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Auteur : Taylor, Editeur : Xiaoshimei

Nourriture absolument délicieuse, une plainte a été déposée.

Le 15 août, Juewei Food a publié une annonce indiquant que la société avait reçu une « notification de dépôt de plainte » émise par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières parce que la société était soupçonnée d'avoir violé les lois et réglementations en matière de divulgation d'informations, conformément à la « loi sur les valeurs mobilières ». de la République populaire de Chine » et la « Loi sur les sanctions administratives de la République populaire de Chine » « et d'autres lois et réglementations, le 7 juin 2024, la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a décidé de déposer une plainte contre la société.

En termes de performance, au premier trimestre 2024, le bénéfice d'exploitation total de Juewei Food était de 1,695 milliard de yuans, soit une baisse de 7,04 % sur un an ; -augmentation annuelle de 20,02% ; le bénéfice non net après déduction était de 156 millions de yuans, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 15,66 %.

Le 16 août, Juewei Food a été poussé à la limite quotidienne. Depuis le début de cette année, le cours de ses actions a chuté de près de 50 % et sa valeur marchande s'est évaporée d'environ 8 milliards de yuans.

Vers 2014, le bénéfice net annuel de Juewei Food avait atteint 200 à 300 millions de yuans, et le propriétaire Dai Wenjun a également achevé l'accumulation primitive de capital en vendant des cous de canard. Parallèlement, il réalise peu à peu les limites de l’exploitation d’un seul produit et il lui devient impératif d’élargir son territoire d’activité.

Avec la création de Wangju Capital comme symbole, Juewei Food a commencé à procéder à des fusions et acquisitions externes, en se concentrant sur l'investissement et l'autonomisation dans des secteurs tels que les aliments braisés, les condiments et la restauration légère. Cela peut non seulement ouvrir la chaîne industrielle, renforcer la collaboration avec les entreprises existantes, mais également ouvrir une nouvelle courbe de croissance et augmenter les bénéfices.

Afin d'obtenir plus de fonds, Dai Wenjun a encaissé follement sur le marché secondaire rien qu'en 2021, le montant des réductions a atteint des milliards. Au premier semestre de cette année, l’investissement en actions à long terme d’Absolute Foods avait atteint 2,645 milliards, représentant près de 30 % de l’actif total.

En se concentrant sur l'amont et l'aval de l'industrie, Juewei Food a investi dans des dizaines d'entreprises, y compris des marques de restauration et d'assaisonnement bien connues telles que Hefu Lo Mian, Qianwei Central Kitchen, Xingfu Mall et Yaomazi, ainsi que Jiangxi Anan, Jiangxi. Xianpei, etc. Les sociétés de distribution de la chaîne du froid comprennent Liaoji Bangbang Chicken, Changsha Yanjia, Fuzhou Wuzhao, Lujiangnan et d'autres sociétés similaires de produits alimentaires braisés.

Dai Wenjun espère créer un écosystème alimentaire, mais la réalité n'est évidemment pas aussi belle qu'il l'imaginait.

Selon les rapports financiers de Juewei Food au fil des ans, de 2016 à 2022, les revenus de placement de l'entreprise provenant des entreprises associées et des coentreprises n'étaient positifs qu'en 2017 et 2019, et le reste du temps, la pire période était de 2020 à. 2022, avec une perte totale de près de 300 millions de Yuan, nuisant directement au compte de résultat actuel.

En ce qui concerne les causes, l’intensité croissante de la concurrence dans le secteur de la restauration est le facteur décisif.

Selon les données de KPMG, le montant annuel du financement du secteur de la restauration en 2021 dépassera le montant total du financement en 2019 et 2020. Cette année, le nombre d'entreprises de restauration nouvellement enregistrées en Chine a atteint 3,34 millions, soit une augmentation d'une année sur l'autre de 34,7 % et une augmentation de plus de 40 % par rapport à la même période en 2019.

Au niveau national, Zhou Hei Ya est le concurrent le plus puissant de Juewei Food, mais leurs méthodes sont complètement différentes.

Juewei Food adopte un système de franchise et reverse une partie des bénéfices aux franchisés. L'avantage de ce modèle est qu'il permet de jalonner des terres et de gagner beaucoup d'argent en peu de temps.

Zhou Heiya a réalisé des ventes directes dans le passé, en se concentrant sur le développement de sa propre marque et en opérant de manière stable. La plupart de ses magasins sont situés dans des endroits à fort potentiel tels que les aéroports, les gares et les stations de métro. L'avantage de ce modèle est que vous pouvez obtenir une prime de marque et garder tout l'argent dans votre poche, mais l'inconvénient est également évident, à savoir une expansion lente. En 2019, Zhou Hei Ya ne comptait que 1 301 magasins, tandis que Juewei en comptait 10 598, soit une différence de huit fois. Cependant, l'écart de revenus entre les deux sociétés était inférieur à deux fois.

Fin 2019, Zhou Heiya a lancé ce qu'on appelle la « troisième entreprise entrepreneuriale », dont le contenu principal était de libéraliser le modèle de franchise.

L'exigence de capital initiale fixée par l'entreprise était de 5 millions de yuans. Comparée aux frais de stand de 35 000 yuans pour Juewei Food à côté, cette exigence était évidemment un peu irréaliste. Afin d'accélérer l'ouverture du magasin, Zhou Heiya a abaissé le seuil et a directement réduit les frais de franchise à 300 000. L'effet a été immédiat, puisque le nombre total de magasins hors ligne de l'entreprise a atteint 2 781 en 2021, soit une augmentation de 58,5 % sur un an. En juin 2022, Zhou Hei Ya sera davantage rétrocompatible et ouvrira la version allégée 2.0 de la franchise de magasin unique. L'investissement global dans un seul magasin sera réduit de 200 000 à 250 000 yuans initiaux à 80 000 à 100 000 yuans.

À ce stade, le modèle économique de Zhou Heiya a complètement changé.

Le modèle de chaîne est passé de l'original « opération directe pure » à « trois roues motrices d'exploitation directe, de franchise et d'O&O », et le mode d'exploitation est également passé des actifs lourds d'origine aux actifs légers. Dans le passé, l'entreprise se concentrait uniquement sur les magasins à fort potentiel, mais elle couvre désormais entièrement les marchés à fort potentiel, les communautés et les marchés en déclin. De 2019 à 2022, le nombre de magasins franchisés Zhou Hei Ya a grimpé rapidement, passant de 19 à 1 983, et la part des revenus des chaînes O&O a également augmenté de 23,8 % à 32,3 %.

Il était évident que Zhou Heiya avait emprunté une route où la ville encerclait la campagne et atteignait directement l'arrière-pays de Juewei. Dans le passé, les deux familles ont peut-être réussi à maintenir un sentiment de frontière entre les puits et les rivières, mais il est désormais inévitable de tirer l'épée l'une contre l'autre. À en juger par les situations respectives des deux côtés de la bataille, Juewei Food pourrait être celui qui subit la plus grande pression. Tout d'abord, le cycle d'expansion rapide de Juewei est terminé. Au 31 décembre 2023, il y avait environ 16 000 magasins. Il n'est pas facile de doubler à nouveau le nombre de magasins. Zhou Hei Ya compte un total de 3 816 magasins hors ligne. S'il veut continuer à sombrer, il y a encore beaucoup de place pour la croissance.

Deuxièmement, à en juger par la situation, Zhou Heiya appartient au côté offensif, tandis que Juewei appartient au côté défensif. Zhou Heiya abaisser son corps équivaut à frapper de haut en bas, ce qui est relativement facile.

Le niveau de profit actuel de Juewei Food est le double de celui de Zhou Hei Ya, mais sa valeur marchande est trois fois supérieure à celle de ce dernier. Le marché a évidemment accordé à Juewei Food une certaine prime de valorisation, mais la durée de cette prime de valorisation reste à déterminer. point d'interrogation.

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