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Menos preocupaciones sobre el comercio de acciones

¡La Reserva Federal parece estar a punto de iniciar una nueva ronda de gestión de expectativas!

Según las últimas noticias de Reuters, la Reserva Federal podría eliminar la descripción de "alta inflación" en la reunión de política monetaria de la próxima semana. Los analistas creen que, de ser cierto, sería la señal más fuerte hasta el momento de que el banco central planea recortar las tasas de interés ya en septiembre y comenzar la fase de flexibilización de su ciclo de política monetaria, algo que los inversores ahora consideran casi seguro. Anoche, las acciones estadounidenses también repuntaron con fuerza.

Mientras tanto, la ex presidenta de la Reserva Federal de Kansas City, Esther George, dijo que la Reserva Federal está empezando a ver las señales que ha estado buscando para recortar las tasas de interés. Richard Clarida, quien fue vicepresidente de la Reserva Federal de 2018 a 2022, incluso dijo que a medida que la inflación disminuye y el mercado laboral se enfría, tres recortes de tasas de interés durante el año son "ciertamente posibles".

Sin embargo, no hace mucho, el presidente de la Reserva Federal, Jay Powell, y sus colegas dijeron que necesitaban pruebas contundentes de que la inflación, que alguna vez rondaba su nivel más alto en cuatro décadas, estaba volviendo al objetivo del 2% de la Reserva Federal. Hasta entonces, el FOMC carecerá de la confianza necesaria para empezar a bajar las tasas de interés. Trump, que se espera que sea reelegido como presidente, también expresó la semana pasada que espera que la Reserva Federal no reduzca las tasas de interés antes de las elecciones de noviembre.

Rumores de la Reserva Federal

Esta mañana circulan en el mercado dos rumores importantes sobre la Reserva Federal: en primer lugar, en la próxima reunión monetaria, la Reserva Federal eliminará la descripción de "alta inflación" y en segundo lugar, los ex ejecutivos de la Reserva Federal siguen saliendo y diciendo; que se puedan reducir los tipos de interés.

En septiembre de 2021, después de que la tasa de inflación excediera el objetivo del 2% de la Reserva Federal durante tres meses consecutivos, el personal y las autoridades de la Reserva Federal cambiaron su actitud más pasiva hacia la inflación y comenzaron a utilizar "elevada" para describir la inflación. La descripción de alta inflación se produjo después de que el índice de precios de gastos de consumo personal (PCE), que utiliza la Reserva Federal para fijar su objetivo de inflación, subiera por encima del 4% en mayo, junio y julio de ese año. Aunque el índice de precios PCE ha bajado ahora al 2,6% y parece ir a la baja, la declaración de política del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC), que fija los tipos de interés, ha mantenido esta descripción hasta el día de hoy.

La reunión de política monetaria de la Reserva Federal de la próxima semana podría finalmente eliminar esa descripción. De ser así, sería la señal más fuerte hasta ahora de que el banco central planea recortar las tasas de interés ya en septiembre y comenzar la fase de flexibilización de su ciclo de política monetaria, lo que los inversores ahora ven como una conclusión casi inevitable. Sin embargo, también hay opiniones de que cambiar la descripción de la inflación de términos altos a términos más moderados también puede llevar a que la Reserva Federal revise otra frase clave en la declaración de política actual: después de que los funcionarios "estén más seguros de que la tasa de inflación continuará avanzando hacia 2 %." Anteriormente, no habría recortes de tipos de interés.

Además, Richard Clarida, quien fue vicepresidente del Banco Central de Estados Unidos de 2018 a 2022, dijo que a medida que la inflación baje y el mercado laboral se enfríe, la Reserva Federal podría recortar las tasas de interés tres veces este año. Clarida, actualmente asesora económica global del gigante de gestión de activos Pimco, dijo en una entrevista en Hong Kong que una mayor mejora en los datos de inflación de Estados Unidos y el aumento del desempleo afectarán la decisión de la Reserva Federal. Pimco pronostica dos recortes de tasas y "un tercer recorte de tasas es una posibilidad real", dijo.

“Mucha gente está esperando que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés en alrededor del 5% de los fondos del mercado monetario de Estados Unidos. billones o 6 billones de dólares. Una vez que se consiga un recorte de tipos, será un gran problema", dijo Clarida. Su firma también cree que el primer recorte de tipos podría ocurrir en septiembre.

La ex presidenta de la Reserva Federal de Kansas City, Esther George, también dijo que la Reserva Federal está empezando a ver las señales que estaba buscando para recortar las tasas de interés.

Los operadores esperan que un recorte de tasas en la reunión de septiembre de la Reserva Federal sea casi seguro, según la herramienta FedWatch de CME Group, que pronostica las tendencias de las tasas de interés basándose en datos de negociación de futuros de fondos federales.

¿Se inició la gestión de las expectativas de reducción de tipos de interés?

A medida que la inflación retrocede, las expectativas del mercado de recortes en las tasas de interés se han vuelto cada vez más fuertes. Pero a juzgar por la actitud anterior de la Reserva Federal, todavía tenemos que esperar. Entonces, ¿las señales difundidas en las últimas 24 horas significan que la gestión de las expectativas de recortes en las tasas de interés ha comenzado silenciosamente?

Abandonar la reunión de política que comienza en julio permitiría a los funcionarios recopilar más datos de calidad, un umbral que Powell fijó en una audiencia en el Congreso a principios de este mes si los pronósticos de Wall Street de una mayor deflación se hacen realidad. Entre las reuniones de política de julio y septiembre, los funcionarios recibirán dos informes sobre inflación y empleo, así como una serie de actualizaciones sobre la salud de los mercados de consumo e inmobiliario.

Tener pruebas más concluyentes es crucial para calmar a algunos funcionarios que siguen siendo escépticos sobre si la situación es segura, especialmente teniendo en cuenta el inesperado estallido de inflación a principios de este año. "Han sido estafados antes y la credibilidad es importante", dijo Diane Swank, economista jefe para Estados Unidos de KPMG.

Julia Coronado, ex economista de la Reserva Federal y ahora directora de perspectivas de política macroeconómica, dijo que la Reserva Federal actúa como un "transatlántico", lo que significa que generalmente evita cambios repentinos de política excepto en las crisis. Coronado espera un cambio "significativo" en la declaración de política monetaria de julio, lo que indicaría que un recorte de tipos es inminente.

Pero Michael Strain, director de investigación de política económica del American Enterprise Institute, dijo que otra preocupación es que la inflación esté "estancada" en torno al nivel objetivo del 2,6% o 2,7%. No abogó por que el banco central tomara medidas en septiembre.

Jan Hatzius, economista jefe de Goldman Sachs, cree que esperar hasta septiembre para recortar los tipos de interés aumentará los riesgos que la Reserva Federal está intentando evitar. Dijo: "El riesgo en el aspecto económico, si se espera, es que el mercado laboral se deteriore aún más. Dado cuánto han cambiado las cosas -cuánta ha bajado la inflación, cuánto se ha reequilibrado el mercado laboral- ¿por qué no hacerlo antes de podrías haber hecho ¿Qué pasa con el asunto?

Fuente: Corretaje China

Descargo de responsabilidad: toda la información contenida en Databao no constituye un consejo de inversión. Existen riesgos en el mercado de valores, por lo que la inversión debe ser cautelosa.

Editor: Lin Lifeng

Corrección: Yang Lilin

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