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Tencent Technology News del 11 de agosto, según informes de medios extranjeros, como el mayor fabricante de chips de los Estados Unidos, la enorme escala de Intel puede proporcionar la garantía necesaria para su supervivencia, pero la empresa se enfrenta a una crisis sin precedentes. Aún así, incluso a una reducción significativa, Intel puede ser demasiado grande para quebrar, aunque su modelo de supervivencia futuro sigue sin estar claro.

El informe de resultados del segundo trimestre de Intel publicado este mes provocó una reacción desastrosa y reveló las dificultades sin precedentes del gigante de los chips. Ante la doble presión de las débiles ventas en mercados clave y los altos costos de la transformación del negocio manufacturero, Intel se vio obligada a tomar medidas de austeridad financiera más radicales para ahorrar costos, incluido el despido del 15% de sus empleados y la reducción de los gastos de capital para construir y equipar la producción. instalaciones y suspendiendo las operaciones de autoservicio de Intel. Los dividendos pagados desde 1992.

Estas medidas provocaron que los inversores retiraran sus fondos. Las acciones de Intel se desplomaron más del 25% el día después de su informe de ganancias del 1 de agosto, y desde entonces la acción ha caído otro 8%, peor que la mayoría de las otras acciones de chips en la liquidación del mercado global durante la semana pasada. Las acciones de Intel han caído alrededor de un 68% desde que el director ejecutivo, Pat Gelsinger, se reincorporó a Intel a principios de 2021 y explicó por primera vez su plan de transformación. En comparación, el S&P 500 subió un 39% durante el mismo período.

Lo que es particularmente sorprendente es que el precio de las acciones de Intel ha caído por debajo de su valor contable por primera vez desde 1981 (desde que FactSet mantiene registros), lo que indica que el mercado valora al principal fabricante de chips del mundo por debajo de su valor liquidativo. la mesa. Aún así, estos activos, especialmente sus instalaciones de producción, siguen siendo la piedra angular de la competitividad a largo plazo de Intel.

En los últimos años, la devastadora epidemia y la inestabilidad global han llevado a los líderes políticos de ambos partidos en Estados Unidos a darse cuenta profundamente de la importancia vital de apoyar la producción nacional, una piedra angular indispensable de la vida moderna. En vista del alto umbral y las características a largo plazo de la fabricación de chips (se necesitan varios años para construir una fábrica de obleas moderna y cuesta alrededor de 20 mil millones de dólares), su importante posición en la cadena de suministro global se ha vuelto cada vez más prominente.

La motivación detrás de la intervención del gobierno estadounidense es obvia, como lo demuestra la "Chip Act" promulgada en 2022, que asigna 39 mil millones de dólares en financiación directa a los fabricantes de chips con el objetivo de acelerar la construcción de nuevas instalaciones. Intel, como mayor beneficiario, recibió 8.500 millones de dólares para promover la construcción de nuevas fábricas de obleas en Arizona y Ohio. Como líder en la industria de fabricación de chips de EE. UU., Intel ocupa actualmente alrededor del 41% de la capacidad de producción de obleas de 300 mm de EE. UU., ocupando una posición fundamental en segmentos clave del mercado.

Sin embargo, Intel se enfrenta a graves desafíos. Su principal problema es la fuerte caída de la demanda del mercado de chips de producción propia. En particular, su punto fuerte tradicional, el negocio de centros de datos, ha sufrido grandes pérdidas. La cuota de mercado de CPU para servidores se ha visto erosionada por AMD. Al mismo tiempo, una gran cantidad de presupuestos de centros de datos se han volcado hacia los aceleradores GPU de Nvidia, que se están convirtiendo en.inteligencia artificial generativaImpulsores clave del servicio. Se espera que los ingresos del centro de datos de Intel caigan a 12.600 millones de dólares este año, menos de la mitad de su máximo hace cuatro años, según estimaciones de Visible Alpha.

Hace tres años, Intel lanzó un plan masivo y ambicioso para alcanzar el liderazgo en procesos de fabricación de TSMC. Desafortunadamente, esta estrategia no logró prever ni adaptarse a tiempo al rápido crecimiento del campo de la inteligencia artificial, por lo que Nvidia estaba muy por delante. Chris Caso, analista de Wolfe Research, una organización de investigación de mercado, señaló: "El problema de Intel es que el mercado de centros de datos centrados en servidores en el que originalmente confiaba ha cambiado fundamentalmente y ha sido reemplazado por el campo de la inteligencia artificial. Una enorme inversión , pero Intel claramente no supo aprovechar esta oportunidad de transformación”.

La infrautilización de la fabulosa capacidad de Intel es sin duda una pesada carga financiera para este fabricante de chips con elevados costes fijos. Esta situación lastre directamente a la baja su margen de beneficio bruto ajustado en el segundo trimestre, cayendo hasta el 38,7%, 5 puntos porcentuales menos que las expectativas de Wall Street.

Los analistas de Wall Street están divididos sobre la dirección futura de Intel. Un grupo aboga por centrarse en recuperar el liderazgo en productos, incluso si eso significa reducir los servicios de fundición a diseñadores de chips externos. El otro grupo enfatiza que se deben hacer esfuerzos para expandir el negocio de fundición y atraer más clientes grandes, porque las posibilidades de Intel de ganar competitividad en mercados clave como el de las GPU para centros de datos parecen escasas.

Sin embargo, la implementación de estas estrategias no ocurre de la noche a la mañana. La interrupción de los dividendos ha privado a los inversores de una fuente estable de ingresos, e Intel es ahora una de las pocas empresas del índice Dow Jones que no paga dividendos. Pero su importante posición en áreas clave de la seguridad nacional le ha proporcionado a Intel cierto apoyo. Como dijo Casso: "Dada la importancia estratégica de la producción nacional de semiconductores en Estados Unidos, es difícil imaginar que el gobierno estadounidense se quede sentado y observe cómo Intel cae en la desesperación".

En el futuro previsible, el "Tío Sam" (en referencia al gobierno de Estados Unidos) puede convertirse en el respaldo más sólido de Intel. (Compilado/Ciervo Dorado)