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Autor: Taylor, Editor: Xiaoshimei

Comida absolutamente deliciosa, se ha presentado un caso.

El 15 de agosto, Juewei Food emitió un anuncio indicando que la empresa había recibido una "Notificación de presentación de caso" emitida por la Comisión Reguladora de Valores de China porque se sospechaba que la empresa violaba las leyes y regulaciones en la divulgación de información, según la "Ley de Valores". de la República Popular China" y la "Ley de Sanciones Administrativas de la República Popular China" "y otras leyes y regulaciones, el 7 de junio de 2024, la Comisión Reguladora de Valores de China decidió presentar un caso contra la empresa.

En términos de rendimiento, en el primer trimestre de 2024, los ingresos operativos totales de Juewei Food fueron de 1.695 millones de yuanes, una disminución interanual del 7,04%; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 165 millones de yuanes, interanualmente; -aumento interanual del 20,02%; el beneficio no neto después de la deducción fue de 156 millones de yuanes, un aumento interanual del 15,66%.

El 16 de agosto, Juewei Food fue presionada al límite diario. Desde principios de este año, el precio de sus acciones ha caído casi un 50% y su valor de mercado se ha evaporado en unos 8 mil millones de yuanes.

Alrededor de 2014, el beneficio neto anual de Juewei Food había alcanzado entre 200 y 300 millones de yuanes, y el propietario Dai Wenjun también completó la acumulación primitiva de capital vendiendo cuellos de pato. Al mismo tiempo, gradualmente se dio cuenta de las limitaciones de operar un solo producto y era imperativo expandir su territorio comercial.

Con el establecimiento de Wangju Capital como símbolo, Juewei Food comenzó a realizar fusiones y adquisiciones externas, centrándose en la inversión y el empoderamiento en industrias como la de alimentos estofados, condimentos y catering ligero. Esto no sólo puede abrir la cadena industrial, fortalecer la colaboración con las empresas existentes, sino también abrir una nueva curva de crecimiento y aumentar las ganancias.

Para obtener más fondos, Dai Wenjun cobró locamente en el mercado secundario Solo en 2021, la cantidad de reducciones alcanzó los miles de millones. En el primer semestre de este año, la inversión de capital a largo plazo de Absolute Foods había alcanzado los 2.645 millones, lo que representa casi el 30% de los activos totales.

Centrándose en las fases iniciales y posteriores de la industria, Juewei Food ha invertido en docenas de empresas, incluidas marcas de catering y condimentos reconocidas como Hefu Lo Mian, Qianwei Central Kitchen, Xingfu Mall y Yaomazi, así como Jiangxi Anan, Jiangxi. Xianpei, etc. Las empresas de distribución de la cadena de frío incluyen Liaoji Bangbang Chicken, Changsha Yanjia, Fuzhou Wuzhao, Lujiangnan y otras empresas similares de alimentos estofados.

Dai Wenjun espera crear un ecosistema alimentario, pero la realidad obviamente no es tan buena como imaginaba.

Según los informes financieros de Juewei Food a lo largo de los años, de 2016 a 2022, los ingresos por inversiones de la empresa procedentes de asociadas y empresas conjuntas fueron positivos solo en 2017 y 2019, y fueron pérdidas el resto del tiempo. El peor período fue de 2020 a 2019. 2022, con una pérdida total de casi 300 millones de yuanes, dañando directamente la cuenta de beneficios actual.

Si se analizan las causas, el factor decisivo es la creciente intensidad de la competencia en el sector de la restauración.

Según datos de KPMG, el importe de financiación anual del sector de la restauración en 2021 superará el importe de financiación total en 2019 y 2020. Este año, el número de empresas de catering recientemente registradas en China alcanzó los 3,34 millones, un aumento interanual del 34,7 % y un aumento de más del 40 % en comparación con el mismo período de 2019.

A nivel nacional, Zhou Hei Ya es el competidor más fuerte de Juewei Food, pero sus métodos son completamente diferentes.

Juewei Food adopta un sistema de franquicia y otorga parte de las ganancias a los franquiciados. La ventaja de este modelo es que puede ocupar terrenos y ganar dinero a gran escala en un corto período de tiempo.

Zhou Heiya ha realizado ventas directas en el pasado, enfocándose en cultivar su propia marca y operando de manera constante. La mayoría de sus tiendas están ubicadas en ubicaciones de alto potencial, como aeropuertos, estaciones de tren y estaciones de metro. La ventaja de este modelo es que puede obtener una prima de marca y quedarse con todo el dinero en su bolsillo, pero la desventaja también es obvia: su lenta expansión. En 2019, Zhou Hei Ya solo tenía 1.301 tiendas, mientras que Juewei tenía 10.598 tiendas, una diferencia de ocho veces. Sin embargo, la brecha de ingresos entre las dos empresas fue menos del doble.

A finales de 2019, Zhou Heiya puso en marcha la llamada "tercera iniciativa empresarial", cuyo contenido principal era liberalizar el modelo de franquicia.

El requisito de capital inicial establecido por la empresa era de 5 millones de yuanes. En comparación con la tarifa del puesto de 35.000 yuanes para Juewei Food, de al lado, este requisito era obviamente un poco poco realista. Para acelerar la apertura de la tienda, Zhou Heiya bajó el umbral y redujo directamente la tarifa de franquicia a 300.000. El efecto fue inmediato: el número total de tiendas fuera de línea de la compañía alcanzó 2.781 en 2021, un aumento interanual del 58,5%. En junio de 2022, Zhou Hei Ya será aún más compatible con versiones anteriores y abrirá la versión ligera 2.0 de franquicia de tienda única. La inversión total en una sola tienda se reducirá de los 200.000 a 250.000 yuanes iniciales a 80.000 a 100.000 yuanes.

En este punto, el modelo de negocio de Zhou Heiya ha cambiado por completo.

El modelo de cadena ha cambiado de la "operación directa pura" original a la "operación directa de tres ruedas motrices, franquicias y O&O", y el modo de operación también ha pasado de los activos pesados ​​originales a los activos ligeros. En el pasado, la empresa solo se centraba en tiendas de alto potencial, pero ahora ha completado una cobertura completa de mercados de alto potencial, comunidades y hundidos. De 2019 a 2022, el número de tiendas franquiciadas de Zhou Hei Ya se disparó rápidamente de 19 a 1983, y la participación en los ingresos de los canales O&O también aumentó del 23,8 % al 32,3 %.

Era obvio que Zhou Heiya había tomado un camino donde la ciudad rodeaba el campo y llegaba directamente al interior de Juewei. En el pasado, es posible que las dos familias hayan podido mantener una sensación de límite entre pozos y ríos, pero ahora es inevitable desenvainar espadas entre sí. A juzgar por las respectivas situaciones de ambos lados de la batalla, Juewei Food puede ser el que tenga mayor presión. En primer lugar, el rápido ciclo de expansión de Juewei ha pasado. Al 31 de diciembre de 2023, había aproximadamente 16.000 tiendas. No es fácil volver a duplicar la tienda. Zhou Hei Ya tiene un total de 3.816 tiendas fuera de línea. Si quiere seguir hundiéndose, todavía hay mucho espacio para crecer.

En segundo lugar, a juzgar por la situación, Zhou Heiya pertenece al lado ofensivo, mientras que Juewei pertenece al lado defensivo, bajar el cuerpo de Zhou Heiya equivale a golpear de arriba a abajo, lo cual es relativamente fácil.

El nivel actual de ganancias de Juewei Food es el doble que el de Zhou Hei Ya, pero su valor de mercado es tres veces mayor que el de este último. Obviamente, el mercado le ha dado a Juewei Food una cierta prima de valoración, pero aún está por determinar cuánto tiempo puede durar esta prima de valoración. signo de interrogación.

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