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Tencent Technology News 11 de agosto, de acordo com relatos da mídia estrangeira, como o maior fabricante de chips dos Estados Unidos, a enorme escala da Intel pode fornecer a garantia necessária para sua sobrevivência, mas a empresa enfrenta uma crise sem precedentes. Ainda assim, mesmo com uma redução significativa, a Intel pode ser demasiado grande para falir, embora o seu futuro modelo de sobrevivência permaneça incerto.

O relatório de lucros do segundo trimestre da Intel, divulgado este mês, desencadeou uma reação desastrosa e revelou as dificuldades sem precedentes da gigante dos chips. Confrontada com a dupla pressão das vendas fracas nos principais mercados e dos elevados custos de transformação dos negócios de produção, a Intel foi forçada a tomar medidas de austeridade financeira mais radicais para reduzir custos, incluindo o despedimento de 15% dos seus funcionários, o corte de despesas de capital para construir e equipar a produção. instalações e suspendendo as operações de autoatendimento da Intel. Dividendos pagos desde 1992.

Esses movimentos fizeram com que os investidores retirassem seus fundos. As ações da Intel despencaram mais de 25% no dia seguinte ao seu relatório de lucros em 1º de agosto. Desde então, as ações caíram mais 8%, pior do que a maioria das outras ações de chips na liquidação do mercado global na semana passada. As ações da Intel caíram cerca de 68% desde que o CEO Pat Gelsinger voltou à Intel no início de 2021 e apresentou pela primeira vez seu plano de transformação. Em comparação, o S&P 500 subiu 39% durante o mesmo período.

O que é particularmente surpreendente é que o preço das ações da Intel caiu abaixo do seu valor contábil pela primeira vez desde 1981 (desde que a FactSet mantém registros), indicando que o mercado avalia o maior fabricante de chips do mundo em menos do que o seu valor patrimonial líquido. a mesa. Ainda assim, estes activos, especialmente as suas instalações de produção, continuam a ser a pedra angular da competitividade a longo prazo da Intel.

Nos últimos anos, a violenta epidemia e a instabilidade global levaram a liderança política de ambos os partidos nos Estados Unidos a compreender profundamente a importância vital de apoiar a produção interna, uma pedra angular indispensável da vida moderna. Tendo em conta o elevado limiar e as características de longo prazo da produção de chips (leva vários anos para construir uma fábrica moderna de wafer e custa cerca de 20 mil milhões de dólares americanos), a sua posição importante na cadeia de abastecimento global tornou-se cada vez mais proeminente.

A motivação por detrás da intervenção do governo dos EUA é óbvia, como evidenciado pela “Chip Act” promulgada em 2022, que atribui 39 mil milhões de dólares em financiamento direto aos fabricantes de chips com o objetivo de acelerar a construção de novas instalações. A Intel, como maior beneficiária, recebeu US$ 8,5 bilhões para promover a construção de novas fábricas de wafer no Arizona e em Ohio. Como líder na indústria de fabricação de chips dos EUA, a Intel ocupa atualmente cerca de 41% da capacidade de produção de wafers de 300 mm dos EUA, ocupando uma posição central nos principais segmentos do mercado.

No entanto, a Intel enfrenta desafios graves. O seu principal problema é o declínio acentuado na procura de chips de produção própria. Em particular, sua força tradicional, o negócio de data center, sofreu pesadas perdas. A participação de mercado de CPU de servidor foi corroída pela AMD. Ao mesmo tempo, uma grande quantidade de orçamentos de data center fluiu para aceleradores GPU da Nvidia.inteligência artificial generativaPrincipais impulsionadores do serviço. A receita de data centers da Intel deverá cair para US$ 12,6 bilhões este ano, menos da metade do pico de quatro anos atrás, segundo estimativas da Visible Alpha.

Há três anos, a Intel lançou um plano enorme e ambicioso para alcançar a liderança do processo de fabricação da TSMC. Infelizmente, esta estratégia não conseguiu prever e adaptar-se ao rápido crescimento do campo da inteligência artificial no tempo, de modo que a Nvidia estava muito à frente. Chris Caso, analista da Wolfe Research, uma empresa de pesquisa de mercado, destacou: “O problema da Intel é que o mercado de data centers centrados em servidores, no qual ela originalmente dependia, mudou fundamentalmente e foi substituído pelo campo da inteligência artificial. , mas a Intel claramente falhou em aproveitar esta oportunidade de transformação.”

A subutilização da capacidade fabril da Intel é, sem dúvida, um pesado fardo financeiro para este fabricante de chips com elevados custos fixos. Esta situação arrastou diretamente a sua margem de lucro bruto ajustada no segundo trimestre, caindo para 38,7%, 5 pontos percentuais abaixo das expectativas de Wall Street.

Os analistas de Wall Street estão divididos quanto à direção futura da Intel. Um grupo defende o foco na recuperação da liderança do produto, mesmo que isso signifique reduzir os serviços de fundição a designers externos de chips. O outro grupo enfatiza que devem ser feitos esforços para expandir o negócio de fundição e atrair mais clientes de grande porte, porque as chances da Intel de ganhar competitividade em mercados-chave, como GPUs para data centers, parecem mínimas.

Contudo, a implementação destas estratégias não acontece da noite para o dia. A interrupção dos dividendos privou os investidores de uma fonte estável de rendimento, e a Intel é agora uma das poucas empresas do Índice Dow Jones que não paga dividendos. Mas a sua importante posição em áreas-chave da segurança nacional proporcionou à Intel um certo apoio. Como disse Casso: “Dada a importância estratégica da produção doméstica de semicondutores nos Estados Unidos, é difícil imaginar que o governo dos EUA irá sentar-se e ver a Intel cair em desespero”.

Num futuro próximo, o “Tio Sam” (referindo-se ao governo dos EUA) poderá tornar-se o apoio mais sólido da Intel. (Compilado/Cervo Dourado)