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문자/일일 재무 보고서 루밍샤

최근 '인체공학 주식 1위' ㈜리지(300729.SZ)가 2024년 반기 보고서를 발표했는데, 매출은 늘었지만 이익은 늘지 않았다. 재무 보고서에 따르면 Lege Co., Ltd.는 2024년 상반기에 24억 2,700만 위안의 영업 이익을 달성했으며, 이는 모회사에 귀속되는 순이익이 1억 6천만 위안으로 전년 동기 대비 44.64% 증가한 수치입니다. 전년 대비 63.86% 감소했고, 공제 후 비순이익은 1억 700만 위안으로 전년 대비 29.95% 증가했습니다.

(주)리지는 2002년에 설립된 스마트홈과 건강한 사무용품을 연구개발, 제조, 판매하는 기업입니다. 레지는 매출은 늘었지만 상반기 이익은 늘지 않았고, 현금흐름 압박도 가중됐지만 단기간에 과거의 영광은 회복되지 않을 것으로 보인다.

하지만 상반기에는 여전히 주목해야 할 밝은 점이 있다. 한편으로는 주요 제품의 판매가 증가한 반면 Logo는 회사의 국경 간 전자상거래 사업에 힘을 실어주고 해외 창고 및 물류 사업을 확장하여 회사의 두 번째 성장 곡선이 되었습니다.

스마트 홈 제품이 대중화되면서 현금 흐름에 대한 압박이 가중되고 있습니다.

스마트홈과 헬스오피스 산업의 시장규모는 지속적으로 확대되고 있다. IMARC 데이터에 따르면, 글로벌 사무용 가구 시장 규모는 2022년 608억 달러, 2028년에는 774억 달러로 약 4.05%의 복합 성장률을 기록하며 성장할 것으로 예상됩니다.

조절식 책상의 세계 시장 규모는 계속 확대되고 있습니다. Credence Research 데이터에 따르면, 조절식 책상의 세계 시장 규모는 2022년에 67억 달러에 달할 것입니다. 2030년에는 조절식 책상의 세계 시장 규모가 110억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. , 복합 성장률은 약 7.2%입니다.

Lege Co., Ltd.는 2024년 상반기에 24억 2,700만 위안의 영업 이익을 달성하여 전년 대비 44.64% 증가했으며, 모회사에 귀속되는 순이익은 1억 6천만 위안으로 전년 대비 감소했습니다. 63.86%, 공제 후 비순이익은 1억 700만 위안으로 전년 대비 29.95% 증가했습니다.

동종 업계 비교 기업인 Jiechang Drive는 최근 실적 예측을 발표했는데, 2024년 상반기에 전년 대비 116.46 증가한 1억 8,500만~1억 9,500만 위안의 순이익을 달성할 것으로 예상됩니다. %에서 128.18%, 순이익은 1억 5천만 위안에서 1억 6천만 위안으로 전년 대비 99.20%-112.50% 증가했습니다.

주식회사 리지는 이러한 실적 변화의 주된 원인은 2023년 1월 해외 창고 매각으로 인해 대규모 비경상적 손익이 발생하고 약 7,352만 달러(약 5억 3,200만 위안)의 수익이 증가한 것이라고 밝혔습니다.

Lege의 현금 흐름 압력이 작지 않다는 점은 주목할 가치가 있습니다. 반기 보고서에 따르면 Lege Holdings는 6월 말 현재 약 19억 8천만 위안의 화폐 자금과 거래 금융 자산을 보유하고 있으며, 단기 차입금은 9억 2,600만 위안, 1년 이내에 만기되는 비유동 부채는 3억 500만 위안입니다.

회사는 1년 안에 부채를 전액 상환할 수 있는 현금을 보유하고 있지만, 장기 차입금은 9억6000만 위안에 달한다. 동시에 6월 30일 현재 회사의 매출채권은 3억6700만 위안, 미지급금은 5억2500만 위안이다. 영업활동으로 창출된 순현금흐름은 1억 6천만 위안으로 전년 대비 54.29% 감소했습니다.

주요 제품 픽업 및 해외 창고 사업 매출이 2차 성장곡선이 된다

Lege의 주요 사업은 현재 선형 구동을 핵심으로 하는 스마트 홈과 건강한 스마트 오피스 제품, 그리고 회사의 파생 국경 간 전자 상거래 공공 해외 창고를 위한 혁신적인 서비스 단지 프로젝트의 두 부분으로 나누어져 있습니다. 주요 제품으로는 스마트 오피스 리프트 테이블, 스마트 홈 테이블, 전동 어린이 학습 테이블 등이 있습니다.

데이터에 따르면 인체공학적 워크스테이션 시리즈 제품은 여전히 ​​회사 영업 수입의 주요 원천입니다. 수익 구성 측면에서 보면 올해 상반기에는 인체공학적 워크스테이션이 13억 3,700만 위안의 수익을 달성했습니다. 영업이익의 55.07%를 차지한다.

실제로 (주)리지는 지난 몇 년간 주력 제품이 팔리지 않는다는 숨은 고민에 직면해 왔다. 2021~2023년 반기 보고서에 따르면 올해 상반기 리니어 드라이브 리프팅 시스템 제품의 판매 세트 수는 각각 613,400세트, 686,000세트, 621,900세트로 매출 금액은 7억9천만 위안에 달했다. 각각 9억 2천만 위안, 9억 2천 4백만 위안입니다.

올해 상반기 리니어 드라이브 리프팅 시스템 제품 판매량은 783,800대에 이르렀고, 매출액은 10억 2천만 위안으로 전년 동기 대비 10.42% 증가했습니다.

그러나 인체공학적 제품 시리즈의 매출총이익률은 지난 7년 중 최저 수준을 기록해 전년 동기 대비 1.33%포인트 감소한 40.17%를 기록했다.

Lege의 전반적인 수익 성장을 주도하는 것은 창고 및 물류 서비스입니다. 반기 보고서에 따르면 해외 창고 사업은 Lege의 "두 번째 성장 곡선"이 되었습니다. 특히 해외창고사업 매출총이익률도 지속적으로 상승하고 있다는 점은 주목할 만하다. 2023년 매출총이익률은 12.69%로 2022년보다 9.32%포인트 높아진다. 올해 상반기 매출총이익률은 15%로 지난해보다 2.31%포인트 증가했다.

해외창고 매각, 정부보조금, 대규모 비경생손익

Lege는 공공 해외 창고 사업에 대한 추가 탐사에서도 성공을 거둔 것으로 알려졌습니다. 공공 해외 창고 사업은 빠르게 발전하여 8억 5100만 위안의 수익을 달성했으며 이는 운영 수익의 35.07%를 차지합니다.

공공 해외창고사업은 해외판매의 파생사업으로 고객에게 물류, 특송, 창고보관 등의 서비스를 제공하여 수익을 얻는 것으로 이해됩니다.

올해 상반기 Lege의 자체 브랜드 매출은 68.93%(해외 창고 제외)를 차지했습니다. 상품 판매에는 국경 간 물류가 포함됩니다. Lege는 오래 전부터 해외 창고를 구입하고 임대했습니다. 자체 제품에 대한 내부 지원을 제공하는 동시에 외부 제3자 고객에게도 서비스를 제공합니다.

구체적으로, 해외 창고 모델에서는 상품이 도착지 창고까지 미리 운송되어 1차 배송 시간이 절약되고, 도착지에서 반품 및 교환이 가능하므로 국경 간 전자상거래가 거의 동일해집니다. 현지화된 전자상거래에 비해 비즈니스 서비스는 기존 물류에 비해 확실한 장점과 편의성을 가지고 있습니다.

유로모니터(Euromonitor) 데이터에 따르면 전 세계 주요 국가 또는 지역의 전자상거래 보급률은 2019년부터 2020년까지 뚜렷한 전환점을 맞이했으며, 온라인 쇼핑 보급률은 가속화되고 있다.

Frost & Sullivan의 계산에 따르면 2023년 우리나라 크로스보더 전자상거래 물류시장 규모는 3조 6천억 위안, 2024년 우리나라 크로스보더 전자상거래 물류시장 규모는 약 4조 위안에 이를 것으로 예상됩니다. , 전년 대비 11.1% 증가했다.

한편, 최근 몇 년 동안 미국의 산업용 창고 임대 비용이 증가함에 따라 Lege는 해외 창고 레이아웃을 최적화하고 원래의 소규모 창고를 롤링 기준으로 판매하고 토지를 구매하여 건설을 시작했습니다. 새로운 대규모 창고.

2023년 르지는 '소형창고를 대형창고로 교환' 전략을 바탕으로 해외 5개 창고 매매 및 토지배송을 진행했다. 올해 초부터 Lege는 5개의 자체 운영 해외 창고를 추가했습니다. 반기 보고서에 따르면 Lege는 전 세계에 17개의 자체 운영 해외 창고를 보유하고 있으며 면적은 482,100제곱미터에 달합니다.

최근 몇 년간 창고 처분으로 인한 비유동자산 처분 손익을 극도로 높게 만든 것도 이 전략으로, 2023년 중반에는 5억 위안을 넘어 6200만 위안에 이를 것으로 예상된다. 올해 상반기에.

또한, 정부 보조금 금액도 비경상손익의 큰 부분을 차지하며, 올해 상반기 금액은 2200만 위안에 달하는 것으로 추산된다. 위 두 가지 요소가 올해 상반기 순이익의 52.5%를 차지했고 지난해 상반기에는 80%를 넘어섰다.

최근 몇 년간 르게의 모회사 귀속순이익과 비귀속순이익의 격차가 적지 않다는 것을 알 수 있는데, 이는 2020년 단기간에 회사가 영광을 되찾기가 어려울 것임을 보여줍니다. 용어.

전반적으로 Lege의 반기 보고서는 엇갈린 그림을 보여줍니다. 반기보고서에서도 긍정적인 요인이 드러났지만, 무시할 수 없는 도전과제와 숨겨진 우려도 존재한다.