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Text/Ren Hui

Zhong GengFondsGerüchte wurden immer wieder widerlegt, aber sie wurden immer wieder zu weitaus fortschrittlicheren Vorhersagen!

Am 21. Juli gab der Zhong Geng Fund bekannt, dass Qiu Dongrong aus persönlichen Gründen ab dem 19. Juli 2024 als Fondsmanager von fünf Produkten, darunter Zhong Geng Value Navigator, zurücktreten und nicht länger als stellvertretender General Manager des Zhong Geng Fund fungieren werde .

Als führender inländischer öffentlicher Fondsmanager erregte der Rücktritt von Qiu Dongrong natürlich große Aufmerksamkeit bei den Anlegern.

Was jedoch für weitere Diskussionen sorgte, waren die vielen Kontroversen hinter dem Rücktritt von Qiu Dongrong.

Warum haben sich die mehrfach bestrittenen Gerüchte bewahrheitet? Warum werden Produkte frühzeitig in großer Zahl eingelöst? Kann die Leistung auch in Zukunft aufrechterhalten werden? Anleger haben zu viele Fragen, die der Zhonggeng Fund beantworten muss.

Die ganze Geschichte von Qiu Dongrongs Rücktritt

Ende April dieses Jahres gaben einige Medien plötzlich bekannt, dass Qiu Dongrong von allen verwalteten Produkten zurücktreten und aus dem Unternehmen ausscheiden würde. Der entsprechende Link wurde jedoch schnell gelöscht.

Als Reaktion auf die Gerüchte teilte eine dem Zhong Geng Fund nahestehende Quelle dem China Securities Journal mit: „Für die von Qiu Dongrong verwalteten Produkte werden zusätzliche Fondsmanager eingestellt, was möglicherweise zu Missverständnissen über seinen Rücktritt geführt hat.“ Derzeit hat die Branche auf die Forderung nach „De-Starifizierung“ und Plattformtransformation der Aufsicht reagiert. Viele Fondsgesellschaften haben die Belastung von Star-Fondsmanagern reduziert oder zusätzliche Fondsmanager eingestellt, um Produkte gemeinsam zu verwalten.

Am Morgen des 10. Mai enthüllte ein anderes Medienunternehmen den Fortschritt des Rücktritts von Qiu Dongrong: „Der Abgang von Qiu Dongrong geht möglicherweise nicht so schnell. Der gesamte Prozess wird voraussichtlich einige Zeit dauern. Als nächstes werden die von ihm verwalteten Produkte möglicherweise zunächst einige zusätzliche Mittel rekrutieren.“ . „Aktionen des Managers“.

Am Abend des 10. Mai berichtete „Finance“, dass es von mehreren Kanälen erfahren habe, dass Qiu Dongrong einigen Kanälen gegenüber tatsächlich seinen Rücktritt deutlich gemacht habe und in naher Zukunft weitere Fondsmanager für seine Produkte einstellen werde.

Am 11. Mai gab der Zhonggeng Fund bekannt, dass Zhonggeng Value Quality und Zhonggeng Value Navigation, die Qiu Dongrong zuvor allein verwaltet hatte, Wu Chenggen bzw. Liu Sheng eingestellt hatten. Die Gerüchte bewahrheiteten sich.

Allerdings begründete der Zhong Geng Fund seine Entscheidung, zusätzliche Fondsmanager einzustellen: Dies dient dazu, den Zielen und dem Gesamtrahmen einer qualitativ hochwertigen Entwicklung der Branche gerecht zu werden und die Wettbewerbsfähigkeit öffentlicher Fonds zu stärken.Investmentforschung Kernkompetenzen und kontinuierliche Verbesserung des „plattformbasierten, teambasierten, integrierten, multistrategiebasierten“ Investment-Research-Systems. Diese Entscheidung wurde nach sorgfältiger Überlegung und Diskussion durch das Management des Unternehmens und Kernmitglieder des Investment-Research-Teams getroffen. Ziel ist es, das Team der Fondsmanager zu erweitern, die Fähigkeiten und Grenzen des Investmentmanagements zu verbessern und die qualitativ hochwertige Entwicklung der Branche zu unterstützen ein langfristiger Mechanismus.

Der Zhong Geng Fund gab außerdem an, dass das Unternehmen im Falle weiterer Vereinbarungen in der Zukunft zeitnah Ankündigungen herausgeben wird, in denen er die Anleger auffordert, sich auf die Ankündigungen des Unternehmens zu beziehen und nicht leichtgläubig an Informationen zu glauben oder willkürlich darüber zu spekulieren, die über andere inoffizielle Kanäle erhalten wurden.

Während der Zhonggeng-Fonds erklärte, enthüllten viele Medien später, dass der Rücktritt von Qiu Dongrong ein Ereignis mit hoher Wahrscheinlichkeit sei.

„Es wird neue Fondsmanager geben; Führungskräfte und Eigenkapitalangelegenheiten werden noch besprochen, Entscheidungsrechte oder Eigenkapital bleiben möglicherweise erhalten; der Prozess wird einige Zeit dauern.“

„Qiu Dongrong hat tatsächlich die Absicht, zurückzutreten, und hat mit dem Unternehmen kommuniziert, ist aber noch nicht in den formellen Rücktrittsprozess eingetreten. Aufgrund verschiedener aktueller Gerüchte wird erwartet, dass die Lösung des Rätsels bereits im Juli dieses Jahres (das heißt) gelüftet wird ist das Ende der Produktschließungsfrist).“

„Es gibt einen Plan, aber (Rücktritt) geht nicht so schnell, es wird einige Zeit dauern.“ Eine mit der Angelegenheit vertraute Person sagte Reportern: „Was er (Qiu Dongrong) sagte, ist, dass er in diesem Jahr keinen guten Urlaub gemacht hat.“ viele Jahre, weil er mit beruflichen Themen sehr beschäftigt ist, also möchte ich zu meiner Familie zurückkehren und mich etwas ausruhen.“

Obwohl in den folgenden zwei Monaten gelegentlich Gerüchte durchsickerten, wurde das Thema des Rücktritts von Qiu Dongrong ruhig, da Zhong Geng Fund persönlich daran ging, die Gerüchte zu widerlegen.

Am 21. Juli gab der Zhong Geng Fund jedoch eine Ankündigung heraus, dass Qiu Dongrong aus persönlichen Gründen ab dem 19. Juli 2024 als Fondsmanager von fünf Produkten, darunter Zhong Geng Value Navigator, zurücktreten und nicht mehr als stellvertretender General fungieren werde Als Manager des Zhong Geng Fund stellten sich die Gerüchte erneut als wahr heraus.

Warum haben sich die mehrfach bestrittenen Gerüchte bewahrheitet?

Gemäß den „Measures for the Administration of Information Disclosure of Public Offered Securities Investment Funds“ und den „Guiding Opinions on the Management of Investment Managers of Fund Management Companies“ sind bei Großereignissen wie etwa einem Wechsel bei Fondsmanagern die jeweiligen Informationspflichten offenzulegen erstellt innerhalb von zwei Tagen einen Zwischenbericht und veröffentlicht ihn in den dafür vorgesehenen Zeitungen und auf den dafür vorgesehenen Websites.

Darüber hinaus können sich Fondsmanager und Fondsverwahrer neben der Offenlegung von Informationen gemäß Gesetzen und Vorschriften auch darauf konzentrieren, den Anlegern nützliche Informationen für ihre Entscheidungen bereitzustellen, um sicherzustellen, dass die Anleger fair behandelt werden, die Anleger nicht irregeführt werden und die normale Anlage nicht beeinträchtigt wird Unter der Prämisse, die Qualität der Informationsoffenlegungsdienste unabhängig zu verbessern.

In der Praxis machen Fondsgesellschaften ihre Ankündigungen im Allgemeinen erst, nachdem alle Aspekte der Genehmigung erfüllt sind, und nicht erst dann, wenn der Fondsmanager sich entscheidet, das Unternehmen zu verlassen.

Es gibt jedoch auch einige „versteckte Regeln“ in der Branche. Beispielsweise besteht der Rücktrittsprozess für Star-Fondsmanager, die in den letzten zwei Jahren zurückgetreten sind, in der Regel darin, zunächst weitere Fondsmanager einzustellen Viele Medien werden später offenbaren, dass der Fondsmanager möglicherweise ausscheidet, die Fondsgesellschaft sich jedoch oft nicht meldet, um dies zu leugnen. Dies kann als stillschweigender Hinweis an die Anleger verstanden werden, einen plötzlichen Rücktritt zu vermeiden, der eine Markenkrise auslöst, und dann zu warten, bis der richtige Zeitpunkt gekommen ist, bevor er seinen Rücktritt offiziell ankündigt.

Dies war auch ein wichtiger Streitpunkt im Rücktrittsprozess von Qiu Dongrong. Zhonggeng Fund widerlegte die Gerüchte über die Medien und forderte die Anleger auf, sich auf die Ankündigungen des Unternehmens zu beziehen und nicht leichtgläubig über andere inoffizielle Kanäle zu glauben oder willkürlich darüber zu spekulieren .“ Doch irgendwann werden die Gerüchte wahr.

Warum haben sich die oft geleugneten Gerüchte bewahrheitet? Täuscht es die Anleger? Werden Institutionen und Privatanleger fair behandelt? Diese Probleme erfordern, dass der Zhong Geng Fund den Anlegern angemessene Erklärungen gibt.

Einige Branchenbeobachter wiesen darauf hin, dass der Rücktrittssturm von Qiu Dongrong Wendungen durchlaufen habe, darunter Gerüchte, Widerlegungen und konkrete Maßnahmen, die das seit langem bestehende Problem der Informationsasymmetrie in der Fondsbranche bei institutionellen Anlegern oder Kanälen mit großen Beträgen aufgedeckt hätten Bei der Beschaffung von Mitteln haben häufig Nachrichten über den Rücktritt des Managers und die Anpassung der Positionen Vorrang.

„Wenn Sie gehen wollen, folgen Sie bitte zumindest einer offenen und transparenten Offenlegung von Informationen und informieren Sie sie einheitlich über Ankündigungen oder offizielle Kanäle. Lassen Sie nicht zu, dass die großen Interessengruppen zuerst gehen und dann den Markt mit allen möglichen wahren und wahren Informationen überschwemmen.“ falsche Informationen, so dass nur die unteren Enden der Nachrichtenkette übrig bleiben“, sagte der oben genannte Beobachter.

Ist die Organisation vorzeitig geflohen?

Nachdem bekannt wurde, dass Qiu Dongrong im Begriff war, das Unternehmen zu verlassen, forderte der Zhong Geng Fund die Anleger auf, sich auf die Ankündigung des Unternehmens zu beziehen. Andererseits zeigten die von Qiu Dongrong verwalteten Fonds bereits sehr früh Anzeichen dafür, dass sie in großer Zahl zurückgekauft wurden Je höher der Anteil institutioneller Beteiligungen am Fonds ist, desto höher ist die Rückzahlung.

Daher bestehen ständig Zweifel daran, „Institutionen zuerst gehen zu lassen“ und „Institutionen zuerst gehen zu lassen“. Ob Institutionen Privatanlegern Vorrang einräumen, um genauere Informationen zu erhalten, und fliehen, ist ebenfalls in den Fokus vieler Menschen gerückt.

Am 19. Juli veröffentlichten die fünf von Qiu Dongrong verwalteten Produkte ihre zweiten Quartalsberichte. Es gibt mehrere bemerkenswerte Daten:

Erstens wurden sie von Anlegern in großen Mengen zurückgezahlt, obwohl ihre Performance nicht allzu schlecht war.

Die Leistung von Qiu Dongrong ist in diesem Jahr nicht wesentlich zurückgegangen, aber der Fonds wurde von den Anlegern deutlich zurückgenommen.

Nach Angaben des Tiantian Fund Network erreichte der Gesamtverwaltungsumfang von Qiu Dongrong Ende 2023 23,782 Milliarden Yuan. Zum Ende des ersten Quartals und zum Ende des zweiten Quartals dieses Jahres belief sich der Gesamtverwaltungsumfang von Qiu Dongrong auf 19,854 Milliarden Yuan bzw. 14,708 Milliarden Yuan, ein Umfang, der um etwa 38 % schrumpfte.

Zweitens ist die Rücknahmeintensität der Anleger umso höher, je höher der Anteil institutioneller Bestände ist.

Qiu Dongrong verwaltete vor seinem Rücktritt fünf Fonds, nämlich Zhonggeng Value Pilot Mixed und Zhonggeng Small Cap Value.Aktie, Zhonggeng legt Wert auf intelligente und flexible Konfigurationshybride, Zhonggeng legt Wert auf Qualität für ein JahrHaltedauerGemischte und Value-Aktien von Zhong Geng Hong Kong Stock Connect, Value-Aktien von Zhong Geng Hong Kong Stock Connect haben gerade die Schließung im Juli hinter sich, daher werden wir nicht darüber diskutieren.

Quelle: Tiantian Fund Network

Nach Angaben des Tiantian Fund Network betrugen die institutionellen Beteiligungsquoten von Zhonggeng Value Pilot Mix, Zhonggeng Small Cap Value Stocks, Zhonggeng Value Smart Flexible Allocation Mix und Zhonggeng Value Quality One-Year Holding Period Mix Ende 2023 jeweils 45,24 , %, 49,30 %, 13,41 und 7,69 %.

Zhonggeng Value Vanguard Blend und Zhonggeng Small Cap Value Stock Institutions verfügen über den größten Anteil institutioneller Bestände. Zufälligerweise wurden diese beiden Fonds im ersten Halbjahr auch am häufigsten von Anlegern zurückgenommen.

Der Zhonggeng Value Pilot Mix wurde im ersten und zweiten Quartal dieses Jahres für 671 Millionen bzw. 1,117 Milliarden Einheiten eingelöst. Der Gesamtanteil schrumpfte von 3,902 Milliarden Einheiten auf 2,258 Milliarden Einheiten, wobei der Gesamtanteil um etwa 42,13 % schrumpfte.

Im ersten und zweiten Quartal dieses Jahres wurden 500 Millionen bzw. 933 Millionen Aktien von Zhonggeng-Small-Cap-Value-Aktien zurückgenommen. Der Gesamtanteil schrumpfte von 2,522 Milliarden Aktien auf 1,167 Milliarden Aktien, und der Gesamtanteil schrumpfte um etwa 53,72 %. .

Allerdings schrumpften die Gesamtanteile des Zhonggeng Value Smart Flexible Allocation Mix und des Zhonggeng Value Quality One-Year Holding Period Mix, die einen geringeren Anteil institutioneller Bestände aufweisen, im ersten Halbjahr um 23,98 % bzw. 24,77 %. die relativ niedrig sind.

Drittens steigerten Fonds mit einem höheren Anteil institutioneller Bestände die Rücknahmen im zweiten Quartal weiter.

Während der Zhong Geng Fund die Anleger auffordert, Informationen, die über andere inoffizielle Kanäle erhalten wurden, nicht leichtgläubig zu glauben oder willkürlich darauf zu spekulieren, nehmen die Rücknahmen einiger Fonds zu.

Beispielsweise ist die Rücknahmeintensität von Zhonggeng Value Vanguard Mix und Zhonggeng Small Cap Value Stocks, die einen relativ hohen Anteil institutioneller Bestände aufweisen, im ersten Quartal dieses Jahres deutlich gestiegen, und die Rücknahmeintensität hat sich im zweiten Quartal weiter verstärkt .

Quelle: Tiantian Fund Network, Veränderungsrate der Gesamtanteile = zurückgenommene Anteile in diesem Quartal/Gesamtanteile am Ende des Vorquartals

Im ersten Quartal wurden 671 Millionen Einheiten des Zhonggeng Value Pilot Mix eingelöst, mit einer Gesamtanteilsänderungsrate von 15,61 %. Im zweiten Quartal wurden 1,117 Milliarden Einheiten eingelöst, und die Gesamtanteilsänderungsrate lag bei bis zu 31,43 %.

Dasselbe gilt für Zhonggeng-Small-Cap-Value-Aktien. Im ersten Quartal wurden 500 Millionen Aktien mit einer Gesamtaktienveränderungsrate von 17,8 % zurückgenommen, während im zweiten Quartal 933 Millionen Aktien mit einer Gesamtaktienveränderung zurückgenommen wurden Quote von 43,7 %.

Bei Zhonggeng Value Flexible Allocation Mix und Zhonggeng Value Quality One-Year Holding Mix, die einen geringeren Anteil institutioneller Bestände aufweisen, hat sich der Rücknahmeanteil jedoch zwischen dem ersten Quartal dieses Jahres und dem vierten Quartal des letzten Jahres nicht wesentlich verändert Auch im zweiten Quartal nahm die Rückzahlungsintensität zu, allerdings deutlich geringer.

Warum zeigen Fonds mit höheren institutionellen Beständen Anzeichen einer vorzeitigen Rücknahme, während dies bei Fonds mit höheren Privatanlegerbeständen nicht der Fall ist?

Mit der Veröffentlichung des Halbjahresberichts des Fonds werden bald Daten wie institutionelle Beteiligungsquoten bekannt gegeben. Sind institutionelle Anleger geflohen? Wie viel bist du gelaufen? Die Antworten werden nach und nach bekannt gegeben.

Gibt es eine Institution, die vor Privatanlegern vom Rücktritt von Qiu Dongrong erfahren hat? Gibt es Umstände, bei denen Institutionen zuerst vorgehen sollten? Gibt es eine Situation, in der die Deckungsagentur zuerst geht? Es gibt noch viele Fragen, die der Zhonggeng Fund für Anleger beantworten muss.

Kann die Leistung aufrechterhalten werden?

Nach Angaben des Tiantian Fund Network haben viele Fonds seit dem 11. Mai, also seit fünf Fonds zusätzliche Fondsmanager eingestellt haben, in nur zwei Monaten einen Rückgang von etwa 8 % erlebt, und der Rückgang hat den Shanghai- und Shenzhen-300-Index übertroffen.

Nach dieser Retracement-Runde sind alle fünf Fonds in diesem Jahr in einen Verlustzustand geraten. Darunter haben die Small-Cap-Value-Aktien von Zhonggeng und die gemischte Value-Allokation von Zhonggeng 10 % überschritten.

Rückblickend auf die fünf Jahre beim Zhong Geng Fund hatte Qiu Dongrong noch keinen Fonds, der in einem vollen Kalenderjahr mehr als 10 % verloren hat. Es bestehen Zweifel, ob die jungen Leute, die in Zukunft übernehmen werden, den Rückgang reparieren können und setzen Sie die Aufnahme fort.

Der Ankündigung zufolge übernahm Liu Sheng den Zhonggeng Value Pilot Fund, Chen Tao den Zhonggeng Small Cap Value Fund, Wu Chenggen den Zhonggeng Value Smart und Zhonggeng Value Quality Fund und Sun Xiao die Zhonggeng Hong Kong Stock Connect Value Fund.

Unter den vier Fondsmanagern ist nur Chen Tao beruhigend. Unter ihnen sind Liu Sheng und Sun Xiao junge Talente, die nicht bewertet werden können, da er noch nie einen Fonds allein verwaltet hat fast 2 Jahre, und seine Leistung in diesem Zeitraum ähnelt der von Qiu Dongrong. In einem solchen Marktumfeld ist es nicht einfach, ähnlich zu sein.

Darüber hinaus verfügen Liu Sheng, Chen Tao, Wu Chenggen und Sun Xiao laut dem „Brief des Zhonggeng-Fonds an die Investoren“ über unterschiedliche Kompetenzkreise, aber der gemeinsame Punkt ist, dass sie alle über ein tiefes Verständnis von Value-Investing und strategischen Systemen verfügen .

Die Konvergenz der Anlagestrategien bedeutet auch, dass die Stiftung des Zhong Geng Fund vor dem Dilemma von Wohlstand und Verlust steht.

Verweise:

1. „Qiu Dongrong hat mehr Leute für zwei Produkte eingestellt und die Gerüchte über einen Rücktritt sind wieder aufgekommen. Was ist die Wahrheit?“ 》China Wirtschaftsnachrichten

2. „Es wird gemunkelt, dass der 19,8 Milliarden RMB-Fondsmanager Qiu Dongrong zurückgetreten ist!“Brancheninsider: Die verwalteten Produkte stellen möglicherweise zunächst zusätzliches Personal ein“ Daily Economic News

3. „Warum sorgen die Kündigungsschreiben prominenter Fondsmanager oft für Kontroversen?“ "Finanzen

4. „Gerüchte werden zu Prophezeiungen, Qiu Dongrong vom Zhong Geng Fund wird zurücktreten“ Finanzen