ニュース

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

本文/日次財務報告書 陸明霞

最近、「ナンバーワンのエルゴノミクス銘柄」である株式会社レジェ(300729.SZ)が2024年半期報告書を発表したが、その報告書では増収となったが利益は伸びなかった。財務報告書によると、Lege Co., Ltd.は2024年上半期に営業利益24億2,700万元を達成し、親会社に帰属する純利益は前年同期比44.64％増の1億6,000万元となった。前年比63.86%減、控除後の非純利益は1億700万元で、前年比29.95%増加した。

Lege Co., Ltd. は 2002 年に設立され、スマート ホーム製品と健康オフィス製品の研究開発、製造、販売を行っています。 Lege 株は上半期に売上高は増加しましたが、利益は増加しませんでしたが、キャッシュフローの圧力が迫り、過去の栄光は短期的には戻りません。

しかし、今年上半期に注目すべき明るい材料はまだあります。一方で、主力製品の売上は回復し、他方では、ロゴは同社の国境を越えた電子商取引事業を強化し、同社の第 2 の成長曲線となった海外の倉庫および物流事業を拡大しました。

スマートホーム製品の人気が高まるにつれ、キャッシュフローの圧力が迫りつつある

スマートホーム産業や健康オフィス産業の市場規模は拡大を続けています。 IMARCのデータによると、世界のオフィス家具市場規模は2022年に608億米ドルとなり、2028年までに市場規模は774億米ドルに成長し、複合成長率は約4.05%になると予想されています。

世界の高さ調節可能なデスク市場は拡大し続けています。Credence Research のデータによると、世界の高さ調節可能なデスクの市場規模は 2022 年に 67 億米ドルに達すると予想されています。 2030 年、複合成長率は約 7.2% となります。

Lege Co., Ltd.の2024年上半期の営業利益は24億2,700万元で、前年同期比44.64％増加しました。親会社に帰属する純利益は1億6,000万元で、前年同期比で減少しました。売上高は63.86%、控除後の非純利益は1億700万元で、前年同期比29.95%増加しました。

同じ業界の類似企業として、解放ドライブは最近業績予想を発表し、2024年上半期の純利益は1億8,500万～1億9,500万元で、前年同期比116.46倍増加すると予想している。 ％から128.18％、純利益は1億5000万元から1億6000万元で、前年比99.20％から112.50％増加しました。

Lege Co., Ltd.によると、今回の業績変動の主な要因は、2023年1月に海外倉庫を売却したことにより、多額の非経常損益が発生し、約7,352万米ドル（約5億3,200万元）の増益となったという。

Lege のキャッシュフロー圧力が小さくないことは注目に値します。半期報告書によると、レゲ氏は6月末時点で約19億8000万元の金融資金とトレーディング金融資産、9億2600万元の短期借入金、1年以内に返済予定の3億500万元の固定負債を抱えている。

同社には1年以内に債務返済を全額賄える現金があるが、長期借入金は9億6000万元に上る。同時に、6月30日現在、同社の売掛金は3億6,700万元、買掛金は5億2,500万元となっている。営業活動により生み出されたネットキャッシュフローは1億6,000万元で、前年同期比54.29％減少しました。

主力製品の売上が回復、海外倉庫事業は第2の成長曲線へ

Lege の主力事業は現在、リニアドライブを核としたスマートホームおよび健康スマートオフィス製品と、同社の派生型越境電子商取引公共海外倉庫向けの革新的サービス複合プロジェクトの 2 つの部分に分かれています。主な製品には、スマートオフィスリフトテーブル、スマートホームテーブル、電動子供用学習テーブルなどが含まれます。

データによると、エルゴノミクス ワークステーション シリーズ製品が依然として同社の営業利益の主な源泉となっており、上半期の収益はエルゴノミクス ワークステーションが大半を占めています。営業利益の55.07%を占めています。

実はここ数年、株式会社レジェは主力商品が売れないという隠れた悩みを抱えていた。 2021年から2023年の上半期報告書によると、上半期のリニアドライブリフティングシステム製品の販売セット数はそれぞれ61万3,400セット、68万6,000セット、62万1,900セットで、売上高は7億9,000万元、920万元でした。それぞれ100万元、9億2,400万元と遅い。

今年上半期、リニアドライブリフティングシステム製品の販売台数は78万3,800台に達し、売上高は10.2億元で、前年同期比10.42%増加した。

しかし、エルゴノミック製品シリーズの粗利益率は過去 7 年間で最低の水準となり、前年比 1.33 ポイント減少して 40.17% となり、この種の製品の最高粗利益率は 50% に達しました。

Lege の全体的な収益成長を牽引しているのは、倉庫保管および物流サービスです。半期報告書では、海外倉庫事業がLege社の「第2の成長曲線」となっていることが示されている。特に海外倉庫事業の売上総利益率も上昇を続けていることは特筆すべきことである。 2023年の売上総利益率は12.69％となり、2022年よ​​り9.32ポイント上昇する見込みだ。今年上半期の売上総利益率は15％に達し、前年比2.31ポイント上昇した。

海外倉庫売上、政府補助金、多額の非経常損益

レジェ社は、海外の公共倉庫事業のさらなる開拓でも成功を収めたと報告されている。海外公共倉庫事業は急速に発展し、営業収益の35.07%を占める8億5,100万元の収益を達成した。

公営海外倉庫事業は、海外販売の派生事業として、顧客への物流、速達、倉庫保管等のサービスを提供することで収益を上げていると承知しております。

今年上半期、Lege の自社ブランド収益は 68.93% を占めました (海外倉庫を除く)。商品の販売には輸送を確保するために、早くから海外の倉庫を購入して借りています。これまでと同様に自社製品の社内サポートを提供すると同時に、外部のサードパーティ顧客にもサービスを提供します。

具体的には、海外倉庫モデルでは、事前に目的地の倉庫に商品を輸送し、一次配送時間を短縮し、返品・交換も目的地で行えるため、越境ECとほぼ同等となる。ビジネス サービスには、従来の物流と比較して一定の利点と利便性があります。

ユーロモニターのデータによると、世界の主要国・地域における電子商取引普及率は2019年から2020年にかけて明らかな転換点を迎えており、オンラインショッピングの普及率は加速している。

フロスト＆サリバン社の試算によると、我が国の越境電子商取引物流市場規模は2023年に3.6兆元、2024年には我が国の越境電子商取引物流市場規模は約4.0兆元となる見込みです。 、前年同期比は11.1％増加しました。

一方で、近年米国の産業用倉庫のレンタルコストが高騰していることから、Legeでは海外倉庫のレイアウトの最適化、オリジナルの小面積倉庫のローリング販売、建設用の土地の購入に着手している。新しい大規模倉庫。

レジェは、「小型倉庫を大型倉庫に置き換える」戦略に基づき、2023年に5件の海外倉庫販売と陸上納品を実施した。今年初め以来、Lege は自社運営の海外倉庫を 5 か所追加しました。半期報告書によると、Lege は世界中に 17 か所の自社運営の海外倉庫を持ち、その面積は 482,100 平方メートルに及びます。

近年、倉庫の処分に伴う固定資産の処分損益が非常に高額になっているのもこの戦略によるもので、2023年半ばには5億元を超え、6,200万元に達する見通しだ。今年の上半期に。

また、政府の補助金も非経常損益の大きな部分を占めており、計算によると、非経常損益の割合は2,200万元に達した。今年上半期の上記 2 つの要因は純利益の 52.5% に達し、昨年上半期には 80% を超えました。

近年、親会社に帰属する純利益と親会社に帰属しない純利益との差は小さくないことが分かり、これも同社が栄光を取り戻すのが難しいことを示している。短期的には2020年に。

全体として、Lege の半期報告書は複雑な状況を示しています。半期報告書ではいくつかの前向きな要素も明らかになりましたが、無視できない課題や隠れた懸念もあります。