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Texto/Informe financiero diario Lu Mingxia

Recientemente, Lege Co., Ltd. (300729.SZ), la “acción ergonómica número uno”, publicó su informe semestral de 2024, que mostró un aumento en los ingresos pero ningún aumento en las ganancias. Según el informe financiero, Lege Co., Ltd. logró unos ingresos operativos de 2.427 millones de yuanes en el primer semestre de 2024, un aumento interanual del 44,64%; el beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 160 millones de yuanes; disminución interanual del 63,86% y el beneficio no neto después de la deducción fue de 107 millones de yuanes, un aumento interanual del 29,95%.

Fundada en 2002, Lege Co., Ltd. es una empresa de investigación y desarrollo, fabricante y vendedor de productos inteligentes para el hogar y la oficina saludables. Aunque las acciones de Lege aumentaron los ingresos pero no las ganancias en la primera mitad del año, la presión del flujo de caja acechaba y la gloria del pasado no regresará en el corto plazo.

Sin embargo, todavía hay aspectos positivos en los que centrarse en la primera mitad del año. Por un lado, las ventas de sus principales productos han aumentado; por otro, Logo ha potenciado el negocio de comercio electrónico transfronterizo de la empresa y ha ampliado su negocio de almacenamiento y logística en el extranjero, que se ha convertido en la segunda curva de crecimiento de la empresa.

A medida que los productos para el hogar inteligente se vuelven más populares, aumenta la presión sobre el flujo de caja

El tamaño del mercado de las industrias de hogares inteligentes y oficinas saludables continúa expandiéndose. Según datos de IMARC, el tamaño del mercado mundial de muebles de oficina será de 60.800 millones de dólares en 2022, y se espera que crezca a 77.400 millones de dólares en 2028, con una tasa de crecimiento compuesta de aproximadamente el 4,05%.

El mercado mundial de escritorios de altura ajustable continúa expandiéndose Según datos de Credence Research, el tamaño del mercado mundial de escritorios de altura ajustable será de 6.700 millones de dólares en 2022. Se espera que el tamaño mundial de escritorios de altura ajustable alcance los 11.000 millones de dólares en 2022. 2030, con una tasa de crecimiento compuesta de aproximadamente el 7,2%.

Lege Co., Ltd. logró unos ingresos operativos de 2.427 millones de yuanes en el primer semestre de 2024, un aumento interanual del 44,64%. El beneficio neto atribuible a la empresa matriz fue de 160 millones de yuanes, una disminución interanual; del 63,86%, y el beneficio no neto después de la deducción fue de 107 millones de yuanes, un aumento interanual del 29,95%.

Como empresa comparable en la misma industria, Jiechang Drive publicó recientemente un pronóstico de desempeño que muestra que se espera lograr una ganancia neta de 185 millones de yuanes a 195 millones de yuanes en el primer semestre de 2024, un aumento interanual de 116,46. % al 128,18%, y un beneficio neto de 150 millones de yuanes a 160 millones de yuanes, un aumento interanual del 99,20% al 112,50%.

Lege Co., Ltd. dijo que la razón principal de este cambio en el desempeño fue la venta de almacenes en el extranjero en enero de 2023, que generó grandes ganancias y pérdidas no recurrentes y aumentó los ingresos en aproximadamente 73,52 millones de dólares estadounidenses (aproximadamente 532 millones de RMB).

Vale la pena señalar que la presión sobre el flujo de caja de Lege no es pequeña. El informe semestral muestra que Lege tenía aproximadamente 1.980 millones de yuanes en fondos monetarios y activos financieros comerciales a finales de junio, 926 millones de yuanes en préstamos a corto plazo y 305 millones de yuanes en pasivos no corrientes con vencimiento dentro de un año.

Aunque la empresa dispone de efectivo que puede cubrir completamente los pagos de su deuda en el plazo de un año, los préstamos a largo plazo de la empresa ascienden a 960 millones de yuanes. Al mismo tiempo, al 30 de junio, las cuentas por cobrar de la empresa ascendían a 367 millones de yuanes y las cuentas por pagar a 525 millones de yuanes. El flujo de caja neto generado por las actividades operativas fue de 160 millones de yuanes, una disminución interanual del 54,29%.

Las ventas de los principales productos aumentan y el negocio de almacenes en el extranjero se convierte en la segunda curva de crecimiento.

El negocio principal de Lege se divide actualmente en dos partes: productos para el hogar inteligente y la oficina inteligente y saludable con accionamiento lineal como núcleo, y proyectos complejos de servicios innovadores para los almacenes públicos de comercio electrónico transfronterizo derivados de la empresa en el extranjero. Sus principales productos incluyen mesas elevadoras inteligentes para oficinas, mesas inteligentes para el hogar, mesas eléctricas de estudio para niños, etc.

Los datos muestran que los productos de la serie de estaciones de trabajo ergonómicas siguen siendo la principal fuente de ingresos operativos de la empresa. Desde la perspectiva de la composición de los ingresos, los ingresos están dominados por las estaciones de trabajo ergonómicas. En la primera mitad del año, logró ingresos de 1.337 millones de yuanes. representando el 55,07% de los ingresos de explotación.

De hecho, en los últimos años, Lege Co., Ltd. se ha enfrentado a la preocupación oculta de que sus principales productos no puedan venderse. El informe semestral 2021-2023 muestra que el número de juegos vendidos de sus productos de sistemas de elevación con accionamiento lineal en la primera mitad del año fue de 613.400 juegos, 686.000 juegos y 621.900 juegos respectivamente, con montos de ventas de 790 millones de yuanes, 920 millones de yuanes y 924 millones de yuanes respectivamente.

En el primer semestre de este año, el volumen de ventas de productos de sistemas de elevación con accionamiento lineal alcanzó 783.800 unidades, con un monto de ventas de 1.020 millones de yuanes, un aumento interanual del 10,42%.

Sin embargo, el margen de beneficio bruto de la serie de productos ergonómicos alcanzó el nivel más bajo en los últimos siete años, disminuyendo 1,33 puntos porcentuales interanualmente hasta el 40,17%. El margen de beneficio bruto más alto de este tipo de productos alcanzó el 50%.

Lo que impulsa el crecimiento general de los ingresos de Lege son los servicios de almacenamiento y logística. El informe semestral muestra que el negocio de almacenes en el extranjero se ha convertido en la "segunda curva de crecimiento" de Lege. Cabe mencionar especialmente que el margen de beneficio bruto del negocio de almacenes en el extranjero también ha seguido aumentando. El margen de beneficio bruto en 2023 será del 12,69%, un aumento de 9,32 puntos porcentuales con respecto a 2022. En el primer semestre de este año, el margen de beneficio bruto alcanzó el 15%, un aumento de 2,31 puntos porcentuales con respecto al año pasado.

Ventas de almacenes en el extranjero, subsidios gubernamentales, grandes cantidades de ganancias y pérdidas no recurrentes

Se informa que Lege también ha logrado éxito en su mayor exploración del negocio de almacenes públicos en el extranjero. El negocio de almacenes públicos en el extranjero se desarrolló rápidamente y alcanzó unos ingresos de 851 millones de yuanes, lo que representa el 35,07% de los ingresos operativos.

Se entiende que el negocio de almacenes públicos en el extranjero es un negocio derivado de las ventas en el extranjero y obtiene ingresos proporcionando servicios de logística, entrega urgente, almacenamiento y otros a los clientes.

En el primer semestre de este año, los ingresos de la marca propia de Lege representaron el 68,93% (excluyendo los almacenes en el extranjero). Las ventas de productos implicarán logística transfronteriza para garantizar el transporte, Lege ya compró y alquiló almacenes en el extranjero. Como antes, aunque proporcionará soporte interno para sus propios productos, también prestará servicios a clientes externos.

En concreto, bajo el modelo de almacén en el extranjero, las mercancías se transportarán al almacén de destino con antelación, se ahorrará el tiempo de entrega del primer tramo y se podrán realizar devoluciones y cambios en el destino, lo que hace que el comercio electrónico transfronterizo sea casi equivalente. al comercio electrónico localizado los servicios empresariales tienen ciertas ventajas y conveniencia en comparación con la logística tradicional.

Según datos de Euromonitor, la tasa de penetración del comercio electrónico en los principales países o regiones del mundo tiene un claro punto de inflexión de 2019 a 2020, y la tasa de penetración de las compras en línea se está acelerando.

Según los cálculos de Frost & Sullivan, la escala del mercado de logística de comercio electrónico transfronterizo de mi país será de 3,6 billones de yuanes en 2023, y la escala del mercado de logística de comercio electrónico transfronterizo de mi país será de aproximadamente 4,0 billones de yuanes en 2024. , un aumento interanual del 11,1%.

Por otro lado, el costo de alquiler de los almacenes industriales en los Estados Unidos ha aumentado en los últimos años, lo que ha llevado a Lege a comenzar a optimizar la distribución de los almacenes en el extranjero, vendiendo de forma continua los almacenes originales de área pequeña y comprando terrenos para construir. Nuevas naves de gran superficie.

En 2023, Lege realizó 5 ventas de almacenes y entregas terrestres en el extranjero basándose en la estrategia de “intercambiar pequeños almacenes por grandes almacenes”. Desde principios de este año, Lege ha añadido cinco almacenes autónomos en el extranjero. El informe semestral muestra que Lege tiene 17 almacenes autónomos en el extranjero en todo el mundo, con una superficie de 482.100 metros cuadrados.

Es también esta estrategia la que ha hecho que la cantidad de ganancias y pérdidas por la enajenación de activos no corrientes derivadas de la enajenación de almacenes sea extremadamente alta en los últimos años. Incluso superará los 500 millones de yuanes a mediados de 2023 y alcanzará los 62 millones de yuanes. en el primer semestre de este año.

Además, el monto de los subsidios gubernamentales también es una gran parte de las ganancias y pérdidas no recurrentes. La cantidad en el primer semestre de este año alcanzó los 22 millones de yuanes, la proporción de ganancias y pérdidas no recurrentes causadas por. Los dos factores anteriores en el primer semestre de este año alcanzaron el 52,5% del beneficio neto, e incluso superaron el 80% en el primer semestre del año pasado.

Se puede observar que la brecha entre el beneficio neto atribuible a la matriz y el beneficio neto deducido de la matriz no atribuible no es pequeña en los últimos años. Esto también demuestra que será difícil para la empresa recuperar su gloria. en 2020 en el corto plazo.

En general, el informe semestral de Lege presenta un panorama mixto. El informe semestral también reveló algunos factores positivos, pero también hay desafíos y preocupaciones ocultas que no se pueden ignorar.