Νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Ο δημοσιογράφος του 21st Century Business Herald Li Yuchen ανέφερε από το Πεκίνο

Μετά το τέλος του δεύτερου τριμήνου, η λίστα με τα προσωπικά συνταξιοδοτικά ταμεία θα διευρυνθεί ξανά.

Το βράδυ της 12ης Ιουλίου, ο επίσημος ιστότοπος της Ρυθμιστικής Επιτροπής Κινητών Αξιών της Κίνας ανακοίνωσε την πιο πρόσφατη έκδοση του "Κατάλογος Προσωπικών Ταμείων Συντάξεων" στις 30 Ιουνίου 2024. Το δεύτερο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, ο αριθμός των προσωπικών συνταξιοδοτικών ταμείων στην αγορά αυξήθηκε σε 193, έναντι 187 στο τέλος του πρώτου τριμήνου.

Παρατηρείται ότι οι νεοεγκριθείσες μετοχές Y αυτή τη φορά προέρχονται όλες από δημόσια μετοχικά ιδρύματα με το μεγαλύτερο μέγεθος αγοράς. Διαφορετικά από τις προηγουμένως εγκεκριμένες λίστες, το δεύτερο τρίμηνο, για πρώτη φορά, προϊόντα αφαιρέθηκαν από τη λίστα λόγω εκκαθάρισης.

Στο πλαίσιο της ανοδικής πορείας στη μετοχική αγορά κατά τη διάρκεια του έτους, έχουν αρχίσει να «ανακάμπτουν» μια σειρά από ταμεία FOF. Τα στοιχεία της Wind δείχνουν ότι έως τις 15 Ιουλίου, περισσότερα από τα μισά προσωπικά συνταξιοδοτικά ταμεία πέτυχαν θετικές αποδόσεις φέτος, αλλά το 70% των προϊόντων εξακολουθούν να έχουν ζημιές από την ίδρυσή τους.

Από τη λειτουργία του συνταξιοδοτικού FOF έως τη δημιουργία μετοχών Υ, η γέννηση και η επιβίωση ενός προσωπικού συνταξιοδοτικού ταμείου συνδέονται στενά με την ικανότητα διατήρησης της κλίμακας του διαχειριστή του ταμείου. Οι γνώστες του κλάδου επισημαίνουν ότι το σημαντικό χαρακτηριστικό του τρίτου πυλώνα των συντάξεων είναι ότι οι κάτοικοι έχουν ανεξάρτητες επενδυτικές επιλογές για τα συνταξιοδοτικά προϊόντα. Μακροπρόθεσμο σενάριο» και να αρπάξουν τα κέρδη από την αγορά με πιο διαφοροποιημένες μορφές.

Το μερίδιο Υ του πρώτου συνταξιοδοτικού ταμείου «αφαιρέθηκε»

Από την άποψη των τύπων αμοιβαίων κεφαλαίων, μεταξύ των 7 αμοιβαίων κεφαλαίων που πρόσθεσαν μετοχές Y το δεύτερο τρίμηνο του τρέχοντος έτους, 5 είναι κεφάλαια με ημερομηνία στόχου, όπως η ημερομηνία στόχου συντάξεων Guangfa 2045 Τρία έτη (FOF), Ημερομηνία στόχου συντάξεων Κίνας Xia 2060 πέντε έτη (FOF), κ.λπ.

Επιπλέον, κρίνοντας από τον αριθμό των προϊόντων σε κάθε ίδρυμα διαχείρισης κεφαλαίων, το E Fund έχει προσθέσει δύο νέα προσωπικά συνταξιοδοτικά ταμεία στη λίστα αυτή τη φορά και η China Asset Management, το Guangfa Fund, το Wells Fargo Fund, το China Europe Fund και το CCB Fund έχουν καθένας πρόσθεσε ένα.

Σύμφωνα με τον τελευταίο κατάλογο, έως τις 30 Ιουνίου 2024, υπάρχουν 14 δημόσιοι φορείς που διαχειρίζονται περισσότερα από 5 προσωπικά συνταξιοδοτικά ταμεία. Μεταξύ αυτών, η China Asset Management και το E Fund ισοβαθμούν στην πρώτη θέση με 12 προσωπικά συνταξιοδοτικά ταμεία, ακολουθούμενα από China Southern Asset Management και GF Fund με 10, ακολουθούμενα από China Europe και CCB με 9.

Συγκεκριμένα, οι λόγοι για τους οποίους εγκρίθηκαν τα επτά συνταξιοδοτικά FOF για την προσθήκη μετοχών Υ είναι διαφορετικοί. Σύμφωνα με τις κανονιστικές απαιτήσεις, ο καθορισμός του μεριδίου Y ενός συνταξιοδοτικού FOF πρέπει να ανταποκρίνεται στην κλίμακα προϊόντος τουλάχιστον 50 εκατομμυρίων γιουάν στο τέλος των τελευταίων τεσσάρων τριμήνων ή τουλάχιστον 200 εκατομμυρίων γιουάν στο τέλος του προηγούμενου τριμήνου . Ο δημοσιογράφος παρατήρησε ότι μόνο δύο ταμεία στο πλαίσιο του E Fund που πρόσθεσαν το μερίδιο Y αυτή τη φορά και ένα ταμείο στο πλαίσιο της China Asset Management είχαν κλίμακα μεγαλύτερη από 200 εκατομμύρια γιουάν στο τέλος του πρώτου τριμήνου λόγω της συνεχιζόμενης σταθερότητας της κλίμακας του προϊόντος του κύριου κωδικού το περασμένο έτος.

Ωστόσο, η διατήρηση της σταθερότητας της κλίμακας μακροπρόθεσμα δεν είναι εύκολη για τα περισσότερα συνταξιοδοτικά FOF. Ένα πράγμα που αξίζει να σημειωθεί είναι ότι στον πρόσφατα δημοσιευμένο κατάλογο των μετοχών της σύνταξης Y, εμφανίστηκε επίσης για πρώτη φορά "μείωση προσωπικού" - η Penghua ρευστοποιήθηκε επειδή η καθαρή αξία ενεργητικού της ήταν κάτω από 50 εκατομμύρια γιουάν για 60 συνεχόμενες εργάσιμες ημέρες τον Μάιο του τρέχοντος έτους Ο σταθερός στόχος συντάξεων του Changle για ένα έτος FOF αφαιρέθηκε από τη λίστα.

Αν και 5 συνταξιοδοτικά FOFs στην αγορά έχουν ανακοινώσει εκκαθάριση μέχρι στιγμής φέτος, είναι επίσης η πρώτη φορά που ρευστοποιείται ένα ταμείο με μετοχές Υ. Μετά τη μεταβίβαση του ταμείου, το Ταμείο Penghua εξακολουθούσε να έχει 3 προσωπικά συνταξιοδοτικά ταμεία στην αγορά.

Σύμφωνα με τις σχετικές απαιτήσεις, η καθαρή αξία ενεργητικού του χρηματοδοτούμενου κεφαλαίου πρέπει να είναι υψηλότερη από 200 εκατομμύρια γιουάν τρία χρόνια μετά την έναρξη ισχύος της σύμβασης. Μετά τη λήξη της τριετούς περιόδου αξιολόγησης, το ίδρυμα, όπως και το γενικό ταμείο, θα εκκαθαριστεί εάν ο αριθμός των μετόχων του αμοιβαίου κεφαλαίου είναι μικρότερος από 200 για 60 συνεχόμενες εργάσιμες ημέρες ή το καθαρό ενεργητικό είναι μικρότερο από 50 εκατομμύρια.

Κοιτάζοντας πίσω στην τροχιά κλίμακας του ταμείου, διαφορετική από ορισμένα συνταξιοδοτικά FOF που ρευστοποιήθηκαν κατά τη διάρκεια του έτους κατά τη διάρκεια της κλειστής περιόδου, ο σταθερός συνταξιοδοτικός στόχος της Penghua Changle σε ένα χρόνο επιβίωσε στην πραγματικότητα με επιτυχία από τη "δοκιμή τριών ετών". Από τη λήξη της τριετίας κλειστής περιόδου για τη μετοχή του Ταμείου Α τον Απρίλιο του 2022, το μέγεθος του αμοιβαίου κεφαλαίου παρέμεινε στα 228 εκατομμύρια γιουάν Τον Νοέμβριο του ίδιου έτους, το μερίδιο της σύνταξης Υ καθιερώθηκε επίσης με επιτυχία. Το πρώτο τρίμηνο του 2023, το μέγεθος του ταμείου αυξήθηκε ελαφρώς.

Ωστόσο, από το 2023, ο σταθερός συνταξιοδοτικός στόχος του Penghua Changle δεν μπορεί να συνεχίσει να «ρέει αργά» για ένα χρόνο. Τα στοιχεία της Wind δείχνουν ότι ο διαχειριστής του αμοιβαίου κεφαλαίου άλλαξε μία φορά μετά τη λήξη της περιόδου κλεισίματος Από το δεύτερο έως το τέταρτο τρίμηνο του 2023, ο σταθερός στόχος συντάξεων της Penghua Changle μειώθηκε κατά 6,14% σε ένα έτος, αν και ήταν ελαφρώς υψηλότερος από την απόδοση -6,67%. ολόκληρη την αγορά FOF την ίδια περίοδο, αλλά συνάντησε επενδυτές να ψηφίζουν με τα πόδια τους.

Το γενικό ταμείο μεταφέρει τα κεφάλαια μετά την εκκαθάριση στον λογαριασμό από τον οποίο πληρώθηκαν οι αγορές, αλλά τι γίνεται με τα χρήματα στα επιμέρους συνταξιοδοτικά ταμεία; Αυτός ο δημοσιογράφος έμαθε ότι επειδή το μετοχικό ταμείο Y είναι ένα προσωπικό συνταξιοδοτικό προϊόν, τα χρήματα εξαγοράς ή τα διατεθέντα κεφάλαια εκκαθάρισης θα μεταφερθούν στον λογαριασμό προσωπικού συνταξιοδοτικού ταμείου. Όταν οι επενδυτές δεν πληρούν τις προϋποθέσεις για λήψη, όπως η ηλικία βασικής σύνταξης, δεν μπορούν να κάνουν ανάληψη του ποσού απευθείας στον τραπεζικό λογαριασμό, αλλά μπορούν να αγοράσουν άλλα προσωπικά συνταξιοδοτικά προϊόντα.

Επιπλέον, η Ρυθμιστική Επιτροπή Κινητών Αξιών της Κίνας κυκλοφόρησε επίσης τον «Κατάλογο των ιδρυμάτων πωλήσεων προσωπικών συνταξιοδοτικών ταμείων» ταυτόχρονα. Σε σύγκριση με τη λίστα στο τέλος του πρώτου τριμήνου, η τελευταία λίστα των ιδρυμάτων πώλησης προσωπικών συνταξιοδοτικών ταμείων δεν έχει αλλάξει και εξακολουθεί να περιλαμβάνει 19 εμπορικές τράπεζες, 24 εταιρείες χρεογράφων και 8 ανεξάρτητους οργανισμούς πώλησης κεφαλαίων.

Διατήρηση επενδυτών με «σενάρια» και «αποδόσεις»

Με την άνοδο στο επίκεντρο του σοκ στην αγορά μετοχών, η απόδοση της αγοράς ορισμένων FOFs έχει δείξει σταδιακά σημάδια ανάκαμψης.

Τα στοιχεία δείχνουν ότι από τις 15 Ιουλίου, οι μετοχές των συνταξιοδοτικών FOFs έχουν καθοριστεί σε ολόκληρη την αγορά. Επιπλέον, υπάρχουν 27 μετοχές σύνταξης Υ με ποσοστό απόδοσης άνω του 2%.

Μεταξύ αυτών, το CCB Excellent Aggressive Pension Target Five Years πρωτοστάτησε με ετήσια απόδοση 7,8%. % αντίστοιχα Το ποσοστό απόδοσης ακολουθεί πολύ πίσω.

Τα πέντε προσωπικά συνταξιοδοτικά ταμεία με το χαμηλότερο εισόδημα διαχειρίζονται όλα από την China Asset Management. Τα πέντε ταμεία είναι όλα τύπου ημερομηνίας στόχου συντάξεων, με έτη-στόχους να κυμαίνονται από το 2035 έως το 2055 και η μείωση κατά τη διάρκεια του έτους ήταν μεγαλύτερη από 9%. Μεταξύ αυτών, η απώλεια της China Pension κατά 11,9% το πενταετές έτος του 2055 ήταν στο κάτω μέρος της αγοράς.

Ωστόσο, αν κρίνουμε από την ίδρυσή της, πάνω από το 70% των προσωπικών συνταξιοδοτικών ταμείων δεν έχουν ανακτήσει ακόμη το κεφάλαιό τους. Από την ίδρυσή τους το 2022, μόνο 50 προσωπικά συνταξιοδοτικά ταμεία έχουν επιτύχει θετικές αποδόσεις, με τη μεγαλύτερη μείωση να είναι μεγαλύτερη από 20%.

Λόγω των εισοδηματικών περιορισμών, το δίλημμα κλίμακας των μετοχών του προσωπικού συνταξιοδοτικού ταμείου Υ εξακολουθεί να υφίσταται. Το συνολικό μέγεθος των μετοχών 184 Y με δεδομένα μεγέθους στη Wind είναι 6,506 δισεκατομμύρια γιουάν, το μέσο μέγεθος είναι μόνο 35,36 εκατομμύρια γιουάν και μόνο 17 έχουν μέγεθος μεγαλύτερο από 50 εκατομμύρια γιουάν.

Στις αρχές του τρέχοντος έτους, ο Lin Xiaozheng, αναπληρωτής διευθυντής του Θεσμικού Τμήματος της Ρυθμιστικής Επιτροπής Κινητών Αξιών της Κίνας, δήλωσε ότι στο επόμενο βήμα, η Ρυθμιστική Επιτροπή Κινητών Αξιών της Κίνας θα συντονιστεί με τα σχετικά υπουργεία και επιτροπές για τη διεξαγωγή πιλοτικών αξιολογήσεων και Ταυτόχρονα, παροτρύνουμε τους διαχειριστές κεφαλαίων να βελτιώσουν σταθερά τα επίπεδα διαχείρισης των συντάξεων και υπηρεσιών Πρώτον, να ενισχύσουν πλήρως τις θεσμικές επενδύσεις.

Ωστόσο, ο τρόπος ενίσχυσης της ελκυστικότητας των προσωπικών συνταξιοδοτικών προϊόντων ήταν πάντα μια σημαντική δοκιμασία για τους διαχειριστές κεφαλαίων. Από την άποψη αυτή, ένα άτομο από μια μεγάλης κλίμακας δημόσια συνταξιοδοτική επιχείρηση στη Βόρεια Κίνα επεσήμανε στους δημοσιογράφους ότι στο πλαίσιο των διακυμάνσεων της αγοράς, απαραίτητο καθήκον του ιδρύματος είναι να παρέχει "μακροπρόθεσμα επενδυτικά σενάρια" για επενδυτές σε προσωπική σύνταξη. κεφάλαια.

"Όταν οι πελάτες αγοράζουν προσωπικά συνταξιοδοτικά ταμεία, η περίοδος διανοητικής διατήρησής τους είναι τρία ή πέντε χρόνια στην κλειστή περίοδο ή είναι η ίδια με την ημερομηνία-στόχο, 2030, 2035 ή μεγαλύτερη, το άτομο είπε: "Μακροπρόθεσμα, Από;" Η προοπτική των μετοχικών προϊόντων, υπάρχει ένα σταθερό κέντρο και οι διαχειριστές κεφαλαίων μπορούν να διανείμουν καλύτερα το εισόδημα.

Από τη μία πλευρά, είναι απαραίτητο για τους διευθυντές και τους επενδυτές να μην ενδιαφέρονται πάρα πολύ για την κατάταξη απόδοσης. Από την άλλη πλευρά, όταν η συνειδητοποίηση και η νοοτροπία των συνταξιοδοτικών επενδύσεων απαιτούν χρόνο για να καλλιεργηθούν, οι διαχειριστές μπορούν επίσης να «κρατήσουν τους πελάτες πρώτους» βελτιστοποιώντας τις επενδυτικές στρατηγικές.

Ως εκ τούτου, από την άποψη του σχεδιασμού προϊόντων, τα προαναφερθέντα άτομα πρότειναν επίσης ότι τα ιδρύματα μπορούν επίσης να εξετάσουν τη βελτιστοποίηση της καμπύλης μείωσης κινδύνου των συνταξιοδοτικών ταμείων, έτσι ώστε οι στόχοι των προσωπικών συνταξιοδοτικών αποθεματικών να ευθυγραμμίζονται με μεγαλύτερη ακρίβεια με τις αλλαγές της αγοράς. Για τα νεοϊδρυθέντα προϊόντα σε μια ευμετάβλητη αγορά, ακόμη και αν η περίοδος-στόχος συνταξιοδότησης είναι μεγαλύτερη, οι διαχειριστές μπορούν να εξετάσουν τη μέτρια μείωση της κατανομής περιουσιακών στοιχείων κινδύνου στα πρώτα στάδια της ίδρυσης του αμοιβαίου κεφαλαίου για να εξασφαλίσουν άνεση διακράτησης, διεγείροντας έτσι τον μακροπρόθεσμο ενθουσιασμό των επενδυτών. .

Ένα άτομο από μια κορυφαία εταιρεία κεφαλαίων στη Νότια Κίνα επεσήμανε στους δημοσιογράφους ότι οι διαφοροποιημένες και διαφοροποιημένες επενδύσεις μπορούν να παρέχουν καλύτερα στους επενδυτές αποδόσεις αγοράς. "Ελπίζω ότι οι επενδυτικοί περιορισμοί του συνταξιοδοτικού FOF στα κεφάλαια QDII μπορούν να χαλαρώσουν στο μέλλον. Μια ευρύτερη διεθνής κατανομή περιουσιακών στοιχείων μπορεί όχι μόνο να διαφοροποιήσει τους επενδυτικούς κινδύνους, αλλά και να επιτρέψει στους επενδυτές να απολαμβάνουν τις υψηλές αποδόσεις των περιουσιακών στοιχείων στο εξωτερικό, παρέχοντας τη σύνταξη του τρίτου πυλώνα επενδυτές με πιο σταθερή και κερδοφόρα πορεία απόδοσης."

Ο Luo Zhuanhui, επικεφαλής αναλυτής της Shenwan Hongyuan Non-Banking, τόνισε ότι το προσωπικό συνταξιοδοτικό σύστημα της χώρας μου γίνεται ολοένα και πιο τέλειο και ο αριθμός των προϊόντων και των συμμετεχόντων ιδρυμάτων συνεχίζει να επεκτείνεται κεφάλαια και την αποτελεσματικότητα της χρήσης κεφαλαίων Όσον αφορά την κατασκευή μηχανισμών και τους πελάτες, οι σύνδεσμοι όπως η προσέγγιση χρηστών, οι επιχειρηματικές δραστηριότητες, ο σχεδιασμός προϊόντων και τα κανάλια πωλήσεων έχουν δυνατότητες βελτιστοποίησης.

«Καθώς οι προσωπικές συντάξεις εισέρχονται σε μια ολοκληρωμένη περίοδο προώθησης στο επόμενο στάδιο, συνιστάται να εστιάσουμε στον ρόλο της βελτιστοποίησης της πολιτικής, στον περαιτέρω εμπλουτισμό των συμμετεχόντων ιδρυμάτων και των ραφιών προϊόντων και στην περαιτέρω βελτίωση της τοποθέτησης καναλιών για την προώθηση της επιχειρηματικής ανάπτυξης». .