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글/런휘

종갱축적소문은 몇 번이고 반박되었지만 몇 번이고 훨씬 더 진보된 예측이 되었습니다!

7월 21일, Zhong Geng Fund는 Qiu Dongrong이 개인적인 사유로 인해 2024년 7월 19일부터 Zhong Geng Value Navigator를 포함한 5개 상품의 펀드 매니저직에서 물러나고 더 이상 Zhong Geng Fund의 부총괄 매니저직을 맡지 않을 것이라고 발표했습니다. .

국내 최고의 공공 펀드 매니저인 Qiu Dongrong의 사임은 자연스럽게 투자자들의 광범위한 관심을 끌었습니다.

그러나 더 많은 논의를 불러일으킨 것은 Qiu Dongrong의 사임 뒤에 숨겨진 많은 논란이었습니다.

거듭 부인했던 루머는 왜 사실이 됐나. 제품이 조기에 대량으로 상환되는 이유는 무엇입니까? 앞으로도 그 성과가 지속될 수 있을까? 투자자들은 Zhonggeng Fund가 답변해야 할 질문이 너무 많습니다.

Qiu Dongrong의 사임 전체 이야기

올해 4월 말, 일부 언론에서는 갑자기 추동롱이 모든 경영 제품에서 물러나고 회사에서 사임할 것이라고 밝혔으나, 해당 링크는 빠르게 삭제됐다.

이 소문에 대해 Zhong Geng Fund와 가까운 소식통은 China Securities Journal에 다음과 같이 말했습니다. Qiu Dongrong이 관리하는 상품은 추가 펀드 매니저를 고용할 예정이며, 이로 인해 그의 사임에 대한 오해가 생길 수 있습니다. 현재 업계에서는 감독의 '탈스타화'와 플랫폼 전환 요구에 호응해 많은 펀드사가 스타 펀드매니저의 부담을 줄이거나 펀드매니저를 추가 고용해 상품을 공동 관리하고 있다.

5월 10일 오전, 또 다른 매체는 추동롱의 사임 진행 상황을 공개하며 "추동롱의 탈퇴가 그리 빠르지 않을 수 있다. 전체 과정은 다소 시간이 걸릴 것으로 예상된다. 다음으로 그가 관리하는 상품에서 우선 추가 자금을 모집할 수도 있다"고 밝혔다. ." 관리자의 조치".

5월 10일 저녁, "Finance"는 여러 채널을 통해 Qiu Dongrong이 실제로 일부 채널에 자신의 사임을 분명히 밝혔으며 가까운 시일 내에 자사 제품에 대한 추가 펀드 매니저를 고용할 것이라는 사실을 알게 되었다고 보도했습니다.

5월 11일, Zhonggeng Fund는 Qiu Dongrong이 단독으로 관리했던 Zhonggeng Value Quality와 Zhonggeng Value Navigation이 각각 Wu Chenggen과 Liu Sheng을 고용했다고 발표했습니다.

그러나 Zhong Geng Fund는 추가 펀드 매니저를 고용하기로 결정했다고 설명했습니다. 이는 업계의 고품질 발전 목표와 전반적인 틀을 준수하고 공공 자금의 경쟁력을 강화하기 위한 것입니다.투자 조사 핵심 역량을 갖추고 "플랫폼 기반, 팀 기반, 통합, 멀티 전략" 투자 연구 시스템을 지속적으로 개선합니다. 이번 결정은 회사 경영진과 투자리서치팀 핵심 구성원들의 신중한 고민과 논의를 거쳐 내려진 것입니다. 장기적인 메커니즘.

Zhong Geng Fund는 또한 향후 추가 조치가 있을 경우 적시에 공지를 발표할 것이며 투자자들에게 회사 공지를 참조하고 다른 비공식 채널을 통해 얻은 정보를 맹목적으로 믿거나 임의로 추측하지 말 것을 당부했습니다.

Zhonggeng Fund가 설명하는 동안 많은 언론은 나중에 Qiu Dongrong의 사임이 높은 확률의 사건이었다고 밝혔습니다.

"새로운 펀드매니저가 선임될 것입니다. 임원 및 지분 문제는 여전히 논의 중이며 의사결정권이나 지분이 유지될 수 있습니다. 이 과정에는 시간이 좀 걸릴 것입니다."

"추동롱은 사임 의사를 갖고 있으며, 회사와 연락을 했으나 아직 공식적인 사임 절차에 돌입하지 않았다. 최근 각종 루머와 관련해 미스터리에 대한 답은 이르면 올해 7월 공개될 것으로 예상된다. 즉, 제품 폐쇄 기간이 종료됩니다.)

이 문제에 정통한 한 관계자는 기자들에게 "(사임이) 그렇게 빨리 이뤄지지 않아 시간이 좀 걸릴 것"이라고 말했다. 그는 진로 문제로 매우 바쁘기 때문에 수년 동안 가족에게 돌아가서 휴식을 취하고 싶습니다.”

그 후 두 달 동안 간헐적으로 소문이 새어나오기는 했지만, Zhong Geng Fund가 직접 나서서 소문을 반박하면서 Qiu Dongrong의 사임 문제는 잠잠해졌습니다.

그러나 7월 21일, Zhong Geng Fund는 Qiu Dongrong이 개인적인 사유로 인해 2024년 7월 19일부터 Zhong Geng Value Navigator를 포함한 5개 상품의 펀드 매니저직에서 물러나고 더 이상 부총장직을 맡지 않겠다고 발표했습니다. Zhong Geng Fund의 관리자에 따르면 소문은 다시 사실로 밝혀졌습니다.

거듭 부인했던 루머는 왜 사실이 됐나.

"공모증권투자펀드 정보공시 관리방법" 및 "펀드운용회사 자산운용사 관리에 관한 지도의견"에 따라 펀드운용사 변경 등 중대한 사유가 있는 경우 해당 정보공시 의무자는 2일 이내에 중간보고서를 작성하여 지정된 In신문과 지정된 웹사이트에 게재한다.

또한, 펀드매니저와 펀드관리인은 법령에서 요구하는 정보공개 외에도 투자자가 의사결정을 내리는 데 유용한 정보를 제공하고, 투자자를 호도하지 않으며, 정상적인 투자에 영향을 미치지 않는 공정한 대우를 보장하는 데에도 집중할 수 있습니다. 정보 공개 서비스의 질을 독립적으로 향상시키는 것을 전제로 기금을 운영합니다.

실제로 펀드 회사는 일반적으로 펀드 매니저가 떠나기로 결정한 시점이 아니라 승인의 모든 측면이 통과된 후에 발표합니다.

그러나 업계에는 몇 가지 '숨겨진 규칙'도 있다. 예를 들어, 지난 2년 동안 사임한 스타 펀드매니저의 경우 사임 절차는 일반적으로 추가 펀드매니저를 대량으로 채용한다는 점에 유의해야 한다. 나중에 언론에서는 펀드매니저가 떠날 수도 있다고 밝히지만, 펀드회사는 나서서 이를 부인하지 않는 경우가 많습니다. 이는 투자자들에게 갑작스러운 사퇴로 인한 브랜드 위기를 피하고, 적절한 시기가 될 때까지 기다려 공식적으로 사임을 발표하라는 암묵적인 암시라고 볼 수 있다.

이는 추동롱 사임 과정에서 논란이 되었던 중요한 포인트이기도 했다. 중경펀드는 언론을 통해 “투자자들에게 회사의 발표를 참고해 주시고, 다른 비공식 채널을 통해 얻은 정보를 함부로 믿거나 임의로 추측하지 말 것을 당부했다”고 반박했다. ." 그러나 소문은 결국 현실이 됐다.

그렇다면 왜 자주 거부되었던 소문이 사실이 되었습니까? 투자자를 오도하는 걸까요? 기관과 개인 투자자는 공정하게 대우받는가? 이러한 문제는 Zhong Geng Fund가 투자자에게 합리적인 설명을 제공하도록 요구합니다.

일부 업계 관계자들은 추동롱의 사임 폭풍이 루머와 반박, 구체적인 조치 등 우여곡절을 겪으며 펀드업계의 오랜 정보 비대칭 문제를 드러냈다고 지적했다. 자금 조달에서 종종 관리자의 사임 및 직책 조정에 대한 소식이 우선적으로 적용됩니다.

“탈퇴를 원한다면 최소한 공개적이고 투명한 정보 공개를 따르고 공지사항이나 공식 채널을 통해 일률적으로 알리십시오. 큰 이해관계자들이 먼저 떠나게 놔두지 말고 온갖 진실과 진실이 시장에 넘쳐나게 하십시오. 허위 정보로 인해 뉴스 체인의 맨 아래만 남게 됩니다.”라고 앞서 언급한 관찰자는 말했습니다.

조직이 일찍 도망쳤나요?

Qiu Dongrong이 회사를 떠날 예정이라는 사실이 알려지자 Zhong Geng Fund는 투자자들에게 회사의 발표를 참고할 것을 촉구했지만, 반면 Qiu Dongrong이 관리하는 펀드는 조기에 대량으로 환매될 조짐을 보였습니다. 에, 펀드 내 기관 보유 비중이 높을수록 환매액도 커집니다.

따라서 '기관을 먼저 놔두는 것', '기관을 먼저 놔두는 것'에 대한 의구심이 끊이지 않고 있다. 기관이 보다 정확한 정보를 얻고 도피하기 위해 개인투자자를 우선시하는 것인지도 많은 이들의 관심의 초점이 됐다.

7월 19일, Qiu Dongrong이 관리하는 5개 제품이 2차 분기 보고서를 발표했습니다. 주목할만한 몇 가지 데이터가 있습니다.

첫째, 실적이 그다지 나쁘지 않음에도 불구하고 투자자들에 의해 대량으로 환매되었습니다.

Qiu Dongrong의 실적은 올해 크게 감소하지 않았지만 투자자들은 펀드를 크게 회수했습니다.

Tiantian Fund Network의 데이터에 따르면 Qiu Dongrong의 총 관리 규모는 2023년 말 기준 237억 8,200만 위안에 달했습니다. 올해 1분기 말과 2분기 말 기준 추둥롱의 총 경영 규모는 각각 198억5400만 위안, 147억8000만 위안으로 약 38% 감소했다.

둘째, 기관보유 비중이 높을수록 투자자의 환매강도는 높아진다.

Qiu Dongrong은 사임하기 전에 Zhonggeng Value Pilot Mixed와 Zhonggeng Small Cap Value라는 5개의 펀드를 관리했습니다.재고, Zhonggeng 가치 스마트하고 유연한 구성 하이브리드, Zhonggeng 가치 품질 1년보유기간혼합 및 Zhong Geng Hong Kong Stock Connect 가치주, Zhong Geng Hong Kong Stock Connect 가치주가 7월에 막 마감되었으므로 논의하지 않겠습니다.

출처: Tiantian Fund Network

Tiantian Fund Network의 데이터에 따르면 2023년 말 현재 Zhonggeng Value Pilot Mix, Zhonggeng Small Cap Value Stocks, Zhonggeng Value Smart Flex Allocation Mix 및 Zhonggeng Value Quality 1년 보유 기간 믹스의 기관 보유 비율은 각각 45.24입니다. .%, 49.30%, 13.41 및 7.69%.

Zhonggeng Value Vanguard Blend와 Zhonggeng Small Cap Value Stock Institutions은 기관 보유 비중이 가장 높습니다. 공교롭게도 이 두 펀드는 올해 상반기에 투자자가 가장 많이 상환했습니다.

Zhonggeng Value Pilot Mix는 올해 1분기와 2분기에 각각 6억 7,100만 개와 11억 1,700만 개로 환매되었으며, 전체 점유율은 39억 2천만 단위에서 22억 5,800만 단위로 줄어들어 전체 점유율은 약 42.13% 감소했습니다.

올해 1분기와 2분기에는 중경소형가치주 5억주와 9억3300만주가 각각 환매됐는데, 전체 주식은 25억2200만주에서 11억6700만주로 줄었고, 전체 주식은 약 53.72% 줄었다. .

그러나 기관 보유 비중이 낮은 Zhonggeng Value Smart 유연한 배분 믹스와 Zhonggeng Value Quality 1년 보유 기간 믹스는 상반기 전체 지분이 각각 23.98%, 24.77% 감소했습니다. 상대적으로 낮은 편입니다.

셋째, 2분기에는 기관 보유 비중이 높은 펀드의 환매가 더욱 늘어났다.

종경펀드는 투자자들에게 다른 비공식 채널을 통해 얻은 정보를 함부로 믿거나 임의로 추측하지 말 것을 당부했지만, 일부 펀드의 환매액이 늘어나고 있다.

예를 들어 상대적으로 기관 보유 비중이 높은 Zhonggeng Value Vanguard Mix와 Zhonggeng Small Cap Value Stocks의 환매 강도는 올해 1분기에 크게 증가했으며, 2분기에는 환매 강도가 더욱 강화되었습니다. .

출처: Tiantian Fund Network, 총주식변동률 = 이번분기 중 환매주식수/전분기말 총주식수

1분기에는 Zhonggeng Value Pilot Mix가 6억 7,100만 개가 상환되었으며 총 주식 변동률은 15.61%였습니다. 2분기에는 11억 1,700만 개가 상환되었으며 총 주식 변동률은 31.43%에 달했습니다.

Zhonggeng 소형 가치주도 마찬가지입니다. 1분기에는 5억 주가 환매되어 총 주식 변동률은 17.8%였으며, 2분기에는 9억 3300만 주가 환매되어 총 주식 변동이 있었습니다. 43.7%의 비율이다.

다만, 기관 보유 비중이 낮은 Zhonggeng Value Flex Allocation Mix와 Zhonggeng Value Quality One-Year Holding Mix의 경우 올해 1분기와 지난해 4분기 사이에 환매 비중이 크게 변하지 않았으나, 2분기 상환 강도도 개선되었으나 크게 감소했습니다.

왜 기관 보유 비중이 높은 펀드는 조기 상환 조짐을 보이는 반면, 소매 보유 비중이 높은 펀드에서는 조기 상환 징후가 나타나지 않습니까?

펀드 반기 보고서가 공개되면서 기관 보유 비율 등의 데이터가 곧 공개될 전망이다. 얼마나 달렸나요? 답변이 하나씩 공개됩니다.

Qiu Dongrong의 사임에 대해 개인 투자자보다 먼저 알게 된 기관이 있습니까? 기관이 먼저 나서야 하는 상황이 있나요? 취재 대행사가 먼저 나서는 상황도 있나요? Zhonggeng Fund가 투자자들에게 대답해야 할 질문은 여전히 ​​많습니다.

성과가 지속될 수 있는가?

Tiantian Fund Network의 데이터에 따르면 5월 11일부터 5개 펀드가 추가 펀드매니저를 고용한 이후 많은 펀드가 단 2개월 만에 약 8%의 되돌림을 경험했으며 하락폭은 상하이 및 선전 300 지수를 넘어섰습니다.

이번 되돌림 이후 올해 5개 펀드 모두 손실 상태에 진입했습니다. 그 중 Zhonggeng 소형 가치주와 Zhonggeng 가치 스마트 및 유연한 배분 혼합 손실이 10%를 초과했습니다.

Zhong Geng Fund의 5년을 되돌아보면 Qiu Dongrong은 아직 1년 동안 10% 이상 손실을 본 적이 없습니다. 앞으로 인수할 젊은 사람들이 되돌림을 복구할 수 있을지 의문입니다. 그리고 기록을 계속하세요.

발표에 따르면 Liu Sheng은 Zhonggeng Value Pilot Fund를 인수했고 Chen Tao는 Zhonggeng Small Cap Value Fund를 인수했으며 Wu Chenggen은 Zhonggeng Value Smart 및 Zhonggeng Value Quality Fund를 인수했으며 Sun Xiao는 Zhonggeng Hong Kong Stock을 인수했습니다. 가치펀드를 연결하세요.

4명의 펀드매니저 중 Chen Tao만이 안심할 수 있습니다. 그 중 Liu Sheng과 Sun Xiao는 둘 다 신생 인재입니다. Wu Chenggen은 혼자서 펀드를 관리한 적이 없기 때문에 평가할 수 없습니다. 거의 2년 동안의 그의 성과는 Qiu Dongrong의 성과와 유사합니다. 이러한 시장 환경에서 유사성은 쉽지 않습니다.

또한 "중경펀드가 투자자에게 보내는 편지"에 따르면 Liu Sheng, Chen Tao, Wu Chenggen 및 Sun Xiao는 서로 다른 역량을 갖고 있지만 공통점은 모두 가치 투자 및 전략 시스템에 대한 깊은 이해를 가지고 있다는 것입니다. .

투자 전략의 수렴은 Zhong Geng Fund의 재단이 번영과 손실의 딜레마에 직면했다는 것을 의미하기도 합니다.

참고자료:

1. "추동롱이 2개 제품에 인력을 추가로 채용해 퇴사설이 재개됐다. 진실은 무엇일까?" 》중국경제뉴스

2. "RMB 198억 펀드 매니저 Qiu Dongrong이 사임했다는 소문이 돌았습니다!"업계 관계자 “관리 대상 제품 먼저 직원 채용할 수도”

3. "연예인 펀드매니저들의 사직서는 왜 논란이 잦은가?" "재원

4. "소문은 예언이 되고, 종경펀드의 추동롱은 사임한다"