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El reportero del 21st Century Business Herald, Li Yuchen, informó desde Beijing

Una vez finalizado el segundo trimestre, la lista de fondos de pensiones personales se ampliará nuevamente.

En la noche del 12 de julio, el sitio web oficial de la Comisión Reguladora de Valores de China anunció la última versión del "Directorio de fondos de pensiones personales" al 30 de junio de 2024. En el segundo trimestre de este año, el número de fondos de pensiones personales en el mercado aumentó a 193, en comparación con 187 al final del primer trimestre.

Se observa que esta vez las acciones Y recientemente aprobadas provienen todas de instituciones públicas de capital con el mayor tamaño de mercado. A diferencia de las listas aprobadas anteriormente, en el segundo trimestre, por primera vez, se eliminaron productos de la lista por liquidación.

En el contexto de una tendencia al alza en el mercado de valores durante el año, varios fondos FOF han comenzado a "recuperarse". Los datos de Wind muestran que hasta el 15 de julio, más de la mitad de los fondos de pensiones personales han logrado rendimientos positivos este año, pero el 70% de los productos aún han sufrido pérdidas desde su creación.

Desde el funcionamiento del FOF de pensiones hasta el establecimiento de acciones Y, el nacimiento y la supervivencia de un fondo de pensiones personal están estrechamente relacionados con la capacidad de mantenimiento de escala del administrador del fondo. Los conocedores de la industria señalan que la característica importante del tercer pilar de las pensiones es que los residentes tienen opciones de inversión independientes para los productos de pensiones. Mejorar el atractivo de los fondos de pensiones personales a menudo significa que los administradores de fondos públicos todavía necesitan seguir construyendo perfiles de inversión para los clientes. "Escenario a largo plazo" y aprovechar las ganancias del mercado en formas más diversificadas.

Se “eliminó” la acción Y del primer fondo de pensiones

Desde la perspectiva de los tipos de fondos, entre los 7 fondos que agregaron acciones Y en el segundo trimestre de este año, 5 son fondos con fecha objetivo, como Guangfa Pension Target Date 2045 Three Years (FOF), China Xia Pension Target Date 2060 Five Years (FOF), etc., y 2 fondos de riesgo objetivo, a saber, E Fund Huiyue Balanced Pension Target Three Years (FOF) y Fuguo Xinhui Pension Target Date 2035 Three Years (FOF).

Además, a juzgar por la cantidad de productos de cada institución de gestión de fondos, E Fund ha agregado dos nuevos fondos de pensiones personales a la lista esta vez, y China Asset Management, Guangfa Fund, Wells Fargo Fund, China Europe Fund y CCB Fund han agregado dos nuevos fondos de pensiones personales a la lista esta vez. cada uno añadió uno.

Según el último directorio, al 30 de junio de 2024, existen 14 instituciones públicas que administran más de 5 fondos de pensiones personales. Entre ellos, China Asset Management y E Fund empataron en el primer lugar con 12 fondos de pensiones personales, seguidos por China Southern Asset Management y GF Fund con 10, seguidos por China Europe y CCB con 9.

Específicamente, las razones por las que se aprobaron los siete FOF de pensiones para agregar acciones Y son diferentes. Según los requisitos reglamentarios, el establecimiento de una parte Y de una pensión FOF debe cumplir con una escala de producto de no menos de 50 millones de yuanes al final de los últimos cuatro trimestres, o no menos de 200 millones de yuanes al final del trimestre anterior. . El periodista notó que solo dos fondos del Fondo E que agregaron participación Y esta vez y un fondo de China Asset Management tenían una escala de más de 200 millones de yuanes al final del primer trimestre. debido a la estabilidad continua de la escala del producto del código principal durante el año pasado.

Sin embargo, mantener la estabilidad de escala en el largo plazo no es fácil para la mayoría de los FOF de pensiones. Una cosa que vale la pena señalar es que en la lista recientemente divulgada de acciones de pensiones Y, también apareció por primera vez una "reducción de personal": Penghua fue liquidada porque su valor liquidativo había estado por debajo de 50 millones de yuanes durante 60 días hábiles consecutivos en mayo de este año. Esta vez se eliminó de la lista el objetivo de pensión estable de Changle a un año.

Aunque 5 FOF de pensiones en el mercado han anunciado su liquidación en lo que va de año, esta también es la primera vez que se liquida un fondo con acciones Y. Después de que se transfirió el fondo, Penghua Fund todavía tenía 3 fondos de pensiones personales en el mercado.

Según los requisitos pertinentes, el valor liquidativo del fondo patrocinado debe ser superior a 200 millones de yuanes tres años después de que el contrato entre en vigor. Una vez transcurrido el período de evaluación de tres años, la fundación, al igual que el fondo general, se liquidará si el número de accionistas del fondo es inferior a 200 durante 60 días hábiles consecutivos o si los activos netos son inferiores a 50 millones.

Mirando hacia atrás en la trayectoria de escala del fondo, a diferencia de algunos FOF de pensiones que se liquidaron durante el año durante el período cerrado, el objetivo de pensión estable de Penghua Changle en un año en realidad sobrevivió con éxito a la "prueba de tres años". Al expirar el período cerrado de tres años para la participación del Fondo A en abril de 2022, el tamaño del fondo se mantuvo en 228 millones de yuanes. En noviembre del mismo año, la participación de pensión Y también se estableció con éxito. En el primer trimestre de 2023, el tamaño del fondo incluso aumentó ligeramente.

Sin embargo, desde 2023, el objetivo de pensiones estables de Penghua Changle no ha podido continuar "fluyendo lentamente" durante un año. Los datos de Wind muestran que el administrador del fondo cambió una vez después de que expirara el período de cierre Del segundo al cuarto trimestre de 2023, el objetivo de pensiones estables de Penghua Changle cayó un 6,14% en un año, aunque fue ligeramente superior al rendimiento del -6,67%. todo el mercado FOF en el mismo período, pero aún así se encontró con inversores votando con los pies.

El fondo general transfiere los fondos después de la liquidación a la cuenta desde la cual se pagaron las compras, pero ¿qué pasa con el dinero de los fondos de pensiones individuales? Este periodista se enteró de que debido a que el fondo de acciones Y es un producto de pensión personal, el dinero de rescate o los fondos de liquidación asignados se transferirán a la cuenta del fondo de pensión personal. Cuando los inversores no cumplen los requisitos para recibirla, como la edad básica de pensión, no pueden retirar el importe directamente a la cuenta bancaria, pero sí pueden comprar otros productos de pensión personales.

Además, la Comisión Reguladora de Valores de China también publicó al mismo tiempo el "Directorio de instituciones de venta de fondos de pensiones personales". En comparación con la lista de finales del primer trimestre, la lista más reciente de instituciones de venta de fondos de pensiones personales no ha cambiado y todavía incluye 19 bancos comerciales, 24 compañías de valores y 8 instituciones de venta de fondos independientes.

Retener inversores con "escenarios" y "rendimiento"

Con el aumento del centro de conmoción en el mercado de valores, el desempeño del mercado de una serie de FOF ha mostrado gradualmente signos de recuperación.

Los datos muestran que, al 15 de julio, se habían establecido Y acciones de FOF de pensiones en todo el mercado. La tasa de retorno promedio durante el año fue del -0,4%, y 105 tuvieron retornos positivos, lo que representa más de la mitad. Además, hay 27 acciones de pensión Y con una tasa de rendimiento superior al 2%.

Entre ellos, el objetivo de pensión excelente y agresivo a cinco años de CCB lideró el camino con un rendimiento anual del 7,8%, el objetivo de pensión equilibrado a tres años Foresight China Europe Fund y el objetivo de pensión previsto a tres años 2045, que se establecieron en febrero de este año, obtuvieron un rendimiento de 5,55% y 5,45. % respectivamente. La tasa de rendimiento le sigue de cerca.

Los cinco fondos de pensiones personales con ingresos más bajos son administrados por China Asset Management. Los cinco fondos son todos del tipo de fecha objetivo de pensiones, con años objetivo que van desde 2035 a 2055, y la disminución durante el año fue de más del 9%. Entre ellos, la pérdida de China Pension del 11,9% en el año Y de cinco años de 2055 estuvo en el fondo del mercado.

Sin embargo, a juzgar por su creación, más del 70% de los fondos de pensiones personales aún no han recuperado su capital. Desde su creación en 2022, solo 50 fondos de pensiones personales han logrado rendimientos positivos, siendo la mayor caída de más del 20%. La mayoría de ellos son FOF con fecha objetivo de pensiones que van desde 2040 a 2055.

Debido a las limitaciones de ingresos, el dilema de la escala de las acciones Y de los fondos de pensiones personales todavía existe. El tamaño total de los 184 fondos de acciones Y con datos de tamaño en Wind es de 6.506 millones de yuanes, el tamaño promedio es de sólo 35,36 millones de yuanes y sólo 17 tienen un tamaño de más de 50 millones de yuanes.

A principios de este año, Lin Xiaozheng, subdirector del Departamento Institucional de la Comisión Reguladora de Valores de China, dijo que en el próximo paso, la Comisión Reguladora de Valores de China coordinará con los ministerios y comisiones pertinentes para llevar a cabo evaluaciones piloto, y al menos Al mismo tiempo, instamos a los administradores de fondos a mejorar sólidamente la gestión de las pensiones personales y los niveles de servicio. En primer lugar, fortalecer integralmente la inversión institucional. El segundo es lanzar de manera constante más productos de inversión que satisfagan las necesidades de las pensiones personales y el tercero es continuar optimizando los servicios a los inversores.

Sin embargo, cómo mejorar el atractivo de los productos de pensiones personales siempre ha sido una prueba importante para los administradores de fondos. En este sentido, una persona de una empresa pública de pensiones a gran escala en el norte de China señaló a los periodistas que en el contexto de las fluctuaciones del mercado, una tarea necesaria de la institución es proporcionar "escenarios de inversión a largo plazo" para los inversores en pensiones personales. fondos.

"Cuando los clientes compran fondos de pensiones personales, ¿su período de tenencia mental es de tres o cinco años en el período cerrado, o es el mismo que la fecha objetivo, 2030, 2035 o más", dijo la persona: "A largo plazo, desde?" Desde la perspectiva de los productos de renta variable, existe un centro estable y los administradores de fondos pueden distribuir mejor los ingresos. Sin embargo, de hecho, los períodos psicológicos de muchos fondos de pensiones personales y de los inversores no coinciden, lo que genera una sensación de falta de experiencia en inversiones".

Por un lado, es necesario que los gestores e inversores no se preocupen demasiado por las clasificaciones de rendimiento. Por otro lado, cuando se requiere tiempo para cultivar la conciencia y la mentalidad de la inversión para la jubilación, los gerentes también pueden “mantener a los clientes primero” optimizando las estrategias de inversión.

Por lo tanto, desde la perspectiva del diseño del producto, las personas mencionadas anteriormente también sugirieron que las instituciones también pueden considerar optimizar la curva de reducción de riesgo de los fondos de pensiones para que los objetivos de reserva de pensiones personales puedan alinearse con mayor precisión con los cambios del mercado. Para los productos recientemente establecidos en un mercado volátil, incluso si su período objetivo de jubilación es más largo, los administradores aún pueden considerar reducir moderadamente la asignación de activos de riesgo en las primeras etapas del establecimiento del fondo para garantizar la comodidad de tenencia, estimulando así el entusiasmo de los inversores por tenencia a largo plazo. .

Una persona de una importante empresa de fondos del sur de China señaló a los periodistas que las inversiones diversificadas y diversificadas pueden proporcionar mejores rendimientos de mercado a los inversores. "Espero que las restricciones de inversión de las pensiones FOF en los fondos QDII puedan relajarse en el futuro. Una asignación de activos internacional más amplia no sólo puede diversificar los riesgos de inversión, sino también permitir a los inversores disfrutar de los altos rendimientos de los activos en el extranjero, proporcionando la pensión del tercer pilar. inversores con una ruta de retorno más estable y lucrativa”.

Luo Zhuanhui, analista jefe de Shenwan Hongyuan Non-Banking, señaló que el sistema de pensiones personales de mi país se está volviendo cada vez más perfecto y el número de productos e instituciones participantes continúa expandiéndose. Sin embargo, todavía hay mucho margen de mejora en el volumen de. Los fondos y la eficiencia de la utilización de los fondos tienen potencial de optimización en términos de construcción de mecanismos y vínculos con los clientes, como el alcance, las operaciones comerciales, el diseño de productos y los canales de ventas.

"A medida que las pensiones personales entran en un período de promoción integral en la siguiente etapa, se recomienda centrarse en el papel de la optimización de las políticas, un mayor enriquecimiento de las instituciones participantes y los estantes de productos, y una mayor mejora de los canales para promover el crecimiento empresarial", dijo Luo Zhuanhui. .