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Os dados são um tesouro

Tesouro de dados

Menos preocupações com a negociação de ações

A Reserva Federal parece estar prestes a iniciar uma nova ronda de gestão de expectativas!

De acordo com as últimas notícias da Reuters, a Reserva Federal poderá eliminar a descrição de “inflação elevada” na reunião de política da próxima semana. Os analistas acreditam que, se for verdade, seria o sinal mais forte até agora de que o banco central planeia cortar as taxas de juro já em Setembro e iniciar a fase de flexibilização do seu ciclo de política monetária, que os investidores consideram agora quase certa. Ontem à noite, as ações dos EUA também se recuperaram acentuadamente.

Entretanto, a ex-presidente do Fed de Kansas City, Esther George, disse que o Fed está a começar a ver os sinais que procurava para reduzir as taxas de juro. Richard Clarida, que atuou como vice-presidente do Federal Reserve de 2018 a 2022, disse mesmo que, à medida que a inflação diminui e o mercado de trabalho esfria, três cortes nas taxas de juros durante o ano são “certamente possíveis”.

No entanto, não muito tempo atrás, o presidente do Fed, Jay Powell, e os seus colegas disseram que precisavam de provas concretas de que a inflação, que outrora atingiu o máximo de quatro décadas, estava a cair para o objectivo de 2% do Fed. Até lá, o FOMC não terá a confiança necessária para começar a reduzir as taxas de juro. Trump, que deverá ser reeleito presidente, também expressou na semana passada que espera que a Reserva Federal não reduza as taxas de juro antes das eleições de Novembro.

Rumores do Fed

Esta manhã, há dois grandes rumores sobre a Reserva Federal a circular no mercado: Primeiro, na próxima reunião monetária, a Reserva Federal irá eliminar a descrição de "inflação elevada"; segundo, os ex-executivos da Reserva Federal continuam a sair e dizer; que as taxas de juros podem ser reduzidas.

Em Setembro de 2021, depois de a taxa de inflação ter excedido a meta de 2% da Reserva Federal durante três meses consecutivos, o pessoal da Reserva Federal e os decisores políticos mudaram a sua atitude mais passiva em relação à inflação e começaram a usar "elevada" para descrever a inflação. A descrição da inflação elevada veio depois que o índice de preços de despesas de consumo pessoal (PCE), que o Fed utiliza para definir sua meta de inflação, subiu acima de 4% em maio, junho e julho daquele ano. Embora o índice de preços PCE tenha caído agora para 2,6% e pareça estar a descer, a declaração política do Comité Federal de Mercado Aberto (FOMC), que define as taxas de juro, manteve esta descrição até hoje.

A reunião de política monetária do Fed na próxima semana poderá finalmente remover essa descrição. Se assim for, seria o sinal mais forte até agora de que o banco central planeia reduzir as taxas de juro já em Setembro e iniciar a fase de flexibilização do seu ciclo de política monetária, que os investidores consideram agora quase uma conclusão precipitada. No entanto, há também opiniões de que a mudança da descrição da inflação de termos elevados para termos mais pacíficos também pode levar a que a Fed reveja outra frase-chave na actual declaração de política: depois de as autoridades "estarem mais confiantes de que a taxa de inflação continuará a mover-se em direcção a 2 %." Anteriormente, não haveria cortes nas taxas de juros.

Além disso, Richard Clarida, que atuou como vice-presidente do Banco Central dos EUA de 2018 a 2022, disse que à medida que a inflação diminui e o mercado de trabalho esfria, o Federal Reserve pode cortar as taxas de juros três vezes este ano. Clarida, atualmente consultora económica global da gigante de gestão de ativos Pimco, disse numa entrevista em Hong Kong que novas melhorias nos dados de inflação dos EUA e o aumento do desemprego afetarão a decisão do Fed. A Pimco está prevendo dois cortes nas taxas e “um terceiro corte nas taxas é uma possibilidade real”, disse ele.

“Muitas pessoas estão esperando que o Fed reduza as taxas de juros em cerca de 5% dos fundos do mercado monetário dos EUA. trilhão ou US$ 6 trilhões. Assim que você conseguir um corte nas taxas, será um grande negócio”, disse Clarida. Sua empresa também acredita que o primeiro corte nas taxas poderá acontecer em setembro.

A ex-presidente do Federal Reserve de Kansas City, Esther George, também disse que o Fed está começando a ver os sinais que procurava para cortar as taxas de juros.

Os investidores esperam que um corte nas taxas na reunião de setembro do Fed seja quase certo, de acordo com a ferramenta FedWatch do CME Group, que prevê tendências das taxas de juros com base em dados de negociação de futuros de fundos federais.

O gerenciamento de expectativas de corte nas taxas de juros foi iniciado?

À medida que a inflação diminui, as expectativas do mercado quanto a cortes nas taxas de juro tornaram-se cada vez mais fortes. Mas, a julgar pela atitude anterior da Fed, ainda temos de esperar. Então, será que os sinais divulgados nas últimas 24 horas significam que a gestão das expectativas de redução das taxas de juro começou silenciosamente?

Abandonar a reunião política que começa em Julho permitiria às autoridades recolher mais dados de qualidade, um limite que Powell estabeleceu numa audiência no Congresso no início deste mês, caso as previsões de Wall Street de mais deflação se concretizassem. Entre as reuniões políticas de Julho e Setembro, os responsáveis ​​receberão dois relatórios sobre a inflação e o emprego, bem como uma série de actualizações sobre a saúde dos mercados de consumo e imobiliário.

Ter provas mais conclusivas é crucial para acalmar alguns responsáveis ​​que continuam cépticos sobre se a situação é segura, especialmente tendo em conta o inesperado aumento da inflação no início deste ano. “Eles já foram enganados antes e a credibilidade é importante”, disse Diane Swank, economista-chefe da KPMG para os EUA.

Julia Coronado, ex-economista do Fed e agora diretora de perspectivas de política macro, disse que o Fed age como um "transatlântico", o que significa que geralmente evita mudanças repentinas de política, exceto em crises. Coronado espera uma mudança “significativa” na declaração de política monetária de julho, o que sinalizaria que um corte nas taxas é iminente.

Mas Michael Strain, diretor de pesquisa de política econômica do American Enterprise Institute, disse que outra preocupação é que a inflação esteja “presa” em torno do nível-alvo de 2,6% ou 2,7%. Ele não defendeu que o banco central tomasse medidas em setembro.

Jan Hatzius, economista-chefe do Goldman Sachs, acredita que esperar até Setembro para cortar as taxas de juro aumentará os riscos que a Fed está a tentar evitar. Ele disse: "O risco do lado económico, se esperarmos, é que o mercado de trabalho se deteriore ainda mais. Dado o quanto as coisas mudaram - o quanto a inflação caiu, o quanto o mercado de trabalho se reequilibrou - porque não fazê-lo mais cedo do que você poderia ter feito. E quanto ao assunto?

Fonte: Corretora China

Isenção de responsabilidade: todas as informações do Databao não constituem conselhos de investimento. Existem riscos no mercado de ações, por isso o investimento precisa ser cauteloso.

Editor: Lin Lifeng

Revisão: Yang Lilin

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