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La Réserve fédérale semble être sur le point de lancer un nouveau cycle de gestion des attentes !

Selon les dernières nouvelles de Reuters, la Réserve fédérale pourrait supprimer la description de « forte inflation » lors de la réunion politique de la semaine prochaine. Les analystes estiment que si cela était vrai, ce serait le signal le plus fort que la banque centrale envisage de réduire ses taux d'intérêt dès septembre et d'entamer la phase d'assouplissement de son cycle de politique monétaire, que les investisseurs considèrent désormais comme presque certaine. Hier soir, les actions américaines ont également fortement rebondi.

Pendant ce temps, l'ancienne présidente de la Fed de Kansas City, Esther George, a déclaré que la Fed commençait à percevoir les signaux qu'elle recherchait pour réduire les taux d'intérêt. Richard Clarida, qui a été vice-président de la Réserve fédérale de 2018 à 2022, a même déclaré qu'à mesure que l'inflation diminue et que le marché du travail se refroidit, trois réductions des taux d'intérêt au cours de l'année sont « certainement possibles ».

Cependant, il n'y a pas si longtemps, le président de la Fed, Jay Powell, et ses collègues ont déclaré qu'ils avaient besoin de preuves tangibles que l'inflation, qui oscillait autrefois à un sommet depuis quatre décennies, était en train de retomber vers l'objectif de 2 % de la Fed. D’ici là, le FOMC n’aura pas la confiance nécessaire pour commencer à baisser les taux d’intérêt. Trump, qui devrait être réélu président, a également exprimé la semaine dernière qu'il espérait que la Réserve fédérale ne réduirait pas les taux d'intérêt avant les élections de novembre.

Rumeurs de la Fed

Ce matin, deux rumeurs majeures circulent sur le marché au sujet de la Réserve fédérale : premièrement, lors de la prochaine réunion monétaire, la Réserve fédérale supprimera la description de « forte inflation » ; que les taux d’intérêt pourraient être réduits.

En septembre 2021, après que le taux d'inflation ait dépassé l'objectif de 2 % de la Réserve fédérale pendant trois mois consécutifs, le personnel et les décideurs de la Réserve fédérale ont changé leur attitude plus passive à l'égard de l'inflation et ont commencé à utiliser « élevé » pour décrire l'inflation. La description d’une inflation élevée est intervenue après que l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), que la Fed utilise pour fixer son objectif d’inflation, ait dépassé 4 % en mai, juin et juillet de la même année. Bien que l'indice des prix PCE soit actuellement en baisse à 2,6% et semble baisser, la déclaration politique du Comité fédéral de l'Open Market (FOMC), qui fixe les taux d'intérêt, a conservé cette description jusqu'à ce jour.

La réunion politique de la Fed la semaine prochaine pourrait finalement supprimer cette description. Si tel était le cas, ce serait le signal le plus fort que la banque centrale envisage de réduire ses taux d'intérêt dès septembre et d'entamer la phase d'assouplissement de son cycle de politique monétaire, ce que les investisseurs considèrent désormais comme une fatalité. Cependant, d'aucuns pensent également que changer la description de l'inflation en passant d'une description élevée à une description plus conciliante pourrait également conduire la Fed à réviser une autre phrase clé de la déclaration politique actuelle : après que les responsables « soient plus confiants dans le fait que le taux d'inflation continuera à évoluer vers 2 %." Auparavant, il n'y aurait pas de baisse des taux d'intérêt.

En outre, Richard Clarida, qui a été vice-président de la Banque centrale américaine de 2018 à 2022, a déclaré qu'à mesure que l'inflation diminue et que le marché du travail se refroidit, la Réserve fédérale pourrait réduire les taux d'intérêt à trois reprises cette année. Clarida, actuellement conseiller économique mondial du géant de la gestion d'actifs Pimco, a déclaré dans une interview à Hong Kong que la poursuite de l'amélioration des données sur l'inflation aux États-Unis et la hausse du chômage affecteraient la décision de la Fed. Pimco prévoit deux baisses de taux, et "une troisième baisse de taux est une possibilité réelle", a-t-il déclaré.

« Beaucoup de gens attendent que la Fed réduise les taux d’intérêt d’environ 5 % des fonds du marché monétaire américain. mille milliards ou six mille milliards de dollars. Une fois que vous aurez obtenu une baisse des taux, ce sera un gros problème", a déclaré Clarida. Son cabinet estime également que la première baisse des taux pourrait avoir lieu en septembre.

L'ancienne présidente de la Réserve fédérale de Kansas City, Esther George, a également déclaré que la Fed commençait à percevoir les signaux qu'elle recherchait pour réduire les taux d'intérêt.

Les traders s'attendent à ce qu'une baisse des taux lors de la réunion de septembre de la Fed soit presque certaine, selon l'outil FedWatch du groupe CME, qui prévoit les tendances des taux d'intérêt sur la base des données de négociation de contrats à terme sur les fonds fédéraux.

La gestion des attentes en matière de baisse des taux d’intérêt a-t-elle commencé ?

À mesure que l’inflation recule, les attentes du marché en matière de baisse des taux d’intérêt sont devenues de plus en plus fortes. Mais à en juger par l’attitude précédente de la Fed, nous devons encore attendre. Alors, les signaux émis au cours des dernières 24 heures signifient-ils que la gestion des anticipations de baisse des taux d’intérêt a tranquillement commencé ?

L'abandon de la réunion politique qui commence en juillet permettrait aux responsables de collecter davantage de données de qualité, un seuil que Powell a fixé lors d'une audience au Congrès au début du mois si les prévisions de Wall Street concernant une nouvelle déflation se réalisaient. Entre les réunions politiques de juillet et septembre, les responsables recevront deux rapports sur l'inflation et l'emploi, ainsi qu'une série de mises à jour sur la santé des marchés de la consommation et du logement.

Disposer de preuves plus concluantes est crucial pour calmer certains responsables qui restent sceptiques quant à la sécurité de la situation, en particulier compte tenu de la poussée inattendue de l’inflation au début de cette année. "Ils ont déjà été victimes d'une arnaque et la crédibilité est importante", a déclaré Diane Swank, économiste en chef pour les États-Unis chez KPMG.

Julia Coronado, ancienne économiste de la Fed et aujourd'hui directrice des perspectives de politique macro, a déclaré que la Fed agit comme un « paquebot », ce qui signifie qu'elle évite généralement les changements brusques de politique, sauf en cas de crise. Coronado s'attend à un changement « significatif » dans la déclaration politique de juillet, qui signalerait qu'une baisse des taux est imminente.

Mais Michael Strain, directeur de la recherche en politique économique à l'American Enterprise Institute, a déclaré qu'une autre préoccupation est que l'inflation est "bloquée" autour du niveau cible de 2,6% ou 2,7%. Il n’a pas préconisé que la banque centrale agisse en septembre.

Jan Hatzius, économiste en chef chez Goldman Sachs, estime qu'attendre jusqu'en septembre pour réduire les taux d'intérêt augmentera les risques que la Fed tente d'éviter. Il a déclaré : « Le risque sur le plan économique, si l'on attend, est que le marché du travail se détériore encore davantage. Compte tenu de l'ampleur des changements - de la baisse de l'inflation, du rééquilibrage du marché du travail - pourquoi ne pas le faire plus tôt que prévu ? tu aurais pu le faire. Et qu'en est-il ?

Source : Courtage Chine

Avertissement : Toutes les informations sur Databao ne constituent pas un conseil en investissement. Il existe des risques sur le marché boursier, l'investissement doit donc être prudent.

Editeur : Lin Lifeng

Relecture : Yang Lilin

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