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Les rapports du deuxième trimestre du premier lot de fonds d'actions ont été publiés, et le secteur des dividendes est un point chaud pour les gestionnaires de fonds.

Par exemple, Liu Yuanhai, un gestionnaire de fonds bien connu du Soochow Fund qui a toujours prêté attention au secteur TMT, a déclaré dans le rapport du deuxième trimestre que « les actifs à dividendes et la technologie se sont relativement bien comportés au deuxième trimestre. au second semestre, sur lequel nous nous concentrerons."

En prenant l'exemple de l'indice de dividendes CSI, bien que l'indice ait enregistré des rendements positifs jusqu'à présent cette année, il a considérablement reculé depuis fin mai. Les initiés du secteur estiment que la congestion accrue des échanges commerciaux dans le secteur, la baisse rapide des taux de dividendes et les prises de bénéfices de certains fonds sont autant de raisons qui expliquent la récente mauvaise performance des cours des actions du secteur des dividendes.

Quelle est la performance fondamentale des actions individuelles dans le secteur des dividendes, favorisé par de nombreuses capitales ? Le journaliste de China Business News a découvert qu'en examinant les actions constituant l'indice de dividendes CSI, au 16 juillet, parmi les 100 actions de l'indice, un total de 16 actions avaient publié des prévisions de performance intermédiaires pour 2024, et l'une d'entre elles avait pré-augmenté. , 1 entreprise a réduit ses pertes, 9 entreprises ont réduit ses pertes à l'avance, 3 entreprises ont subi des premières pertes, 1 entreprise a augmenté ses pertes et 1 entreprise a subi une petite perte.

Les gestionnaires de fonds « prêtent attention » les uns après les autres

Le rapport du deuxième trimestre montre que le taux de rendement du deuxième trimestre de Soochow Mobile Internet Hybrid de Liu Yuanhai était de 11,41 %, soit 12,69 % de plus que la référence de comparaison des performances (calculée en actions A, le même taux de rendement du deuxième trimestre de Soochow New Energy Automobile était) ; 5,09%, surperformant l'indice de référence de 13,22%.

Soochow Mobile Internet Hybrid a déjà remporté la troisième place dans le revenu annuel des fonds d'actions en 2023 avec un taux de rendement net pour l'ensemble de l'année de 44,94 %. Au premier semestre de cette année, sa performance a continué de dominer le marché. Selon les données d'iFinD, sa performance au premier semestre a atteint 20,41 %.

Cette performance exceptionnelle a également conduit à une augmentation de sa taille. À la fin du deuxième trimestre, la taille combinée des actions du fonds a atteint 3,705 milliards de yuans, soit une augmentation de 72 % par rapport au trimestre précédent.

En revanche, la taille de Soochow New Energy Automobile Stock, un autre fonds détenu par Liu Yuanhai, a légèrement diminué, diminuant d'environ 13 % par rapport à la fin du trimestre précédent pour atteindre 285 millions de yuans.

Dans le rapport du deuxième trimestre, Liu Yuanhai, qui a toujours prêté une attention particulière à TMT, a également porté son attention sur les actifs de dividendes.

Liu Yuanhai a déclaré dans le rapport trimestriel : « Du point de vue des performances du secteur, la performance des actifs à dividendes représentés par les banques, les services publics et le charbon, ainsi que la puissance de calcul de l'IA et le matériel d'IA représentés par les modules optiques ont été relativement solides au deuxième trimestre. , c'est-à-dire que la performance des actifs à dividendes et de la technologie est relativement bonne. Nous sommes relativement optimistes quant au marché des actions A au second semestre 2024 et pensons qu'il pourrait y avoir des opportunités d'investissement structurelles, en nous concentrant sur les opportunités d'investissement dans la technologie et les actifs à dividendes. »

Cependant, son investissement dans des actifs à dividendes n'apparaît pas encore parmi les « dix premiers » titres.

Chine Europe Jinquan Flexible Allocation La stratégie d'allocation mixte du deuxième trimestre est plus clairement axée sur les actifs à dividendes élevés avec des modèles économiques stables et des flux de trésorerie de haute qualité.

Plus précisément, la stratégie principale de ce portefeuille de fonds est la stratégie de croissance des dividendes. Outre les exigences en matière de taux de dividendes, la sélection des actions prendra également en compte la croissance des dividendes et des performances. Lorsque les bénéfices des actifs à dividendes divergent, la stratégie de croissance des dividendes peut être plus flexible. , peut être en mesure d'obtenir des rendements plus excédentaires, et sur la base de l'évaluation et de la comparaison des prix des secteurs à dividendes, l'allocation de secteurs tels que l'édition a été augmentée.

Chine Europe Jinquan Flexible Allocation Mixed, qui adopte une stratégie de croissance des dividendes, a un taux de croissance de la valeur nette de 2,4 % au deuxième trimestre. Les dix principaux titres ont subi des changements majeurs par rapport au premier trimestre. Au premier trimestre, ils ont augmenté leurs positions dans Datang Power Generation et XD Huaneng International, les 8 actions restantes sont toutes de nouvelles actions, à savoir XCMG Machinery, Yanjing Beer, Zhongyuan Media, Dahao Technology, Wanxin Media, Chifeng Gold, Jiansheng Group et Bank of Nankin. Il convient de mentionner qu’à la fin du deuxième trimestre de cette année, l’échelle flexible d’allocation et de mixage de Chine Europe Jinquan a atteint 891 millions de yuans, établissant un nouveau sommet depuis le deuxième trimestre 2017.

L'équipe de recherche d'Invesco Great Wall a déclaré à China Business News que, dans le contexte actuel de faible reprise et de faibles taux d'intérêt, le style de dividendes à court terme pourrait continuer à dominer. Il y a actuellement un manque de consensus sur le niveau global de la logique des transactions de marché, et la ligne principale est relativement vague. À l'heure actuelle, les industries capables de maintenir une croissance élevée et une prospérité élevée sont relativement rares.Il est plus difficile d'obtenir des rendements excédentaires basés sur la prospérité.Les actifs à dividendes dotés de bénéfices stables et d'une forte capacité à résister aux fluctuations du marché devraient continuer à surperformer.

Les institutions restent optimistes quant à la valeur de l’allocation

Quelle est la performance et l’évolution boursière du secteur des dividendes privilégié par de nombreuses capitales ?

Au 16 juillet, l'indice de dividendes CSI, un indice représentatif des actifs de dividendes, a augmenté de 5,91 % au cours de l'année, mais a récemment reculé considérablement. Après avoir atteint le plus haut de l'année de 5 806,63 le 22 mai, l'indice de dividendes CSI a retracé jusqu'à présent 8,57 %.

Morgan Fund estime que tout d'abord, les actifs de dividendes ont continué d'augmenter à contre-courant de la tendance cette année, attirant davantage de fonds de jeu sur le marché, provoquant une augmentation de la congestion commerciale du secteur et une baisse rapide du taux de dividende, exacerbant ainsi le secteur à court terme. fluctuations du marché. Après la récente correction, le volume des transactions du secteur des bonus a continué de baisser, ce qui signifie que les fonds à court terme ont commencé à refluer et que la congestion des transactions a diminué. Dans le même temps, les rendements des dividendes dans le secteur des dividendes ont commencé à se stabiliser et à remonter.

Deuxièmement, le secteur des bonus a un « effet calendrier ». D'une manière générale, les sociétés cotées versent des dividendes une fois par an, et le plan de dividendes est divulgué lors de la publication du rapport annuel, mais le plan de dividendes doit être approuvé par une résolution de l'Assemblée générale des actionnaires. Parce que le rapport annuel doit être publié avant la fin avril de chaque année, mais le moment de la divulgation est différent selon les sociétés. Par exemple, certaines sociétés peuvent recevoir des dividendes en mars si elles le publient en janvier. Le rapport annuel n'est publié qu'à la fin du mois d'avril, il ne le sera qu'à la fin du mois d'avril. Après approbation par l'assemblée générale des actionnaires, certains pourraient ne pas pouvoir recevoir de dividendes avant juin.

Par conséquent, les dividendes versés par les sociétés cotées en actions a présentent une saisonnalité évidente. Au cours de cette période, la plupart des sociétés cotées verseront des dividendes en espèces, ce qui pourrait par la suite déclencher des prises de bénéfices sur certains fonds, exerçant ainsi une pression à la baisse sur les prix des actifs concernés. Par exemple, à en juger par le rendement mensuel de l'indice de dividendes CSI au cours des 15 dernières années naturelles, la proportion de rendements positifs de l'indice de dividendes CSI d'avril à juin était relativement faible.

Morgan Fund a déclaré qu'après la correction, la valeur d'allocation des actifs de dividendes est toujours importante. À long terme, les prix des actifs fluctuent autour de leur valeur au fil du temps. Au 12 juillet, le rendement des bons du Trésor à 10 ans à l'échéance était de 2,26 %, tandis que le taux de dividende de l'indice de dividendes CSI (au cours des 12 derniers mois) au cours de la même période était de 5,86 %. est exceptionnel et la valeur d'allocation est élevée.

En outre, la demande de fonds pour allouer des actifs de dividendes pourrait ne pas diminuer. Du point de vue de l'allocation à moyen et long terme, dans l'environnement actuel de pénurie d'actifs, les actifs avec des dividendes relativement stables et continus, tels que les actifs à dividendes, ont attiré l'attention des fonds d'allocation à long terme, et la demande d'allocation d'actifs à dividendes peut encore être grand à l'avenir.

Liu Jun, directeur général adjoint du fonds Huatai-PineBridge et directeur du département d'investissement indiciel, a déclaré que le marché actuel s'accorde généralement sur le fait qu'il existe un degré élevé de compatibilité entre la stratégie de dividendes et les nouvelles « neuf réglementations nationales ». des caractéristiques essentielles des actifs à dividendes.C'est-à-dire qu'il est nécessaire d'avoir des bénéfices et des flux de trésorerie stables et de redonner continuellement aux investisseurs, ce qui coïncide avec le concept fondamental d'orientation vers l'investisseur souligné dans les nouveaux « Neuf articles nationaux ». ". Par conséquent, les nouveaux « Neuf articles nationaux » peuvent être considérés comme un soutien important à la stratégie de dividende.

Liu Jun estime qu'à long terme, il conviendrait d'accorder davantage d'attention à la rareté des actifs à dividendes sur le marché et à la valeur des investissements à long terme qui les sous-tendent.

Au 16 juillet, un total de 16 actions de l'indice de dividendes CSI ont publié leurs prévisions de performance intermédiaires pour 2024, parmi lesquelles Maanshan Iron & Steel Co., Ltd. (600808.SH) a réduit ses pertes, China Shenhua (601088.SH ) a subi une légère perte, et Vanke A (000002.SZ) ) et trois autres sociétés cotées ont subi leurs premières pertes, neuf sociétés cotées dont le groupe Tianjian (000090.SZ) ont effectué des paiements anticipés, Luxi Chemical (000830.SZ) a effectué les paiements anticipés et Sanzang Minguang (002110.SZ) ont accru leurs pertes.