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I dati sono un tesoro

Tesoro di dati

Meno preoccupazioni per il commercio di azioni

La Federal Reserve sembra sul punto di iniziare un nuovo ciclo di gestione delle aspettative!

Secondo le ultime notizie di Reuters, la Federal Reserve potrebbe cancellare la descrizione di "inflazione elevata" durante la riunione politica della prossima settimana. Gli analisti ritengono che, se fosse vero, sarebbe il segnale più forte finora che la banca centrale intende tagliare i tassi di interesse già a settembre e iniziare la fase di allentamento del ciclo di politica monetaria, che gli investitori ora considerano quasi certa. Ieri sera anche le azioni statunitensi hanno registrato un netto rimbalzo.

Nel frattempo, l'ex presidente della Fed di Kansas City, Esther George, ha affermato che la Fed sta iniziando a vedere i segnali che stavano cercando per tagliare i tassi di interesse. Richard Clarida, che è stato vicepresidente della Federal Reserve dal 2018 al 2022, ha addirittura affermato che con il calo dell’inflazione e il raffreddamento del mercato del lavoro, tre tagli dei tassi di interesse durante l’anno sono “certamente possibili”.

Tuttavia, non molto tempo fa, il presidente della Fed Jay Powell e i suoi colleghi hanno affermato di aver bisogno di prove concrete del fatto che l’inflazione, che una volta si aggirava sui massimi di quattro decenni, stesse tornando all’obiettivo del 2% della Fed. Fino ad allora, il FOMC non avrà la fiducia necessaria per iniziare ad abbassare i tassi di interesse. Trump, che dovrebbe essere rieletto presidente, la scorsa settimana ha anche espresso la speranza che la Federal Reserve non taglierà i tassi di interesse prima delle elezioni di novembre.

Voci della Fed

Questa mattina circolano sul mercato due voci importanti sulla Federal Reserve: in primo luogo, nella prossima riunione monetaria, la Federal Reserve cancellerà la descrizione di "inflazione elevata", in secondo luogo, continuano a dire gli ex dirigenti della Federal Reserve; che i tassi di interesse potrebbero essere tagliati.

Nel settembre 2021, dopo che il tasso di inflazione ha superato l’obiettivo del 2% della Federal Reserve per tre mesi consecutivi, il personale e i politici della Federal Reserve hanno cambiato il loro atteggiamento più passivo nei confronti dell’inflazione e hanno iniziato a utilizzare “elevato” per descrivere l’inflazione. La descrizione di un’inflazione elevata è arrivata dopo che l’indice dei prezzi della spesa per consumi personali (PCE), che la Fed utilizza per fissare il suo obiettivo di inflazione, è salito sopra il 4% a maggio, giugno e luglio di quell’anno. Sebbene l'indice dei prezzi PCE sia ora sceso al 2,6% e sembri in fase di ribasso, la dichiarazione politica del Federal Open Market Committee (FOMC), che fissa i tassi di interesse, ha mantenuto questa descrizione fino ad oggi.

La riunione politica della Fed della prossima settimana potrebbe finalmente rimuovere questa descrizione. Se così fosse, sarebbe il segnale più forte che la banca centrale intenda tagliare i tassi di interesse già a settembre e iniziare la fase di allentamento del suo ciclo di politica monetaria, che gli investitori vedono ora come una conclusione quasi scontata. Tuttavia, ci sono anche opinioni secondo cui cambiare la descrizione dell'inflazione da termini elevati a termini più accomodanti potrebbe anche portare la Fed a rivedere un'altra frase chiave dell'attuale dichiarazione politica: dopo che i funzionari "sono più fiduciosi che il tasso di inflazione continuerà a muoversi verso 2 %." In precedenza, non ci sarebbero stati tagli dei tassi di interesse.

Inoltre, Richard Clarida, che è stato vicepresidente della Banca centrale americana dal 2018 al 2022, ha affermato che con il calo dell’inflazione e il raffreddamento del mercato del lavoro, la Federal Reserve potrebbe tagliare i tassi di interesse tre volte quest’anno. Clarida, attualmente consulente economico globale del colosso della gestione patrimoniale Pimco, ha dichiarato in un’intervista a Hong Kong che un ulteriore miglioramento dei dati sull’inflazione negli Stati Uniti e l’aumento della disoccupazione influenzeranno la decisione della Fed. Pimco prevede due tagli dei tassi e "un terzo taglio è una possibilità reale", ha detto.

“Molte persone aspettano che la Fed tagli i tassi di interesse di circa il 5% dei fondi del mercato monetario statunitense trilioni o 6 trilioni di dollari. Una volta ottenuto un taglio dei tassi, sarà un grosso problema", ha detto Clarida. La sua azienda ritiene anche che il primo taglio dei tassi potrebbe avvenire a settembre.

Anche l'ex presidente della Federal Reserve di Kansas City, Esther George, ha affermato che la Fed sta iniziando a vedere i segnali che stavano cercando per tagliare i tassi di interesse.

I trader si aspettano che un taglio dei tassi alla riunione di settembre della Fed sia quasi certo, secondo lo strumento FedWatch del CME Group, che prevede l'andamento dei tassi di interesse sulla base dei dati di negoziazione dei futures sui fondi federali.

È iniziata la gestione delle aspettative di taglio del tasso di interesse?

Con il calo dell’inflazione, le aspettative del mercato per i tagli dei tassi di interesse sono diventate sempre più forti. Ma a giudicare dal precedente atteggiamento della Fed, dobbiamo ancora: aspettare. Quindi, i segnali emessi nelle ultime 24 ore significano che la gestione delle aspettative di taglio dei tassi di interesse è iniziata in sordina?

Abbandonare l’incontro politico che inizierà a luglio consentirebbe ai funzionari di raccogliere dati più di qualità, una soglia che Powell aveva fissato in un’audizione del Congresso all’inizio di questo mese se le previsioni di Wall Street di un’ulteriore deflazione si fossero avverate. Tra gli incontri politici di luglio e settembre, i funzionari riceveranno due rapporti su inflazione e occupazione, nonché una serie di aggiornamenti sulla salute dei mercati dei consumi e dell'edilizia abitativa.

Avere prove più conclusive è fondamentale per calmare alcuni funzionari che rimangono scettici sulla sicurezza della situazione, soprattutto considerando l’inaspettata esplosione dell’inflazione all’inizio di quest’anno. "Sono già stati truffati in passato e la credibilità è importante", ha affermato Diane Swank, capo economista statunitense presso KPMG.

Julia Coronado, ex economista della Fed e ora direttrice delle prospettive di politica macro, ha affermato che la Fed si comporta come un “transatlantico”, nel senso che generalmente evita cambiamenti politici improvvisi tranne che nelle crisi. Coronado si aspetta un cambiamento “significativo” nella dichiarazione politica di luglio, che segnalerebbe che un taglio dei tassi è imminente.

Ma Michael Strain, direttore della ricerca sulla politica economica presso l'American Enterprise Institute, ha affermato che un'altra preoccupazione è che l'inflazione sia "bloccata" attorno al livello obiettivo del 2,6% o 2,7%. Non ha sostenuto che la banca centrale agisse a settembre.

Jan Hatzius, capo economista della Goldman Sachs, ritiene che aspettare fino a settembre per tagliare i tassi di interesse aumenterà i rischi che la Fed sta cercando di evitare. Ha detto: "Il rischio dal lato economico, se si aspetta, è che il mercato del lavoro si deteriori ulteriormente. Considerato quanto sono cambiate le cose - quanta inflazione è diminuita, quanto il mercato del lavoro si è riequilibrato - perché non farlo prima del previsto?" avresti potuto fare. Che mi dici di questa faccenda?"

Fonte: Brokerage Cina

Dichiarazione di non responsabilità: tutte le informazioni su Databao non costituiscono un consiglio di investimento. Esistono rischi nel mercato azionario, quindi gli investimenti devono essere cauti.

Redattore: Lin Lifeng

Correzione di bozze: Yang Lilin

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