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Financial Associated Press, 5 de agosto (Reportero Zhou Xiaoya)Mientras el mercado de valores experimenta el "lunes negro", los ETF de acciones A de base amplia se han convertido una vez más en la principal dirección de las entradas de capital.

En la tarde del 5 de agosto, los cuatro ETF CSI 300 experimentaron un aumento significativo de volumen. Al cierre, el volumen total de transacciones superó los 12.500 millones de yuanes, más de un 70% más que el día de negociación anterior. El volumen de operaciones de un día completo del ETF 50 de la Bolsa de Valores de Shanghai alcanzó los 5.581 millones de yuanes, estableciendo un nuevo máximo desde el 5 de marzo de este año.

Con las fluctuaciones actuales en los mercados externos, el desempeño del ranking también ha cambiado. Algunos inversores bromearon diciendo que en sólo dos días de negociación, el CSI 300 se convirtió en el índice bursátil más fuerte del este de Asia este año.

En julio pasado, las suscripciones netas en el mercado de ETF no de carga se aceleraron. Las acciones de los fondos aumentaron en casi 80 mil millones en el mes, estableciendo un nuevo máximo durante el año. Los ETF de base amplia volvieron a convertirse en el principal atractivo para los fondos. Con las actuales fluctuaciones en el mercado externo, ¿significa el aumento de la entrada de fondos en ETF no monetarios que ha llegado el momento de desplegar activos en RMB?

Aumentó el volumen de operaciones de ETF de base amplia

Hoy, el volumen de operaciones del ETF Huatai-Berry CSI 300 alcanzó los 6.921 millones de yuanes, ocupando el primer lugar entre los ETF no comerciales y el pico desde finales de julio. El volumen de operaciones del ETF E Fund CSI 300 también alcanzó los 2.794 millones de yuanes.

Además, el volumen de operaciones de ETF de base amplia como ChinaAMC SSE Science and Technology 50 ETF, China Southern CSI 1000 ETF, E Fund GEM ETF y China Southern CSI 500 ETF también superó hoy los 2 mil millones de yuanes.

Vale la pena señalar que en julio pasado, los ETF no accionarios han mostrado señales de una aceleración de las entradas de capital, y los fondos han favorecido los ETF de base amplia. Los datos eólicos muestran que los ETF no de carga aumentaron en 79,491 mil millones de unidades en julio, estableciendo un nuevo máximo mensual desde febrero de este año. Anteriormente, los ETF no de carga tenían una suscripción neta de 89,246 mil millones de unidades en enero de este año.

Desde mayo de este año, los ETF no de carga han pasado de reembolsos netos a suscripciones netas en su conjunto. En junio, se compraron 75.065 millones de unidades de suscripciones netas y la proporción de suscripciones netas volvió a aumentar en julio.

En concreto, los ETF de base amplia aumentaron en 68.819 millones de unidades en julio, lo que significa que más del 80% del aumento de la proporción de ETF no accionarios en julio fue aportado por los ETF de base amplia. Los cuatro ETF CSI 300 recibieron un total de 46.649 millones de suscripciones netas en julio.

Desde principios de este año, los ETF no comerciales han aumentado en 305.699 millones de unidades, de los cuales los ETF de base amplia han aumentado en 269.381 millones de unidades, lo que representa más del 80%.

La escala de muchos ETF de base amplia también ha seguido estableciendo nuevos récords en los últimos días. Por ejemplo, el ETF Huatai-Berry CSI 300 tenía un tamaño de 260.522 millones de yuanes el viernes pasado, habiendo alcanzado anteriormente 263.906 millones de yuanes a finales de julio. La escala del ETF ChinaAMC SSE 50 también superó los 120.000 millones de yuanes, alcanzando los 124.514 millones de yuanes a finales de julio. La escala del ETF E Fund CSI 300 también alcanzó la marca de 170 mil millones de yuanes, alcanzando 174,395 mil millones de yuanes a fines de julio.

¿Agosto traerá una oportunidad de diseño?

Con las actuales fluctuaciones en los mercados externos, el desempeño de los mercados bursátiles mundiales durante el año también ha experimentado nuevos cambios. Algunos inversores comentaron que en sólo dos días de negociación, el CSI 300 se convirtió en el índice bursátil más fuerte del este de Asia este año.

En estas circunstancias, ¿la aceleración de los fondos significa que las acciones A marcarán el comienzo de una oportunidad de despliegue en agosto? El análisis del Fondo Morgan Stanley dijo que debido a la creciente influencia de factores extranjeros y las violentas fluctuaciones en los mercados bursátiles extranjeros, las acciones A inevitablemente se verán afectadas hasta cierto punto. Sin embargo, cabe señalar que como la propia economía nacional es relativamente débil, los inversores tienen suficientes expectativas, los márgenes en el extranjero están disminuyendo y los diferenciales de tasas de interés entre China y Estados Unidos están convergiendo, la presión sobre las salidas netas de capital hacia el norte puede aliviarse.

El equipo cuantitativo de CICC combina cambios integrales en el entorno macro, la estructura de tendencia del índice, la distribución de transacciones, el desempeño de los indicadores técnicos, etc., y cree que las acciones A son generalmente alcistas en términos de indicadores macro, micro y técnicos, y la valoración actual es en un mínimo histórico, con margen de caída o limitado, se puede configurar de manera agresiva.

La opinión reciente del equipo de Estrategia de Valores Industriales de Zhang Qiyao es que, además del exceso de activos de dividendos de baja volatilidad similares a la deuda que comienzan a converger después de alcanzar nuevos máximos, desde finales de julio, también hemos visto cuatro factores positivos que cambian. en el mercado, respaldando sus planes de seguimiento. El mercado consideró que "al igual que a finales de abril, el apetito por el riesgo entrará en una ventana de ascenso lento desde un estado demasiado pesimista y reparación, y es posible que se produzca un cambio en agosto".

En primer lugar, la Tercera Sesión Plenaria del Comité Central del Partido Comunista de China y la Reunión del Politburó han seguido estableciendo un tono positivo, y se han aplicado y se espera que se sigan aplicando de forma intensiva e intensificada varias medidas de flexibilización de las políticas.

En segundo lugar, el segundo trimestre suele ser el período con las expectativas más pesimistas y las peores sensaciones de todo el año, mientras que es probable que el tercer trimestre mejore.

En tercer lugar, el apetito por el riesgo del propio mercado es muy bajo este año. Como resultado, todo el mundo tiene expectativas totalmente negativas durante el período de la ventana de resultados, y la temporada de resultados se ha convertido en una ventana para aumentar el apetito por el riesgo.

En cuarto lugar, a nivel de capital, las entradas de ETF se han acelerado recientemente, lo que también ha brindado apoyo al mercado.

Golden Eagle Fund cree que agosto entrará en un importante período de observación de los efectos de las políticas, lo que puede cambiar las expectativas pesimistas existentes del mercado para la economía y abrir aún más el espacio alcista del mercado. Además, las autoridades también exigen la estabilidad del mercado de capitales. Cuando el mercado se acerca al mínimo anterior, no deben ser demasiado pesimistas, a fin de proporcionar un colchón de seguridad para las caídas del mercado.

"Desde una perspectiva industrial, somos optimistas sobre algunas áreas que se benefician de los recortes de tasas de interés de la Reserva Federal, como los medicamentos innovadores, el oro, etc." Específicamente para cada sector, Morgan Stanley Fund cree que áreas con fundamentos estables y apoyo político, como Como electrodomésticos y servicios públicos, mantendrán buenos rendimientos relativos y seguirán siendo optimistas sobre los semiconductores, las industrias militares, etc., que han mejorado las condiciones comerciales en el mediano plazo.

El equipo cuantitativo de CICC es relativamente optimista sobre el estilo de valor del mercado en agosto. El equipo de Zhang Qiyao en Industrial Securities Strategy también analizó que, aunque el estilo del mercado puede pasar de ser excesivamente defensivo a ofensivo y defensivo, se extenderá desde altos dividendos a alta prosperidad y alto ROE. Pero lo que es más importante destacar es que este tipo de difusión es limitada. Se trata de una difusión en la beta de los líderes de gran capitalización en la era de las inversiones con altas tasas de ganancia y no respalda el regreso del mercado al estilo de las pequeñas. y microcapitalizaciones y especulación temática.

Algunas instituciones también creen que el desempeño del informe provisional se ha convertido en una pista importante para las transacciones de mercado. Los inversores pueden rastrear el desempeño básico de las empresas que cotizan en bolsa a través de índices generales de base amplia, como el índice CSI 300, el índice CSI A50, el índice GEM y el índice GEM. Índice de 50 componentes de la Junta de Innovación Científica y Tecnológica de la SSE cambios positivos.