новости

한어Русский языкEnglishFrançaisIndonesianSanskrit日本語DeutschPortuguêsΕλληνικάespañolItalianoSuomalainenLatina

История может быть крайне несбалансированной в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной перспективе она будет иметь тенденцию быть сбалансированной;

В балансе мы должны быть внимательны к рискам; в случае дисбаланса мы должны искать возможности.

Как утверждает «Хуанди Нэйцзин», если вы хорошо управляете балансом, вы можете лечить болезни с помощью мелочей и управлять страной с помощью больших вещей. Напротив, несбалансированное общество, как и несбалансированное тело, рано или поздно вызовет кризис. кризис.

Риски в балансе, возможности в дисбалансе

Баланс или дисбаланс зависит от цели, которую вы преследуете: если вы жаждете гармонии и счастья, то поддержание баланса имеет решающее значение, но если вы сосредоточитесь на дифференциации, дисбаланс откроет возможности и выделит людей;

В мире бизнеса болевые точки представляют собой крайний дисбаланс в отношениях между спросом и предложением: там, где есть болевые точки, есть и возможности для предпринимательства, и чем болезненнее проблема, тем большую отдачу можно получить, если она будет решена;

В последние несколько лет смущенные молодые друзья часто спрашивали меня, каково будущее направление инвестиций и предпринимательский путь? Я часто задаю по очереди два ключевых вопроса:

Во-первых, какие области они любят и в чем хороши?

Во-вторых, какие узкие места и болевые точки вокруг них необходимо устранить?

Пересечение этих двух факторов может стать лучшей предпринимательской возможностью в будущем, потому что хорошие навыки помогают людям добиться успеха, а любовь к этому увеличивает счастье. Быть одновременно успешным и счастливым — это счастливая жизнь и решение узких мест и боли. очков, создаст огромную коммерческую и социальную ценность.

Точно так же, как Pinduoduo предоставила чрезвычайно рентабельные продукты, стала лидером по затратам в розничной торговле, приняла огромный спрос на снижение уровня потребления, а ее рыночная стоимость превзошла Alibaba, гегемона электронной коммерции года, Хуан Чжэн также недавно сел на борт самого богатого человека Китая.

Аналогичным образом, успех Meituan и Tencent также обусловлен решением социальных проблем и болевых точек.

Теоретически, если спрос и предложение в экономике могут быть сбалансированы, экономического цикла не будет. Однако на практике, независимо от цикла капитала, цикла запасов или долгосрочного цикла недвижимости, это в конечном итоге будет вызвано. из-за слепоты участников, а также ошибочных суждений, жадности или паники, это приводит к чрезмерному расширению или сжатию (например, рецессии баланса, пережитой Японией), вызывая экономические пузыри или рецессии, и цикл начинается снова и снова.

Как отметил Гу Хунмин, известный экономист Nomura Securities, существуют циклы инь и ян. Цикл инь сжимается, поэтому правительству необходимо увеличить бюджетные стимулы и денежные инвестиции, в то время как цикл ян расширяется. Чтобы предотвратить перегрев, возможно, придется притормозить фискальную или монетарную политику.

Цикл инь принимает политику цикла ян. Например, во время экономического спада правительство по-прежнему не увеличивает бюджетные стимулы и не соответствует рецепту. Это не только не может вылечить болезнь, но и будет контрпродуктивным, усугубляя болезнь. усугубляя циклический шок.

Стоит отметить, что экономика Китая имеет сильную циклическую природу. По нашим оценкам, более 60% акций, входящих в индекс Hang Seng, относятся к циклическим отраслям. процветание и позор —— Когда недвижимость процветает, смежные отрасли, такие как финансы, сталь, цемент, строительные материалы, предметы интерьера, бытовая техника, логистика и даже автомобили, будут процветать, но когда индустрия недвижимости вступит в период спада, вся отраслевая цепочка рухнет, что приведет к коллапсу экономики.

Несбалансированная промышленная структура в сочетании с несбалансированными капиталовложениями не может обеспечить сбалансированное экономическое развитие. Сегодняшняя ситуация является неизбежным результатом наложения этих двух дисбалансов.

Подобно дисбалансу инь и ян в медицине, многие кризисы в жизни и карьере часто начинаются с дисбаланса.

Независимо от того, инвестируете ли вы, начинаете ли бизнес или стремитесь к счастью, независимо от того, в цепочке капитала, бизнес-модели, умственном или даже эмоциональном состоянии, вам следует опасаться дисбалансов, потому что дисбалансы часто являются предвестниками кризиса, и когда происходит кризис, спасите его. Обычно можно только если симптомы не лечить, часто бывает слишком поздно.

Например, в мире эмоций эмоциональные реакции мужчин и женщин асимметричны. Как описано в «Мужчины с Марса, женщины с Венеры», девушки более чувствительны к эмоциям и часто обладают хорошей интуицией, справляющейся со своими эмоциями. Во-первых, проблемы часто решаются эмоционально; мальчики имеют более длинные рефлекторные дуги, более рациональны и часто лучше ориентируются в первую очередь, и их настроение естественным образом улучшается.

По той же причине девочки обладают богатыми и тонкими эмоциями и склонны к эмоциональности и чрезмерной реакции, в то время как мальчики часто эмоционально небрежны и медлительны. Дисбаланс между этим будет корнем конфликта между мужчинами и женщинами, а также определит, будет ли он возникать. эмоции могут быть гармоничными и счастливыми. Это одна из сути проблемы.

При выборе бизнес-модели баланс не только не может привести к конечному результату, но также часто представляет собой компромисс и умеренность. Например, Michelin и McDonald's — это два полюса бизнес-моделей — первый делает упор на характеристики, но при этом трудно добиться эффекта масштаба, а второй гонится за масштабом, но может производить только стандартизированную продукцию;

Достигая максимального результата с обеих сторон, можно добиться сильной конкурентоспособности и рыночной стоимости. Но если мы будем слепо стремиться к балансу и хотим иметь как характеристики Мишлен, так и масштаб Макдональдса, мы не сможем добиться масштаба и пожертвовать характеристиками, потому что обе модели требуют разных ресурсов, организаций, систем и даже органической интеграции в одной и той же компании. Предпринимательство равносильно принятию желаемого за действительное.

Многие предприятия и инвестиционные фонды столкнулись с таким парадоксом на пути к росту. Они утратили свои характеристики из-за жадности к масштабному росту и в конце концов попали в ловушку конкуренции обеими руками. Стоит отметить, что масштаб является сравнительным преимуществом. Характеристики – это конкурентные преимущества. Если вы откажетесь от более ценных конкурентных преимуществ в погоне за сравнительными преимуществами, то в результате определенно будет больше потерь, чем прибылей.

Дисбаланс вызывает у людей дискомфорт, но создает возможности: два конца эмоционального спектра — это паника и жадность. Эти крайние эмоции часто приводят к чрезмерной реакции, что приводит к неправильной оценке рисковых активов. Станьте лучшей возможностью для стоимостных инвестиций и «благословения». маскировка".

Легендарный инвестор Джон Темплтон был известным «противоположным инвестором». Когда немецкая армия оккупировала Париж в 1939 году, на рынке царила атмосфера паники, однако большинство инвесторов распродали акции, что привело к падению индекса Доу-Джонса. , «агрессивно» занял деньги для покупки 104 акций по цене одного доллара или меньше.

Этот, казалось бы, сумасшедший шаг смутил многих людей, но после пяти лет значительных колебаний инвестиции Темплтона окупились почти в пять раз!

Интересно, что мы также наблюдаем подобную панику на текущем рынке - по нашим оценкам, индекс Hang Seng в настоящее время находится на историческом минимуме, а его оценка находится в самом низком диапазоне 5% в истории, отставая от исторического среднего значения почти на 30%. %; и за каждый процентный пункт роста инвесторы на фондовом рынке США платят в 2–3 раза больше, чем на фондовом рынке Китая.

Не будет преувеличением сказать, что я работаю на Уолл-стрит более 20 лет и никогда не видел такого количества инвесторов, столь пессимистично настроенных по поводу будущего Китая, а рынок капитала — это именно дисконтная машина, и большая часть рисков находится в ней; будущее, вероятно, было полностью учтено в ценах активов. Здесь китайские активы вошли в уникальную депрессию стоимости.

Судя по историческому опыту, крайние эмоции часто приносят экстремальные скидки, а экстремальные скидки приносят огромную прибыль.

Чем неуравновешеннее любовь, тем она ценнее

Поскольку эмоции невозможно измерить количественно, часто возникает асимметрия входных и выходных данных. Это то, что мы делаем ради любви.

В оригинальном произведении Шекспира, когда Ромео и Джульетта встретились, Ромео было около 16 лет, а Джульетте — всего 13. Из-за юности их любовь была подобна молнии, невзирая на цену и последствия, и в конце концов они оба умерли. для любви;

В «Мечте о красных особняках» Линь Дайюй было всего 17 лет, когда она была ароматной и красивой. Однако она была в расцвете сил, обладая талантом и красотой, потому что ее возлюбленный детства Цзя Баоюй, которым она была тайно. влюблена много лет, вышла замуж за другого, умерла в отчаянии.

Любовь в литературной классике не заботится о жертвах и наградах. Именно из-за неуравновешенности она заставляет людей чувствовать себя убитыми горем и очарованными.

Любовь в реальной жизни часто заботится обо всем и обращает внимание на симметрию входных и выходных данных. В результате процент успеха так низок, а процент разводов так высок. Накануне китайского Дня святого Валентина «Статистика гражданских дел за второй квартал 2024 года», опубликованная на официальном сайте Министерства по гражданским делам 2 августа, показала, что в первом и втором кварталах этого года было заключено 3,43 миллиона браков. зарегистрировано по всей стране, и было зарегистрировано 1,274 миллиона разводов. Число регистраций браков в первом полугодии этого года сократилось на 498 тысяч по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что на 13% меньше, чем в прошлом году...

Понятно, что мальчики ценят красоту девочек, но мужчины могут не осознавать, что красота — это лишь сравнительное преимущество, а хороший характер — конкурентное преимущество. Женщины стремятся к счастливой жизни и ценят мужское богатство, но богатство также является сравнительным преимуществом; и создание Способность иметь богатство – это конкурентное преимущество; наличие большого количества любовников – это лишь сравнительное преимущество, но быть любящим – это конкурентное преимущество.

Сравнительные преимущества зачастую кратковременны, тогда как конкурентные преимущества долговременны. Стоимостные инвесторы могут заплатить премию за конкурентные преимущества, но с большой скидкой за сравнительные преимущества, но, к сожалению, в мире эмоций и инвестиций большинство людей делают обратное и платят высокую цену за сравнительные преимущества. конкурентные преимущества выбрасываются как тряпки. Стоит задуматься.

Дарение любви часто несбалансировано, поэтому оно драгоценно – например, родители дарят нам любовь, и мы бесплатно делимся ею со своими детьми. В мире инвестиций погоне за прибылью часто уделяется первоочередное внимание, и это понятно, но в мире любви чем больше любви требует отдачи, тем ниже качество. Чем меньше любви требует отдачи, тем чище цвет. и тем выше качество. В этом несбалансированном мире способность любить является ключевым конкурентным преимуществом и бесценным сокровищем.

Автор Цзи Вэйдун｜Picture Visual China

Об авторе: Основатель и управляющий партнер «Инвестиционного фонда All-Star».

Открыть белый список duanyu_H｜Вклад и читательская аудитория tougao99999