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Se han publicado los informes del segundo trimestre del primer lote de fondos de acciones y el sector de dividendos es un punto caliente para los administradores de fondos.

Por ejemplo, Liu Yuanhai, un conocido administrador de fondos del Fondo Soochow que siempre ha prestado atención al sector TMT, dijo en el informe del segundo trimestre que "los activos de dividendos y la tecnología tuvieron un desempeño relativamente bueno en el segundo trimestre. Puede haber oportunidades estructurales". en la segunda mitad del año, en la que nos centraremos."

Tomando como ejemplo el índice CSI Dividend, aunque el índice ha registrado rendimientos positivos en lo que va del año, ha retrocedido significativamente desde finales de mayo. Los conocedores de la industria creen que la mayor congestión comercial en el sector, la rápida disminución de las tasas de dividendos y la toma de ganancias de algunos fondos son razones del reciente pobre desempeño del precio de las acciones del sector de dividendos.

¿Cómo es el desempeño fundamental de las acciones individuales en el sector de dividendos, favorecido por muchos capitales? El reportero de China Business News descubrió que, al observar las acciones que componen el índice CSI Dividend, al 16 de julio, un total de 16 acciones entre las 100 acciones del índice habían publicado pronósticos de desempeño provisionales para 2024, y una de ellas había aumentado previamente. 1 empresa redujo sus pérdidas, 9 empresas redujeron sus pérdidas por adelantado, 3 empresas sufrieron las primeras pérdidas, 1 empresa aumentó sus pérdidas y 1 empresa sufrió una pequeña pérdida.

Los gestores de fondos están "prestando atención" uno tras otro

El informe del segundo trimestre muestra que la tasa de rendimiento del segundo trimestre de Soochow Mobile Internet Hybrid de Liu Yuanhai fue del 11,41%, un 12,69% más que el punto de referencia de comparación de rendimiento (calculado en acciones A, lo mismo que la tasa de rendimiento del segundo trimestre de Soochow New Energy Automobile); 5,09%, superando al índice de referencia en un 13,22%.

Soochow Mobile Internet Hybrid obtuvo una vez el tercer lugar en ingresos anuales de fondos de capital en 2023 con una tasa de rendimiento neta anual del 44,94%. En el primer semestre de este año, su desempeño continuó liderando el mercado. Según datos de iFinD, su rentabilidad en el primer semestre del año alcanzó el 20,41%.

El excelente desempeño también ha llevado a un aumento en su escala. Al final del segundo trimestre, el tamaño combinado de las acciones del fondo alcanzó los 3.705 millones de yuanes, un aumento del 72% respecto al trimestre anterior.

En cambio, la escala de Soochow New Energy Automobile Stock, otro fondo propiedad de Liu Yuanhai, ha disminuido ligeramente, reduciéndose aproximadamente un 13% desde finales del trimestre anterior hasta los 285 millones de yuanes.

En el informe del segundo trimestre, Liu Yuanhai, que siempre ha prestado mucha atención a TMT, también centró su atención en los activos de dividendos.

Liu Yuanhai dijo en el informe trimestral: "Desde la perspectiva del desempeño de la industria, el desempeño de los activos de dividendos representados por los bancos, los servicios públicos y el carbón, así como la potencia informática de IA y el hardware de IA representado por módulos ópticos fueron relativamente fuertes en el segundo trimestre. , es decir, el desempeño de los activos de dividendos y la tecnología Relativamente bueno. Somos relativamente optimistas sobre el mercado de acciones A en la segunda mitad de 2024 y creemos que puede haber oportunidades de inversión estructurales, centrándonos en oportunidades de inversión en tecnología y activos de dividendos. .”

Sin embargo, su inversión en activos de dividendos aún no aparece entre las "diez principales" participaciones.

China Europa Jinquan Asignación flexible La estrategia de asignación mixta del segundo trimestre se centra más claramente en activos con altos dividendos con modelos de negocio estables y flujo de caja de alta calidad.

Específicamente, la estrategia principal de esta cartera de fondos es la estrategia de crecimiento de dividendos. Además de los requisitos de la tasa de dividendos, la selección de acciones también considerará los dividendos y el crecimiento del rendimiento. Cuando las ganancias de los activos de dividendos divergen, la estrategia de crecimiento de dividendos puede tener una mayor flexibilidad. Es posible que pueda obtener más rendimientos excedentes y, según la valoración y la comparación de precios de las industrias de dividendos, se ha aumentado la asignación de industrias como la editorial.

China Europe Jinquan Flexible Allocation Mixed, que adopta una estrategia de crecimiento de dividendos, tiene una tasa de crecimiento del valor neto del 2,4% en el segundo trimestre. Las diez mayores participaciones han experimentado cambios importantes en comparación con el primer trimestre. En el primer trimestre, aumentaron sus posiciones en Datang Power Generation y XD Huaneng International; las 8 acciones restantes son todas acciones nuevas, a saber, XCMG Machinery, Yanjing Beer, Zhongyuan Media, Dahao Technology, Wanxin Media, Chifeng Gold, Jiansheng Group y Bank of. Nankín. Vale la pena mencionar que a finales del segundo trimestre de este año, la escala de asignación y mezcla flexible de China Europe Jinquan alcanzó los 891 millones de yuanes, estableciendo un nuevo máximo desde el segundo trimestre de 2017.

El equipo de investigación de Invesco Great Wall dijo a China Business News que en el actual entorno de débil recuperación y bajas tasas de interés, el estilo de dividendo a corto plazo puede seguir dominando. Actualmente existe una falta de consenso sobre el nivel total de la lógica de las transacciones de mercado y la línea principal es relativamente vaga. En la actualidad, las industrias que pueden mantener un alto crecimiento y una alta prosperidad son relativamente escasas. Es más difícil obtener rendimientos excesivos basados ​​en la prosperidad. Se espera que los activos de dividendos con ganancias estables y una gran capacidad para resistir las fluctuaciones del mercado sigan teniendo un desempeño superior.

Las instituciones siguen siendo optimistas sobre el valor de asignación

¿Cuál es el desempeño y el desempeño del precio de las acciones del sector de dividendos que es favorecido por muchos capitales?

Al 16 de julio, el índice CSI Dividend, un índice representativo de los activos de dividendos, aumentó un 5,91% durante el año, pero recientemente ha retrocedido significativamente. Después de alcanzar el máximo del año de 5.806,63 el 22 de mayo, el índice de dividendos CSI ha retrocedido un 8,57% hasta el momento.

Morgan Fund cree que, en primer lugar, los activos de dividendos han seguido aumentando en contra de la tendencia este año, atrayendo más fondos de juego para ingresar al mercado, lo que provocó que la congestión comercial del sector aumentara y la tasa de dividendos cayera rápidamente, exacerbando así el sector a corto plazo. fluctuaciones del mercado. Después de la reciente corrección, el volumen de operaciones del sector de bonos siguió cayendo, lo que significa que los fondos a corto plazo comenzaron a disminuir y la congestión de las transacciones disminuyó. Al mismo tiempo, los rendimientos de los dividendos en el sector de dividendos han comenzado a estabilizarse y volver a aumentar.

En segundo lugar, el sector de las bonificaciones tiene un "efecto calendario". En términos generales, las empresas que cotizan en bolsa pagan dividendos una vez al año y el plan de dividendos se divulga al publicar el informe anual, pero el plan de dividendos debe ser aprobado mediante resolución de la junta de accionistas. Debido a que el informe anual debe publicarse antes de finales de abril de cada año, pero el momento de divulgación es diferente para las diferentes empresas. Por ejemplo, algunas empresas pueden recibir dividendos en marzo si lo divulgan en enero, pero si lo hacen anualmente. El informe no se divulga hasta finales de abril, y no se divulgará hasta finales de abril. Después de la aprobación de la junta de accionistas, es posible que algunos no puedan recibir dividendos hasta después de junio.

Por lo tanto, los dividendos pagados por las empresas que cotizan en bolsa tienen una estacionalidad obvia. Durante este período, la mayoría de las empresas que cotizan en bolsa se implementarán dividendos en efectivo, lo que posteriormente puede provocar la toma de ganancias de algunos fondos, ejerciendo así presión a la baja sobre los precios de los activos relacionados. Por ejemplo, a juzgar por el desempeño mensual del índice CSI Dividend en los últimos 15 años naturales, la proporción de rendimientos positivos del índice CSI Dividend de abril a junio fue relativamente baja.

Morgan Fund dijo que después de la corrección, el valor de asignación de los activos de dividendos sigue siendo significativo. A largo plazo, los precios de los activos fluctúan en torno al valor a lo largo del tiempo. Al 12 de julio, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años al vencimiento era del 2,26%, mientras que la tasa de dividendos del índice de dividendos CSI (en los últimos 12 meses) durante el mismo período fue del 5,86%. es sobresaliente y el valor de asignación es alto.

Además, es posible que la demanda de fondos para asignar activos de dividendos no disminuya. Desde una perspectiva de asignación de mediano a largo plazo, en el actual entorno de escasez de activos, los activos con dividendos relativamente estables y continuos, como los activos de dividendos, han atraído la atención de los fondos de asignación a largo plazo, y la demanda de asignación de activos de dividendos aún puede ser grande en el futuro.

Liu Jun, subdirector general del Fondo Huatai-PineBridge y director del Departamento de Inversiones Indexadas, dijo que el mercado actual en general coincide en que existe un alto grado de compatibilidad entre las estrategias de dividendos y las nuevas "Nueve Regulaciones Nacionales". las características esenciales de los activos de dividendos, es decir, es necesario tener ganancias y flujo de caja estables y retribuir continuamente a los inversores, lo que coincide con el concepto central de orientación al inversor enfatizado en los nuevos "Nueve Artículos Nacionales". . Por lo tanto, los nuevos "Nueve artículos nacionales" pueden considerarse un apoyo importante a la estrategia de dividendos.

Liu Jun cree que, a largo plazo, se debería prestar más atención a la escasez de activos de dividendos en el mercado y al valor de inversión a largo plazo que hay detrás de ellos.

Hasta el 16 de julio, un total de 16 acciones del índice CSI Dividend han publicado sus previsiones de rendimiento provisionales para 2024, entre las que Maanshan Iron and Steel Co., Ltd. (600808.SH) ha reducido sus pérdidas, China Shenhua (601088.SH ) ha sufrido una ligera pérdida, y Vanke A (000002.SZ) ) y otras tres empresas que cotizan en bolsa sufrieron sus primeras pérdidas, 9 empresas que cotizan en bolsa, incluido Tianjian Group (000090.SZ), realizaron pagos anticipados, Luxi Chemical (000830.SZ) realizó pagos anticipados y Sanzang Minguang (002110.SZ) aumentaron las pérdidas.