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Wu Jun, reportero de China Fund News

El 1 de agosto del presente año se implementarán oficialmente los "Lineamientos de Operación de Fondos Privados de Inversión en Valores" (en adelante, los "Lineamientos de Operación"). Una institución de capital privado de decenas de miles de millones emitió con urgencia un anuncio de que agregará contenido para financiar los términos de los contratos que involucran transacciones de derivados extrabursátiles de acuerdo con los requisitos de las nuevas regulaciones. De hecho, la industria de fondos de capital privado de valores ha estado realizando recientemente activamente un autoexamen y rectificación en torno a las nuevas regulaciones, y se está desarrollando de manera más estandarizada.

La empresa de capital privado de diez mil millones Shiva emitió un anuncio para cambiar el contrato

Involucrando transacciones de derivados OTC, etc.

En la noche del 16 de julio, decenas de miles de millones de instituciones de capital privado Hainan Shiva Private Equity Fund emitieron el "Anuncio sobre cambios en sus contratos de fondos", en el que participaron decenas de fondos de capital privado como Shiva Mavericks 6.

En el anuncio se afirma que, de conformidad con los requisitos de las "Directrices operativas", ahora se modifican las disposiciones pertinentes del contrato del fondo.

Modificado de conformidad con el artículo 17 de los "Lineamientos Operativos", se agregará el siguiente contenido a partir del 1 de agosto de 2024 (inclusive):

En primer lugar, si el Fondo añade nuevos contratos de opciones OTC y amplía los contratos existentes, además de realizar únicamente transacciones de opciones OTC sobre productos básicos, los activos netos del Fondo no deberán ser inferiores a 50 millones de yuanes del margen de transacción de opciones OTC pagado a todas las contrapartes; será El monto total y las regalías no excederán el 25% del patrimonio neto del fondo.

En segundo lugar, si el Fondo añade un nuevo contrato de swap de ingresos y amplía el contrato existente, los activos netos del fondo no serán inferiores a 10 millones de yuanes si participa en swaps de ingresos de acciones como acciones vinculadas e índices bursátiles, la proporción de El margen pagado a la contraparte no excederá los 10 millones de yuanes. Menos del 50% del principal nominal del contrato.

En tercer lugar, si el Fondo participa en compañías de valores y otras instituciones que emiten opciones OTC o certificados de ingresos (como derivados estructurados en bola de nieve) con estructuras knock-in y knock-out, el monto principal nominal del contrato no excederá el 25% del capital del fondo. activos netos.

La nueva normativa implementará el autoexamen y la rectificación en los círculos de capital privado

El control del apalancamiento en el comercio de derivados es uno de los puntos clave

El 1 de agosto de este año se implementarán oficialmente las "Directrices operativas". Las nuevas regulaciones cubren la obtención, inversión, operación y otros aspectos de los fondos de valores privados. Los periodistas se enteraron de la industria que muchos administradores de capital privado y agencias de venta de fondos han estado recientemente capacitándose y aprendiendo activamente nuevas regulaciones, y realizando autoexámenes y rectificaciones de acuerdo con las pautas, como modificar los términos del contrato, mejorar la divulgación de información y limpiar. productos que no cumplen con los requisitos.

Una persona en el mercado de capital privado de decenas de miles de millones dijo: "Los colegas del departamento de productos de la compañía han estado muy ocupados recientemente. Algunos alcances de inversión en el contrato de producto se han revisado de antemano de acuerdo con las nuevas regulaciones, y es necesario celebrar una junta de accionistas. "Se celebrará una reunión para revisarlos".

Un subdirector general de un fondo de capital privado dijo que, hasta donde él sabe, muchas instituciones de capital privado han comenzado a modificar los contratos de los fondos para garantizar el cumplimiento de los requisitos de las directrices, especialmente las disposiciones relativas a las transacciones de derivados extrabursátiles, el índice de inversión restricciones, etc Al mismo tiempo, los gestores de capital privado también están mejorando activamente el mecanismo de divulgación de información, la estructura de productos, la gestión interna y los sistemas de control de riesgos.

Entre ellos, las regulaciones pertinentes sobre transacciones de derivados extrabursátiles han atraído mucha atención en la industria. Las "Directrices operativas" publicadas a finales de abril de este año establecen claramente que el principal nocional del contrato para los fondos de valores privados que participan en él. Los derivados estructurados en bola de nieve no excederán el 25% de los activos netos del fondo. El apalancamiento del negocio de DMA no excederá de 2 veces.

Un investigador de capital privado dijo que controlar el apalancamiento puede ayudar a los administradores e inversores a utilizar el apalancamiento con prudencia, considerar cuidadosamente las características riesgo-retorno de las estrategias y formular planes más refinados para hacer frente a entornos extremos. La descanalización enfatiza que la industria del capital privado regresa a sus raíces de inversión y cumple con sus responsabilidades fiduciarias, lo que lleva a los administradores a centrarse en las capacidades de gestión de inversiones y mejorar los retornos de los inversionistas.

Editor: Capitán

Crítico: Chen Mo

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