новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

компания founder securities опубликовала исследовательский отчет, в котором говорится, что экономическая работа была впервые развернута на заседании политбюро в сентябре, что свидетельствует о серьезной решимости стабилизировать рост и ожидания.

на совещании было отмечено: «чтобы способствовать прекращению падения и стабилизации рынка недвижимости, мы должны строго контролировать темпы строительства коммерческого жилья, оптимизировать фонд, улучшать качество, увеличивать интенсивность кредитования проектов «белого списка» и поддерживать оживление пустующих земель». «это выражение относительно редкое, что указывает на то, что на политическом уровне уделяется все больше и больше внимания экономическим и социальным последствиям падения цен на жилье.

на встрече было отмечено: «мы должны стремиться стимулировать рынок капитала, энергично направлять среднесрочные и долгосрочные фонды на выход на рынок и открывать точки блокировки для входа на рынок фондов социального обеспечения, страхования, финансового управления и других фондов. ожидается, что в будущем мы будем направлять среднесрочные и долгосрочные фонды на выход на рынок, улучшать качество листинговых компаний и защищать инвесторов».

на встрече было отмечено: «мы должны снизить коэффициент резервирования депозитов и провести резкое снижение процентных ставок». по-прежнему есть возможности для дальнейшего увеличения совокупной политики, например, снижения нормы резервных требований в четвертом квартале. губернатор пань гуншэн отметил, что «по сравнению с центральными банками крупнейших международных экономик, коэффициент резервирования депозитов в моей стране все еще имеет некоторые возможности для снижения. и дальнейшее снижение нормы резервных требований может быть возможным до конца года, исходя из соответствующих обстоятельств.» от 0,25 до 0,5 процентных пункта».

полный текст исследовательского отчета выглядит следующим образом.

экономическая работа была впервые развернута на заседании политбюро в сентябре, что выразило решимость стабилизировать рост и стабилизировать ожидания. заседания политбюро обычно проводятся раз в месяц, причем три заседания в апреле, июле и декабре в основном обсуждают экономические вопросы и планируют экономическую работу на второй квартал, второе полугодие и следующий год соответственно. однако частота и тематика жестко не фиксированы. прецедентов обсуждения экономических вопросов на заседании политбюро в октябре было два. 28 октября 2016 г. и 31 октября 2018 г. политбюро цк провело заседания по подведению итогов экономики за третий квартал и развертыванию задач хозяйственной работы на следующий этап. но в сентябре это первый раз. с 2013 года заседания политбюро проводились 11 сентября, и впервые в этом году обсуждаются экономические вопросы.

акцент на «чувстве безотлагательности» обусловлен растущим давлением с целью стабилизации роста с июля. на встрече было отмечено: «эффективно повысить чувство ответственности и срочности, чтобы хорошо выполнить экономическую работу. мы должны уловить ключевые моменты и взять на себя инициативу, эффективно реализовать существующую политику, активизировать усилия по запуску поэтапной политики, еще больше повысить актуальность и эффективность политических мер, а также стремиться к выполнению общих «целей и задач годового экономического и социального развития».

три новые проблемы, с которыми столкнулась экономика с июля. во-первых, существует большее давление для достижения экономических целей. экономика выросла на 5% в первой половине года, но с июля и августа экономика несколько ослабла. темпы экономического роста в третьем квартале могут быть ниже, чем 4,7% во втором квартале. это здорово. давление с целью достижения 5% экономического роста за весь год. во-вторых, внутренний спрос недостаточен, и цены снова ослабли. среди внутреннего спроса только инвестиции в производство по-прежнему сильны, в то время как инфраструктура, недвижимость и потребление ослабевают. в августе инвестиции в инфраструктуру без учета инвестиций в энергетику выросли лишь на 1,2%, а рост социальной розничной торговли составил лишь 2,1%. спрос. в результате цены ослабли: базовый индекс потребительских цен продолжал падать до 0,3% в годовом исчислении в августе, а индекс цен производителей резко упал до -1,8% в годовом исчислении. в-третьих, изменилась внешняя ситуация, и перспективы экспорта весьма неопределенны. экспорт является основной поддержкой экономики в этом году. за первые восемь месяцев темпы роста экспорта, выраженного в долларах сша и юанях, достигли 4,6% и 6,9% соответственно. однако в будущем нас ждут неопределенные риски, такие как ослабление. зарубежные экономики, усиление торговых трений и выборы в сша.

финансы: как повысить фискальную политику?

на встрече отмечалось: «необходимо усилить антициклическую корректировку бюджетной и денежно-кредитной политики, обеспечить необходимые бюджетные расходы и эффективно выполнять хорошую работу в рамках «трех гарантий» на низовом уровне. необходимо выпустить и использовать сверхдолгосрочные специальные казначейские облигации и специальные облигации местных органов власти, чтобы лучше использовать государственные инвестиции для достижения эффекта».

судя по заявлению, оно относительно близко к июльскому заседанию политбюро, на котором особое внимание будет уделено «выпуску и использованию сверхдолгосрочных специальных казначейских облигаций и специальных облигаций местных органов власти». мы считаем, что фискальная политика, скорее всего, ускорится. увеличить прогресс доходов и расходов и стремиться к достижению цели бюджета на весь год. за первые восемь месяцев текущего года темпы роста доходов и расходов бюджета составили -2,6%/+1,5% соответственно, что на 5,9 и 2,5 пункта ниже запланированного бюджетом показателя. в предыдущих отчетах мы отмечали, что фискальное «догонение прогресса» соответствует увеличению роста расходов с 1,5% в первом полугодии до 5,5% в первом полугодии. по сравнению с базовым сценарием, увеличение расходов. во втором полугодии потребуется темп роста 0,12-0,27 пункта, что приведет к доведению номинального темпа роста ввп во втором полугодии до 0,22-0,51 пункта.

недвижимость: продвигайте недвижимость, чтобы остановить падение и стабилизироваться.

на совещании отмечалось: «чтобы способствовать прекращению падения и стабилизации рынка недвижимости, мы должны строго контролировать прирост, оптимизировать фонд, улучшить качество строительства коммерческого жилья, увеличить интенсивность кредитования проектов «белого списка» и поддержать возрождение пустующих земель. чтобы ответить на обеспокоенность масс, скорректировать политику ограничения покупки жилья, снизить существующие процентные ставки по ипотечным кредитам и улучшить земельную, налоговую, финансовую и другую политику, чтобы способствовать созданию новой модели недвижимости. разработка."

выражение «остановить падение и стабилизироваться» встречается относительно редко, что указывает на то, что на уровне политики уделяется все больше и больше внимания экономическим и социальным последствиям падения цен на жилье. по состоянию на август этого года цены на новые и подержанные дома в 70 городах упали на 8,4% и 14,7% соответственно по сравнению с пиком середины 2021 года. снижение цен на жилье оказало серьезное влияние на все аспекты макроэкономики. во-первых, потребление недвижимости и инвестиции напрямую тормозят экономический рост; во-вторых, «земельное финансирование» становится неустойчивым, а местное финансовое давление увеличивается; в-третьих, сокращается благосостояние домохозяйств; в-четвертых, компании, занимающиеся добычей и переработкой недвижимости, пострадали напрямую. в-пятых, это привело к возникновению финансовых рисков;

как перестать падать и стабилизироваться? с одной стороны, первоначальная ограничительная политика на стадии перегрева рынка была отменена. на пресс-конференции министерства финансов 924 были введены такие меры, как сокращение первоначального взноса и снижение процентных ставок. в долгосрочной перспективе есть место. для дальнейшего снижения процентных ставок по ипотечным кредитам в будущем. с другой стороны, «строго контролировать увеличение и оптимизировать запасы», увеличивать интенсивность покупки и строительства доступного жилья, способствовать устранению предложения и запасов, а также ускорить восстановление баланса рыночного спроса и предложения.

рынок капитала: будут предприняты усилия по стимулированию рынка капитала и формированию политического реле с 924.

на встрече было отмечено: «мы должны усердно работать над стимулированием рынка капитала, энергично направлять среднесрочные и долгосрочные фонды на выход на рынок и устранять препятствия для входа на рынок фондов социального обеспечения, страхования, финансового управления и других фондов. мы должны поддерживать слияния, поглощения и реорганизации листинговых компаний, неуклонно продвигать реформу государственных фондов, а также изучать и внедрять правила для защиты малых и средних инвесторов». в последние два года рынок капитала все чаще оказывается в центре внимания политиков. на заседании политбюро в июле прошлого года было предложено «активизировать рынок капитала и повысить доверие инвесторов». на заседании в апреле этого года было отмечено, что «множественные меры». должны быть предприняты для содействия здоровому развитию рынка капитала». июльская встреча отметила «повышение доверия инвесторов и улучшение внутренней стабильности рынка капитала». на этой встрече было предложено «стремиться стимулировать рынок капитала», что пошло еще дальше. с практической точки зрения, в последнее время поддержка также усилилась.

после введения пакета финансовой политики 24 сентября доверие рынка стабилизировалось, и рынок акций а резко восстановился. эффект был очевиден, но рынок также был обеспокоен тем, что последующие меры политики не смогут идти в ногу со временем. повышение доверия не будет достаточно устойчивым. эта встреча развеяла эту обеспокоенность, и ожидается, что в будущем будет оказана дальнейшая поддержка в направлении средне- и долгосрочных фондов для выхода на рынок, улучшения качества листинговых компаний и защиты инвесторов.

денежно-кредитная политика: было объявлено о снижении rrr и процентных ставок, и они все еще могут быть увеличены в будущем.

на встрече было отмечено: «мы должны снизить коэффициент резервирования депозитов и провести резкое снижение процентных ставок». на пресс-конференции 24 сентября было объявлено о реализации конкретных мер политики, таких как сокращение норм норм и ставок, снижение процентных ставок, существующих процентных ставок по ипотечным кредитам и поддержка рынка капитала. заглядывая в будущее, все еще есть возможности для дальнейшего увеличения совокупных мер политики, таких как сокращение норм резервных требований в четвертом квартале. губернатор пань гуншэн отметил, что «по сравнению с центральными банками крупнейших международных экономик, коэффициент резервирования депозитов в моей стране все еще имеет некоторый запас. понизится, и он будет скорректирован до конца года на основе соответствующих условий». rrr может быть дополнительно снижен на 0,25–0,5 процентных пункта».