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Testo/Ren Hui

Zhong GengfinanziareLe voci sono state smentite più e più volte, ma sono diventate sempre più previsioni molto più avanzate!

Il 21 luglio, Zhong Geng Fund ha annunciato che Qiu Dongrong si sarebbe dimesso dalla carica di gestore di cinque prodotti, tra cui Zhong Geng Value Navigator, dal 19 luglio 2024 per motivi personali e non sarebbe più stato vice direttore generale di Zhong Geng Fund. .

In qualità di uno dei principali gestori di fondi pubblici nazionali, le dimissioni di Qiu Dongrong hanno naturalmente attirato l'attenzione diffusa degli investitori.

Ma a far più discutere sono state le tante polemiche dietro le dimissioni di Qiu Dongrong.

Perché le voci più volte smentite si sono avverate? Perché i prodotti vengono riscattati in gran numero in anticipo? Le prestazioni potranno essere sostenute in futuro? Gli investitori hanno troppe domande a cui il Fondo Zhonggeng deve rispondere.

Tutta la storia delle dimissioni di Qiu Dongrong

Alla fine di aprile di quest'anno, alcuni media hanno improvvisamente rivelato che Qiu Dongrong si sarebbe dimesso da tutti i prodotti in gestione e si sarebbe dimesso dall'azienda. Tuttavia, il collegamento in questione è stato rapidamente cancellato.

In risposta a queste voci, una fonte vicina al Zhong Geng Fund ha dichiarato al China Securities Journal: I prodotti gestiti da Qiu Dongrong assumeranno ulteriori gestori di fondi, il che potrebbe aver portato a malintesi sulle sue dimissioni. Attualmente, l'industria ha risposto alla richiesta di "de-starificazione" e di trasformazione della piattaforma di supervisione. Molte società di fondi hanno ridotto l'onere dei gestori di fondi star o hanno assunto ulteriori gestori di fondi per gestire congiuntamente i prodotti.

La mattina del 10 maggio, un altro media ha rivelato lo stato di avanzamento delle dimissioni di Qiu Dongrong. "La partenza di Qiu Dongrong potrebbe non essere così rapida. Si prevede che l'intero processo richiederà del tempo. Successivamente, i prodotti da lui gestiti potrebbero prima reclutare fondi aggiuntivi ." Azioni del manager".

La sera del 10 maggio "Finance" ha riferito di aver appreso da più canali che Qiu Dongrong ha effettivamente chiarito ad alcuni canali le sue dimissioni e che nel prossimo futuro assumerà altri gestori di fondi per i suoi prodotti.

L'11 maggio, il Fondo Zhonggeng ha annunciato che Zhonggeng Value Quality e Zhonggeng Value Navigation, che Qiu Dongrong aveva precedentemente gestito da solo, avevano assunto rispettivamente Wu Chenggen e Liu Sheng.

Tuttavia, il Fondo Zhong Geng ha spiegato la sua decisione di assumere ulteriori gestori di fondi: questo per rispettare gli obiettivi e il quadro generale di sviluppo di alta qualità del settore e rafforzare la competitività dei fondi pubblici.Ricerca sugli investimenti Competenze chiave e miglioramento costante del sistema di ricerca sugli investimenti "basato su piattaforma, basato su team, integrato e multistrategia". Questa decisione è stata presa dopo un'attenta considerazione e discussione da parte del management della società e dei membri principali del team di ricerca sugli investimenti. L'obiettivo è espandere il team di gestori di fondi, migliorare le capacità e i limiti della gestione degli investimenti e sostenere lo sviluppo di alta qualità del settore un meccanismo a lungo termine.

Il Fondo Zhong Geng ha inoltre affermato che se ci saranno ulteriori accordi in futuro, la società pubblicherà annunci in modo tempestivo, invitando gli investitori a fare riferimento agli annunci della società e a non credere ingenuamente o speculare arbitrariamente sulle informazioni ottenute attraverso altri canali non ufficiali.

Mentre il Fondo Zhonggeng spiegava, molti media hanno poi rivelato che le dimissioni di Qiu Dongrong erano un evento molto probabile.

"Ci saranno nuovi gestori di fondi; i dirigenti e le questioni azionarie sono ancora in discussione, e i diritti decisionali o il capitale potrebbero essere mantenuti; il processo richiederà del tempo."

"Qiu Dongrong intende dimettersi e ha comunicato con la società, ma non è ancora entrato nel processo formale di dimissioni. Per quanto riguarda varie voci recenti, si prevede che la risposta al mistero verrà rivelata già a luglio di quest'anno (che è la fine del periodo di chiusura del prodotto)."

"C'è un piano, ma (le dimissioni) non sono così rapide, ci vorrà del tempo." Una persona che ha familiarità con la questione ha detto ai giornalisti: "Quello che lui (Qiu Dongrong) ha detto è che non si è preso una bella vacanza in quel modo. molti anni perché è molto impegnato con questioni di carriera, quindi voglio tornare dalla mia famiglia e riposarmi un po’”.

Nei due mesi successivi, anche se occasionalmente sono trapelate voci, l'argomento delle dimissioni di Qiu Dongrong è diventato silenzioso poiché il Fondo Zhong Geng è uscito personalmente per confutare le voci.

Tuttavia, il 21 luglio, Zhong Geng Fund ha emesso un annuncio in cui affermava che Qiu Dongrong si sarebbe dimesso dalla carica di gestore del fondo di cinque prodotti, tra cui Zhong Geng Value Navigator, dal 19 luglio 2024 per motivi personali e non avrebbe più ricoperto il ruolo di vice generale. direttore del Fondo Zhong Geng, le voci si sono rivelate nuovamente vere.

Perché le voci più volte smentite si sono avverate?

Secondo le "Misure per la gestione della comunicazione delle informazioni sui fondi d'investimento in valori mobiliari offerti al pubblico" e le "Pareri guida sulla gestione dei gestori degli investimenti delle società di gestione dei fondi", per eventi importanti come i cambiamenti nei gestori dei fondi, i relativi obblighi di comunicazione delle informazioni dovrà preparare una relazione intermedia entro due giorni e pubblicarla sui giornali e sui siti web designati.

Inoltre, oltre a divulgare le informazioni come richiesto dalle leggi e dai regolamenti, i gestori e i depositari dei fondi possono anche concentrarsi nel fornire informazioni utili agli investitori per prendere decisioni, garantendo che gli investitori siano trattati equamente, non fuorviando gli investitori e non influenzando il normale investimento. operazioni del fondo con la premessa di migliorare la qualità dei servizi di divulgazione delle informazioni in modo indipendente.

In pratica, le società di fondi generalmente fanno annunci dopo che tutti gli aspetti dell’approvazione sono stati superati, piuttosto che quando il gestore del fondo decide di andarsene.

Tuttavia, ci sono anche alcune "regole nascoste" nel settore. Ad esempio, per i gestori di fondi stellari che si sono dimessi negli ultimi due anni, il processo di dimissioni consiste solitamente nel reclutare prima altri gestori di fondi dei media rivelerà in seguito che il gestore del fondo potrebbe andarsene, ma la società del fondo spesso non si farà avanti per negarlo. Questo può essere considerato un tacito suggerimento agli investitori di evitare dimissioni improvvise che potrebbero causare una crisi del marchio, e quindi attendere il momento giusto prima di annunciare ufficialmente le proprie dimissioni.

Questo è stato anche un importante punto di controversia nel processo di dimissioni di Qiu Dongrong. Il Fondo Zhonggeng ha smentito le voci attraverso i media, "invitando gli investitori a fare riferimento agli annunci della società e a non credere in modo credulone o speculare arbitrariamente sulle informazioni ottenute attraverso altri canali non ufficiali. ." Tuttavia, le voci alla fine si avverano.

Allora perché le voci spesso smentite si sono avverate? È fuorviante per gli investitori? Le istituzioni e gli investitori al dettaglio vengono trattati equamente? Questi problemi richiedono che il Fondo Zhong Geng fornisca agli investitori spiegazioni ragionevoli.

Alcuni osservatori del settore hanno sottolineato che la tempesta delle dimissioni di Qiu Dongrong ha attraversato colpi di scena, comprese voci, confutazioni e misure concrete, che hanno messo in luce l'annoso problema dell'asimmetria informativa nel settore dei fondi o dei canali istituzionali con grandi importi dei fondi hanno spesso la priorità nell'ottenimento dei fondi Notizie sulle dimissioni del manager e aggiustamenti delle posizioni.

“Se volete andarvene, per favore almeno seguite una divulgazione di informazioni aperta e trasparente e informateli in modo uniforme attraverso annunci o canali ufficiali. Non lasciate che se ne vadano prima i grandi stakeholder, e poi lasciate che il mercato venga inondato da ogni tipo di verità informazioni false, che lasciano solo il fondo della catena delle notizie per gli investitori al dettaglio”, ha affermato il suddetto osservatore.

L'organizzazione è fuggita presto?

Dopo che è stato rivelato che Qiu Dongrong stava per lasciare la società, il Zhong Geng Fund ha invitato gli investitori a fare riferimento all'annuncio della società. Tuttavia, i fondi gestiti da Qiu Dongrong hanno mostrato segni di riscatto in gran numero molto presto e quanto maggiore è la percentuale di partecipazioni istituzionali nel fondo, tanto maggiore sarà il riscatto.

Pertanto, ci sono dubbi costanti su "lasciare che le istituzioni vadano per prime" e "le istituzioni di copertura vadano per prime".

Il 19 luglio i cinque prodotti gestiti da Qiu Dongrong hanno pubblicato il loro secondo rapporto trimestrale. Ci sono diversi dati degni di attenzione:

In primo luogo, sono stati riscattati in grandi quantità dagli investitori anche se la loro performance non è stata poi così negativa.

La performance di Qiu Dongrong non è diminuita in modo significativo quest'anno, ma il fondo è stato significativamente riscattato dagli investitori.

Secondo i dati del Tiantian Fund Network, la scala di gestione totale di Qiu Dongrong ha raggiunto i 23,782 miliardi di yuan alla fine del 2023. Alla fine del primo trimestre e alla fine del secondo trimestre di quest'anno, la scala di gestione totale di Qiu Dongrong era rispettivamente di 19,854 miliardi di yuan e 14,708 miliardi di yuan, una scala che si è ridotta di circa il 38%.

In secondo luogo, maggiore è la percentuale di partecipazioni istituzionali, maggiore è l’intensità di riscatto degli investitori.

Qiu Dongrong gestiva 5 fondi prima delle sue dimissioni, vale a dire Zhonggeng Value Pilot Mixed e Zhonggeng Small Cap Value.azione, Zhonggeng valorizza la configurazione ibrida intelligente e flessibile, Zhonggeng valorizza la qualità per un annoperiodo di detenzioneLe azioni value miste e Zhong Geng Hong Kong Stock Connect, le azioni value Zhong Geng Hong Kong Stock Connect hanno appena superato la chiusura a luglio, quindi non ne discuteremo.

Fonte: Rete del Fondo Tiantian

Secondo i dati di Tiantian Fund Network, alla fine del 2023, i rapporti di partecipazione istituzionale di Zhonggeng Value Pilot Mix, Zhonggeng Small Cap Value Stocks, Zhonggeng Value Smart Flex Allocation Mix e Zhonggeng Value Quality One-year Holding Period Mix sono rispettivamente 45,24 , 49,30%, 13,41 e 7,69%.

Zhonggeng Value Vanguard Blend e Zhonggeng Small Cap Value Stock Institutions detengono la percentuale maggiore di partecipazioni istituzionali. Casualmente, questi due fondi sono stati anche i più riscattati dagli investitori nella prima metà dell'anno.

Zhonggeng Value Pilot Mix è stato riscattato rispettivamente per 671 milioni e 1,117 miliardi di unità nel primo e nel secondo trimestre di quest'anno. La quota totale è scesa da 3,902 miliardi di unità a 2,258 miliardi di unità, con una contrazione totale di circa il 42,13%.

Nel primo e nel secondo trimestre di quest'anno sono state riscattate rispettivamente 500 milioni e 933 milioni di azioni di valore a piccola capitalizzazione di Zhonggeng. La quota totale è diminuita da 2,522 miliardi di azioni a 1,167 miliardi di azioni e la quota totale si è ridotta di circa il 53,72%. .

Tuttavia, il Zhonggeng Value Smart Flex Allocation Mix e il Zhonggeng Value Quality One-Year Holding Period Mix, che hanno una percentuale inferiore di partecipazioni istituzionali, hanno visto le loro azioni totali ridursi rispettivamente del 23,98% e del 24,77% nella prima metà dell'anno, che sono relativamente bassi.

In terzo luogo, i fondi con una percentuale più elevata di partecipazioni istituzionali hanno ulteriormente aumentato i rimborsi nel secondo trimestre.

Mentre il Fondo Zhong Geng invita gli investitori a non credere ingenuamente o a non speculare arbitrariamente sulle informazioni ottenute attraverso altri canali non ufficiali, i rimborsi da alcuni fondi sono in aumento.

Ad esempio, l’intensità dei rimborsi di Zhonggeng Value Vanguard Mix e Zhonggeng Small Cap Value Stocks, che hanno una percentuale relativamente elevata di partecipazioni istituzionali, è aumentata in modo significativo nel primo trimestre di quest’anno, e l’intensità dei rimborsi si è ulteriormente rafforzata nel secondo trimestre. .

Fonte: Tiantian Fund Network, tasso di variazione totale delle azioni = azioni riscattate durante questo trimestre/azioni totali alla fine del trimestre precedente

Nel primo trimestre sono state riscattate 671 milioni di unità di Zhonggeng Value Pilot Mix, con un tasso di variazione totale delle azioni del 15,61%. Nel secondo trimestre sono state riscattate 1,117 miliardi di unità e il tasso di variazione totale delle azioni è stato pari al 31,43%.

Lo stesso vale per i titoli value a piccola capitalizzazione di Zhonggeng. Nel primo trimestre sono state riscattate 500 milioni di azioni, con un tasso di variazione azionario totale del 17,8%, mentre nel secondo trimestre sono state riscattate 933 milioni di azioni, con una variazione azionaria totale. tasso del 43,7%.

Tuttavia, per il Mix di allocazione flessibile del valore di Zhonggeng e il Mix di detenzione di un anno di qualità del valore di Zhonggeng, che hanno una percentuale inferiore di partecipazioni istituzionali, la quota di riscatto non è cambiata molto tra il primo trimestre di quest'anno e il quarto trimestre dello scorso anno anche l'intensità dei rimborsi nel secondo trimestre è aumentata Miglioramento, ma significativamente inferiore.

Perché i fondi con partecipazioni istituzionali più elevate mostrano segni di rimborsi anticipati, mentre i fondi con partecipazioni al dettaglio più elevate no?

Con la pubblicazione della relazione semestrale del fondo, verranno presto rivelati dati quali i rapporti di partecipazione istituzionale. Gli investitori istituzionali sono fuggiti? Quanto hai corso? Le risposte verranno rivelate una per una.

C'è qualche istituzione che è venuta a conoscenza delle dimissioni di Qiu Dongrong prima degli investitori al dettaglio? Ci sono circostanze in cui le istituzioni dovrebbero agire per prime? Esiste una situazione in cui l'agenzia di copertura agisce per prima? Ci sono ancora molte domande per gli investitori a cui Zhonggeng Fund deve rispondere.

La prestazione può essere sostenuta?

Secondo i dati del Tiantian Fund Network, dall'11 maggio, cioè da quando cinque fondi hanno assunto ulteriori gestori di fondi, molti fondi hanno registrato un ritracciamento di circa l'8% in soli 2 mesi, e il calo ha superato l'indice di Shanghai e Shenzhen 300.

Dopo questo ciclo di ritracciamenti, quest'anno tutti e cinque i fondi sono entrati in uno stato di perdita. Tra questi, le azioni a bassa capitalizzazione di Zhonggeng e le perdite miste con allocazione intelligente e flessibile di Zhonggeng Value hanno superato il 10%.

Ripensando ai cinque anni trascorsi al Zhong Geng Fund, Qiu Dongrong non ha ancora avuto un fondo che abbia perso più del 10% in un intero anno solare. Ci sono dubbi che i giovani che subentreranno in futuro possano riparare il ritracciamento e continuare la registrazione.

Secondo l'annuncio, Liu Sheng ha rilevato lo Zhonggeng Value Pilot Fund, Chen Tao ha rilevato lo Zhonggeng Small Cap Value Fund, Wu Chenggen ha rilevato lo Zhonggeng Value Smart e lo Zhonggeng Value Quality Fund e Sun Xiao ha rilevato le azioni Zhonggeng di Hong Kong. Connetti il ​​fondo di valore.

Tra i quattro gestori di fondi, solo Chen Tao è rassicurante. Tra questi, Liu Sheng e Sun Xiao sono entrambi talenti alle prime armi che non possono essere valutati perché Chen Tao non ha mai gestito da solo un fondo quasi 2 anni e la sua performance durante questo periodo è simile a quella di Qiu Dongrong. La somiglianza non è facile in un simile contesto di mercato.

Inoltre, secondo la "Lettera del Fondo Zhonggeng agli investitori", Liu Sheng, Chen Tao, Wu Chenggen e Sun Xiao hanno ambiti di competenza diversi, ma il punto comune è che tutti hanno una profonda conoscenza degli investimenti di valore e dei sistemi strategici .

La convergenza delle strategie di investimento significa anche che la fondazione del Zhong Geng Fund si trova ad affrontare il dilemma sia della prosperità che della perdita.

Riferimenti:

1. "Qiu Dongrong ha assunto più persone per due prodotti e sono riprese le voci di dimissioni. Qual è la verità?" 》Notizie economiche dalla Cina

2. "Si dice che il gestore di fondi da 19,8 miliardi di RMB, Qiu Dongrong, si sia dimesso!"Addetti al settore: i prodotti in gestione potrebbero prima assumere personale aggiuntivo” Daily Economic News

3. "Perché le lettere di dimissioni dei gestori di fondi di celebrità spesso causano controversie?" "Finanza

4. "Le voci diventano profezie, Qiu Dongrong del Fondo Zhong Geng si dimetterà" Finanza