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21世紀ビジネスヘラルド記者リー・ユーチェン氏が北京から報告

第 2 四半期が終了すると、個人年金基金のリストは再び拡大します。

7月12日夜、中国証券監督管理委員会の公式ウェブサイトは、2024年6月30日現在の「個人年金基金名簿」の最新版を発表した。今年の第 2 四半期には、市場にある個人年金基金の数は、第 1 四半期末の 187 基金から 193 基金に増加しました。

今回新たに承認されたY株はすべて最大の市場規模を有する公開株式機関からのものであることが観察されている。これまでの承認リストとは異なり、第2四半期には清算により初めてリストから製品が削除されました。

今年の株式市場の上昇傾向を背景に、多くのFOFファンドが「回復」し始めた。 風力データによると、7月15日現在、個人年金基金の半数以上が今年プラスの収益を達成しているが、商品の70％は設立以来依然として損失を被っている。

年金FOFの運営からY株の設定に至るまで、個人年金基金の誕生と存続はファンドマネージャーの規模維持能力と密接な関係にあります。業界関係者は、年金の第 3 の柱の重要な特徴は、個人年金基金の魅力を向上させるために、国民が年金商品に対して独自の投資オプションを持っていることであると指摘しています。」長期シナリオ」を見据え、より多角的な形で市場から利益を掴み取ります。

最初の年金基金の Y 株は「削除」されました

ファンドの種類の観点から見ると、今年第2四半期にY株を追加した7つのファンドのうち、光発年金目標日2045年3年（FOF）、中国夏年金目標日2060年5年など、5つが目標日ファンドである。 (FOF) など、および 2 つのターゲット リスク ファンド、すなわち E Fund Huiyue B​​alanced Pension Target 3 Years (FOF) と Fuguo Xinhui Pension Target Date 2035 Three Years (FOF) です。

また、各資金管理機関の商品数から判断すると、今回新たにEファンドが2つの個人年金ファンドをリストに加え、チャイナ・アセット・マネジメント、光発ファンド、ウェルズ・ファーゴ・ファンド、チャイナ・ヨーロッパ・ファンド、CCBファンドがリストに追加された。それぞれが1つ追加されました。

最新のディレクトリによると、2024 年 6 月 30 日現在、5 つ以上の個人年金基金を管理している公的機関が 14 あります。その中で、チャイナ・アセット・マネジメントとイー・ファンドが12の個人年金ファンドでトップとなり、次いで中国南方アセット・マネジメントとGFファンドが10、チャイナ・ヨーロッパとCCBが9で続いた。

具体的には、7つの年金FOFがY株の追加を承認した理由が異なります。規制要件によると、年金FOFのY株を設立するには、過去4四半期末時点で5,000万元以上、前四半期末時点で2億元以上の商品規模が必要である。記者は、第1四半期末時点で2億元を超える規模を持っていたのは、今回Y株を追加したEファンド傘下の2ファンドと中国資産管理傘下の1ファンドのみであることに注目した。これは、過去 1 年間、メイン コード製品の規模が引き続き安定しているためです。

しかし、ほとんどの年金FOFにとって、長期的に規模の安定を維持することは容易ではありません。注目に値するのは、新たに公開されたペンションY株のリストには、初めて「規模縮小」も含まれていることだ。澎華社は、今年5月に60営業日連続で純資産価値が5000万元を下回ったため清算された。長楽の1年間の安定年金目標FOFは今回リストから外された。

今年これまでに市場の年金FOF5社が清算を発表しているが、Y株を保有するファンドが清算されるのはこれが初めてだ。基金が譲渡された後も、澎華基金は依然として市場に 3 つの個人年金基金を残していました。

関連要件によると、スポンサーファンドの純資産価値は契約発効後3年で2億元以上である必要がある。 3年間の評価期間が終了した後、連続60営業日でファンド株主数が200人未満、または純資産が5,000万未満の場合、財団は一般基金と同様に清算される。

基金の規模の軌跡を振り返ると、閉鎖期間中にその年中に清算された一部の年金FOFとは異なり、澎華長楽の1年間の安定年金目標は実際に「3年間の試練」を無事に乗り越えた。 2022年4月に基金A株の3年間の閉鎖期間が終了する時点で、基金の規模は2億2,800万元にとどまっているが、同年11月には年金Y株も無事設立された。 2023 年の第 1 四半期には、ファンドの規模がわずかに増加しました。

しかし、2023年以降、澎華長楽の安定した年金目標は1年間「ゆっくりと流し続ける」ことができなくなった。 風力データによると、2023年の第2四半期から第4四半期にかけて、ファンドマネージャーが一度交代したことにより、澎華長楽の安定年金目標は1年間で6.14%減少したが、リターンの-6.67%よりは若干高かった。同時期にFOF市場全体に影響を与えましたが、依然として投資家が足で投票していました。

一般基金は清算後の資金を購入代金の口座に移しますが、個人年金基金のお金はどうなるのでしょうか。記者は、Y株基金は個人年金商品であるため、償還金または割り当てられた清算資金が個人年金基金口座に振り込まれることを知りました。投資家が基礎年金年齢などの受給要件を満たしていない場合、金額を銀行口座に直接引き出すことはできないが、他の個人年金商品を購入することはできる。

また、中国証券監督管理委員会は「個人年金基金販売機関名簿」も同時に発表した。第 1 四半期末のリストと比較すると、個人年金基金販売機関の最新リストに変更はなく、依然として 19 の商業銀行、24 の証券会社、8 つの独立系基金販売機関が含まれています。

「シナリオ」と「利回り」で投資家を囲い込む

株式市場のショックの中心が上昇するにつれて、多くのFOFの市場パフォーマンスは徐々に回復の兆しを見せています。

データによると、7月15日現在、市場全体で年金FOFのY株が設定されており、年間の平均収益率はマイナス0.4％で、プラス収益となったのは105株で半数以上を占めた。このほか、収益率2％を超える年金Y株が27株あります。

その中で、今年2月に設定されたCCBエクセレント・アグレッシブ・ペンション・ターゲット5年は年間リターン7.8％で首位を走り、中国欧州基金のフォーサイト・バランス・ペンション3年とフォーシー・ペンション・ターゲット20453年は5.55％と5.45％となった。収益率はそれぞれ % に続きます。

収入が最も低い5つの個人年金基金はすべてチャイナ・アセット・マネジメントが運用している。 ５つの基金はいずれも年金目標日型で、目標年は２０３５年から２０５５年までとなっており、いずれも年間で９％以上下落した。その中で、中国年金の2055年Y年の5年間で11.9％の損失が市場の底にあった。

しかし、設立当初から見ると、7割以上の個人年金基金は未だに資金を回収できていない。 2022年の設立以来、プラスの収益を達成した個人年金基金はわずか50基金で、そのほとんどが2040年から2055年までの目標日を設定した年金目標日FOFだ。

収入上の制約により、個人年金基金 Y 株の規模のジレンマは依然として存在します。 Windにサイズデータがある184のY株ファンドの合計サイズは65億6000万元、平均サイズはわずか3536万元に過ぎず、5000万元を超えるサイズは17本のみである。

今年の初め、中国証券監督管理委員会制度部副主任の林暁正氏は、次の段階では、中国証券監督管理委員会は関係省庁や委員会と連携してパイロット評価を実施すると述べた。同時に、ファンドマネジャーに対し、個人年金の運用・サービスレベルの確実な向上を求めるとともに、第一に、機関投資家の総合的な強化、第二に、個人年金のニーズに対応した運用商品の着実な投入、第三に、投資家サービスの最適化を継続することを求めます。

しかし、個人年金商品の魅力をいかに高めるかは、ファンドマネージャーにとって常に大きな試練となってきました。この点に関して、中国北部の大規模公的年金事業関係者は記者団に対し、市場のボラティリティーを踏まえ、同機関に必要な任務の一つは、投資家に「長期的な投資シナリオ」を提供することだと指摘した。個人年金基金。

同関係者は「顧客が個人年金基金を購入する際の心の保有期間は閉鎖期間の３年か５年か、それとも目標と同じ２０３０年か２０３５年か、それともそれ以上か」と述べた。株式商品には安定した中心があり、ファンドマネージャーはより適切に収益を分配できるが、実際には、多くの個人年金基金と投資家の心理的期間が一致しておらず、それが投資経験の欠如をもたらしている。」

一方で、経営者や投資家は業績ランキングをあまり気にしないことが必要です。一方で、退職後の投資に対する意識やメンタリティを育てるのに時間がかかる場合、経営者は投資戦略を最適化することで「顧客を第一に考える」こともできます。

したがって、上記の関係者らは、商品設計の観点から、個人年金積立金の目標を市場の変化により正確に合わせることができるように、金融機関が年金基金のリスク低減曲線の最適化を検討することもできると提案した。不安定な市場で新設された商品については、たとえその廃止目標期間が長かったとしても、運用者はファンド設立の初期段階でリスク資産の配分を適度に減らすことを検討して保有の安心感を確保し、投資家の長期保有意欲を刺激することができます。 。

中国南部の大手ファンド会社の関係者は記者に対し、多様化・多様化した投資は投資家により良い市場利益をもたらす可能性があると指摘した。 「将来的には、QDIIファンドに対する年金FOFの投資制限が緩和されることを期待しています。国際資産配分の拡大により、投資リスクを分散できるだけでなく、投資家は年金の第3の柱となる海外資産の高いリターンを享受することができます」より安定した収益性の高いリターンパスを持つ投資家に。」

神湾宏源ノンバンクの首席アナリスト、羅伝輝氏は、我が国の個人年金制度はますます完璧になりつつあり、商品数や参加機関の数は拡大し続けているが、受給額にはまだ改善の余地があると指摘した。リーチ、事業運営、商品設計、販売チャネルなどの仕組み構築と顧客リンクの最適化の可能性を秘めています。

「個人年金は次の段階で包括的な推進期間に入るため、政策の最適化、参加機関と商品棚のさらなる充実、事業成長促進におけるチャネル敷設のさらなる改善の役割に焦点を当てることが推奨される」と羅振輝氏は述べた。 。