noticias

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Texto/Ren Hui

Zhong GengfondoLos rumores han sido refutados una y otra vez, ¡pero una y otra vez se han convertido en predicciones mucho más avanzadas!

El 21 de julio, Zhong Geng Fund anunció que Qiu Dongrong dejaría su cargo de administrador de fondos de cinco productos, incluido Zhong Geng Value Navigator, a partir del 19 de julio de 2024 por razones personales, y ya no se desempeñaría como subdirector general de Zhong Geng Fund. .

Como uno de los principales administradores de fondos públicos nacionales, la renuncia de Qiu Dongrong naturalmente atrajo una amplia atención por parte de los inversores.

Pero lo que causó más discusión fueron las muchas controversias detrás de la renuncia de Qiu Dongrong.

¿Por qué se hicieron realidad los rumores repetidamente desmentidos? ¿Por qué se canjean grandes cantidades de productos antes de tiempo? ¿Se puede mantener el desempeño en el futuro? Los inversores tienen demasiadas preguntas que el Fondo Zhonggeng debe responder.

Toda la historia de la dimisión de Qiu Dongrong

A finales de abril de este año, algunos medios revelaron repentinamente que Qiu Dongrong dejaría todos los productos bajo administración y renunciaría a la empresa. Sin embargo, el enlace relevante se eliminó rápidamente.

En respuesta a los rumores, una fuente cercana al Fondo Zhong Geng dijo al China Securities Journal: Los productos bajo administración de Qiu Dongrong contratarán administradores de fondos adicionales, lo que puede haber dado lugar a malentendidos sobre su renuncia. En la actualidad, la industria ha respondido al llamado de "desstarificación" y transformación de la plataforma de supervisión. Muchas compañías de fondos han reducido la carga de los administradores de fondos estrella o han contratado administradores de fondos adicionales para administrar productos de forma conjunta.

En la mañana del 10 de mayo, otro medio de comunicación reveló el progreso de la renuncia de Qiu Dongrong: "Es posible que la partida de Qiu Dongrong no sea tan rápida. Se espera que todo el proceso lleve algún tiempo. A continuación, los productos que administra primero pueden reclutar algunos fondos adicionales. "Acciones del Gerente".

En la noche del 10 de mayo, "Finance" informó que se enteró por múltiples canales de que Qiu Dongrong había dejado claro a algunos canales su renuncia y que contrataría administradores de fondos adicionales para sus productos en un futuro próximo.

El 11 de mayo, Zhonggeng Fund anunció que Zhonggeng Value Quality y Zhonggeng Value Navigation, que Qiu Dongrong había administrado anteriormente solo, habían contratado a Wu Chenggen y Liu Sheng respectivamente.

Sin embargo, el Fondo Zhong Geng explicó su decisión de contratar administradores de fondos adicionales: Esto es para cumplir con los objetivos y el marco general de desarrollo de alta calidad de la industria y fortalecer la competitividad de los fondos públicos.Investigación de inversiones Competencias básicas y mejorar constantemente el sistema de investigación de inversiones "basado en plataformas, en equipos, integrado y de múltiples estrategias". Esta decisión se tomó después de una cuidadosa consideración y discusión por parte de la administración de la compañía y los miembros principales del equipo de investigación de inversiones. Su objetivo es ampliar el equipo de administradores de fondos, mejorar las capacidades y los límites de la gestión de inversiones y respaldar el desarrollo de alta calidad de la industria a través de. un mecanismo a largo plazo.

Zhong Geng Fund también declaró que si hay más acuerdos en el futuro, la compañía emitirá anuncios de manera oportuna, pidiendo a los inversores que consulten los anuncios de la compañía y no crean crédulamente ni especulen arbitrariamente sobre la información obtenida a través de otros canales no oficiales.

Mientras el Fondo Zhonggeng explicaba, muchos medios revelaron más tarde que la renuncia de Qiu Dongrong era un evento de alta probabilidad.

"Habrá nuevos administradores de fondos; los ejecutivos y las cuestiones de capital aún están en discusión, y es posible que se conserven los derechos de toma de decisiones o el capital; el proceso llevará algún tiempo".

"Qiu Dongrong tiene la intención de renunciar y se ha comunicado con la compañía, pero aún no ha entrado en el proceso formal de renuncia. Con respecto a varios rumores recientes, se espera que la respuesta al misterio se revele en julio de este año (que es decir, el final del periodo de cierre del producto)."

"Existe un plan, pero (la dimisión) no es tan rápida, llevará algún tiempo". Una persona familiarizada con el asunto dijo a los periodistas: "Lo que él (Qiu Dongrong) dijo es que no se ha tomado unas buenas vacaciones hasta ahora". Muchos años porque está muy ocupado con cuestiones profesionales, así que quiero volver con mi familia y descansar un poco”.

En los dos meses siguientes, aunque se filtraron rumores ocasionales, el tema de la renuncia de Qiu Dongrong quedó en silencio cuando el Fondo Zhong Geng salió personalmente a refutar los rumores.

Sin embargo, el 21 de julio, Zhong Geng Fund emitió un anuncio indicando que Qiu Dongrong renunciaría como administrador de fondos de cinco productos, incluido Zhong Geng Value Navigator, a partir del 19 de julio de 2024 por razones personales, y ya no se desempeñaría como subdirector general. Gerente del Fondo Zhong Geng, los rumores resultaron ser ciertos nuevamente.

¿Por qué se hicieron realidad los rumores repetidamente desmentidos?

De acuerdo con las "Medidas para la administración de la divulgación de información de los fondos de inversión en valores de oferta pública" y los "Dictamenes orientativos sobre la gestión de los administradores de inversiones de las sociedades gestoras de fondos", para eventos importantes como cambios en los administradores de los fondos, los obligados a revelar la información pertinente preparará un informe provisional en un plazo de dos días y lo publicará en los periódicos y sitios web designados.

Además, además de revelar información según lo exigen las leyes y regulaciones, los administradores y custodios de fondos también pueden centrarse en proporcionar información útil para que los inversores tomen decisiones, garantizar que los inversores reciban un trato justo, no engañarlos y no afectar la inversión normal. operaciones del fondo bajo la premisa de mejorar la calidad de los servicios de divulgación de información de forma independiente.

En la práctica, las compañías de fondos generalmente hacen anuncios después de que se hayan aprobado todos los aspectos de la aprobación, en lugar de cuando el administrador del fondo decide irse.

Sin embargo, también existen algunas "reglas ocultas" en la industria. Por ejemplo, para los administradores de fondos estrella que han renunciado en los últimos dos años, el proceso de renuncia generalmente consiste en contratar administradores de fondos adicionales primero. Los medios de comunicación revelarán más tarde que el gestor del fondo podría marcharse, pero la empresa del fondo a menudo no se presentará para desmentirlo. Esto puede considerarse como una sugerencia tácita a los inversores para que eviten una renuncia repentina que provoque una crisis de marca y luego esperen hasta que llegue el momento adecuado antes de anunciar oficialmente su renuncia.

Este también fue un punto importante de controversia en el proceso de renuncia de Qiu Dongrong. El Fondo Zhonggeng refutó los rumores a través de los medios, "pidiendo a los inversores que se remitan a los anuncios de la empresa y no crean crédulamente ni especulen arbitrariamente sobre la información obtenida a través de otros canales no oficiales. ." Sin embargo, los rumores finalmente se hacen realidad.

Entonces, ¿por qué se hicieron realidad los rumores tantas veces desmentidos? ¿Es engañoso para los inversores? ¿Reciben un trato justo las instituciones y los inversores minoristas? Estas cuestiones requieren que el Fondo Zhong Geng dé a los inversores explicaciones razonables.

Algunos observadores de la industria señalaron que la tormenta de la renuncia de Qiu Dongrong ha pasado por giros y vueltas, incluidos rumores, refutaciones y medidas concretas, lo que ha expuesto el problema de asimetría de información de larga data en la industria de fondos o canales institucionales con grandes cantidades. de fondos suelen tener prioridad en la obtención de fondos. Noticias sobre la dimisión del gestor y ajustes de posiciones.

“Si desea irse, al menos siga la divulgación de información abierta y transparente e infórmeles de manera uniforme a través de anuncios o canales oficiales. No deje que los grandes interesados ​​se vayan primero y luego deje que el mercado se inunde con todo tipo de información verdadera y real. información falsa, dejando sólo la parte inferior de la cadena de noticias para los inversores minoristas”, dijo el citado observador.

¿La organización huyó temprano?

Después de que se reveló que Qiu Dongrong estaba a punto de abandonar la empresa, Zhong Geng Fund pidió a los inversores que se remitieran al anuncio de la empresa. Sin embargo, por otro lado, los fondos gestionados por Qiu Dongrong mostraron signos de ser redimidos en grandes cantidades muy pronto. y cuanto mayor sea la proporción de participaciones institucionales en el fondo, mayor será el reembolso.

Por lo tanto, existen dudas constantes sobre "dejar que las instituciones vayan primero" y "cubrir a las instituciones primero". Si las instituciones dan prioridad a los inversores minoristas para obtener información más precisa y huir también se ha convertido en el centro de atención de muchas personas.

El 19 de julio, los cinco productos gestionados por Qiu Dongrong publicaron sus segundos informes trimestrales. Hay varios datos dignos de atención:

En primer lugar, los inversores los redimieron en grandes cantidades a pesar de que su rendimiento no fue tan malo.

El rendimiento de Qiu Dongrong no ha disminuido significativamente este año, pero los inversores han rescatado significativamente el fondo.

Según datos de Tiantian Fund Network, la escala de gestión total de Qiu Dongrong alcanzó los 23.782 millones de yuanes a finales de 2023. Al final del primer trimestre y al final del segundo trimestre de este año, la escala de gestión total de Qiu Dongrong era de 19.854 millones de yuanes y 14.708 millones de yuanes respectivamente, una escala que se redujo aproximadamente un 38%.

En segundo lugar, cuanto mayor sea la proporción de participaciones institucionales, mayor será la intensidad de reembolso de los inversores.

Qiu Dongrong administró cinco fondos antes de su renuncia, a saber, Zhonggeng Value Pilot Mixed y Zhonggeng Small Cap Value.existencias, Zhonggeng valora la configuración híbrida inteligente y flexible, Zhonggeng valora la calidad durante un añoperiodo de tenenciaLas acciones de valor mixtas y de Zhong Geng Hong Kong Stock Connect, las acciones de valor de Zhong Geng Hong Kong Stock Connect acaban de cerrar en julio, por lo que no lo discutiremos.

Fuente: Red del Fondo Tiantian

Según datos de Tiantian Fund Network, a finales de 2023, los índices de tenencia institucional de Zhonggeng Value Pilot Mix, Zhonggeng Small Cap Value Stocks, Zhonggeng Value Smart Flexible Allocation Mix y Zhonggeng Value Quality One-year Holding Period Mix son 45,24 respectivamente. , 49,30%, 13,41 y 7,69%.

Zhonggeng Value Vanguard Blend y Zhonggeng Small Cap Value Stock Institutions tienen la mayor proporción de participaciones institucionales. Casualmente, estos dos fondos también fueron los más rescatados por los inversores en la primera mitad del año.

Zhonggeng Value Pilot Mix se canjeó por 671 millones y 1,117 mil millones de unidades respectivamente en el primer y segundo trimestre de este año. La participación total se redujo de 3,902 mil millones de unidades a 2,258 mil millones de unidades, y la participación total se redujo aproximadamente un 42,13%.

En el primer y segundo trimestre de este año, se rescataron 500 millones y 933 millones de acciones de valor de pequeña capitalización de Zhonggeng, respectivamente. La participación total se redujo de 2,522 mil millones de acciones a 1,167 mil millones de acciones, y la participación total se redujo aproximadamente un 53,72%. .

Sin embargo, el Zhonggeng Value Smart Flexible Allocation Mix y el Zhonggeng Value Quality One-Year Holding Period Mix, que tienen una menor proporción de participaciones institucionales, vieron sus acciones totales reducirse en un 23,98% y un 24,77% respectivamente en la primera mitad del año. que son relativamente bajos.

En tercer lugar, los fondos con una mayor proporción de participaciones institucionales aumentaron aún más los reembolsos en el segundo trimestre.

Si bien el Fondo Zhong Geng pide a los inversores que no crean crédulamente ni especulen arbitrariamente sobre la información obtenida a través de otros canales no oficiales, los reembolsos de algunos fondos están aumentando.

Por ejemplo, la intensidad de reembolso de las acciones Zhonggeng Value Vanguard Mix y Zhonggeng Small Cap Value, que tienen una proporción relativamente alta de participaciones institucionales, aumentó significativamente en el primer trimestre de este año, y la intensidad de reembolso se fortaleció aún más en el segundo trimestre. .

Fuente: Tiantian Fund Network, tasa de cambio total de acciones = acciones rescatadas durante este trimestre/acciones totales al final del trimestre anterior

En el primer trimestre, se canjearon 671 millones de unidades de Zhonggeng Value Pilot Mix, con una tasa de cambio de acciones total del 15,61%. En el segundo trimestre, se canjearon 1,117 millones de unidades y la tasa de cambio de acciones total llegó al 31,43%.

Lo mismo ocurre con las acciones de valor de pequeña capitalización de Zhonggeng. En el primer trimestre, se canjearon 500 millones de acciones, con una tasa de cambio de acciones total del 17,8%, mientras que en el segundo trimestre se canjearon 933 millones de acciones, con un cambio de acciones total. tasa del 43,7%.

Sin embargo, para Zhonggeng Value Flexible Allocation Mix y Zhonggeng Value Quality One-Year Holding Mix, que tienen una proporción menor de participaciones institucionales, la proporción de reembolso no cambió mucho entre el primer trimestre de este año y el cuarto trimestre del año pasado. La intensidad de los reembolsos en el segundo trimestre también aumentó, pero significativamente menor.

¿Por qué los fondos con mayores tenencias institucionales muestran signos de reembolsos anticipados, mientras que los fondos con mayores tenencias minoristas no?

Con la publicación del informe semestral del fondo, pronto se revelarán datos como los ratios de tenencia institucional. ¿Han huido los inversores institucionales? ¿Cuánto corriste? Las respuestas se irán revelando una a una.

¿Existe alguna institución que se haya enterado de la renuncia de Qiu Dongrong antes que los inversores minoristas? ¿Existen circunstancias en las que las instituciones deberían actuar primero? ¿Existe una situación en la que la agencia de cobertura va primero? Todavía quedan muchas preguntas que el Fondo Zhonggeng debe responder a los inversores.

¿Se puede mantener el desempeño?

Según datos de Tiantian Fund Network, desde el 11 de mayo, es decir, desde que cinco fondos contrataron administradores de fondos adicionales, muchos fondos han experimentado un retroceso de alrededor del 8% en solo 2 meses, y la caída ha superado el índice 300 de Shanghai y Shenzhen.

Después de esta ronda de retrocesos, los cinco fondos han entrado en un estado de pérdidas este año. Entre ellos, las pérdidas mixtas de las acciones de valor de pequeña capitalización de Zhonggeng y de la asignación flexible e inteligente de valor de Zhonggeng han superado el 10%.

Mirando hacia atrás en los cinco años del Fondo Zhong Geng, Qiu Dongrong aún no ha tenido un fondo que haya perdido más del 10% en un año calendario completo. Hay dudas sobre si los jóvenes que asumirán el control en el futuro podrán reparar el retroceso. y continuar el registro.

Según el anuncio, Liu Sheng se hizo cargo del Zhonggeng Value Pilot Fund, Chen Tao se hizo cargo del Zhonggeng Small Cap Value Fund, Wu Chenggen se hizo cargo del Zhonggeng Value Smart y Zhonggeng Value Quality Fund, y Sun Xiao se hizo cargo de las acciones de Zhonggeng Hong Kong. Fondo Conectar Valor.

Entre los cuatro administradores de fondos, solo Chen Tao es tranquilizador. Entre ellos, Liu Sheng y Sun Xiao son talentos incipientes que no pueden ser evaluados porque nunca ha administrado un fondo solo. Chen Tao ha estado administrando Zhonggeng Value Vanguard Stock. Casi 2 años, y su desempeño durante este período es similar al de Qiu Dongrong. La similitud no es fácil en un entorno de mercado así.

Además, según la "Carta del Fondo Zhonggeng a los inversores", Liu Sheng, Chen Tao, Wu Chenggen y Sun Xiao tienen diferentes círculos de competencia, pero el punto en común es que todos tienen un profundo conocimiento de la inversión en valor y los sistemas estratégicos. .

La convergencia de estrategias de inversión también significa que la fundación del Fondo Zhong Geng enfrenta el dilema de prosperidad y pérdida.

Referencias:

1. "Qiu Dongrong ha contratado más personas para dos productos y se han reanudado los rumores de dimisión. ¿Cuál es la verdad?" 》Noticias de negocios de China

2. "¡Se rumorea que el administrador de fondos de 19.800 millones de RMB, Qiu Dongrong, ha dimitido!"Expertos de la industria: los productos bajo gestión pueden contratar personal adicional primero” Daily Economic News

3. "¿Por qué las cartas de renuncia de los administradores de fondos famosos a menudo causan controversia?" "Finanzas

4. "Los rumores se convierten en profecías, Qiu Dongrong del Fondo Zhong Geng dimitirá" Finanzas