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Sono stati pubblicati i resoconti del secondo trimestre del primo lotto di fondi azionari e il settore dei dividendi è un punto caldo per i gestori di fondi.

Ad esempio, Liu Yuanhai, un noto gestore di fondi del Soochow Fund, che ha sempre prestato attenzione al settore TMT, ha affermato nel rapporto del secondo trimestre che "gli asset basati su dividendi e la tecnologia hanno avuto performance relativamente buone nel secondo trimestre. Potrebbero esserci opportunità strutturali" nella seconda metà dell’anno, su cui ci concentreremo”.

Prendendo ad esempio l’indice CSI Dividend, anche se quest’anno l’indice ha registrato rendimenti positivi, dalla fine di maggio ha registrato un calo significativo. Gli esperti del settore ritengono che la maggiore congestione degli scambi nel settore, il rapido calo dei tassi di dividendo e le prese di profitto di alcuni fondi siano tutte ragioni della recente scarsa performance dei prezzi delle azioni del settore dei dividendi.

Come sono i fondamentali dei singoli titoli nel settore dei dividendi, favorito da molti capitali? Il reporter di China Business News ha scoperto che, esaminando i titoli costituenti l'indice CSI Dividend, al 16 luglio, un totale di 16 titoli tra i 100 titoli dell'indice hanno rilasciato previsioni provvisorie sulla performance per il 2024, e uno di loro ha pre-incrementato, 1 società ha ridotto le perdite, 9 società hanno ridotto le perdite in anticipo, 3 società hanno subito le prime perdite, 1 società ha aumentato le perdite e 1 società ha subito una piccola perdita.

I gestori dei fondi "prestano attenzione" uno dopo l'altro

Il rapporto del secondo trimestre mostra che il tasso di rendimento del secondo trimestre di Soochow Mobile Internet Hybrid di Liu Yuanhai è stato dell'11,41%, superiore del 12,69% rispetto al benchmark di confronto delle prestazioni (calcolato in azioni A, lo stesso di seguito era il tasso di rendimento del secondo trimestre di Soochow New Energy Automobile); 5,09%, sovraperformando il benchmark del 13,22%.

Soochow Mobile Internet Hybrid ha conquistato una volta il terzo posto nel reddito annuo dei fondi azionari nel 2023 con un tasso di rendimento netto per l'intero anno del 44,94%. Nella prima metà di quest'anno, la sua performance ha continuato a guidare il mercato. Secondo i dati iFinD, la sua performance nella prima metà dell'anno ha raggiunto il 20,41%.

L'eccezionale performance ha portato anche ad un aumento della sua portata. Alla fine del secondo trimestre, il valore complessivo delle azioni del fondo ha raggiunto i 3,705 miliardi di yuan, con un aumento del 72% rispetto al trimestre precedente.

Al contrario, la dimensione del Soochow New Energy Automobile Stock, un altro fondo di proprietà di Liu Yuanhai, è leggermente diminuita, riducendosi di circa il 13% rispetto alla fine del trimestre precedente a 285 milioni di yuan.

Nella relazione del secondo trimestre, Liu Yuanhai, che ha sempre prestato molta attenzione a TMT, ha rivolto la sua attenzione anche agli asset da dividendi.

Liu Yuanhai ha dichiarato nel rapporto trimestrale: "Dal punto di vista della performance del settore, la performance degli asset con dividendi rappresentati da banche, servizi pubblici e carbone, così come la potenza di calcolo dell'intelligenza artificiale e l'hardware AI rappresentato dai moduli ottici sono stati relativamente forti nel secondo trimestre, ovvero, la performance degli asset con dividendi e della tecnologia Relativamente buona Siamo relativamente ottimisti riguardo al mercato delle azioni di classe A nella seconda metà del 2024 e riteniamo che potrebbero esserci opportunità di investimento strutturali, concentrandoci su opportunità di investimento in tecnologia e asset con dividendi.

Tuttavia, il suo investimento in asset da dividendi non è ancora apparso tra le “prime dieci” partecipazioni.

Cina Europa Jinquan Allocazione flessibile La strategia di allocazione mista del secondo trimestre è più chiaramente focalizzata su asset ad alto dividendo con modelli di business stabili e flussi di cassa di alta qualità.

Nello specifico, la strategia principale di questo portafoglio di fondi è la strategia di crescita dei dividendi Oltre ai requisiti sul tasso di dividendo, la selezione dei titoli prenderà in considerazione anche i dividendi e la crescita della performance. Quando i profitti delle attività con dividendi divergono, la strategia di crescita dei dividendi può avere una maggiore flessibilità. , potrebbero essere in grado di ottenere maggiori rendimenti aggiuntivi e, sulla base della valutazione e del confronto dei prezzi dei settori che distribuiscono dividendi, l'allocazione di settori come l'editoria è stata aumentata.

China Europe Jinquan Fixed Allocation Mixed, che adotta una strategia di crescita dei dividendi, ha registrato nel secondo trimestre un tasso di crescita del valore netto del 2,4%. Le prime dieci partecipazioni più grandi hanno subito importanti cambiamenti rispetto al primo trimestre primo trimestre, hanno aumentato le loro posizioni in Datang Power Generation e XD Huaneng International, i restanti 8 titoli sono tutti nuovi titoli, vale a dire Xugong Machinery, Yanjing Beer, Zhongyuan Media, Dahao Technology, Wanxin Media, Chifeng Gold, Jiansheng Group e Bank of Nanchino. Vale la pena ricordare che alla fine del secondo trimestre di quest’anno, l’allocazione flessibile e la scala di mixaggio di China Europe Jinquan hanno raggiunto 891 milioni di yuan, stabilendo un nuovo massimo dal secondo trimestre del 2017.

Il team di ricerca di Invesco Great Wall ha dichiarato a China Business News che nell’attuale debole ripresa e nel contesto di bassi tassi di interesse, lo stile dei dividendi a breve termine potrebbe continuare a dominare. Attualmente manca il consenso sul livello complessivo della logica delle transazioni di mercato e la linea principale è relativamente vaga. Al momento, i settori in grado di mantenere una crescita elevata e un’elevata prosperità sono relativamente scarsi ed è più difficile ottenere rendimenti aggiuntivi basati sulla prosperità.

Le istituzioni sono ancora ottimiste riguardo al valore dell’allocazione

Qual è la performance e l’andamento del prezzo delle azioni del settore dei dividendi favorito da molte capitali?

Al 16 luglio, il CSI Dividend Index, un indice rappresentativo degli asset che distribuiscono dividendi, è aumentato del 5,91% durante l'anno, ma recentemente si è ritirato in modo significativo. Dopo aver raggiunto il massimo dell'anno a 5.806,63 il 22 maggio, l'indice dei dividendi CSI ha ritracciato finora l'8,57%.

Morgan Fund ritiene che, innanzitutto, quest'anno le attività legate ai dividendi abbiano continuato a crescere in controtendenza, attirando più fondi di gioco per entrare nel mercato, causando un aumento della congestione degli scambi del settore e una rapida caduta del tasso dei dividendi, esacerbando così il settore a breve termine. fluttuazioni del mercato. Dopo la recente correzione, il volume degli scambi nel settore dei bonus ha continuato a diminuire, il che significa che i fondi a breve termine hanno iniziato a diminuire e la congestione delle transazioni è diminuita. Allo stesso tempo, i rendimenti dei dividendi nel settore dei dividendi hanno cominciato a stabilizzarsi e ad aumentare nuovamente.

In secondo luogo, il settore dei bonus ha un “effetto calendario”. In generale, le società quotate pagano i dividendi una volta all'anno e il piano dei dividendi viene reso noto al momento della pubblicazione del rapporto annuale, ma il piano dei dividendi deve essere approvato con una delibera dell'assemblea degli azionisti. Perché la relazione annuale deve essere pubblicata entro la fine di aprile di ogni anno, ma i tempi di divulgazione sono diversi a seconda delle società. Ad esempio, alcune società potrebbero essere in grado di ricevere i dividendi a marzo se li pubblicano a gennaio, ma se li pubblicano annualmente il rapporto non sarà reso pubblico fino alla fine di aprile, non sarà reso pubblico fino alla fine di aprile Dopo l'approvazione da parte dell'assemblea degli azionisti, alcuni potrebbero non essere in grado di ricevere i dividendi fino a dopo giugno.

Pertanto, i dividendi pagati dalle società quotate con azioni A hanno un'ovvia stagionalità. Durante questo periodo, verranno implementati dividendi in contanti della maggior parte delle società quotate, il che potrebbe successivamente innescare prese di profitto su alcuni fondi, esercitando così una pressione al ribasso sui prezzi delle attività correlate. Ad esempio, a giudicare dalla performance mensile del CSI Dividend Index negli ultimi 15 anni naturali, la percentuale di rendimenti positivi del CSI Dividend Index da aprile a giugno è stata relativamente bassa.

Morgan Fund ha detto che dopo la correzione, il valore di allocazione delle attività dividendi è ancora significativo. Nel lungo periodo, i prezzi degli asset oscillano attorno al valore nel tempo. Al 12 luglio, il rendimento dei titoli del Tesoro a 10 anni alla scadenza era del 2,26%, mentre il tasso di dividendo dell'indice dei dividendi CSI (negli ultimi 12 mesi) durante lo stesso periodo era del 5,86%. è eccezionale e il valore di allocazione è elevato.

Inoltre, la domanda di fondi per allocare attività destinate ai dividendi potrebbe non diminuire. Da una prospettiva di allocazione a medio e lungo termine, nell’attuale contesto di carenza di asset, gli asset con dividendi relativamente stabili e continui, come gli asset a dividendi, hanno attirato l’attenzione dei fondi di allocazione a lungo termine e la domanda di allocazione di asset a dividendi. potrebbe essere ancora grande in futuro.

Liu Jun, vicedirettore generale del fondo Huatai-PineBridge e direttore del dipartimento di investimento dell'indice, ha affermato che il mercato attuale generalmente concorda sul fatto che esiste un alto grado di compatibilità tra le strategie di dividendo e le nuove "Nove normative nazionali". le caratteristiche essenziali degli asset da dividendo. Vale a dire, è necessario avere profitti e flussi di cassa stabili e restituire continuamente agli investitori, il che coincide con il concetto centrale di orientamento agli investitori enfatizzato nei nuovi "Nove Articoli Nazionali". . Pertanto i nuovi “Nove Articoli Nazionali” possono essere considerati un importante supporto alla strategia dei dividendi.

Liu Jun ritiene che nel lungo termine si dovrebbe prestare maggiore attenzione alla scarsità di asset che generano dividendi sul mercato e al valore degli investimenti a lungo termine che ne stanno dietro.

Al 16 luglio, un totale di 16 titoli del CSI Dividend Index hanno pubblicato le loro previsioni provvisorie sulla performance per il 2024, tra cui Maanshan Iron and Steel Co., Ltd. (600808.SH) ha ridotto le sue perdite, China Shenhua (601088.SH ) ha subito una leggera perdita, e Vanke A (000002.SZ) ) e altre tre società quotate hanno subito le prime perdite, 9 società quotate tra cui Tianjian Group (000090.SZ) hanno effettuato pagamenti anticipati, Luxi Chemical (000830.SZ) ha effettuato i pagamenti anticipati e Sanzang Minguang (002110.SZ) hanno aumentato le perdite.