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Il 30 luglio, il Fondo Boshi ha annunciato che Chen Pengyang si sarebbe dimesso a causa del trasferimento del lavoro. Sono stati inoltre annunciati Boshi Value Select Holding Period Mix e Boshi Growth Select Flex Allocation Mix. Questo è diventato il quarto fondo da cui Chen Pengyang si è dimesso quest'anno.

Al momento, Chen Pengyang gestisce ancora 4 fondi, ma la scala di gestione totale è inferiore a 7 miliardi di yuan, che si è ridotta di oltre il 70% rispetto al picco di 22,152 miliardi di yuan.

Nel contesto delle frequenti partenze dei gestori di fondi stellari, Chen Pengyang cambierà? Questo è qualcosa a cui vale la pena prestare attenzione.

La forza degli investimenti non è sicuramente negativa

Chen Pengyang ha sempre aderito a una strategia di crescita basata sul concetto GARP, concentrandosi sull'abbinamento di valutazione e crescita, che può essere riassunto come "uno basso e tre alto". "Un minimo" si riferisce a valutazioni basse, mentre "tre massimi" sottolineano la ricerca di una crescita di alta qualità in percorsi ad alta prosperità e una concentrazione relativamente elevata di partecipazioni azionarie.

Chen Pengyang del Boshi Fund: Essere controcorrente e non goffo, favorire i cavalli grigi e scuri, guardare avanti verso la neutralità del carbonio e utilizzare la strategia GARP per superare gli alti e bassi.

Studiare con Peter Lynch?Interpretazione dell’applicazione pratica della strategia GARP da parte del Boshi Fund Chen Pengyang

Riassumendo, Chen Pengyang lavorerà duramente per trovare target la cui valutazione corrisponda alla crescita e, attraverso l'esclusivo modello di valutazione "DCF+", esplorerà la qualità e i fondamentali dell'azienda con un approccio bottom-up e perseguirà la dimensione 3-5 anni essere in grado di L'obiettivo è raggiungere un determinato livello di tasso di crescita composto previsto, concentrandosi in particolare su aziende leader che possono creare un vantaggio competitivo in un settore.

Dal punto di vista della performance, la forza d'investimento di Chen Pengyang non è decisamente male e si colloca al di sopra della metà tra decine di miliardi di gestori di fondi.

Prendendo come esempio il suo prodotto rappresentativo Boshi Yulon, ha raggiunto un reddito cumulativo dell'89,67% negli ultimi nove anni, classificandosi 79/598 tra i prodotti a configurazione flessibile. Allo stesso tempo, negli ultimi otto anni solari, solo il 2022 ha leggermente sottoperformato l’indice CSI 300.

Tuttavia, la performance di Chen Pengyang quest'anno è alquanto anomala. Finora, Boshi Yulon ha sottoperformato l'indice 300 di oltre il 13% Se non ci sarà più un mercato corrispondente nella seconda metà dell'anno, c'è un'alta probabilità che sottoperformerà l'indice CSI 300 con un ampio margine, il che è un record imbarazzante per lui.

Per quanto riguarda le ragioni specifiche delle perdite di Chen Pengyang quest'anno, potrebbero essere necessarie ulteriori analisi dopo la pubblicazione dei dati del rapporto semestrale. Dopotutto, la performance dei titoli dei pesi massimi è abbastanza soddisfacente.

Ti stai prendendo la colpa per le scarse prestazioni?

L'autore ha visto che molte persone su Internet hanno criticato Chen Pengyang per aver esagerato sull'entità delle perdite di prodotto di cui è responsabile o da cui si è dimesso. Ci sono ragioni soggettive così come ragioni oggettive. L'intera responsabilità non può essere attribuita a Chen Pengyang.

1. Prendersi la colpa per qualcun altro?

Ad esempio, Boshi Value Zhen Selection Holding Period Hybrid, questo prodotto ha subito una perdita di quasi il 50% durante il mandato di Chen Pengyang.

Boshi Value Select Holding Period Mix è stato emesso da Wang Jun, ex gestore del fondo Boshi Fund, il 29 luglio 2020.

Nel gennaio 2021, Wang Jun ha improvvisamente scelto di dimettersi, dimettendosi da 6 prodotti in una volta sola.

Wang Jun ha mostrato la capacità di tempismo di un eccellente gestore di fondi. Il momento delle sue dimissioni è stato al culmine dell'ultimo mercato rialzista, ma la sua bella svolta ha "ferito" i fratelli che sono subentrati.

Dal 20 gennaio 2021 ad oggi, l'indice CSI 300 è sceso fino al 37,63%. Tre dei fondi sotto le dimissioni di Wang Jun hanno sovraperformato significativamente l'indice CSI 300, ma ce ne sono anche tre che hanno perso fino al 47%. compreso Chen Pengyang Acquisizione di Boshi Value Select Holding Period Mix.

Nel 2021, sotto la gestione esclusiva di Chen Pengyang, l'ibrido di periodo di detenzione di Boshi Value Select ha ottenuto un rendimento del 18,05%, addirittura migliore di altri prodotti gestiti da solo.

Il vero problema sarà nel 2022. Nel primo trimestre del 2022, quando il contesto di mercato ha iniziato a deteriorarsi, i prodotti gestiti da Chen Pengyang hanno generalmente subito perdite di circa il 20%.

Tuttavia, Chen Pengyang ha sostanzialmente stabilizzato la sua posizione e non ha ampliato ulteriormente le perdite dei prodotti gestiti in modo indipendente.

Il 23 febbraio 2022, Boshi Value Zhenxuan ha assunto Guo Kangbin, un gestore di fondi misti durante il periodo di detenzione.

Successivamente, il periodo di detenzione di Boshi Value Zhenxuan mescolava partecipazioni pesanti, tasso di turnover e altri dati hanno mostrato cambiamenti significativi, il che potrebbe significare che Guo Kangbin ha una maggiore voce in capitolo nel processo di gestione.

Purtroppo però il giovane gestore del fondo non è riuscito a portare un rendimento aggiuntivo al prodotto. Dopo aver partecipato alla gestione, il prodotto ha perso il 46,11%.

Inoltre, Guo Kangbin ha anche partecipato alla gestione del mix di allocazione flessibile ottimizzato per la crescita Boshi di Chen Pengyang il 4 agosto 2022. Sotto gli "sforzi" di Guo Kangbin, il prodotto si è successivamente ritirato in modo significativo.

Dobbiamo ricordare a tutti che questa volta Chen Pengyang si dimetterà per Boshi Value Select Holding Period Mix e Boshi Growth Select Flex Allocation Mix. Questi due prodotti continueranno a essere gestiti da Guo Kangbin il futuro.

Vale anche la pena ricordare che nel settembre 2022, il Fondo Boshi ha emesso Boshi Times Select Mix per Guo Kangbin. Questo prodotto è stato appena istituito nonostante le molteplici estensioni dei tempi di raccolta fondi e il supporto di grandi fondi. Tuttavia, Boshi Times Selected Mixing è sopravvissuto per meno di 4 mesi ed è stato frettolosamente liquidato, con una perdita del 9% durante il periodo.

2. Rilascio del prodotto ad alto livello

Il 20 gennaio 2021, Chen Pengyang ha rilevato Boshi Value Select Holding Period Mix per Wang Jun.

Solo un giorno dopo, il 21 gennaio 2021, è stata fondata la Boshi Growth Pilot Hybrid di Chen Pengyang.

Finora, l’indice CSI 300 è sceso del 37,15% e il Bosera Growth Pilot Mix ha sottoperformato l’indice CSI 300 di meno di 1 punto.

Inoltre, Boshi Yulon Hybrid A, gestito dal solo Chen Pengyang, è sceso del 33,19% nello stesso periodo, sovraperformando l'indice Shanghai e Shenzhen 300 di circa il 4%.

Come dovrei dirlo, in un contesto di mercato del genere, si può dire che la prestazione di Chen Pengyang non sia abbastanza eccellente, o non corrisponda allo stile del mercato, ma certamente non è un "piatto".