νέα

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

Αν και η εξαμηνιαία έκθεση μετέτρεψε τις ζημιές σε κέρδη, οι τρεις ανεξάρτητοι διευθυντές ήταν ακόμα δυσαρεστημένοι και εξέδωσαν από κοινού μια επιστολή ζητώντας βελτίωση των συνθηκών λειτουργίας της εταιρείας - αυτό συνέβη με την *ST Xianfeng (002141.SZ).

Στις 21 Αυγούστου, η *ST Xianfeng ανακοίνωσε ότι έλαβε πρόσφατα μια επιστολή εποπτείας που υποβλήθηκε από κοινού από τρεις ανεξάρτητους διευθυντές. Η επιστολή ανέφερε ότι οι οικονομικοί δείκτες της εταιρείας, όπως τα λειτουργικά έσοδα και τα καθαρά κέρδη κατά το πρώτο εξάμηνο του 2024, εξακολουθούν να μην είναι ικανοποιητικοί και καλείται η εταιρεία να προωθήσει ενεργά τη βελτίωση των συνθηκών λειτουργίας.

Προηγουμένως, η εταιρεία είχε μόλις δημοσιεύσει την εξαμηνιαία της έκθεση. Το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, η *ST Xianfeng πέτυχε κέρδη 5,4437 εκατομμυρίων γιουάν, μετατρέποντας τη ζημία σε κέρδος. Τα καθαρά κέρδη μετά την αφαίρεση ήταν -15,4 εκατομμύρια γιουάν.

Μετά τη μετατροπή των ζημιών σε κέρδη, γιατί οι ανεξάρτητοι διευθυντές εξακολουθούν να είναι δυσαρεστημένοι; Το China Business News σημείωσε ότι η *ST Xianfeng αντιμετωπίζει πολλαπλούς κινδύνους διαγραφής. Από τη μια πλευρά, τα λειτουργικά έσοδα της εταιρείας το 2023 είναι μόνο 88,04 εκατομμύρια γιουάν, με καθαρή απώλεια κερδών 120 εκατομμυρίων γιουάν. Αν και οι επιδόσεις κατά το πρώτο εξάμηνο του 2024 έχουν βελτιωθεί, εξακολουθεί να υπάρχει μεγάλη πιθανότητα να ενεργοποιηθούν οι νέες διατάξεις διαγραφής. Από την άλλη πλευρά, αν και τα καθαρά κέρδη της εταιρείας το πρώτο εξάμηνο του έτους παρουσίασαν κέρδη, προέρχονταν κυρίως από εκποιήσεις περιουσιακών στοιχείων και έσοδα από χρηματοοικονομικές επενδύσεις και η κύρια δραστηριότητα της εξακολουθούσε να είναι απώλειες.

Κάτω από τη δύσκολη θέση, η *ST Xianfeng φαίνεται να θέλει να στοιχηματίσει τον «θησαυρό» της σε συγχωνεύσεις και εξαγορές.

Ανεξάρτητοι διευθυντές έχουν εκδώσει από κοινού επιστολές πολλές φορές

Σε αντίθεση με τις πρόσφατες επιστολές που εκδόθηκαν από ανεξάρτητους διευθυντές άλλων εισηγμένων εταιρειών, οι οποίες επικεντρώνονται κυρίως στην αυθεντικότητα των ετήσιων εκθέσεων και στην κατάληψη μη λειτουργικών κεφαλαίων, οι τρεις ανεξάρτητοι διευθυντές της *ST Xianfeng εξέδωσαν επιστολές αυτή τη φορά με άμεσο στόχο τις δραστηριότητες της εταιρείας.

Σύμφωνα με τις αποκαλύψεις του *ST Indicator, η απόδοση του Indicator δεν είναι ακόμα ιδανική.

Ως προς αυτό, οι προαναφερθέντες ανεξάρτητοι διευθυντές υπέβαλαν δύο προτάσεις. Το πρώτο είναι να ληφθούν ενεργά διάφορα μέτρα για την αποτελεσματική βελτίωση των συνθηκών λειτουργίας της επιχείρησης κτηνιατρικών εμβολίων της εταιρείας, να ενισχυθεί η ικανότητα της εταιρείας να συνεχίσει να λειτουργεί και να ενισχύσει τις δυνατότητες ολοκληρωμένης εξυπηρέτησης της εταιρείας και την ανταγωνιστικότητα της αγοράς στον τομέα της υγείας των ζώων. Το δεύτερο είναι να προωθήσει ενεργά τον στρατηγικό μετασχηματισμό μέσω συγχωνεύσεων και εξαγορών και άλλων μέτρων σύμφωνα με τους καθορισμένους στόχους, να βελτιώσει αποτελεσματικά την ικανότητα της εταιρείας να συνεχίσει να λειτουργεί, να ενισχύσει την επικοινωνία με τις αρμόδιες ρυθμιστικές αρχές και να προσπαθήσει να λάβει σχετική υποστήριξη σε αποτελεσματικό χρόνο.

Δεν είναι η πρώτη φορά που οι ανεξάρτητοι διευθυντές της εταιρείας μιλούν ανοιχτά. Τον Ιούνιο του τρέχοντος έτους, οι προαναφερθέντες ανεξάρτητοι διευθυντές έστειλαν επιστολή στο διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας, ζητώντας την πρόσληψη τρίτου διαμεσολαβητή για τη διεξαγωγή ειδικής εξέτασης για την εξάλειψη των επιπτώσεων των αρνητικών γνωμών στα θέματα που αφορούν έκθεση ελέγχου εσωτερικού ελέγχου της εταιρείας για το 2023.

Πολλαπλοί κίνδυνοι διαγραφής

Πίσω από τις συχνές φωνές των ανεξάρτητων διευθυντών, η *ST Xianfeng αντιμετωπίζει πολλαπλούς κινδύνους διαγραφής λόγω επιχειρηματικών κρίσεων.

Οι δημόσιες πληροφορίες δείχνουν ότι η επιχείρηση της ST Xianfeng επικεντρώνεται κυρίως σε προϊόντα εμβολίων χοίρων. Αυτή τη στιγμή διαθέτει 6 σειρές βασικών προϊόντων εμβολίων χοίρων, συμπεριλαμβανομένων του μπλε αυτιού, του δακτυλίου, της διάρροιας, του μυκόπλασμα, της ψευδοπανώλης και της πανώλης των χοίρων.

Από πέρυσι, η απόδοση της *ST Xianfeng έχει μειωθεί ραγδαία. Σύμφωνα με την οικονομική έκθεση, *τα έσοδα της ST Xianfeng το 2022 εξακολουθούσαν να είναι 885,7 εκατομμύρια γιουάν, τα οποία μειώθηκαν απότομα στα 88,04 εκατομμύρια γιουάν το 2023, σημειώνοντας μείωση 90,05% από έτος σε έτος. Τα καθαρά κέρδη το 2023 θα είναι -120,1 εκατ. γιουάν, σημειώνοντας μείωση 151,72% από έτος σε έτος.

Επειδή το καθαρό κέρδος που αποδίδεται στους μετόχους των εισηγμένων εταιρειών το 2023 είναι αρνητικό και τα λειτουργικά έσοδα μετά την αφαίρεση είναι μικρότερα από 100 εκατομμύρια γιουάν και εκδόθηκε έκθεση εσωτερικού ελέγχου με αρνητικές γνώμες το 2023, *στη ST Xianfeng εκδόθηκε κίνδυνος διαγραφής προειδοποίηση και άλλη προειδοποίηση κινδύνου.

*Η ST Xianfeng εξήγησε στην οικονομική έκθεση ότι ένας από τους λόγους για την πτώση της απόδοσης είναι ότι ο ρυθμός μείωσης της παραγωγικής ικανότητας χοίρων επιταχύνθηκε το δεύτερο εξάμηνο του 2023. Η ζήτηση για προϊόντα υγείας των ζώων από τις εταιρείες εκτροφής χοίρων έχει μειωθεί σημαντικά , και οι εταιρείες υγείας των ζώων αντιμετωπίζουν ισχυρές λειτουργικές πιέσεις.

Στην πραγματικότητα, ο κλάδος της *ST Xianfeng αντιμετωπίζει πράγματι κυκλικές προσαρμογές. Σύμφωνα με την ανάλυση των δεδομένων επιλογής του δημοσιογράφου, μεταξύ των 14 εισηγμένων εταιρειών στον τομέα της υγείας των ζώων, 7 εταιρείες θα έχουν ετήσια μείωση στα λειτουργικά έσοδα το 2023. Μεταξύ αυτών, τα έσοδα της Haili Biotechnology (603718.SH) και της Yongshun Biotechnology (839729.BJ) μειώθηκαν κατά περισσότερο από 9%.

Εκτός από τους κυκλικούς παράγοντες του κλάδου, *τα λειτουργικά έσοδα της ST Xianfeng έχουν συρρικνωθεί σημαντικά, γεγονός που μπορεί να οφείλεται κυρίως στην πώληση της αρχικής κύριας δραστηριότητας της εταιρείας. *Η ST Xianfeng είπε στην ετήσια ενημέρωση απόδοσης της έκθεσης ότι οι αλλαγές στα λειτουργικά έσοδα βασίστηκαν κυρίως στον στρατηγικό μετασχηματισμό και την εκποίηση της αρχικής επιχείρησης εμαγιέ συρμάτων ύψους σχεδόν 1 δισεκατομμυρίου, η οποία οδήγησε σε σημαντική πτώση στην ενοποιημένη απόδοση.

Το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, τα λειτουργικά έσοδα της ST Xianfeng συνέχισαν να μειώνονται, μόλις 28,56 εκατομμύρια γιουάν, σημειώνοντας μείωση 35,82% σε ετήσια βάση. Αφαιρώντας το μη καθαρό κέρδος ήταν -15,4 εκατομμύρια γιουάν, μια ετήσια αύξηση 58,18%.

Σύμφωνα με τους κανόνες διαγραφής που εισήχθησαν τον Απρίλιο του τρέχοντος έτους, για τις εταιρείες του βασικού διοικητικού συμβουλίου, το χαμηλότερο από τα συνολικά ελεγμένα κέρδη, τα καθαρά κέρδη και τα καθαρά κέρδη μετά την αφαίρεση των μη επαναλαμβανόμενων κερδών και ζημιών της πιο πρόσφατης χρήσης είναι αρνητική και η λειτουργική Το εισόδημα είναι μικρότερο από 3 δισεκατομμύρια, θα εφαρμοστεί μια προειδοποίηση κινδύνου διαγραφής (*ST) εάν αυτή η κατάσταση εξακολουθεί να ενεργοποιείται το επόμενο οικονομικό έτος, θα διαγραφεί.

Σύμφωνα με αυτόν τον κανόνα, εάν η *ST Xianfeng δεν μπορεί να μετατρέψει τις ζημίες σε κέρδη μετά την αφαίρεση των μη καθαρών κερδών το 2024 ή να αυξήσει τα ετήσια έσοδα σε περισσότερα από 300 εκατομμύρια γιουάν, θα αντιμετωπίσει άμεσα τον κίνδυνο διαγραφής.

Εκτός από την αντιμετώπιση του κινδύνου χρηματοοικονομικής διαγραφής, *Ο κίνδυνος διαγραφής ονομαστικής αξίας της ST Xianfeng έχει επίσης φτάσει στο ανώτατο όριο. Ο δημοσιογράφος παρατήρησε ότι με την αποτυχία της απόδοσης το 2023, η τιμή της μετοχής της ST Xianfeng συνέχισε να πέφτει. Στις 25 Ιανουαρίου 2024, η τιμή της μετοχής της εταιρείας ήταν ακόμα 2,86 γιουάν/μετοχή και στη συνέχεια κυμάνθηκε προς τα κάτω.

Εάν η τιμή της μετοχής της *ST Xianfeng συνεχίσει να μειώνεται και υπερβαίνει την προειδοποιητική γραμμή του 1 γιουάν, ενδέχεται να υπάρχει κίνδυνος διαγραφής της ονομαστικής αξίας.

Μπορεί να αποφευχθεί ο κίνδυνος διαγραφής;

Για το *ST Xianfeng, το κλειδί για τη διατήρηση του κελύφους παραμένει η βελτίωση των λειτουργιών.

Στο πλαίσιο της συνεχιζόμενης ύφεσης του κλάδου, παρόλο που η *ST Xianfeng πραγματοποίησε κέρδη το πρώτο εξάμηνο του έτους, δεν οφειλόταν σε βελτιώσεις στην κύρια δραστηριότητα της. Η εταιρεία παραδέχτηκε στην εξαμηνιαία έκθεσή της ότι κατά τη διάρκεια της περιόδου αναφοράς αντιμετώπισε έντονο ανταγωνισμό τιμών και κινδύνους αποπληρωμής στον κλάδο. περίοδος.

Η διάθεση περιουσιακών στοιχείων και οι χρηματοοικονομικές επενδύσεις μπορεί να είναι το κλειδί για τη μετατροπή των ζημιών σε κέρδη. *Η ST Xianfeng ανέφερε στην εξαμηνιαία έκθεσή της ότι κατά την περίοδο αναφοράς, έλαβε ενεργά μέτρα για τη μείωση των συνολικών δαπανών διαχείρισης, συνέχισε να προωθεί τη διάθεση γης και ακινήτων στο Zhuhai για να επιτύχει μερικές αποδόσεις και πέτυχε αποδόσεις μέσω συνετής οικονομικής διαχείρισης υπό την προϋπόθεση αυστηρά ελεγχόμενων κινδύνων.

Πράγματι, η εταιρεία έχει επενδύσει μεγάλο μέρος των ιδίων κεφαλαίων της στο παρελθόν στη χρηματοοικονομική διαχείριση. Σύμφωνα με την οικονομική έκθεση του 2023, κατά την περίοδο αναφοράς, η εταιρεία χρησιμοποίησε δικά της κεφάλαια για να αγοράσει τραπεζικά χρηματοοικονομικά προϊόντα για περίπου 100 εκατομμύρια γιουάν, χρηματοοικονομικά προϊόντα διαπραγματευτών τίτλων για περίπου 480 εκατομμύρια γιουάν και άλλα χρηματοοικονομικά προϊόντα για 350 εκατομμύρια γιουάν, συνολικού ύψους περίπου 930 εκατομμύρια γιουάν.

Η περιγραφή του πίνακα δημιουργήθηκε αυτόματα

(Πηγή εικόνας: *Οικονομική έκθεση ST Xianfeng 2023)

Ωστόσο, ορισμένα επενδυτικά προϊόντα υψηλού κινδύνου της *ST Xianfeng παρουσίασαν μεγάλες απώλειες το 2023. Για παράδειγμα, η εταιρεία χρησιμοποίησε 50 εκατομμύρια γιουάν των ιδίων κεφαλαίων της για να αγοράσει τα προϊόντα ιδιωτικών μετοχικών κεφαλαίων της Hengqin Chuangsheng Jiarong Fund Management Co., Ltd., με ετήσια απόδοση αναφοράς 5%, αλλά το πραγματικό κέρδος και ζημία κατά την υποβολή στοιχείων περιόδου ήταν -63,43%.

Οι εμπειρογνώμονες του κλάδου αναλύουν ότι αν και τα κέρδη μπορούν να αυξηθούν βασιζόμενοι στα έσοδα της οικονομικής διαχείρισης, είναι δύσκολο να καλυφθεί η «τρύπα» των μη καθαρών κερδών με αυτό το μέρος του εισοδήματος. Επιπλέον, η επενδυτική αγορά ήταν ιδιαίτερα ασταθής τα τελευταία χρόνια, γεγονός που καθιστά δύσκολη την εγγύηση του ποσοστού απόδοσης.

Μακροπρόθεσμα, η οικονομική κατάσταση του ST Xianfeng εξακολουθεί να μην είναι έξω από το δάσος. Μια πρόχειρη εκτίμηση είναι ότι τα λειτουργικά έσοδα της ST Xianfeng το πρώτο εξάμηνο του έτους ήταν 28,56 εκατομμύρια γιουάν και τα μη καθαρά κέρδη αφαιρέθηκαν στα -15,4 εκατομμύρια γιουάν Σύμφωνα με αυτή την τάση, τα λειτουργικά έσοδα κατά το δεύτερο εξάμηνο του έτους πρέπει να υπερβεί τα 270 εκατομμύρια γιουάν, ή αφαιρείται το μη καθαρό κέρδος για να επιστρέψει στο κανονικό. Απαλλαγείτε από την κρίση διαγραφής.

Η επίτευξη αυτού του στόχου δεν είναι εύκολη. Κρίνοντας μόνο από τα μη καθαρά κέρδη, *Η ST Xianfeng χάνει χρήματα για πολλά συνεχόμενα χρόνια. Στα εννέα έτη από το 2015 έως το 2023, η εταιρεία υπέστη ζημίες μετά την αφαίρεση των μη καθαρών κερδών σε οκτώ χρόνια.

Εάν θέλετε να αυξήσετε ξαφνικά την απόδοση και να απαλλαγείτε από τον κίνδυνο της οικονομικής διαγραφής, οι συγχωνεύσεις και οι εξαγορές είναι οι επιλογές. Η εταιρεία έχει επίσης αναφέρει πολλές φορές πρόσφατα συγχωνεύσεις και εξαγορές. Σε αυτήν την προτρεπτική επιστολή, οι ανεξάρτητοι διευθυντές συνέστησαν στην εταιρεία να προωθήσει ενεργά τον στρατηγικό μετασχηματισμό, συμπεριλαμβανομένων, ενδεικτικά, συγχωνεύσεων και εξαγορών.

Στη συνάντηση ενημέρωσης για την απόδοση της ετήσιας έκθεσης, η *ST Xianfeng είπε επίσης ότι επιδεικνύει ενεργά και προσπαθεί να εφαρμόσει αποτελεσματικά μέτρα για τις βιώσιμες λειτουργίες της εταιρείας, συμπεριλαμβανομένων, μεταξύ άλλων, συγχωνεύσεων και εξαγορών το συντομότερο δυνατό.

Ωστόσο, η περίοδος για να ξεφύγουμε από τα προβλήματα μέσω συγχωνεύσεων και εξαγορών δεν είναι μεγάλη και οι συνθήκες είναι σχετικά υψηλές. Σύμφωνα με την προαναφερθείσα ανάλυση από εμπειρογνώμονες του κλάδου, η *ST Xianfeng πρέπει να ολοκληρώσει τη συγχώνευση και την εξαγορά τον Σεπτέμβριο, προκειμένου να συγχωνεύσει τις οικονομικές εκθέσεις της εταιρείας-στόχου για τον Οκτώβριο, τον Νοέμβριο και τον Δεκέμβριο. Ωστόσο, χρειάζεται πολύς χρόνος από την επαφή, την υπογραφή συμφωνίας πρόθεσης, τη δέουσα επιμέλεια, την επιχειρηματική διαπραγμάτευση μέχρι την τελική ολοκλήρωση της εξαγοράς. Μέχρι στιγμής, η *ST Xianfeng δεν έχει ανακοινώσει καμία ουσιαστική πρόοδο στις εξαγορές.

Τα προαναφερθέντα άτομα είπαν επίσης ότι το ίδιο το έργο συγχώνευσης και εξαγοράς απαιτεί σχετικά καλές επιδόσεις Από την πλευρά των εσόδων, τα λειτουργικά έσοδα κατά το τελευταίο τρίμηνο πρέπει να είναι σε θέση να καλύψουν το κενό εσόδων άνω των 200 εκατομμυρίων γιουάν. είναι επίσης δύσκολο.