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La storia può essere estremamente sbilanciata nel breve termine, ma tenderà ad essere equilibrata nel lungo termine. Alcune parti del mondo possono sembrare equilibrate, ma il tutto è spesso sbilanciato;

In equilibrio, dobbiamo essere attenti ai rischi; in squilibrio, dobbiamo cercare opportunità.

Come sostenuto dal "Huangdi Neijing", se si gestisce bene l'equilibrio, si possono curare le malattie con piccole cose e governare il Paese con grandi cose. Al contrario, una società squilibrata, come un corpo squilibrato, prima o poi causerà a crisi.

Rischi in equilibrio, opportunità in squilibrio

L'equilibrio o lo squilibrio dipendono dall'obiettivo che persegui: se desideri armonia e felicità, mantenere l'equilibrio è fondamentale, ma se ti concentri sulla differenziazione, lo squilibrio porterà opportunità e farà risaltare le persone;

Nel mondo degli affari, i punti critici rappresentano uno squilibrio estremo nel rapporto tra domanda e offerta: dove ci sono punti critici, ci sono opportunità per l’imprenditorialità e quanto più doloroso è il problema, maggiori saranno i rendimenti generati se risolto;

Negli ultimi anni, giovani amici confusi mi hanno spesso chiesto: qual è la futura direzione degli investimenti e il percorso imprenditoriale? Spesso faccio due domande chiave in sequenza:

Innanzitutto, in quali aree amano e in quali sono bravi?

In secondo luogo, quali sono i colli di bottiglia e i punti critici che devono essere risolti?

L'intersezione di questi due potrebbe essere la migliore opportunità imprenditoriale in futuro, perché essere bravi rende più facile per le persone avere successo e amarlo aumenterà la felicità. Avere successo e essere felici è una vita felice e risolvere ostacoli e dolori punti, genererà un enorme valore commerciale e valore sociale.

Proprio come Pinduoduo ha fornito prodotti estremamente convenienti, è diventato un leader di costo nel settore della vendita al dettaglio, ha abbracciato l'enorme domanda di downgrade dei consumi e il suo valore di mercato ha superato Alibaba, l'egemone dell'e-commerce dell'anno, anche Huang Zheng ha recentemente ha fatto il suo debutto L'uomo più ricco della Cina.

Allo stesso modo, il successo di Meituan e Tencent è dovuto anche alla risoluzione dei colli di bottiglia e dei punti deboli sociali.

In teoria, se l’offerta e la domanda dell’economia possono essere equilibrate, non ci sarà alcun ciclo economico. Tuttavia, in pratica, indipendentemente dal ciclo dei capitali, dal ciclo delle scorte o dal ciclo a lungo termine del settore immobiliare, alla fine esso si verificherà. dalla cecità dei partecipanti, oltre a valutazioni errate, avidità o panico, provoca un’espansione o una contrazione eccessiva (come la recessione patrimoniale vissuta dal Giappone), causando bolle economiche o recessioni, e il ciclo ricomincia all’infinito.

Come ha sottolineato Gu Hongming, noto economista di Nomura Securities, ci sono yin e yang nei cicli. Il ciclo yin si restringe, quindi il governo deve aumentare lo stimolo fiscale e gli investimenti monetari, mentre il ciclo yang si espande Per prevenire il surriscaldamento, potrebbe essere necessario intervenire sulle politiche fiscali o monetarie.

Il ciclo yin adotta la politica del ciclo yang. Ad esempio, durante la recessione economica, il governo non aumenta ancora lo stimolo fiscale e non corrisponde alla prescrizione. Non solo non può curare la malattia, ma sarà controproducente, aggravandola esacerbando lo shock del ciclo.

Vale la pena notare che l'economia cinese ha una forte natura ciclica. Secondo le nostre stime, oltre il 60% dei titoli che compongono l'indice Hang Seng appartengono a settori ciclici. Il settore immobiliare interesserà più di 50 settori prosperità e disgrazia. ——Quando il settore immobiliare è in forte espansione, i settori correlati come la finanza, l’acciaio, il cemento, i materiali da costruzione, l’arredamento della casa, gli elettrodomestici, la logistica e persino le automobili prospereranno, ma quando il settore immobiliare entrerà in un periodo di contrazione, l’intera catena industriale crollerà, provocando il collasso dell’economia.

Una struttura industriale squilibrata, abbinata ad investimenti di capitale squilibrati, non può creare uno sviluppo economico equilibrato. La situazione odierna è il risultato inevitabile della sovrapposizione di questi due squilibri.

Proprio come lo squilibrio tra yin e yang in medicina, molte crisi nella vita e nella carriera spesso iniziano con uno squilibrio.

Che si tratti di investire, avviare un’impresa o perseguire la felicità, indipendentemente dalla catena del capitale, dal modello di business, o mentalmente o anche emotivamente, dovresti diffidare degli squilibri, perché gli squilibri sono spesso forieri di crisi e, quando si verifica una crisi, il salvataggio di solito è possibile farlo solo se i sintomi non vengono trattati, spesso è troppo tardi.

Ad esempio, nel mondo delle emozioni, le risposte emotive di uomini e donne sono asimmetriche. Come descritto in "Gli uomini vengono da Marte, le donne vengono da Venere", le ragazze sono più sensibili alle emozioni e spesso hanno una buona intuizione nel gestire le proprie emozioni in primo luogo, a livello emotivo, i problemi verranno spesso risolti; i ragazzi hanno archi riflessi più lunghi, sono più razionali e spesso hanno un migliore senso dell'orientamento per primi e il loro umore migliorerà naturalmente.

Per lo stesso motivo, le ragazze hanno emozioni ricche e delicate e sono inclini a essere emotive e iperreattive, mentre i ragazzi sono spesso emotivamente negligenti e lenti. Lo squilibrio tra questi sarà la radice del conflitto tra uomini e donne, e determinerà anche se le emozioni possono essere armoniose e felici. Uno dei nocciolo del problema.

Nella scelta del modello di business, l’equilibrio non solo non può portare al massimo, ma spesso rappresenta anche il compromesso e la moderazione. Ad esempio, Michelin e McDonald's sono due poli di modelli di business: il primo enfatizza le caratteristiche, ma è difficile ottenere effetti di scala, mentre il secondo persegue la scala, ma può produrre solo prodotti standardizzati;

Raggiungendo il massimo ad entrambe le estremità, è possibile sviluppare una forte competitività di base e un valore di mercato. Tuttavia, se perseguiamo ciecamente l’equilibrio e desideriamo sia le caratteristiche di Michelin che le dimensioni di McDonald’s, potremmo non ottenere caratteristiche di scala e di sacrificio perché i due modelli richiedono risorse, organizzazioni, sistemi e persino culture aziendali diverse; stessa impresa equivale a un pio desiderio.

Molte imprese e fondi di investimento hanno dovuto affrontare un tale paradosso sulla strada della crescita. Hanno perso le loro caratteristiche a causa della loro avidità per la crescita su larga scala e alla fine sono caduti nella trappola della competizione con entrambe le mani. Vale la pena notare che la scala è un vantaggio comparativo Le caratteristiche sono vantaggi competitivi Se si rinuncia a vantaggi competitivi più preziosi per perseguire vantaggi comparativi, il risultato sarà sicuramente più perdite che guadagni.

Lo squilibrio mette a disagio le persone, ma crea opportunità: le due estremità dello spettro emotivo sono il panico e l'avidità. Queste emozioni estreme spesso portano a reazioni eccessive, con conseguente errata valutazione degli asset rischiosi. Diventano la migliore opportunità per investimenti di valore e "benedizione". travestimento".

Il leggendario investitore John Templeton era un noto "investitore contrarian". Quando l'esercito tedesco occupò Parigi nel 1939, il mercato si riempì di un'atmosfera di panico. La maggior parte degli investitori svendette, provocando tuttavia il crollo dell'indice Dow Jones; , ha preso in prestito "aggressivamente" denaro per acquistare 104 azioni, con un prezzo per azione pari o inferiore a un dollaro.

Questa mossa apparentemente folle ha confuso molte persone, ma dopo cinque anni di fluttuazioni significative, l'investimento di Templeton è stato quasi cinque volte superiore!

È interessante notare che abbiamo assistito a un panico simile anche nel mercato attuale: secondo le nostre stime, l'indice Hang Seng è attualmente ai minimi storici, con la sua valutazione nell'intervallo del 5% più basso della storia, con un ritardo rispetto alla media storica di quasi il 30%. %; e per ogni punto percentuale di crescita, gli investitori nel mercato azionario statunitense pagano da 2 a 3 volte di più rispetto al mercato azionario cinese.

Non è esagerato affermare che lavoro a Wall Street da più di 20 anni e non ho mai visto così tanti investitori così pessimisti sul futuro della Cina e che il mercato dei capitali è esattamente una macchina di sconti, con la maggior parte dei rischi in gioco; il futuro è stato probabilmente completamente scontato nei prezzi degli asset. In questo caso, gli asset cinesi sono entrati in una depressione di valore unica.

A giudicare dall’esperienza storica, le emozioni estreme spesso portano sconti estremi, e gli sconti estremi portano rendimenti estremi.

Più l’amore è squilibrato, più è prezioso

Poiché le emozioni non possono essere quantificate, spesso c'è asimmetria negli input e negli output. Questo è ciò che facciamo per amore——.

Nell'opera originale di Shakespeare, quando Romeo e Giulietta si incontrarono, Romeo aveva circa 16 anni e Giulietta solo 13. A causa della loro giovinezza, il loro amore fu come un fulmine, indipendentemente dal costo e dalle conseguenze, e alla fine morirono entrambi per amore;

In "A Dream of Red Mansions", Lin Daiyu aveva solo 17 anni quando era bella e profumata. Era nel fiore degli anni con talento e bellezza, tuttavia, a causa della sua dolce metà d'infanzia Jia Baoyu, che era stata segretamente innamorata da molti anni, sposò qualcun altro, morì disperata.

L'amore nei classici della letteratura non si preoccupa dei sacrifici e delle ricompense. È proprio a causa dello squilibrio che fa sentire le persone affrante e affascinate.

L'amore nella vita reale spesso si preoccupa di tutto e presta attenzione alla simmetria di input e output. Di conseguenza, il tasso di successo è così basso e il tasso di divorzi è così alto. Alla vigilia del San Valentino cinese, le "Statistiche sugli affari civili per il secondo trimestre del 2024", pubblicate sul sito ufficiale del Ministero degli affari civili il 2 agosto, hanno mostrato che nel primo e nel secondo trimestre di quest'anno sono stati celebrati 3,43 milioni di matrimoni. registrati a livello nazionale e sono stati registrati 1.274 milioni di divorzi. Il numero di registrazioni di matrimoni nella prima metà di quest'anno è diminuito di 498.000 rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso, con un calo su base annua del 13%...

È comprensibile che i ragazzi apprezzino la bellezza delle ragazze, ma gli uomini potrebbero non rendersi conto che la bellezza è solo un vantaggio comparativo, e il buon carattere è un vantaggio competitivo, le donne desiderano una vita felice e apprezzano la ricchezza degli uomini, ma la ricchezza è anche un vantaggio comparativo; e creare La capacità di avere ricchezza è un vantaggio competitivo; avere molti amanti è solo un vantaggio comparativo, ma essere amorevoli è un vantaggio competitivo;

I vantaggi comparativi sono spesso di breve durata, mentre i vantaggi competitivi sono di lunga durata. Per gli investitori di valore, è possibile pagare un premio per vantaggi competitivi, ma con un ampio sconto per vantaggi comparativi, ma sfortunatamente, nel mondo delle emozioni e degli investimenti, la maggior parte delle persone fa il contrario e paga un prezzo elevato per vantaggi comparativi i vantaggi competitivi vengono scartati come stracci. Vale la pena riflettere.

Il dono dell'amore è spesso sbilanciato, quindi è prezioso: ad esempio, i genitori ci danno amore gratuitamente e noi lo condividiamo gratuitamente con i nostri figli. Nel mondo degli investimenti, la ricerca del rendimento viene spesso data la massima priorità, il che può essere comprensibile, ma nel mondo dell'amore, più l'amore richiede rendimenti, minore è la qualità. Meno l'amore richiede rendimenti, più puro è il colore e maggiore è la qualità. In questo mondo squilibrato, la capacità di amare è una competitività fondamentale e un tesoro inestimabile.

Autore Ji Weidong｜Picture Visual Cina

Informazioni sull'autore: Fondatore e socio amministratore di "All-Star Investment Fund".

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