berita

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Pada tanggal 30 Juli, Boshi Fund mengumumkan bahwa Chen Pengyang mengundurkan diri karena relokasi pekerjaan. Boshi Value Select Holding Period Mix dan Boshi Growth Select Fleksibel Allocation Mix juga diumumkan. Ini menjadi dana keempat yang mengundurkan diri oleh Chen Pengyang mulai tahun ini.

Hingga saat ini, Chen Pengyang masih mengelola 4 dana, namun total skala pengelolaannya kurang dari 7 miliar yuan, menyusut lebih dari 70% dari puncaknya sebesar 22,152 miliar yuan.

Dalam konteks seringnya kepergian manajer dana bintang, akankah Chen Pengyang berubah? Ini adalah sesuatu yang patut diperhatikan.

Kekuatan investasi jelas tidak buruk

Chen Pengyang selalu berpegang pada strategi pertumbuhan berdasarkan konsep GARP, dengan fokus pada pencocokan penilaian dan pertumbuhan, yang dapat diringkas sebagai "satu rendah dan tiga tinggi". "Satu rendah" mengacu pada penilaian yang rendah, sedangkan "tiga tinggi" menekankan pencarian pertumbuhan berkualitas tinggi di jalur kemakmuran tinggi dan konsentrasi kepemilikan saham yang relatif tinggi.

Chen Pengyang dari Boshi Fund: Bersikap pelawan dan tidak kikuk, menyukai kuda abu-abu dan kuda hitam, menantikan netralitas karbon, dan menggunakan strategi GARP untuk mengatasi pasang surut.

Belajar di bawah bimbingan Peter Lynch?Interpretasi penerapan praktis strategi GARP oleh Boshi Fund Chen Pengyang

Singkatnya, Chen Pengyang akan bekerja keras untuk menemukan target yang penilaiannya sesuai dengan pertumbuhan, dan melalui model penilaian "DCF+" yang unik, dia akan mengeksplorasi kualitas dan fundamental perusahaan secara bottom-up, dan mengejar dimensi 3-5 tahun. untuk dapat Tujuannya adalah untuk mencapai standar tertentu dari tingkat pertumbuhan gabungan yang diharapkan, terutama berfokus pada perusahaan-perusahaan terkemuka yang dapat membentuk keunggulan kompetitif dalam suatu industri.

Dari sudut pandang kinerja, kekuatan investasi Chen Pengyang jelas tidak buruk, dan dia berada di peringkat menengah ke atas di antara puluhan miliar pengelola dana.

Mengambil contoh produk perwakilannya Boshi Yulon, ia telah mencapai pendapatan kumulatif sebesar 89,67% dalam sembilan tahun terakhir, peringkat 79/598 di antara produk konfigurasi fleksibel. Pada saat yang sama, dalam delapan tahun kalender terakhir, hanya tahun 2022 yang kinerjanya sedikit di bawah Indeks CSI 300.

Namun, kinerja Chen Pengyang tahun ini agak tidak normal. Sejauh ini, Boshi Yulon telah berkinerja buruk di Indeks 300 sebesar 13%+. Jika tidak ada lagi pasar yang cocok di paruh kedua tahun ini, ada kemungkinan besar kinerjanya akan buruk Indeks CSI 300 dengan margin yang besar, yang merupakan rekor yang memalukan.

Mengenai alasan spesifik kerugian Chen Pengyang tahun ini, analisis lebih lanjut mungkin diperlukan setelah data laporan tengah tahunan dirilis. Pasalnya, kinerja saham-saham kelas berat cukup memuaskan.

Apakah Anda disalahkan atas kinerja yang buruk?

Penulis telah melihat bahwa banyak orang di Internet mengkritik Chen Pengyang karena membesar-besarkan tingkat kerugian produk yang menjadi tanggung jawabnya atau telah mengundurkan diri. Ada alasan subjektif dan juga alasan obyektif. Seluruh tanggung jawab tidak dapat dilimpahkan kepada Chen Pengyang.

1. Menyalahkan orang lain?

Misalnya, Boshi Value Zhen Selection Holding Period Hybrid, produk ini mengalami kerugian hampir 50% selama masa jabatan Chen Pengyang.

Boshi Value Select Holding Period Mix dikeluarkan oleh Wang Jun, mantan manajer dana bintang Boshi Fund, pada 29 Juli 2020.

Pada Januari 2021, Wang Jun tiba-tiba memilih mengundurkan diri, mengundurkan diri dari 6 produk sekaligus.

Wang Jun menunjukkan kemampuan 'waktu' dari seorang fund manager yang hebat. Waktu pengunduran dirinya kebetulan berada di puncak pasar bullish terakhir, namun perubahannya yang tampan "menyakiti" saudara-saudara yang mengambil alih.

Sejak 20 Januari 2021 hingga hari ini, Indeks CSI 300 telah turun sebanyak 37,63%. Tiga dana di bawah pengunduran diri Wang Jun secara signifikan mengungguli Indeks CSI 300, namun ada juga tiga dana yang merugi sebanyak 47%. termasuk Chen Pengyang. Pengambilalihan Boshi Value Select Holding Period Mix.

Pada tahun 2021, di bawah manajemen tunggal Chen Pengyang, produk hibrida periode kepemilikan Boshi Value Select mencapai pengembalian sebesar 18,05%, yang bahkan lebih baik daripada produk lain yang ia kelola sendiri.

Masalah sebenarnya akan terjadi pada tahun 2022. Pada kuartal pertama tahun 2022, ketika lingkungan pasar mulai memburuk, produk yang dikelola Chen Pengyang umumnya mengalami kerugian sekitar 20%.

Namun, Chen Pengyang pada dasarnya menstabilkan posisinya dan tidak memperluas kerugian produk yang dikelola secara mandiri.

Pada tanggal 23 Februari 2022, Boshi Value Zhenxuan mempekerjakan Guo Kangbin, seorang manajer dana campuran selama periode kepemilikan.

Selanjutnya, periode kepemilikan Boshi Value Zhenxuan, gabungan kepemilikan besar, tingkat turnover, dan data lainnya menunjukkan perubahan signifikan, yang mungkin berarti bahwa Guo Kangbin memiliki suara yang lebih besar dalam proses manajemen.

Namun sayang, fund manager muda ini gagal memberikan return berlebih pada produknya. Setelah ikut mengelola, produknya merugi 46,11%.

Selain itu, Guo Kangbin juga berpartisipasi dalam pengelolaan Campuran Alokasi Fleksibel Dioptimalkan Pertumbuhan Boshi milik Chen Pengyang pada tanggal 4 Agustus 2022. Di bawah "usaha" Guo Kangbin, produk tersebut kemudian mengalami kemunduran secara signifikan.

Kita perlu mengingatkan semua orang bahwa Boshi Value Select Holding Period Mix dan Boshi Growth Select Fleksibel Allocation Mix-lah yang mengundurkan diri kali ini. Kedua produk ini akan terus dikelola oleh Guo Kangbin masa depan.

Perlu juga disebutkan bahwa pada bulan September 2022, Boshi Fund menerbitkan Boshi Times Select Mix untuk Guo Kangbin. Produk ini hampir tidak dapat dibuat meskipun ada banyak perpanjangan waktu penggalangan dana dan dukungan dana yang besar. Namun, Boshi Times Selected Mixing bertahan kurang dari 4 bulan dan segera dilikuidasi, dengan kerugian sebesar 9% selama periode tersebut.

2. Peluncuran produk pada tingkat tinggi

Pada tanggal 20 Januari 2021, Chen Pengyang mengambil alih Boshi Value Select Holding Period Mix untuk Wang Jun.

Hanya satu hari kemudian, pada 21 Januari 2021, Boshi Growth Pilot Hybrid milik Chen Pengyang didirikan.

Sejauh ini, Indeks CSI 300 telah turun sebesar 37,15%, dan Bosera Growth Pilot Mix berkinerja lebih buruk dari Indeks CSI 300 kurang dari 1 poin.

Selain itu, Boshi Yulon Hybrid A, yang dikelola oleh Chen Pengyang sendiri, turun 33,19% pada periode yang sama, mengungguli Indeks Shanghai dan Shenzhen 300 sekitar 4%.

Bagaimana saya mengatakannya, dalam lingkungan pasar seperti itu, kinerja Chen Pengyang bisa dikatakan kurang bagus, atau tidak sesuai dengan gaya pasar, tapi yang pasti bukan sebuah "hidangan".