. .

Il a en outre expliqué que la recherche sur les investissements publics se concentre principalement sur l'investissement fondamental et sélectionne principalement des entreprises de haute qualité bénéficiant d'un statut industriel élevé, d'une qualité de profit élevée et d'un potentiel de croissance. Étant donné que la plupart des actions ST elles-mêmes sont soumises à la ST en raison de divers facteurs négatifs tels que l'incertitude quant à leur capacité à poursuivre leurs activités, la fraude financière, des dividendes manifestement insuffisants, des contrôles internes faibles, etc., les sociétés de fonds ont des restrictions d'investissement claires sur ces actions. incapable d'entrer dans le pool d'actions de l'entreprise, ou directement placé dans le pool interdit.

« Si vous devez investir, vous avez besoin de l'approbation du comité d'investissement de l'entreprise. À moins que le gestionnaire du fonds n'en soit très sûr, il ne fera pas un geste facile. Par conséquent, il y a peu d'acteurs sur ce marché, comme les fonds publics et d'autres institutions avec des règles strictes. conformité et contrôle des risques", a-t-il déclaré.

Même avec la performance récente du secteur ST, les gestionnaires de fonds publics restent très prudents à son égard. Un gestionnaire de fonds a déclaré sans ambages : « Ce type de tendance à la hausse des actions ST sans aucune prémisse favorable est de la spéculation. Les actions ST n'excluent pas les sociétés ayant une réelle valeur de restructuration, mais vous ne pouvez pas gagner tous les cuivres du marché. situation risquée, même s’il peut y avoir d’autres avantages, l’incertitude augmente et il n’est pas nécessaire de s’accrocher.

Certains gestionnaires de fonds de petites et moyennes sociétés de fonds ont également déclaré qu'au cours des dernières années, leurs sociétés avaient mis en œuvre un contrôle strict des risques dans les investissements en actions et mis en place des procédures complètes de surveillance des risques et d'alerte précoce pour les sociétés cotées afin d'aider à prévenir les risques d'investissement.

« Par exemple, en termes de sélection de titres, nous avons toujours adopté une attitude plus prudente à l'égard des sociétés dont la valeur marchande est inférieure à 5 milliards de yuans. impacts, attentes de radiation, chocs de performance, les actions avec des avertissements réglementaires et une liquidité insuffisante, telles que les actions ST, n'entreront pas dans le pool d'actions de la société, et le portefeuille d'investissement n'investira pas dans des actions aussi risquées pour éviter la situation d'impossibilité de vendre les actions. actions à temps", a déclaré le gestionnaire du fonds.

De l'avis d'un autre gestionnaire de fonds, le style de marché privilégie cette année les actions à grande capitalisation. Du point de vue du bénéfice net, la performance bénéficiaire des actions constituant l'indice telles que la Bourse de Shanghai 50 et les actions de Shanghai et Shenzhen 300 est relativement stable, et elles sont plus susceptibles d'être favorisées dans des conditions de marché très incertaines.

Editeur : Capitaine

Critique : Xu Wen

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