समाचारं

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

यद्यपि अर्धवार्षिकप्रतिवेदनेन हानिः लाभे परिणता, तथापि त्रयः स्वतन्त्रनिदेशकाः असन्तुष्टाः आसन्, संयुक्तरूपेण च कम्पनीयाः परिचालनस्थितौ सुधारं कर्तुं पत्रं जारीकृतवन्तः - एतत् *एसटी ज़ियान्फेङ्ग् (002141.SZ) इत्यस्य कृते अभवत्

अगस्तमासस्य २१ दिनाङ्के *एसटी क्षियान्फेङ्ग् इत्यनेन घोषितं यत् अद्यैव त्रयाणां स्वतन्त्रनिदेशकानां संयुक्तरूपेण प्रदत्तं पर्यवेक्षणपत्रं प्राप्तम्। पत्रे उक्तं यत् २०२४ तमस्य वर्षस्य प्रथमार्धे कम्पनीयाः वित्तीयसूचकाः यथा परिचालन-आयः शुद्धलाभः च अद्यापि सन्तोषजनकाः न सन्ति, तथा च कम्पनीं परिचालन-स्थितीनां सुधारं सक्रियरूपेण प्रवर्धयितुं आग्रहं कृतवान्

पूर्वं कम्पनी अधुना एव स्वस्य अर्धवार्षिकप्रतिवेदनं प्रकाशितवती आसीत् । अस्मिन् वर्षे प्रथमार्धे *एसटी क्षियान्फेङ्ग् इत्यनेन ५.४४३७ मिलियन युआन् लाभः प्राप्तः, येन हानिः लाभे परिणता । कटौतीं कृत्वा शुद्धलाभः -१५.४ मिलियन युआन् आसीत् ।

हानिं लाभे परिणमयित्वा स्वतन्त्रनिर्देशकाः अद्यापि किमर्थम् असन्तुष्टाः सन्ति ? चाइना बिजनेस न्यूज इत्यनेन उल्लेखितम् यत् *एसटी ज़ियान्फेङ्ग इत्यस्य बहुविधं सूचीविच्छेदनजोखिमानां सामना भवति। एकतः २०२३ तमे वर्षे कम्पनीयाः परिचालन-आयः केवलं ८८.०४ मिलियन-युआन् अस्ति, यत्र १२ कोटि-युआन्-रूप्यकाणां शुद्धलाभहानिः अस्ति । यद्यपि २०२४ तमस्य वर्षस्य प्रथमार्धे कार्यप्रदर्शने सुधारः अभवत् तथापि नूतनानां सूचीविच्छेदनप्रावधानानाम् आरम्भस्य महती सम्भावना अस्ति । अपरपक्षे यद्यपि वर्षस्य प्रथमार्धे कम्पनीयाः शुद्धलाभः लाभं कृतवान् तथापि मुख्यतया सम्पत्तिविसर्जनात् वित्तीयनिवेशस्य आयात् च आगतः, तस्याः मुख्यव्यापारः अद्यापि धनहानिम् अनुभवति स्म

विकटतायाः अन्तर्गतं *एसटी ज़ियान्फेङ्ग् विलयस्य अधिग्रहणस्य च विषये स्वस्य "निधिं" दावं कर्तुम् इच्छति इति दृश्यते, परन्तु एतावता विलयस्य अधिग्रहणस्य च प्रगतिः न प्रकटिता।

स्वतन्त्रनिदेशकाः संयुक्तरूपेण अनेकवारं पत्राणि निर्गतवन्तः

अन्येषां सूचीकृतानां कम्पनीनां स्वतन्त्रनिदेशकैः जारीकृतानां हाले पत्राणां विपरीतम्, ये अधिकतया वार्षिकप्रतिवेदनानां प्रामाणिकतायां गैर-सञ्चालननिधिषु कब्जां च केन्द्रीक्रियन्ते, *एसटी ज़ियान्फेङ्गस्य त्रयः स्वतन्त्रनिदेशकाः अस्मिन् समये कम्पनीयाः परिचालनं प्रत्यक्षतया लक्ष्यं कृत्वा पत्राणि जारीकृतवन्तः।

*ST Indicator द्वारा प्रकटीकरणानुसारं प्रदर्शनम् अद्यापि आदर्शं नास्ति।

अस्मिन् विषये उपर्युक्ताः स्वतन्त्राः निदेशकाः द्वौ सुझावौ प्रस्तौति । प्रथमं कम्पनीयाः पशुचिकित्साटीकाव्यापारस्य परिचालनस्थितौ प्रभावीरूपेण सुधारं कर्तुं, कम्पनीयाः परिचालनं निरन्तरं कर्तुं क्षमतां वर्धयितुं, पशुस्वास्थ्यक्षेत्रे कम्पनीयाः व्यापकसेवाक्षमतां, विपण्यप्रतिस्पर्धां च वर्धयितुं च सक्रियरूपेण विविधाः उपायाः करणीयाः। द्वितीयं स्थापितलक्ष्यानुसारं विलयस्य अधिग्रहणस्य च अन्येषां उपायानां माध्यमेन रणनीतिकपरिवर्तनं सक्रियरूपेण प्रवर्धयितुं, कम्पनीयाः निरन्तरं संचालनक्षमतायां प्रभावीरूपेण सुधारं कर्तुं, प्रासंगिकनियामकप्रधिकारिभिः सह संचारं सुदृढं कर्तुं, प्रभावीसमये प्रासंगिकसमर्थनं प्राप्तुं प्रयत्नः च।

कम्पनीयाः स्वतन्त्रनिर्देशकाः प्रथमवारं न वदन्ति । अस्मिन् वर्षे जूनमासे उपर्युक्ताः स्वतन्त्राः निदेशकाः कम्पनीयाः संचालकमण्डलाय पत्रं प्रेषितवन्तः यत् तृतीयपक्षस्य मध्यस्थं नियुक्तं कृत्वा सम्बद्धेषु विषयेषु नकारात्मकमतानाम् प्रभावस्य उन्मूलनस्य विशेषसमीक्षां कर्तुं अनुरोधः कृतः कम्पनीयाः २०२३ तमस्य वर्षस्य आन्तरिकनियन्त्रणलेखापरीक्षाप्रतिवेदनम्।

अनेकाः सूचीविच्छेदनजोखिमाः

स्वतन्त्रनिदेशकानां नित्यं स्वरस्य पृष्ठतः *एसटी ज़ियान्फेङ्गः व्यावसायिकसंकटस्य कारणेन बहुविधविसूचीकरणजोखिमस्य सामनां कुर्वन् अस्ति।

सार्वजनिकसूचनाः दर्शयति यत् *एसटी जिआन्फेङ्गस्य व्यवसायः मुख्यतया शूकरटीकाउत्पादानाम् उपरि केन्द्रितः अस्ति।

गतवर्षात् *एसटी क्षियान्फेङ्गस्य प्रदर्शने तीव्रगत्या न्यूनता अभवत् । वित्तीयप्रतिवेदनानुसारं *एसटी ज़ियान्फेङ्गस्य राजस्वं २०२२ तमे वर्षे अद्यापि ८८५.७ मिलियन युआन् आसीत्, यत् २०२३ तमे वर्षे ८८.०४ मिलियन युआन् यावत् तीव्ररूपेण न्यूनीकृतम्, यत् वर्षे वर्षे ९०.०५% न्यूनता अभवत् २०२३ तमे वर्षे शुद्धलाभः -१२०.१ मिलियन युआन् भविष्यति, यत् वर्षे वर्षे १५१.७२% न्यूनता अस्ति ।

यतो हि २०२३ तमे वर्षे सूचीबद्धकम्पनीनां भागधारकाणां कृते कारणीभूतः शुद्धलाभः नकारात्मकः अस्ति, तथा च कटौतीपश्चात् परिचालन-आयः १० कोटि-युआन्-तः न्यूनः अस्ति, तथा च २०२३ तमे वर्षे नकारात्मकमतैः सह आन्तरिकनियन्त्रणलेखापरीक्षाप्रतिवेदनं जारीकृतम्, *एसटी जिआन्फेङ्ग्-इत्यस्य सूचीविच्छेदनजोखिमः जारीकृतः warning and other Risk warning इति।

*एसटी ज़ियान्फेङ्ग इत्यनेन वित्तीयप्रतिवेदने स्पष्टीकृतं यत् कार्यप्रदर्शने न्यूनतायाः एकं कारणं अस्ति यत् २०२३ तमस्य वर्षस्य उत्तरार्धे शूकरस्य उत्पादनक्षमतायाः न्यूनीकरणस्य गतिः त्वरिता अभवत्।शूकरप्रजननकम्पनीभिः पशुस्वास्थ्यपदार्थानाम् माङ्गलिकायां महती न्यूनता अभवत् , तथा पशुस्वास्थ्यकम्पनयः प्रबलसञ्चालनदबावस्य सामनां कुर्वन्ति।

वस्तुतः *एसटी ज़ियान्फेङ्गस्य उद्योगः खलु चक्रीयसमायोजनस्य सामनां कुर्वन् अस्ति। संवाददातृणा संकलितस्य चयनदत्तांशस्य अनुसारं पशुस्वास्थ्यक्षेत्रे सूचीकृतानां १४ कम्पनीनां मध्ये २०२३ तमे वर्षे ७ कम्पनीनां परिचालन-आयस्य वर्षे वर्षे न्यूनता भविष्यति तेषु हैली जैवप्रौद्योगिक्याः (६०३७१८.एसएच) तथा योङ्गशुन् जैवप्रौद्योगिक्याः (८३९७२९.बीजे) राजस्वं ९% अधिकं न्यूनीकृतम् ।

उद्योगस्य चक्रीयकारकाणां अतिरिक्तं *एसटी ज़ियान्फेङ्गस्य परिचालन-आयः महत्त्वपूर्णतया संकुचितः अस्ति, यत् मुख्यतया कम्पनीयाः मूलमुख्यव्यापारस्य विक्रयणस्य कारणेन भवितुम् अर्हति *एसटी ज़ियान्फेङ्ग इत्यनेन वार्षिकप्रतिवेदनप्रदर्शनसम्भाषणे उक्तं यत् परिचालन-आयस्य परिवर्तनं मुख्यतया सामरिकपरिवर्तनस्य आधारेण तथा च मूल-एनामेल्ड-तार-व्यापारस्य प्रायः १ अरब-रूप्यकाणां विनिवेशस्य आधारेण भवति, यस्य परिणामेण समेकित-प्रदर्शने महती न्यूनता अभवत्

अस्मिन् वर्षे प्रथमार्धे *एसटी ज़ियान्फेङ्गस्य परिचालन-आयः निरन्तरं न्यूनः अभवत्, केवलं २८.५६ मिलियन-युआन्, वर्षे वर्षे ३५.८२% न्यूनता अशुद्धलाभस्य कटौती -१५.४ मिलियन युआन् आसीत्, वर्षे वर्षे ५८.१८% वृद्धिः यद्यपि शुद्धलाभेन हानिः लाभे परिणता, तथापि लाभः केवलं ५.४४ मिलियन युआन् आसीत् ।

अस्मिन् वर्षे एप्रिलमासे प्रवर्तितानां सूचीविच्छेदननियमानाम् अनुसारं मुख्यबोर्डकम्पनीनां कृते, अत्यन्तं नवीनतमवित्तवर्षे अपुनरावृत्तिलाभहानिः कटौतीं कृत्वा कुललेखाकृतलाभस्य, शुद्धलाभस्य, शुद्धलाभस्य च न्यूनतरं नकारात्मकं भवति, तथा च परिचालनम् आयः ३ अरबतः न्यूनः अस्ति, तर्हि आगामिवित्तवर्षे अपि एषा स्थितिः प्रवर्तते तर्हि सूचीविच्छेदनजोखिमचेतावनी (*ST) कार्यान्विता भविष्यति;

अस्य नियमस्य अनुसारं यदि *एसटी ज़ियान्फेङ्गः २०२४ तमे वर्षे गैर-शुद्धलाभानां कटौतीं कृत्वा हानिम् लाभे परिणतुं न शक्नोति, अथवा वार्षिकराजस्वं ३० कोटि युआनतः अधिकं यावत् वर्धयितुं न शक्नोति तर्हि प्रत्यक्षतया सूचीविच्छेदनस्य जोखिमस्य सामनां करिष्यति।

वित्तीय-विसूचीकरणस्य जोखिमस्य सामना करणस्य अतिरिक्तं *एसटी क्षियान्फेङ्गस्य मुद्रामूल्यं विसूचीकरणस्य जोखिमः अपि स्वस्य सीमां प्राप्तवान् अस्ति । संवाददाता अवलोकितवान् यत् २०२३ तमे वर्षे प्रदर्शनस्य विफलतायाः कारणात् *एसटी क्षियान्फेङ्गस्य शेयरमूल्यं निरन्तरं पतति स्म । २०२४ तमस्य वर्षस्य जनवरी-मासस्य २५ दिनाङ्के कम्पनीयाः शेयरमूल्यं अद्यापि २.८६ युआन्/शेयरः आसीत्, ततः अधः उतार-चढावः अभवत् ।

यदि *ST Xianfeng इत्यस्य शेयरमूल्यं निरन्तरं न्यूनं भवति तथा च 1 युआन चेतावनी रेखां भङ्गयति तर्हि मुद्रामूल्यं सूचीविच्छेदनस्य जोखिमः भवितुम् अर्हति।

किं सूचीविच्छेदनस्य जोखिमः परिहर्तुं शक्यते ?

*ST Xianfeng इत्यस्य कृते शेल् इत्यस्य संरक्षणस्य कुञ्जी कार्याणि सुधारयितुम् एव तिष्ठति ।

उद्योगस्य निरन्तरस्य मन्दतायाः पृष्ठभूमितः यद्यपि *एसटी ज़ियान्फेङ्ग् इत्यनेन वर्षस्य प्रथमार्धे हानिः लाभरूपेण परिणता, तथापि तस्य मुख्यव्यापारे सुधारस्य कारणेन न अभवत् कम्पनी स्वस्य अर्धवार्षिकप्रतिवेदने स्वीकृतवती यत् प्रतिवेदनकालस्य कालखण्डे उद्योगे मूल्यप्रतिस्पर्धायाः, पुनर्भुक्तिजोखिमस्य च सामनां कृतवान्, परिचालनदबावः अधिकं वर्धितः, विक्रयः च न्यूनः अभवत्, यस्य परिणामेण कम्पनीयाः मुख्यव्यापारस्य असन्तोषजनकं प्रदर्शनं जातम्, वर्तमानकाले च हानिः वर्धिता कालांशः।

हानिः लाभे परिणतुं सम्पत्तिनिस्तारणं वित्तीयनिवेशः च कुञ्जी भवितुम् अर्हति । *एसटी ज़ियान्फेङ्ग इत्यनेन स्वस्य अर्धवार्षिकप्रतिवेदने उल्लेखः कृतः यत् रिपोर्टिंग् अवधिमध्ये समग्रप्रबन्धनव्ययस्य न्यूनीकरणाय सक्रियरूपेण उपायाः कृताः, आंशिकप्रतिफलं प्राप्तुं झुहाईनगरे भूमिस्य अचलसम्पत्त्याः च निपटानस्य प्रचारं निरन्तरं कृतम्, विवेकपूर्णवित्तीयप्रबन्धनद्वारा च प्रतिफलं प्राप्तम् जोखिमानां कठोरनियन्त्रणस्य आधारेण।

कम्पनी खलु पूर्वं वित्तीयप्रबन्धने स्वस्य धनस्य महतीं निवेशं कृतवती अस्ति । २०२३ तमस्य वर्षस्य वित्तीयप्रतिवेदनस्य अनुसारं, प्रतिवेदनकालस्य कालखण्डे कम्पनी स्वस्य धनस्य उपयोगं कृत्वा बैंकवित्तीयउत्पादानाम् क्रयणं प्रायः १० कोटियुआन्, प्रतिभूतिविक्रेतुः वित्तीयउत्पादानाम् क्रयणार्थं प्रायः ४८ कोटियुआन्, अन्येषां वित्तीयपदार्थानाम् उपयोगः ३५ कोटियुआन्, कुलम् ९३० मिलियन युआन् ।

सारणीविवरणं स्वयमेव उत्पन्नम् अस्ति

(चित्र स्रोतः: *एसटी जियानफेंग 2023 वित्तीय प्रतिवेदन)

परन्तु *एसटी ज़ियान्फेङ्गस्य केषाञ्चन उच्चजोखिमनिवेशोत्पादानाम् २०२३ तमे वर्षे महती हानिः अभवत् । उदाहरणार्थं, कम्पनी 5% सन्दर्भवार्षिकप्रतिफलेन सह हेङ्गकिन् चुआङ्गशेङ्ग जियारोङ्ग निधिप्रबन्धनकम्पनी लिमिटेड् इत्यस्य निजीइक्विटीनिधिउत्पादानाम् क्रयणार्थं स्वस्य निधिस्य 50 मिलियन युआनस्य उपयोगं कृतवती, परन्तु रिपोर्टिंगस्य समये वास्तविकलाभहानिः अवधिः -६३.४३% आसीत् ।

उद्योगस्य अन्तःस्थजनाः विश्लेषयन्ति यत् यद्यपि वित्तीयप्रबन्धन-आयस्य उपरि अवलम्ब्य लाभं वर्धयितुं शक्यते तथापि आयस्य एतेन भागेन अशुद्धलाभानां "छिद्रं" पूरयितुं कठिनम् अस्ति तदतिरिक्तं निवेशविपण्यं अन्तिमेषु वर्षेषु अत्यन्तं अस्थिरम् अस्ति, अतः प्रतिफलस्य दरस्य गारण्टीं दातुं कठिनं भवति ।

दीर्घकालं यावत् *एसटी क्षियान्फेङ्गस्य आर्थिकस्थितिः अद्यापि काननात् बहिः नास्ति। एकः मोटः अनुमानः अस्ति यत् *एसटी ज़ियान्फेङ्गस्य परिचालन-आयः वर्षस्य प्रथमार्धे २८.५६ मिलियन-युआन् आसीत्, तथा च गैर-शुद्धलाभः -१५.४ मिलियन-युआन् यावत् कटौती अभवत् अस्याः प्रवृत्तेः अनुसारं वर्षस्य उत्तरार्धे परिचालन-आयः 270 मिलियन युआन् अधिकं भवितुं आवश्यकं भवति, अथवा सामान्यतां प्राप्तुं गैर-शुद्धलाभं कटौती भवति।

एतस्य लक्ष्यस्य प्राप्तिः सुलभा नास्ति । केवलं गैर-शुद्धलाभात् न्याय्यं चेत् *एसटी ज़ियान्फेङ्गः अनेकवर्षेभ्यः क्रमशः धनहानिम् अनुभवति। २०१५ तः २०२३ पर्यन्तं नववर्षेषु अष्टवर्षेषु अशुद्धलाभं कटयित्वा कम्पनीयाः हानिः अभवत् ।

यदि भवान् अकस्मात् कार्यप्रदर्शनं वर्धयितुम् इच्छति तथा च वित्तीयसूचीविच्छेदनस्य जोखिमात् मुक्तिं कर्तुम् इच्छति तर्हि विलयः अधिग्रहणं च विकल्पाः सन्ति । अधुना एव कम्पनी विलयस्य अधिग्रहणस्य च उल्लेखं बहुवारं कृतवती अस्ति । अस्मिन् आग्रहपत्रे स्वतन्त्रनिदेशकाः अनुशंसितवन्तः यत् कम्पनी विलयनं अधिग्रहणं च सहितं रणनीतिकपरिवर्तनं सक्रियरूपेण प्रवर्तेत परन्तु एतेषु एव सीमितं न भवति।

वार्षिकप्रतिवेदनप्रदर्शनसम्भाषणसभायां *एसटी ज़ियान्फेङ्ग इत्यनेन अपि उक्तं यत् सः सक्रियरूपेण प्रदर्शयति तथा च यथाशीघ्रं उपायान् कार्यान्वितुं प्रयतते यत्र विलयानि अधिग्रहणानि च सन्ति ये कम्पनीयाः निरन्तरसञ्चालनार्थं प्रभाविणः सन्ति परन्तु एतेषु एव सीमिताः न सन्ति।

परन्तु विलय-अधिग्रहणद्वारा कष्टात् बहिः गन्तुं खिडकी-कालः दीर्घः नास्ति, परिस्थितयः च तुल्यकालिकरूपेण उच्चाः सन्ति । उपर्युक्तानां उद्योगस्य अन्तःस्थानां विश्लेषणस्य अनुसारं *एसटी ज़ियान्फेङ्ग इत्यस्य लक्ष्यकम्पन्योः अक्टोबर्, नवम्बर, दिसम्बरमासस्य वित्तीयप्रतिवेदनानां विलयार्थं सितम्बरमासे विलयं अधिग्रहणं च सम्पन्नं कर्तुं आवश्यकता वर्तते। परन्तु सम्पर्कात्, अभिप्रायसम्झौते हस्ताक्षरं, यथायोग्यं परिश्रमं, व्यावसायिकवार्तालापात् आरभ्य अधिग्रहणस्य अन्तिमसमाप्तिपर्यन्तं बहुकालं भवति एतावता *एसटी ज़ियान्फेङ्ग् इत्यनेन अधिग्रहणेषु किमपि पर्याप्तं प्रगतिः न घोषिता।

उपर्युक्ताः जनाः अपि अवदन् यत् विलयस्य अधिग्रहणस्य च परियोजनायाः कृते एव तुल्यकालिकरूपेण उत्तमं प्रदर्शनं आवश्यकं भवति, गतत्रिमासे परिचालन-आयः २० कोटि-युआन-अधिकस्य राजस्व-अन्तरं पूरयितुं समर्थः भवितुम् अर्हति, यत् इति अपि कठिनम् ।