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El 30 de julio, Boshi Fund anunció que Chen Pengyang renunciaba debido a la reubicación laboral. También se anunciaron Boshi Value Select Holding Period Mix y Boshi Growth Select Flexible Allocation Mix. Este se convirtió en el cuarto fondo al que Chen Pengyang renunció este año.

Hasta el momento, Chen Pengyang todavía administra 4 fondos, pero la escala de administración total es de menos de 7 mil millones de yuanes, lo que se ha reducido en más del 70% desde el máximo de 22,152 mil millones de yuanes.

En el contexto de las frecuentes salidas de gestores de fondos estrella, ¿cambiará Chen Pengyang? Esto es algo a lo que vale la pena prestar atención.

La fortaleza de la inversión definitivamente no es mala

Chen Pengyang siempre se ha adherido a una estrategia de crecimiento basada en el concepto GARP, centrándose en igualar la valoración y el crecimiento, que se puede resumir como "un mínimo y tres máximos". "Un mínimo" se refiere a valoraciones bajas, mientras que "tres máximos" enfatizan la búsqueda de un crecimiento de alta calidad en vías de alta prosperidad y una concentración relativamente alta de participaciones.

Chen Pengyang del Fondo Boshi: Ser contrario y no torpe, favorecer a los caballos grises y oscuros, esperar la neutralidad de carbono y utilizar la estrategia GARP para superar los altibajos.

¿Estudiar con Peter Lynch?Interpretación de la aplicación práctica de la estrategia GARP del Fondo Boshi Chen Pengyang

En resumen, Chen Pengyang trabajará duro para encontrar objetivos cuya valoración coincida con el crecimiento y, a través del exclusivo modelo de valoración "DCF+", explorará la calidad y los fundamentos de la empresa de manera ascendente y perseguirá la dimensión de 3 a 5 años. poder El objetivo es lograr un cierto estándar de tasa de crecimiento compuesta esperada, centrándose especialmente en empresas líderes que pueden formar una ventaja competitiva en una industria.

Desde una perspectiva de rendimiento, la solidez de la inversión de Chen Pengyang definitivamente no es mala y se ubica por encima del medio entre decenas de miles de millones de administradores de fondos.

Tomando como ejemplo su producto representativo Boshi Yulon, ha logrado unos ingresos acumulados del 89,67% en los últimos nueve años, ubicándose en el puesto 79/598 entre los productos de configuración flexible. Al mismo tiempo, en los últimos ocho años naturales, sólo 2022 tuvo un rendimiento ligeramente inferior al del índice CSI 300.

Sin embargo, el desempeño de Chen Pengyang este año es algo anormal. Hasta ahora, Boshi Yulon ha tenido un desempeño inferior al índice 300 en más de un 13%. Si no hay más mercados coincidentes en la segunda mitad del año, existe una alta probabilidad de que tenga un desempeño inferior. el índice CSI 300 por un amplio margen, lo que supone una vergüenza para él.

En cuanto a las razones específicas de las pérdidas de Chen Pengyang este año, es posible que sea necesario un análisis más profundo después de que se publiquen los datos del informe semestral. Después de todo, el desempeño de las acciones de peso pesado es bastante satisfactorio.

¿Está usted asumiendo la culpa por el mal desempeño?

El autor ha visto que muchas personas en Internet han criticado a Chen Pengyang por exagerar el alcance de las pérdidas de productos de las que está a cargo o de las que ha renunciado. Hay razones subjetivas y objetivas. No se puede echar toda la responsabilidad a Chen. Pengyang.

1. ¿Asumir la culpa de otra persona?

Por ejemplo, Boshi Value Zhen Selection Holding Period Hybrid, este producto sufrió una pérdida de casi el 50% durante el mandato de Chen Pengyang.

Boshi Value Select Holding Period Mix fue emitido por Wang Jun, el ex administrador de fondos estrella de Boshi Fund, el 29 de julio de 2020.

En enero de 2021, Wang Jun decidió repentinamente renunciar y renunció a 6 productos de una vez.

Wang Jun demostró la capacidad de "timing" de un excelente administrador de fondos. El momento de su renuncia coincidió con el último mercado alcista, pero su atractivo cambio "perjudicó" a los hermanos que asumieron el cargo.

Desde el 20 de enero de 2021 hasta hoy, el índice CSI 300 ha caído hasta un 37,63%. Tres de los fondos bajo la renuncia de Wang Jun han superado significativamente al índice CSI 300, pero también hay tres que han perdido hasta un 47%. incluida la adquisición de Chen Pengyang de Boshi Value Select Holding Period Mix.

En 2021, bajo la dirección exclusiva de Chen Pengyang, el período de tenencia híbrido de Boshi Value Select logró una rentabilidad del 18,05 %, incluso mejor que otros productos que gestionaba solo.

El verdadero problema llegará en 2022. En el primer trimestre de 2022, cuando el entorno del mercado comenzó a deteriorarse, los productos bajo gestión de Chen Pengyang sufrieron en general pérdidas de alrededor del 20%.

Sin embargo, Chen Pengyang básicamente estabilizó su posición y no amplió aún más las pérdidas de productos gestionados de forma independiente.

El 23 de febrero de 2022, Boshi Value Zhenxuan contrató a Guo Kangbin, un administrador de fondos mixtos durante el período de tenencia.

Posteriormente, el período de tenencia de Boshi Value Zhenxuan mezcló grandes tenencias, la tasa de rotación y otros datos mostraron cambios significativos, lo que puede significar que Guo Kangbin tiene más voz en el proceso de gestión.

Lamentablemente, este joven gestor de fondos no logró aportar un exceso de rentabilidad al producto. Después de participar en la gestión, el producto perdió un 46,11%.

Además, Guo Kangbin también participó en la gestión de la combinación de asignación flexible optimizada para el crecimiento de Boshi de Chen Pengyang el 4 de agosto de 2022. Gracias a los "esfuerzos" de Guo Kangbin, el producto posteriormente retrocedió significativamente.

Debemos recordarles a todos que Chen Pengyang renunciará esta vez a Boshi Value Select Holding Period Mix y Boshi Growth Select Flexible Allocation Mix. Espero que Guo Kangbin continúe administrando estos dos productos. el futuro.

También vale la pena mencionar que en septiembre de 2022, Boshi Fund emitió Boshi Times Select Mix para Guo Kangbin. Este producto apenas se estableció a pesar de las múltiples extensiones del tiempo de recaudación de fondos y el apoyo de grandes fondos. Sin embargo, Boshi Times Selected Mixing sobrevivió menos de 4 meses y fue liquidada apresuradamente, con una pérdida del 9% durante el período.

2. Lanzamiento del producto a un alto nivel.

El 20 de enero de 2021, Chen Pengyang se hizo cargo de Boshi Value Select Holding Period Mix para Wang Jun.

Solo un día después, el 21 de enero de 2021, se estableció el híbrido piloto de crecimiento Boshi de Chen Pengyang.

Hasta ahora, el índice CSI 300 ha caído un 37,15% y Bosera Growth Pilot Mix ha tenido un rendimiento inferior al índice CSI 300 en menos de 1 punto.

Además, Boshi Yulon Hybrid A, gestionado únicamente por Chen Pengyang, cayó un 33,19% durante el mismo período, superando al índice Shanghai y Shenzhen 300 en aproximadamente un 4%.

¿Cómo debería decirlo? En un entorno de mercado así, se puede decir que el desempeño de Chen Pengyang no es lo suficientemente excelente o no coincide con el estilo del mercado, pero ciertamente no es un "plato".